[บทวิเคราะห์ SMM] ตลาด MHP ตึงตัวและยอดเจ้าหนี้สูง ท่ามกลางข้อจำกัดด้านอุปทานและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

เผยแพร่แล้ว: Jun 5, 2026 15:02

แชร์

บันทึก

สัปดาห์นี้ ตลาด MHP ตึงตัวโดยรวม โดยค่าส่วนต่างนิกเกิลและโคบอลต์ปรับตัวขึ้นลงในระดับสูง ด้านอุปทาน อินโดนีเซียได้ปรับสูตรราคาอ้างอิงแร่ (HPM) ส่งผลให้เกิดการคาดการณ์ว่าต้นทุนแร่สำหรับกระบวนการไฮโดรเมทัลโลยีจะเพิ่มขึ้น ในขณะที่ภาวะขาดแคลนกำมะถันกระตุ้นให้ผู้ผลิตบางรายวางแผนลดกำลังการผลิต ทำให้อุปทาน MHP ลดลงและผลักดันค่าส่วนต่างในการซื้อขายให้สูงขึ้น ด้านอุปสงค์ ราคาเกลือนิกเกิลอ่อนตัวและความเสี่ยงขาดทุนยังคงอยู่ ทำให้ผู้ถลุงเกลือนิกเกิลไม่เต็มใจรับ MHP ราคาสูงนัก อย่างไรก็ตาม ความต้องการวัสดุ ternary ในปลายน้ำฟื้นตัวขึ้นบ้าง สร้างความจำเป็นในการซื้อที่แน่นอนสำหรับผู้ผลิตบางราย และหนุนให้ค่าส่วนต่างนิกเกิลใน MHP แข็งแกร่งขึ้น ภายใต้อิทธิพลของคาดการณ์อุปสงค์-อุปทานที่ตึงตัว ตลาดมีแนวโน้มทรงตัวได้ดีในระยะสั้น

ตลาดนิกเกิลแมตต์เกรดสูงก็มีภาวะอ่อนแอทั้งด้านอุปสงค์และอุปทานเช่นกัน ปัจจุบัน นิกเกิลแมตต์เกรดสูงมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนเหนือ MHP อย่างชัดเจน แต่ด้านอุปทาน ผู้ผลิตหลักได้ลงนามในสัญญาระยะยาวเสร็จสิ้นแล้ว ทำให้เหลือสินค้าที่ซื้อขายแบบทันที (spot) อยู่อย่างจำกัด ด้านอุปสงค์ ข้อจำกัดเรื่องความเข้ากันได้ของสายการผลิตปลายน้ำจำกัดขีดความสามารถในการบริโภคจริง ความเชื่อมั่นในการซื้อโดยรวมซบเซา กิจกรรมการซื้อขายเบาบาง และค่าส่วนต่างยังคงทรงตัว

ตลาดกำมะถันระหว่างประเทศยังคงตึงตัวต่อเนื่อง ผลักดันราคาให้สูงขึ้น ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงไม่คลี่คลาย โดยมีกำมะถันที่บรรทุกแล้วประมาณ 1 ล้านตันยังคงตกค้างอยู่ในช่องแคบฮอร์มุซ สถานการณ์แย่ลงอีกจากคำสั่งห้ามส่งออกของตุรกีและการต่ออายุคำสั่งห้ามของรัสเซีย ซึ่งยิ่งทำให้อุปทานตึงตัวมากขึ้น ผู้ผลิตหลักในตะวันออกกลางปรับขึ้นราคาขายอย่างเป็นทางการอย่างรวดเร็วในเดือนพฤษภาคม โดยราคาทางการในคูเวต กาตาร์ และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ต่างแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี แม้ราคาที่สูงจะลดทอนอุปสงค์บางส่วน แต่ขนาดของการหดตัวของอุปทานยังคงมากกว่าการหดตัวของอุปสงค์อย่างมาก ทำให้แนวโน้มราคาที่แข็งแกร่งนั้นยากที่จะพลิกกลับ คาดว่าราคากำมะถันจะยังคงอยู่ในระดับสูง ในระยะต่อไป ควรจับตาการพัฒนาด้านภูมิรัฐศาสตร์และการกลับมาเปิดเส้นทางขนส่งอย่างใกล้ชิด

เกี่ยวกับราคานิกเกิล ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านก่อให้เกิดความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ นำไปสู่การปรับฐานในกลุ่มโลหะนอกกลุ่มเหล็กในวงกว้าง ประกอบกับการหยุดชะงักจากข่าวเรื่องกำมะถันและโควตา ราคานิกเกิลปรับตัวลดลงภายใต้แรงกดดันท่ามกลางยอดค้างชำระ MHP ที่เพิ่มขึ้นและยอดค้างชำระนิกเกิลแมตต์เกรดสูงที่ทรงตัว ราคาสัมบูรณ์ของ MHP และนิกเกิลแมตต์เกรดสูงปรับตัวลดลงตามราคานิกเกิลที่ถอยกลับ นอกจากนี้ ราคาโคบอลต์ใน MHP เช่นเดียวกับราคาโคบอลต์รีไฟน์ยังทรงตัวเป็นหลัก โดยรวม ตลาดผลิตภัณฑ์ขั้นกลางคาดว่าจะทรงตัวได้ดีในระยะสั้น

