การบริโภคปลายน้ำแตกต่างกันประกอบกับการลดสต๊อก อะลูมิเนียม SHFE ปรับตัวแกว่งในระยะสั้น [สรุปการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

บันทึกการประชุมเช้า SMM, 5 มิ.ย.

ฟิวเจอร์ส:สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2607 ที่มีปริมาณซื้อขายมากที่สุด ปิดที่ 24,310 หยวน/ตัน ลดลง 0.29% ราคาเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA5 (24,466.00), MA10 (24,440.50), MA30 (24,582.83) และ MA60 (24,674.17) เส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นและระยะกลางค่อย ๆ หันลง โครงสร้างโดยรวมซบเซา และเส้นค่าเฉลี่ยด้านบนทำหน้าที่เป็นแนวต้าน ตัวชี้วัด MACD ค่า DIF (-77.3342) ต่ำกว่า DEA (-73.8095) โดยแท่ง MACD สีเขียวอยู่ที่ -7.0494 แท่งสีเขียวฝั่งหมีเริ่มปรากฏเล็กน้อย และแรงส่งฝั่งกระทิงค่อย ๆ อ่อนลง กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม SHFE อยู่ที่ 24,000-24,800 หยวน/ตัน สัญญาอะลูมิเนียม LME 3M ปิดที่ $3,663/ตัน ลดลง 0.22% อ่อนตัวเล็กน้อย ราคาเคลื่อนไหวต่ำกว่า MA5 (3,704.90) และ MA10 (3,683.75) ขณะที่ยังยืนเหนือ MA30 (3,605.63) และ MA60 (3,522.65) เส้นค่าเฉลี่ยระยะยาวยังเรียงตัวในทิศทางขาขึ้น ระยะสั้นมีแรงกดดันเล็กน้อย แต่แนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังทรงตัว ตัวชี้วัด MACD ค่า DIF (44.0187) ต่ำกว่า DEA (45.4665) โดยแท่ง MACD สีเขียวอยู่ที่ -2.8956 ตัวชี้วัดเปลี่ยนจากสีแดงเป็นสีเขียว สะท้อนว่าแรงส่งฝั่งกระทิงระยะสั้นอ่อนลงเล็กน้อย ขณะที่รูปแบบขาขึ้นระยะกลางยังคงอยู่ กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอะลูมิเนียม LME อยู่ที่ $3,650-3,800/ตัน

ภาพรวมมหภาค:ฝั่งจีน PBOC ดำเนินการทำธุรกรรมรีเวิร์สรีโปแบบซื้อขาด (outright reverse repo) มูลค่า 500,000 ล้านหยวน เมื่อวันที่ 5 มิ.ย. อายุ 3 เดือน ในเดือนมิ.ย. รีเวิร์สรีโปแบบซื้อขาดอายุ 3 เดือน มูลค่า 800,000 ล้านหยวนจะครบกำหนด หลังการดำเนินการวันที่ 5 มิ.ย. จะมีการดูดสภาพคล่องสุทธิ 300,000 ล้านหยวน นับเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกันที่มีการต่ออายุ (rollover) รีเวิร์สรีโปแบบซื้อขาดอายุ 3 เดือนลดลง นอกจีน ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทรัมป์กล่าวว่าไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะพบกับผู้นำสูงสุดคนใหม่ของอิหร่าน หากท้ายที่สุดสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลง ทรัมป์ย้ำว่าสหรัฐฯ จะไม่ยอมให้อิหร่านครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ และว่าสหรัฐฯ ได้ “ทำลายอย่างสิ้นเชิง” โรงงานนิวเคลียร์ของอิหร่านในการโจมตีก่อนหน้านี้ ฝั่งเฟดสหรัฐฯ เมื่อใกล้ถึงการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยวันที่ 17 มิ.ย. ข้อมูล CME FedWatch ระบุว่ามีความน่าจะเป็น 96.2% ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงเดิมในเดือนมิ.ย. และ 84.3% ในเดือนก.ค. ตลาดเริ่มมีการหารือถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยข้อมูล CME แสดงความน่าจะเป็น 12.3% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis points ในเดือนกรกฎาคม ประธานาธิบดีปูตินของรัสเซียกล่าวว่ารัสเซียพร้อมอย่างเต็มที่และเต็มใจที่จะจัดการเจรจาสันติภาพกับยูเครนที่ฐานทัพสหรัฐฯ ในเมืองแองเคอเรจ รัฐอลาสก้า ปูตินยังกล่าวว่าการควบคุมภูมิภาคดอนบาสและการบรรลุข้อตกลงสันติภาพกับยูเครนไม่ขัดแย้งกัน

