อุปทานนิกเกิลสปอตตึงตัวหนุนราคาท่ามกลางภาวะตลาดขาลง

คณะกรรมการการแข่งขันทางการค้าของอินเดียยกคำร้องกล่าวหา จินดาล สเตนเลส ตามคำสั่งลงวันที่ 21 กรกฎาคม 2026 โดยอ้างว่าผู้ผลิตได้ทำข้อตกลงผูกขาดกับซัพพลายเออร์ชาวอินโดนีเซียสำหรับแผ่นสเตนเลสที่มีส่วนผสมของนิกเกิลและเหล็กแผ่นรีดร้อน ซึ่งตัดโอกาสบริษัทคู่แข่งของอินเดียไม่ให้เข้าถึงวัตถุดิบสำคัญ ผู้ร้องเรียนซึ่งเป็นผู้ผลิตสเตนเลสขั้นปลายน้ำที่ไม่เปิดเผยชื่อยังได้ท้าทายโครงการตัวแทนจำหน่าย จินดาล ซาธี อีกด้วย คณะกรรมการฯ พบว่าไม่มีหลักฐานว่าคู่แข่งได้รับผลกระทบจากการลดกำลังการผลิต ออกจากตลาด หรือความเสียหายทางการแข่งขันอื่นๆ และระบุว่า จินดาล ไม่ได้มีอำนาจเหนือตลาดขั้นต้นน้ำ เนื่องจากมีซัพพลายเออร์ในประเทศและต่างประเทศที่ผ่านการรับรองมาตรฐาน BIS หลายราย คณะกรรมการยอมรับว่าบริษัทมีอำนาจเหนือตลาดในส่วนสเตนเลสรีดเย็นขั้นปลายน้ำ แต่ไม่พบการใช้อำนาจในทางมิชอบ อินเดียไม่มีปริมาณสำรองนิกเกิลในประเทศ การพึ่งพายิ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากการห้ามส่งออกแร่ของอินโดนีเซียในปี 2020

Acerinox จากสเปนกล่าวในการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ว่า แม้ตลาดสแตนเลสในสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง แต่ราคานิกเกิลที่อ่อนตัวลงคาดว่าจะกดดันราคาซื้อขายผ่านกลไกค่าธรรมเนียมโลหะผสม ผู้บริหารได้เปรียบเทียบสองภูมิภาคว่า ระบบค่าธรรมเนียมของสหรัฐฯ จะดูดซับความผันผวนของวัตถุดิบแบบหน่วงเวลา ขณะที่ราคาในยุโรปปรับตัวตามต้นทุนวัตถุดิบโดยตรงกว่าในตลาดที่มีการแข่งขันสูง มาตรการทางการค้าใหม่ของสหภาพยุโรปน่าจะช่วยรักษาเสถียรภาพตลาดยุโรปด้วยการจำกัดการนำเข้าและเพิ่มผลผลิตในประเทศ แต่บริษัทระบุว่าการปรับขึ้นราคาอย่างมีนัยสำคัญยังต้องขึ้นอยู่กับภาวะในวงกว้าง ความเห็นดังกล่าวเน้นย้ำว่ารายรับของโรงงานในสองภูมิภาคตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของราคานิกเกิลเดียวกันในกรอบเวลาที่แตกต่างกัน

บริษัท Acerinox ของสเปนแจ้งในการรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ว่าจะปรับลดเงินทุนหมุนเวียนในช่วงครึ่งปีหลัง หลังจากที่เงินทุนหมุนเวียนสุทธิเพิ่มขึ้น ซึ่งมีสาเหตุหลักจากสินค้าคงคลังและภาษีที่สูงขึ้น ผลักดันให้หนี้สินทางการเงินสุทธิพุ่งแตะ 1.3 พันล้านยูโร หรือคิดเป็น 2.5 เท่าของ EBITDA และส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ 65 ล้านยูโรสำหรับไตรมาสนี้ ทั้งหนี้สินและกระแสเงินสดออกมาแย่กว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ผู้บริหารกล่าวว่าคาดว่าเงินทุนหมุนเวียนจะลดลงในไตรมาส 3 ขึ้นกับราคาวัตถุดิบ โดยเฉพาะนิกเกิล โดยเน้นการควบคุมปริมาณสินค้าคงคลังและจำนวนวันถือครอง ยอดผลประหยัดสะสมจากการผนึกกำลังอยู่ที่ 16 ล้านยูโรในไตรมาสนี้ คิดเป็นประมาณ 70% ของเป้าหมายทั้งปี วัฏจักรการลดสต็อกในระดับผู้ผลิตของโรงงานขนาดใหญ่ในโลกตะวันตกเป็นสัญญาณอุปสงค์ที่ควรจับตามองสำหรับวัตถุดิบเกรด 300