การลดสต็อกทางสังคมของแท่งอะลูมิเนียมเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ระดับที่ยังค่อนข้างสูงยังคงจำกัดศักยภาพขาขึ้นของราคาอะลูมิเนียม [SMM Aluminum Morning Meeting Summary]

6.11 รายงานการประชุมเช้า SMM

ฟิวเจอร์ส: อะลูมิเนียม SHFE ช่วงกลางวันปิดที่ 23,940 หยวน/ตัน ขยับขึ้น 0.02% ราคายังคงอยู่ต่ำกว่า MA5 (24,072), MA30 (24,451) และ MA60 (24,592) มาก และอยู่เหนือเพียง MA10 (23,626) ที่ต่ำผิดปกติ โดยรวมยังอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักทั้งหมด รูปแบบแนวโน้มขาลงยังคงเดิม MACD: DIF = -159.47, DEA = -110.01, เดธครอสขาลง ฮิสโตแกรมติดลบขยายเป็น -98.93 โมเมนตัมขาลงแข็งแกร่งขึ้นอีก ปริมาณการซื้อขายคงต่ำที่ 88,100 ล็อต การมีส่วนร่วมของตลาดซบเซา ช่วงการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม SHFE คือ 23,700-24,100 อะลูมิเนียม LME ปิดที่ 3,484 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 0.29% หลุดเส้น MA60 (3,526.47) และยังอยู่ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งหมด (MA5=3,544.3, MA10=3,625.7, MA30=3,597.55) โดยระบบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่เกิดแนวโน้มขาลง และแนวโน้มระยะกลางอ่อนตัวลง MACD: DIF = -3.13, DEA = 24.72, เดธครอสยังคงอยู่ ฮิสโตแกรมติดลบขยายเป็น -55.71 โมเมนตัมขาลงแข็งแกร่งต่อเนื่อง ช่วงการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม LME คือ 3,440-3,500

ด้านมหภาค: ความตึงเครียดในตะวันออกกลางปะทุขึ้นอีกครั้ง ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทรัมป์ขู่ว่า เนื่องจากความคืบหน้าในการเจรจายุติความขัดแย้งกับอิหร่านล่าช้า สหรัฐฯ จึงจะโจมตีอิหร่านอย่าง “รุนแรงมาก” และไม่ตัดความเป็นไปได้ในการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่าน รัฐมนตรีกลาโหมสหรัฐฯ เฮกเซธกล่าวว่าจะทิ้งระเบิดสถานที่สำคัญของอิหร่าน กองทัพอิหร่านกล่าวว่าจะตอบโต้ “รุนแรงยิ่งขึ้น หนักหน่วงยิ่งขึ้น และทำลายล้างมากกว่าที่เคย” ข้อมูลจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่า จากราคาพลังงานที่สูงขึ้น CPI สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 4.2% YoY ในเดือนพฤษภาคม ทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่พฤษภาคม 2023 และสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 2.9% YoY สูงสุดใหม่นับตั้งแต่กันยายน 2025 อัตราเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯ กลับมาที่ 4% เป็นครั้งแรกในรอบสามปี ซึ่งยิ่งตอกย้ำความคาดหวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีนี้