ปัจจัยพื้นฐาน:ด้านอุปทาน ตามข้อมูลของ SMM ผลผลิตอะลูมิเนียมของจีนลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ สัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.12 จุดเปอร์เซ็นต์ WoW ความต้องการอะลูมิเนียมเหลวจากปลายน้ำอยู่ในระดับปานกลาง โดยจุดสนใจหลักยังคงอยู่ที่การส่งออกผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูป ด้านสต็อก ณ วันพฤหัสบดี สต็อกแท่งอะลูมิเนียมในสังคมของจีนลดลง 26,000 ตัน WoW จากวันพฤหัสบดี และลดลง 11,000 ตันจากวันจันทร์ โดยอัตราการลดสต็อกเร่งตัวขึ้น ภาคการแปรรูปปลายน้ำมีความแตกต่างกัน แม้จะเป็นช่วงนอกฤดูกาล แต่ความต้องการส่งออกที่แข็งแกร่งในบางภาคส่วนชดเชยความต้องการในประเทศที่อ่อนแอได้บางส่วน อัตราการเดินเครื่องของโลหะผสมทุติยภูมิ แผ่นและแถบอะลูมิเนียม และฟอยล์อะลูมิเนียมลดลง WoW ขณะที่ผลการดำเนินงานของโลหะผสมปฐมภูมิฟื้นตัว ภาคสายไฟและสายเคเบิลอะลูมิเนียมและอะลูมิเนียมอัดรีดยังคงทรงตัว โดยรวม อัตราการเดินเครื่องรายสัปดาห์ของผู้ประกอบการปลายน้ำชั้นนำลดลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ WoW

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ:ในช่วงเช้า สัญญา SHFE อะลูมิเนียม 2606 ผันผวนลดลง โดยศูนย์กลางราคาโดยรวมปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากวันซื้อขายก่อนหน้า ได้รับผลกระทบจากราคาอะลูมิเนียมที่พุ่งสูงขึ้น บรรยากาศการซื้อของปลายน้ำอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด ตลาดจีนตะวันออกค่อนข้างอ่อนตัวเมื่อวาน โดยราคาซื้อขายยังคงอ่อนตัว ราคาเสนอขายสปอตหลักในตลาดอยู่ในช่วง SMMA00 ลบ 20 หยวน/ตัน ถึง ลบ 10 หยวน/ตัน เมื่อวาน ดัชนีบรรยากาศการจัดส่งตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.01 ทรงตัว WoW ดัชนีบรรยากาศการซื้ออยู่ที่ 2.7 ลดลง 0.13 WoW เมื่อวาน ราคาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียม SHFE ยังคงปรับตัวขึ้นตั้งแต่ช่วงเช้า ประกอบกับคำสั่งซื้อนอกฤดูกาลที่อ่อนแอจากผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำในจีนกลาง บรรยากาศการซื้อโดยรวมในตลาดยังคงซบเซา ผู้ประกอบการเน้นระบายสต็อกและจัดซื้อตามความจำเป็นในปริมาณน้อย มีเพียงผู้ค้าบางรายที่จัดซื้อในปริมาณมากเพื่อทำ term arbitrage เมื่อพรีเมียมต่ำช่วงราคาซื้อขายจริงในตลาดภาคกลางของจีนสุดท้ายอยู่ที่ส่วนลด 230-270 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 06 เมื่อวานนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นการส่งออกสินค้าในตลาดภาคกลางของจีนอยู่ที่ 2.89 ทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ดัชนีความเชื่อมั่นการซื้ออยู่ที่ 2.17 ลดลง 0.01 เมื่อเทียบรายสัปดาห์

