[SMM บทวิเคราะห์สแตนเลสรายวัน] ฟิวเจอร์สหยุดตกแต่ไม่อาจเปลี่ยนท่าทีระมัดระวัง; ราคาสแตนเลสในตลาดสปอตยังคงทรงตัว

SMM, 11 มิ.ย. – สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SS หยุดร่วงและทรงตัว โดยได้รับแรงหนุนจากการทรงตัวของสัญญาซื้อขายล่วงหน้านิกเกิลในตลาด SHFE สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SS ก็ทรงตัวเช่นกัน เมื่อถึงช่วงปิดเที่ยง สัญญา SS ที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดเสนอราคาที่ 14,380 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต แม้ว่าจะได้รับการหนุนจากการทรงตัวของสัญญาล่วงหน้า SS แต่ราคาสปอตสแตนเลสโดยรวมก็ทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ผู้ค้าสปอตขาดความมั่นใจและแสดงความต้องการขายอย่างชัดเจน ทำให้มีช่องต่อรองราคาได้บ้าง และมีสินค้าราคาต่ำบางส่วนหลุดออกมา

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SS ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดปรับตัวลง เมื่อเวลา 10:15 น. สัญญา SS2607 รายงานที่ 14,405 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 10 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ส่วนเพิ่มของราคาสปอตสำหรับ 304/2B ในภูมิภาคอู๋ซีอยู่ในช่วง 565-1,215 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยของม้วนรีดเย็น 201/2B ในอู๋ซียังคงไม่เปลี่ยนแปลง; สำหรับม้วนรีดเย็นแบบไม่มีขอบ 304/2B ราคาเฉลี่ยในอู๋ซีทรงตัว ขณะที่ราคาเฉลี่ยในฝอซานก็ไม่เปลี่ยน; ราคาม้วนรีดเย็น 316L/2B ในอู๋ซีลดลง 175 หยวน/ตัน; ราคาเสนอขายม้วนรีดร้อน 316L/NO.1 ในอู๋ซีลดลง 150 หยวน/ตัน; ราคาม้วนรีดเย็น 430/2B ทั้งในอู๋ซีและฝอซานยังคงทรงตัว

ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตลาดสปอตสแตนเลสมีความผันผวนสูงขึ้น ตลาดซื้อขายล่วงหน้าถูกรบกวนจากข่าวมหภาคต่างประเทศ ปรับตัวขึ้นในช่วงแรกก่อนจะย่อลง เนื่องจากลักษณะของช่วงนอกฤดูกาลของตลาดปรากฎชัดเจนขึ้น ความคาดหวังของอุตสาหกรรมในช่วงต่อไปยังไม่แน่ชัด มีบรรยากาศการรอคอยสังเกตการณ์อย่างมาก ปริมาณการซื้อขายฟื้นตัวแบบเป็นพักๆ แต่ขาดความต่อเนื่อง สร้างแรงกดดันในการจัดส่งต่อผู้ค้า ซึ่งส่วนใหญ่กระตุ้นการซื้อขายผ่านการให้ส่วนลด โดยรวมแล้ว ตลาดแสดงรูปแบบของการต่อสู้ระหว่างข่าวมหภาคที่รบกวนตลาดล่วงหน้า ความต้องการที่อ่อนแอตามช่วงนอกฤดูกาล การปรับอุปทานเล็กน้อย และสินค้าคงคลังที่หยุดลดลงและเริ่มสะสม ด้านตลาดล่วงหน้า สัญญาล่วงหน้า SS ปรับตัวรุนแรง โดยย่อกลับหลังจากดีดขึ้นอย่างรวดเร็ว ในสัปดาห์นี้ สหรัฐฯ ปรับภาษีนำเข้าเหล็ก อะลูมิเนียม และทองแดงบางส่วน สร้างความเชื่อมั่นให้ตลาดและผลักดันให้เกิดการปรับตัวขึ้นพร้อมกันในภาคโลหะนอกกลุ่มเหล็ก สัญญาล่วงหน้า SS พุ่งขึ้นไปที่ 15,175 หยวน/ตันในเวลาเดียวกัน อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในเวลาต่อมาแสดงถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ เพิ่มความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งกดดันราคาสินค้าโภคภัณฑ์จำนวนมากสัญญาซื้อขายโลหะล่วงหน้าอ่อนตัวลงโดยรวม และสัญญาซื้อขายเหล็กกล้าไร้สนิมล่วงหน้าปรับตัวลดลงตาม การเคลื่อนไหวของราคาในช่วงที่ผ่านมาถูกชี้นำโดยข่าวเศรษฐกิจมหภาค ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานของห่วงโซ่อุตสาหกรรมให้แรงหนุนค่อนข้างอ่อนแอ ด้านตลาดสปอตและสต็อก การพุ่งขึ้นของสัญญาล่วงหน้าระหว่างสัปดาห์ผลักดันให้ราคาสปอตแข็งค่าขึ้นชั่วคราว ปลดปล่อยความรู้สึกเร่งซื้อท่ามกลางราคาที่ปรับขึ้นต่อเนื่อง และธุรกรรมระยะสั้นฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม ตลาดเข้าสู่ช่วงนอกฤดูการบริโภคตามปกติแล้ว โดยอุปสงค์ที่แท้จริงจากผู้ใช้ปลายทางอ่อนแอโดยรวม หลังสัญญาล่วงหน้าปรับตัวลง ธุรกรรมก็กลับมาซบเซาอีกครั้ง จากธุรกรรมที่อ่อนแอ ผู้ค้ามักเสนอส่วนลดเพื่อระบายสินค้า ด้านอุปทาน โรงงานเหล็กบางแห่งมีแผนบำรุงรักษาและลดกำลังการผลิตในเดือนมิถุนายน ทำให้การผลิตของอุตสาหกรรมลดลงเล็กน้อย ช่วยแบ่งเบาแรงกดดันด้านสินค้าได้บ้าง อย่างไรก็ตาม ด้วยขนาดการลดกำลังการผลิตที่จำกัด แรงกดดันด้านอุปทานจึงยังไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ภายใต้แรงถ่วงของรูปแบบอุปสงค์-อุปทานที่อ่อนแอ สต็อกสังคมเหล็กกล้าไร้สนิมในสัปดาห์นี้เพิ่มขึ้นเล็กน้อยสู่ 940,400 เมตริกตัน ยุติแนวโน้มการลดสต็อกก่อนหน้านี้ ด้านต้นทุนและวัตถุดิบ ราคาวัตถุดิบโดยรวมอ่อนตัว การปรับขึ้นของราคานิกเกิลพิกไอเอิร์น (NPI) เกรดสูงชะลอลง ขณะที่ราคาเศษเหล็กกล้าไร้สนิมและเฟอโรโครเมียมคาร์บอนสูงทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ ด้านวัตถุดิบขาดแรงผลักดันขาขึ้น จึงให้แรงหนุนจำกัดต่อราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ปัจจุบันความสามารถในการทำกำไรของโรงเหล็กดี โดยมีอัตรากำไรจากต้นทุนวัตถุดิบตลาดสปอตอยู่ที่ 2%-3% และจากต้นทุนวัตถุดิบในสต็อกสูงถึง 3.5%-5% กำไรที่เพียงพอสนับสนุนความกระตือรือร้นในการผลิตของโรงเหล็ก และตารางการผลิตโดยรวมของอุตสาหกรรมอยู่ในระดับสูง โดยได้รับการหนุนจากต้นทุนที่มีเสถียรภาพและกำไรพอควร โรงเหล็กมีความเต็มใจน้อยที่จะลดกำลังการผลิตเชิงรุก และด้านอุปทานมีการปรับตัวเพียงเล็กน้อยเท่านั้น โดยรวม ตลาดเหล็กกล้าไร้สนิมในปัจจุบันได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญจากความปั่นป่วนของเศรษฐกิจมหภาค โดยสัญญาล่วงหน้ากำหนดทิศทางของราคาสปอต และความรู้สึกของตลาดโดยรวมยังคงระมัดระวัง จากมุมมองปัจจัยพื้นฐาน แนวโน้มอุปสงค์ที่อ่อนตัวลงในช่วงนอกฤดูเห็นได้ชัด และธุรกรรมที่ซบเซาของผู้ใช้ปลายทางคือปัจจัยกดดันหลัก แม้ว่าการบำรุงรักษาของโรงเหล็กจะทำให้อุปทานหดตัวลงเล็กน้อย แต่กำไรที่สูงหนุนตารางการผลิตในระดับสูง ทำลายสมดุลอุปสงค์-อุปทานที่เปราะบาง และทำให้สต็อกดีดตัวขึ้นเล็กน้อยด้านวัตถุดิบให้แรงหนุนที่อ่อนแอ ซึ่งไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงกดดันด้านอุปสงค์ ความเสี่ยงจากความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ยังคงมีอยู่ และราคาโดยรวมยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน จุดสนใจต่อไปจะอยู่ที่การคาดการณ์นโยบายของเฟด ความผันผวนของสัญญาล่วงหน้าเหล็กกล้าไร้สนิม การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ที่แท้จริงนอกฤดูกาลของปลายน้ำ และความคืบหน้าการดำเนินการซ่อมบำรุงโรงงานเหล็ก