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านอุปทาน จากข้อมูล SMM การผลิตอะลูมิเนียมในประเทศลดลงเล็กน้อยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวดีดตัวขึ้น 0.12 เปอร์เซ็นต์พอยท์ WoW ในสัปดาห์ที่แล้ว โดยอุปสงค์อะลูมิเนียมเหลวจากภาคปลายน้ำยังคงปานกลาง ขณะที่ความสนใจหลักยังอยู่ที่การส่งออกผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปภาคการแปรรูปขั้นปลายมีผลประกอบการแตกต่างกัน แม้จะอยู่ในช่วงนอกฤดูกาลบริโภค แต่อุปสงค์ส่งออกที่แข็งแกร่งในบางภาคส่วนช่วยชดเชยอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอได้บางส่วน อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของโลหะผสมทุติยภูมิ แผ่น/แถบอลูมิเนียม และฟอยล์อลูมิเนียมอ่อนตัวลง ขณะที่การดำเนินงานของโลหะผสมปฐมภูมิฟื้นตัว ภาคลวดและสายเคเบิลอลูมิเนียมและการอัดรีดอลูมิเนียมมีเสถียรภาพในวงกว้าง โดยรวม อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ของผู้ประกอบการขั้นปลายชั้นนำลดลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบสัปดาห์ก่อน ด้านสินค้าคงคลัง ณ วันพฤหัสบดี สต็อกอะลูมิเนียมแท่งในประเทศอยู่ที่ 1.312 ล้านตัน ลดลง 48,000 ตันจากวันจันทร์ และ 63,000 ตันจากวันพฤหัสบดีก่อนหน้า โดยการลดสต็อกยังคงเร่งตัวขึ้น

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: การคาดการณ์ของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ กดดันช่องทางขาขึ้นของอะลูมิเนียม SHFE สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2606 ปรับตัวลดลงในช่วงเช้า โดยศูนย์กลางราคาโดยรวมต่ำกว่าวันซื้อขายก่อนหน้าอย่างมีนัยสำคัญ ความรู้สึกซื้อในตลาดจีนตะวันออกดีขึ้นเมื่อวานนี้ ราคาซื้อขายสปอตหลักอยู่ที่ส่วนลด 60-70 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา SHFE 06 เมื่อวานนี้ ดัชนีความรู้สึกขายในจีนตะวันออกอยู่ที่ 2.86 ทรงตัวจากเดือนก่อน และดัชนีความรู้สึกซื้ออยู่ที่ 2.90 เพิ่มขึ้น 0.1 จากเดือนก่อน เนื่องจากราคาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียม SHFE ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ความรู้สึกซื้อในหมู่ผู้ประกอบการแปรรูปขั้นปลายในจีนตอนกลางฟื้นตัวเล็กน้อยเมื่อวานนี้ โดยความเต็มใจซื้อที่ราคาต่ำดีขึ้น นอกจากนี้ ด้วยราคาสัมบูรณ์ที่ต่ำ ส่วนต่างราคาระหว่างจีนตอนกลางและจีนตะวันออกค่อนข้างเล็ก และบริษัทการค้าที่ดำเนินธุรกรรมทั้งตลาดสปอตและฟิวเจอร์สมีแนวโน้มขายในปริมาณมากเพื่อเก็บเกี่ยวส่วนต่างก่อนหน้า ในที่สุด ช่วงราคาซื้อขายจริงในตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ประมาณส่วนลด 60-90 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญา SHFE 06 เมื่อวานนี้ ดัชนีความรู้สึกขายในจีนตอนกลางอยู่ที่ 2.89 เพิ่มขึ้น 0.01 จากเดือนก่อน และดัชนีความรู้สึกซื้ออยู่ที่ 2.22 ทรงตัวจากเดือนก่อน