เศษอะลูมิเนียม:เมื่อวานนี้ ราคา SMM A00 ลดลง 250 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า และตลาดเศษอะลูมิเนียมปรับตัวลดลงตาม ด้านอุปทาน การบังคับใช้นโยบาย "การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ" ยังคงเข้มงวดขึ้นอย่างต่อเนื่อง การยกเลิกการคืนภาษีและการตรวจสอบภาษีที่เข้มงวดขึ้นในบางมณฑลส่งผลให้ต้นทุนวัตถุดิบที่มีใบกำกับภาษีสูงขึ้น โดยบางสถานประกอบการในมณฑลอานฮุยและเจียงซีรวมถึงพื้นที่อื่นๆ เริ่มลดกำลังการผลิตหรือหยุดการผลิตแล้ว ปริมาณเศษอะลูมิเนียมที่เข้าคลังสินค้าในศูนย์กระจายสินค้าลดลงเมื่อเทียบปีต่อปี และสต็อกเศษอะลูมิเนียมแบบตึงตัวลดลงเนื่องจากปริมาณขาเข้าลดลง ปัจจุบัน ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบในกระบวนการรีไซเคิลวัตถุดิบยังคงอยู่ในระดับสูง อุปทานที่มีใบกำกับภาษียังคงตึงตัว และการขาดแคลนใบกำกับภาษีกลายเป็นปัจจัยหนุนราคาหลัก ขณะเดียวกัน ท่ามกลางความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งสหรัฐฯ-อิหร่าน ส่วนต่างราคาระหว่างตลาดในประเทศและต่างประเทศกลับทิศ ทำให้อุปทานนำเข้าคุณภาพดีราคาต่ำมีน้อย และลดทอนการเสริมอุปทานให้ตลาดในประเทศ ด้านอุปสงค์ ผลกระทบจากช่วงนอกฤดูกาลเริ่มปรากฏ โดยอัตราการเดินเครื่องของสถานประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษอะลูมิเนียมอยู่ในระดับต่ำ การติดตามคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางเป็นไปอย่างเชื่องช้า และสถานประกอบการยังคงใช้กลยุทธ์ซื้อตามความต้องการโดยรักษาสต็อกต่ำ สร้างบรรยากาศการซื้อที่ระมัดระวัง คาดว่าราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังคงยืนอยู่ในระดับสูงได้ดี ความตึงตัวอย่างต่อเนื่องของอุปทานที่มีใบกำกับภาษีถูกต้องจะเป็นแนวรับราคาเศษอะลูมิเนียม ผลกระทบจากการหดตัวของเศษอะลูมิเนียมนำเข้าที่มีความล่าช้ายังไม่ถูกปลดปล่อยออกมาอย่างเต็มที่ และปริมาณสินค้าเข้าท่าเรือในระยะถัดไปจะยังคงอยู่ในระดับต่ำ ภายใต้รูปแบบที่ตลาดต่างประเทศแข็งแกร่งกว่าตลาดในประเทศ การเสริมอุปทานจากการนำเข้าจะยังคงจำกัด ขณะเดียวกัน เมื่อช่วงนอกฤดูกาลลึกขึ้น สถานประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษอะลูมิเนียมเผชิญความกังวลเรื่องความยั่งยืนของคำสั่งซื้อ สถานประกอบการเหล่านี้ยังคงใช้กลยุทธ์ซื้อตามความต้องการและรักษาสต็อกต่ำ ทำให้บรรยากาศการซื้อยากที่จะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญปัจจุบัน อุตสาหกรรมเผชิญความเสี่ยงด้านการออกใบกำกับภาษีที่สูงขึ้น ท่ามกลางความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการหดตัวของฝั่งอุปทาน ขณะที่อุปสงค์ปลายน้ำที่อ่อนแอกดดันให้ราคาปรับลง ส่งผลให้ภาพรวมเป็นรูปแบบอุปสงค์-อุปทานที่อ่อนแอ

โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ:ตลาดสปอต: เมื่อวานนี้ ราคาเสนอขาย ADC12 ของ SMM ปรับลดลง 100 หยวน/ตัน มาอยู่ที่ 23,900 หยวน/ตัน โดยตลาดแสดงแรงต้านต่อการปรับลงอยู่บ้าง การย่อตัวของราคาส่วนใหญ่เกิดจากการอ่อนตัวของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอะลูมิเนียมและโลหะผสมอะลูมิเนียมใน SHFE อย่างไรก็ดี อุปทานเศษอะลูมิเนียมที่เป็นไปตามข้อกำหนดตึงตัว ตลอดจนต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่สูงของผู้ประกอบการ ช่วยพยุงราคาได้บางส่วน นอกจากนี้ การลดกำลังการผลิตของผู้ประกอบการบางรายทำให้การหมุนเวียนสินค้าสปอตตึงตัวขึ้น และบางพื้นที่ถึงขั้นเกิดภาวะขาดแคลน ส่งผลให้ผู้ผลิตบางรายยังยืนราคาเสนอขายได้ ในระยะสั้น คาดว่าราคาจะเคลื่อนไหวในกรอบ และหากปัญหาความตึงตัวของแหล่งใบกำกับภาษีและอุปทานวัตถุดิบยังไม่คลี่คลาย พื้นที่ขาลงของ ADC12 จะค่อนข้างจำกัด

สรุปตลาดอะลูมิเนียม:การต่อสู้ระหว่างฝั่ง Long และ Short ในปัจจัยมหภาคทวีความเข้มข้นขึ้น ท่ามกลางความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง คาดว่าบรรยากาศรอดูท่าทีจะยังคงอยู่ในตลาด ช่องว่างอุปทานนอกจีนคาดว่าจะเป็นแรงพยุงฐานราคาที่แข็งแกร่งให้กับราคาอะลูมิเนียม และความคาดหวังว่าต้นทุนพลังงานจะปรับสูงขึ้นก็เป็นแรงหนุนเชิงบวกต่อราคาอะลูมิเนียมเช่นกัน อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากสินค้าคงคลังที่สูงในจีนยังค่อนข้างชัดเจน และคาดว่าจะจำกัดพื้นที่ขาขึ้นของราคาอะลูมิเนียมในประเทศ ระยะสั้นคาดว่าราคาอะลูมิเนียมในประเทศจะปรับตัวแบบแกว่งตัวในกรอบเป็นหลัก

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบ และไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนดุลยพินิจอิสระ การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]