ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ เกมยังคงมีอยู่ การลดสต็อกอย่างเร่งด่วนของจีนส่งสัญญาณการทรงตัวระยะสั้น [SMM รายงานอะลูมิเนียมรายสัปดาห์]

SMM, 11 มิถุนายน –

มุมมองมหภาค: ข้อตกลงหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านสั่นคลอน; การยื้อยุดเกี่ยวกับความคาดหวังการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดยังดำเนินต่อไป

ภายนอกจีน ข้อตกลงหยุดยิงสหรัฐฯ-อิหร่านใกล้พังทลาย เนื่องจากประธานาธิบดีทรัมป์ขู่จะโจมตีอิหร่าน "รุนแรงมาก" จากความคืบหน้าที่ล่าช้าในการเจรจายุติความขัดแย้ง และไม่ตัดโอกาสการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่าน รัฐมนตรีกลาโหมสหรัฐฯ เฮกเซธกล่าวว่าโรงงานสำคัญของอิหร่านจะถูกทิ้งระเบิด ขณะที่กองทัพอิหร่านประกาศจะตอบโต้ "รุนแรงกว่า แข็งกร้าวกว่า และสร้างความเสียหายมากกว่าที่เคย" ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นมากกว่าคาดที่ 172,000 ตำแหน่ง โดยยอดการจ้างงานเดือนมีนาคมและเมษายนถูกปรับเพิ่มขึ้นรวม 93,000 ตำแหน่ง ตลาดคาดการณ์เต็มที่ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ภายในสิ้นปี ดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐฯ เดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบเดือนก่อน และแตะ 4.2% เมื่อเทียบปีก่อน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามปี แต่ข้อมูล CPI ที่สอดคล้องกับคาดการณ์ยังช่วยลดการคาดการณ์ของตลาดต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ขณะเดียวกัน ทรัมป์ระบุว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเป็นทางเลือกที่ผิด และหวังเห็นอัตราดอกเบี้ยลดลง ฝั่งจีน ดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 1.2% เมื่อเทียบปีก่อน โดยเงินเฟ้อโดยรวมยังอยู่ในระดับต่ำและควบคุมได้

ด้านปัจจัยพื้นฐาน อัตราการลดสต็อกแท่งอะลูมิเนียมของจีนเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน แม้ว่าภาคการแปรรูปปลายน้ำจะยังอ่อนแอโดยรวมในช่วงนอกฤดูกาล

ด้านอุปทาน ตามข้อมูล SMM ผลผลิตอะลูมิเนียมของจีนปรับลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ และสัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.16 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน ความต้องการอะลูมิเนียมเหลวของภาคปลายน้ำอยู่ในระดับปานกลาง โดยยังคงมุ่งเน้นที่การส่งออกผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปอะลูมิเนียม ด้านสินค้าคงคลัง ณ วันพฤหัสบดีของสัปดาห์นี้ สต็อกแท่งอะลูมิเนียมในตลาดจีนลดลง 63,000 เมตริกตันเมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน และลดลง 48,000 เมตริกตันจากวันจันทร์ โดยอัตราการลดสต็อกเร่งตัวอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความสามารถในการทดแทนระหว่างแท่งอะลูมิเนียมกับบิลเล็ต การลดสต็อกบิลเล็ตอะลูมิเนียมในตลาดจีนจึงชะลอลงในสัปดาห์นี้ ด้านอุปสงค์ ภาคการแปรรูปปลายน้ำในช่วงนอกฤดูกาลบริโภคอ่อนแอโดยรวม แม้ว่าความต้องการส่งออกที่แข็งแกร่งในบางสาขาจะช่วยชดเชยได้บางส่วน แต่อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของแผ่น/แถบอะลูมิเนียม & แถบ ฟอยล์อะลูมิเนียม และลวดและสายเคเบิลอะลูมิเนียมปรับลดลง และแรงกดดันด้านลบต่อภาคการอัดขึ้นรูปอะลูมิเนียมทวีความรุนแรงขึ้น โดยรวมแล้ว อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของผู้ประกอบการรายใหญ่ในภาคปลายน้ำลดลงอีก 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนในสัปดาห์นี้

ภาพรวม: ทางด้านมหภาค ทรัมป์ขู่ว่าจะโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่านอย่าง “รุนแรงมาก” และอิหร่านตอบโต้อย่างแข็งกร้าว แต่ตลาดเริ่มชินชากับถ้อยแถลงที่คล้ายคลึงกันหลายครั้งแล้ว โดยค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อ่อนตัวลงเล็กน้อย ดัชนี CPI เดือนพฤษภาคมของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 4.2% YoY ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี โดยดัชนี CPI พื้นฐานปรับตัวแข็งแกร่งขึ้นตามไปด้วย การยื้อยุดระหว่างความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้ยังคงดำเนินต่อไป และความคาดหวังต่อการตึงตัวของสภาพคล่องได้กดดันราคาโลหะบางส่วน ด้านปัจจัยพื้นฐาน การขาดดุลอุปทานนอกประเทศจีนคาดว่าจะให้แนวรับด้านล่างที่ค่อนข้างแข็งแกร่งแก่ราคาอลูมิเนียม ขณะที่ความคาดหวังต่อต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยหนุนขาขึ้น สต็อกอลูมิเนียมแท่งในสังคมของจีนลดลงอย่างรวดเร็วอย่างเห็นได้ชัด ณ วันพฤหัสบดีของสัปดาห์นี้ ซึ่งช่วยลดแรงกดดันจากสต็อกที่สูงก่อนหน้านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และส่งสัญญาณเสถียรภาพระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากสต็อกที่ค่อนข้างสูงในจีนยังคงมีอยู่มาก ซึ่งคาดว่าจะจำกัดขอบเขตการปรับตัวขึ้นของราคาอลูมิเนียมในประเทศ คาดว่าสัญญาอลูมิเนียมที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาด SHFE จะเคลื่อนไหวในกรอบ 23,600-24,600 หยวนต่อเมตริกตันในสัปดาห์หน้า ขณะที่อลูมิเนียม LME คาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบ $3,400-3,600 ต่อเมตริกตัน