เศษอะลูมิเนียม: ราคา SMM A00 ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง 120 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า มาอยู่ที่ 23,900 หยวน/ตันเมื่อวานนี้ โดยตลาดเศษอะลูมิเนียมปรับตัวลดลงเล็กน้อยตาม สำหรับส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียม ในวันที่ 10 มิถุนายน ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียมอัดรีดแบบผสมที่ปราศจากสีในฝอซานอยู่ที่ 2,458 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 และเศษอะลูมิเนียมเทนส์ที่บดแล้วลดลงต่ำกว่า 2,000 หยวน/ตัน มาอยู่ที่ 1,920 หยวน/ตันด้านอุปทาน การตรวจสอบนโยบาย "การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ" โดยหน่วยงานกำกับดูแลยังคงเข้มงวดขึ้น โดยมีการยกเลิกการคืนภาษีในบางมณฑล และการตรวจสอบภาษีที่เข้มงวดขึ้นผลักดันต้นทุนวัตถุดิบที่มีใบกำกับภาษีสูงขึ้น ผู้ประกอบการบางแห่งในพื้นที่เช่นอานฮุยและเจียงซีต้องลดกำลังการผลิตหรือหยุดผลิต ปริมาณการรับเข้าโกดังที่ศูนย์กระจายเศษอะลูมิเนียมลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน และสต็อกเศษอะลูมิเนียมดึงขึ้นรูปลดลงเนื่องจากปริมาณรับเข้าที่ลดลง ในปัจจุบัน ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบในห่วงโซ่การนำวัตถุดิบกลับมาใช้ใหม่ยังคงสูง อุปทานที่มีใบกำกับภาษียังคงตึงตัว และการขาดแคลนใบกำกับภาษีกลายเป็นแกนหลักในการค้ำจุนราคา ขณะเดียวกัน ท่ามกลางความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน ส่วนต่างราคาระหว่างตลาดจีนและต่างประเทศกลับด้าน การนำเข้าวัสดุคุณภาพสูงราคาต่ำมีน้อย ส่งผลให้การเติมเต็มอุปทานในประเทศอ่อนแอลง ด้านอุปสงค์ ผลกระทบของช่วงนอกฤดูกาลเริ่มปรากฏขึ้น โดยอัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการที่ใช้เศษอะลูมิเนียมปลายน้ำอยู่ในระดับต่ำ และคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางปรับตัวตามอย่างอ่อนแรง ผู้ประกอบการยังคงใช้กลยุทธ์ซื้อเท่าที่จำเป็นและคงสินค้าคงคลังต่ำ โดยมีบรรยากาศการซื้อที่ระมัดระวัง คาดว่าราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังคงทรงตัวในระดับสูงต่อไป อุปทานที่ตึงตัวของวัสดุที่ได้มาตรฐานพร้อมใบกำกับภาษีจะยังคงอยู่ ซึ่งเป็นฐานรองรับด้านล่างให้กับราคาเศษอะลูมิเนียม ผลกระทบจากการหดตัวที่ล่าช้าของเศษอะลูมิเนียมนำเข้ายังไม่แสดงออกมาอย่างเต็มที่ และปริมาณสินค้าที่จะมาถึงท่าเรือในระยะต่อไปจะยังคงต่ำ โดยการเติมเต็มจากการนำเข้ามีจำกัดภายใต้สถานการณ์ที่ตลาดต่างประเทศปรับตัวดีกว่าตลาดในประเทศ ในขณะเดียวกัน เมื่อช่วงนอกฤดูกาลทวีความรุนแรงขึ้น ความยั่งยืนของคำสั่งซื้อของผู้ประกอบการที่ใช้เศษอะลูมิเนียมปลายน้ำกลายเป็นที่น่ากังวล ผู้ประกอบการยังคงใช้กลยุทธ์ซื้อเท่าที่จำเป็นและคงสินค้าคงคลังต่ำ โดยบรรยากาศการซื้อไม่น่าจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในปัจจุบัน ความเสี่ยงด้านการออกใบกำกับภาษีในอุตสาหกรรมยังคงสูง ความคาดหวังการหดตัวของอุปทานแข็งแกร่งขึ้น ในขณะที่อุปสงค์ปลายน้ำที่อ่อนแอสร้างแรงกดดันด้านลบ ส่งผลให้สถานการณ์โดยรวมเป็นแบบอุปสงค์-อุปทานอ่อนแอทั้งคู่

