ในเดือนพฤษภาคม ภาคส่วนแท่งทองแดงของจีนยังคงซบเซา อุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วงนอกฤดูบริโภคแบบดั้งเดิม ความต้องการใช้ปลายทางยังคงอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง และปัจจัยลบหลายประการ—อุปทานวัตถุดิบที่ตึงตัวและมีราคาแพง การขาดทุนอย่างรุนแรง และลูกค้าปลายน้ำที่เปลี่ยนไปใช้วัสดุทางเลือก—ผลักดันให้แรงกดดันด้านกำไรอยู่ในระดับที่แย่ที่สุดในรอบเกือบสองถึงสามปี ผู้ประกอบการมีความเต็มใจในการผลิตและรับคำสั่งซื้อน้อยลง และความยากลำบากในการดำเนินงานโดยรวมก็เห็นได้ชัดเจน
ด้านอุปทานวัตถุดิบเกิดความวุ่นวายเพิ่มขึ้นซึ่งทวีความกดดันด้านต้นทุน สะท้อนให้เห็นความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานอย่างรุนแรง ในเดือนพฤษภาคม อุปทานวัตถุดิบทองเหลืองรีไซเคิลยังคงตึงตัวอย่างต่อเนื่องและราคายืนสูง โดยได้รับอิทธิพลหลักจากการเก็งกำไรในตลาดเศษทองเหลือง การดำเนินการแยกทองแดง-สังกะสีผลักดันราคาเศษทองเหลืองให้สูงขึ้น ประกอบกับข้อจำกัดด้านการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับและการขาดแคลนสินค้าทองเหลืองรีไซเคิลนำเข้าที่เป็นที่ต้องการสูงอย่างมาก ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ช่องทางจัดหาวัตถุดิบของผู้ประกอบการแคบลงและทำให้ต้นทุนจัดหาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า แสดงให้เห็นว่า ณ ระดับราคาทองแดง LME ที่ใกล้เคียงกัน การเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบในปีนี้สูงกว่าระดับที่สามารถปรับราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปได้มาก
ด้านอุปสงค์ยังคงอ่อนแออย่างต่อเนื่อง โดยผลกระทบจากการทดแทนในตลาดเริ่มเห็นได้ชัดเจนมากขึ้นเรื่อยๆ ความต้องการแท่งทองแดงแบบดั้งเดิมในตลาดปลายทางยังคงหดตัวอย่างต่อเนื่อง ลูกค้าปลายน้ำจำนวนมากขึ้นซึ่งพยายามควบคุมต้นทุนและปรับตัวให้เข้ากับความต้องการของตลาด ได้ค่อยๆ เปลี่ยนไปใช้วัสดุ เช่น สเตนเลสและพลาสติกเพื่อทดแทนผลิตภัณฑ์ทองแดง ซึ่งเบี่ยงเบนปริมาณคำสั่งซื้อแท่งทองแดงโดยตรงจำนวนมาก ในขณะเดียวกัน ความต้องการในตลาดปลายทางหลักแบบดั้งเดิม เช่น อุปกรณ์ทำความเย็นและสุขภัณฑ์ ยังไม่แสดงสัญญาณฟื้นตัว ผู้ประกอบการปลายน้ำแสดงความกระตือรือร้นในการรับสินค้าอยู่ในระดับต่ำ โดยคงไว้เพียงการจัดซื้อแบบทันเวลาพอดี ซึ่งทำให้ปริมาณคำสั่งซื้อโดยรวมของอุตสาหกรรมหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ
ข้อมูลอัตราการเดินเครื่องแสดงการถอยกลับอย่างต่อเนื่อง โดยมีการแบ่งขั้วอย่างมีนัยสำคัญในกลุ่มผู้ประกอบการ ข้อมูลบ่งชี้ว่าอัตราการเดินเครื่องโดยรวมของธุรกิจแท่งทองแดงในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 49.27% ลดลง 2.91 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อน และลดลง 0.65 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน เมื่อจำแนกตามขนาดกิจการ ผู้ประกอบการรายใหญ่ใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบด้านช่องทางวัตถุดิบและเงินทุนเพื่อรักษาการผลิตที่ค่อนข้างเสถียร โดยมีอัตราการเดินเครื่องที่ 56.01% ผู้ประกอบการขนาดกลางตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างเห็นได้ชัด โดยอัตราการเดินเครื่องลดลงเหลือ 42.02% ผู้ประกอบการรายเล็กถูกกระทบจากการปะทะสามด้าน ได้แก่ การขาดแคลนวัตถุดิบ การขาดทุน และคำสั่งซื้อไม่เพียงพอ ทำให้การผลิตแทบจะหยุดชะงัก โดยมีอัตราการเดินเครื่องเพียง 24.96% ช่องว่างอัตราการเดินเครื่องระหว่างผู้ประกอบการรายใหญ่ รายกลาง และรายเล็กยังคงกว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทวีความรุนแรงของการแบ่งขั้วในอุตสาหกรรม
เมื่อมองไปข้างหน้าถึงเดือนมิถุนายน ผลกระทบจากช่วงนอกฤดูในอุตสาหกรรมยังคงทวีความรุนแรงขึ้น และตลาดขาดแรงขับเคลื่อนเพื่อการฟื้นตัว ความต้องการของผู้ใช้ปลายทางแบบดั้งเดิมยังคงซบเซา ในขณะที่แนวโน้มการทดแทนด้วยสเตนเลสยิ่งลึกซึ้งขึ้น นำไปสู่การหดตัวต่อเนื่องของอุปสงค์ที่แท้จริงสำหรับแท่งทองแดง ด้านวัตถุดิบ ความตึงตัวของอุปทานนำเข้าและรูปแบบราคาสูงอย่างต่อเนื่องของทองเหลืองทุติยภูมิในจีนยากที่จะพลิกกลับในระยะสั้น ทำให้แรงกดดันด้านต้นทุนสำหรับผู้ประกอบการยังคงอยู่ในระดับสูง ประกอบกับความเต็มใจในการรับคำสั่งซื้อและการผลิตที่ระมัดระวังท่ามกลางภาวะขาดทุน ภาระการผลิตของอุตสาหกรรมจะลดลงต่อเนื่อง SMM คาดว่าในเดือนมิถุนายน อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมแท่งทองแดงจะลดลง 3.88 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อน เหลือ 45.39% และลดลง 1.72 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยแนวโน้มการดำเนินงานที่ซบเซาโดยรวมของอุตสาหกรรมจะยังคงดำเนินต่อไป