คำชี้แจงแหล่งที่มาของข้อมูล: นอกจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะแล้ว ข้อมูลอื่นๆ ทั้งหมดได้รับการประมวลผลโดย SMM จากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารกับตลาด และการพึ่งพาแบบจำลองฐานข้อมูลภายในของ SMMข้อมูลเหล่านี้มีไว้เพื่ออ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นข้อเสนอแนะในการตัดสินใจ

หากมีข้อสงสัยหรือต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติม กรุณาติดต่อ: lemonzhao@smm.cn

หากต้องการข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการเข้าถึงรายงานการวิจัยของเรา โปรดติดต่อ:service.en@smm.cn

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

13 ชั่วโมงที่แล้ว

ข้อมูล: การเคลื่อนไหวของตลาด SHFE, DCE (28 ก.ค.)

อ่านเพิ่มเติม

ข้อมูล: การเคลื่อนไหวของตลาด SHFE, DCE (28 ก.ค.)

ตารางต่อไปนี้แสดงการเคลื่อนไหวของโลหะกลุ่มเหล็กและนอกกลุ่มเหล็กในตลาด SHFE และ DCE เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม 2026

13 ชั่วโมงที่แล้ว

14 ชั่วโมงที่แล้ว

ตลาด NPI เกรดสูงยังคงชะงักงัน การซื้อขายสปอตซบเซาท่ามกลางการหยุดชะงัก

อ่านเพิ่มเติม

ตลาด NPI เกรดสูงยังคงชะงักงัน การซื้อขายสปอตซบเซาท่ามกลางการหยุดชะงัก

[SMM Nickel Express] ข่าววันที่ 28 กรกฎาคม: ตลาดสปอต NPI เกรดสูงยังคงอยู่ในรูปแบบการเผชิญหน้าทางตัน โดยภาพรวมการซื้อขายซบเซาและมีการปิดดีลจริงน้อย ความแตกต่างของส่วนต่างราคาระหว่างต้นน้ำกับปลายน้ำยังคงอยู่ และตลาดแสดงลักษณะราคาสปอตอ่อนแอแต่ราคาล่วงหน้าแข็งแกร่ง สินค้าบางส่วนได้รับผลกระทบจากเหตุขัดข้อง ทำให้การจัดส่งล่าช้า ส่งผลให้การปล่อยอุปทานหมุนเวียนในตลาดสปอตระยะสั้นช้าลง เป็นปัจจัยหนุนราคาสปอตเป็นช่วง ๆ

14 ชั่วโมงที่แล้ว

ปัจจัยความเชื่อมั่น NPI เกรดสูงของ SMM ลดลงในเดือนกรกฎาคม

อ่านเพิ่มเติม

ปัจจัยความเชื่อมั่น NPI เกรดสูงของ SMM ลดลงในเดือนกรกฎาคม

[SMM Nickel Flash] 28 กรกฎาคม - ปัจจัยความเชื่อมั่นตลาด NPI เกรดสูงของ SMM อยู่ที่ 1.98 ลดลง 0.02 เมื่อเทียบเดือนก่อน; ปัจจัยความเชื่อมั่นต้นน้ำ NPI เกรดสูงอยู่ที่ 2.00 ลดลง 0.03 เมื่อเทียบเดือนก่อน; ปัจจัยความเชื่อมั่นปลายน้ำ NPI เกรดสูงอยู่ที่ 1.95 ลดลง 0.02 เมื่อเทียบเดือนก่อน

14 ชั่วโมงที่แล้ว

ข่าวที่เกี่ยวข้อง

ข้อมูล: การเคลื่อนไหวของตลาด SHFE, DCE (28 ก.ค.)

Jul 28, 2026 16:01

ตลาด NPI เกรดสูงยังคงชะงักงัน การซื้อขายสปอตซบเซาท่ามกลางการหยุดชะงัก

Jul 28, 2026 14:42

ปัจจัยความเชื่อมั่น NPI เกรดสูงของ SMM ลดลงในเดือนกรกฎาคม

Jul 28, 2026 14:41

[SMM Nickel Midday Review] วันที่ 28 กรกฎาคม ราคานิกเกิลลดลงอย่างรวดเร็ว กำไรของวิสาหกิจอุตสาหกรรมที่สูงกว่าขนาดที่กำหนดทั่วประเทศเพิ่มขึ้น 18.7% ในช่วงมกราคม-มิถุนายน

Jul 28, 2026 14:19

ลงทะเบียนเพื่ออ่านต่อ

เข้าถึงข้อมูลเชิงลึกล่าสุดด้านโลหะและพลังงานใหม่

ลงทะเบียนที่นี่

มีบัญชีอยู่แล้วใช่ไหมเข้าสู่ระบบที่นี่