อะลูมิเนียมผสมทุติยภูมิ: ตลาดสปอต: เมื่อวานนี้ ตลาด ADC12 เคลื่อนไหวอย่างทรงตัว โดยมีเจตจำนงในการปรับราคาที่อ่อนแอ ราคา SMM ADC12 ทรงตัวที่ 23,900 หยวน/ตัน สัปดาห์นี้ สัญญาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมผสมหล่อแยกตัวออกจากอะลูมิเนียม SHFE โดยฟิวเจอร์สอะลูมิเนียมผสมหล่อแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง ขณะที่อะลูมิเนียม SHFE ปรับตัวลงต่ำกว่าระดับ 24,000 หยวน/ตันราคาอะลูมิเนียม A00 ในตลาดสปอตยังคงปรับตัวลดลง ในขณะที่ราคา ADC12 แสดงถึงความยืดหยุ่น เมื่อวานนี้ ส่วนต่างราคาระหว่างทั้งสองกลับมาเป็นบวก ยุติการกลับด้านที่ดำเนินมาตั้งแต่เดือนเมษายน เน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของราคาอัลลอยด์ แรงหนุนจากต้นทุนยังคงแข็งแกร่ง: ราคาเศษอะลูมิเนียมปรับตัวลงตาม A00 ในขอบเขตจำกัด และอุปทานที่ตึงตัวอย่างต่อเนื่องของวัตถุดิบที่ผ่านมาตรฐานยิ่งช่วยตอกย้ำฐานราคา ด้านอุปสงค์ ความอ่อนแอยังคงดำเนินต่อไป โดยช่วงนอกฤดูกาลทวีความรุนแรงขึ้น และการลดกำลังการผลิตของผู้ใช้ปลายทางเช่น OEMs ทำให้คำสั่งซื้อหดตัวลงบ้าง โดยรวมแล้ว ด้วยแรงหนุนต้นทุนและข้อจำกัดด้านอุปสงค์ที่มีอยู่ จึงขาดโมเมนตัมขาขึ้นที่สำคัญ แต่พื้นที่ขาลงก็มีจำกัด ในขณะที่ส่วนต่าง ADC12-A00 ฟื้นตัวต่อไปอีก ความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับขึ้นเล็กน้อยก็ไม่สามารถตัดออกได้ แนะนำให้ติดตามพลวัตของตลาดเศษอะลูมิเนียมและจังหวะการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางยานยนต์ต่อไป

สรุปตลาดอะลูมิเนียม: ด้านมหภาค ทรัมป์ขู่จะโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่านอย่าง "รุนแรงมาก" และอิหร่านตอบโต้อย่างหนักแน่น อย่างไรก็ตาม ตลาดเริ่มชินชาต่อถ้อยคำซ้ำๆ ในลักษณะเดียวกันของเขา และค่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ก็อ่อนตัวลงเล็กน้อย ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) สหรัฐฯ เดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสามปี ขณะที่ CPI พื้นฐานก็แข็งแกร่งขึ้น ตอกย้ำการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ การคาดการณ์เรื่องการเข้มงวดสภาพคล่องกดดันราคาโลหะ ด้านปัจจัยพื้นฐาน การขาดแคลนอุปทานจากต่างประเทศคาดว่าจะให้แรงหนุนฐานที่แข็งแกร่งแก่ราคาอะลูมิเนียม และการคาดการณ์ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นก็เป็นปัจจัยขับเคลื่อนขาขึ้นเช่นกัน ในวันพฤหัสบดีนี้ การลดสต็อกอะลูมิเนียมแท่งในสังคมภายในประเทศเร่งตัวอย่างเห็นได้ชัด ช่วยลดแรงกดดันจากสต็อกสูงก่อนหน้านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากสต็อกที่ยังค่อนข้างสูงในจีนคาดว่าจะจำกัดพื้นที่ขาขึ้นของราคาอะลูมิเนียมภายในประเทศ ในระยะสั้น ราคาอะลูมิเนียมภายในประเทศคาดว่าจะแกว่งตัวและปรับฐานเป็นหลัก

[ข้อมูลที่นำเสนอมีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นงานวิจัยการลงทุนโดยตรงหรือคำแนะนำในการตัดสินใจ ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการใช้วิจารณญาณอิสระ การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]