การบริโภคปลายน้ำที่แตกต่างประกอบกับการลดสต็อก อะลูมิเนียม SHFE ผันผวนและปรับฐานระยะสั้น [บันทึกการประชุมเช้า SMM อะลูมิเนียม]

สรุปการประชุมเช้า SMM วันที่ 5 มิ.ย.

ตลาดฟิวเจอร์ส:สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2607 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดปิดที่ 24,310 หยวน/ตัน ลดลง 0.29% ราคาเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA5 (24,466.00), MA10 (24,440.50), MA30 (24,582.83) และ MA60 (24,674.17) เส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นและกลางค่อยๆ หันลง โครงสร้างโดยรวมอยู่ในภาวะซบเซา และเส้นค่าเฉลี่ยด้านบนสร้างแนวต้าน ตัวชี้วัด MACD มีค่า DIF (-77.3342) ต่ำกว่า DEA (-73.8095) โดยแท่ง MACD สีเขียวอยู่ที่ -7.0494 แท่งสีเขียวขาลงปรากฏเล็กน้อย และโมเมนตัมขาขึ้นค่อยๆ อ่อนลง กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอลูมิเนียม SHFE คือ 24,000-24,800 หยวน/ตัน สัญญาอลูมิเนียม LME 3 เดือนปิดที่ 3,663 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 0.22% ปรับตัวลงเล็กน้อย ราคาเคลื่อนไหวต่ำกว่า MA5 (3,704.90) และ MA10 (3,683.75) แต่ยังคงอยู่เหนือ MA30 (3,605.63) และ MA60 (3,522.65) เส้นค่าเฉลี่ยระยะยาวยังคงเรียงตัวในทิศทางขาขึ้น มีแรงกดดันระยะสั้นเล็กน้อยแต่แนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังมั่นคง ตัวชี้วัด MACD มีค่า DIF (44.0187) ต่ำกว่า DEA (45.4665) โดยแท่ง MACD สีเขียวอยู่ที่ -2.8956 ตัวชี้วัดเปลี่ยนจากแดงเป็นเขียว โมเมนตัมขาขึ้นระยะสั้นอ่อนลงเล็กน้อยแต่รูปแบบขาขึ้นระยะกลางยังคงสมบูรณ์ กรอบการซื้อขายหลักที่แนะนำสำหรับอลูมิเนียม LME คือ 3,650-3,800 ดอลลาร์/ตัน

ด้านมหภาค:ฝั่งจีน ธนาคารกลางจีน (PBOC) ดำเนินการ reverse repo แบบซื้อขาดมูลค่า 5 แสนล้านหยวนในวันที่ 5 มิ.ย. อายุ 3 เดือน ในเดือน มิ.ย. reverse repo แบบซื้อขาดอายุ 3 เดือนจะครบกำหนด 8 แสนล้านหยวน หลังการดำเนินการวันที่ 5 มิ.ย. จะมีการดูดสภาพคล่องสุทธิ 3 แสนล้านหยวน นับเป็นเดือนที่ 4 ติดต่อกันที่ลดการต่ออายุ reverse repo แบบซื้อขาดอายุ 3 เดือน ฝั่งนอกจีน ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่าจะไม่ปฏิเสธการพบผู้นำสูงสุดคนใหม่ของอิหร่าน หากสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงในที่สุด ทรัมป์ย้ำว่าสหรัฐฯ จะไม่มีวันยอมให้อิหร่านครอบครองอาวุธนิวเคลียร์ และสหรัฐฯ ได้ "ทำลายล้าง" สิ่งอำนวยความสะดวกนิวเคลียร์ของอิหร่านในการโจมตีครั้งก่อน ฝั่งเฟด สหรัฐฯ เมื่อใกล้ถึงการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยวันที่ 17 มิ.ย. ข้อมูล CME FedWatch แสดงความน่าจะเป็น 96.2% ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยในเดือน มิ.ย. และ 84.3% ในเดือน ก.ค. ตลาดเริ่มมีการพูดถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยข้อมูลจาก CME แสดงความน่าจะเป็น 12.3% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกรกฎาคม ประธานาธิบดีปูตินของรัสเซียกล่าวว่ารัสเซียมีความพร้อมอย่างเต็มที่และเต็มใจที่จะเจรจาสันติภาพกับยูเครนที่ฐานทัพสหรัฐฯ ในเมืองแองเคอเรจ รัฐอะแลสกา ปูตินยังกล่าวว่าการควบคุมภูมิภาคดอนบาสและการบรรลุข้อตกลงสันติภาพกับยูเครนไม่ขัดแย้งกัน

ปัจจัยพื้นฐาน:ด้านอุปทาน ตามข้อมูลของ SMM ผลผลิตอะลูมิเนียมของจีนปรับลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ สัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวปรับตัวขึ้น 0.12 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายสัปดาห์ ความต้องการอะลูมิเนียมเหลวจากปลายน้ำอยู่ในระดับปานกลาง โดยจุดสนใจหลักยังคงอยู่ที่การส่งออกผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปอะลูมิเนียม ด้านสต็อก ณ วันพฤหัสบดี สต็อกอะลูมิเนียมแท่งในสังคมของจีนลดลง 26,000 ตันเมื่อเทียบรายสัปดาห์จากวันพฤหัสบดี และลดลง 11,000 ตันจากวันจันทร์ โดยอัตราการลดสต็อกเร่งตัวขึ้น ภาคการแปรรูปปลายน้ำมีความแตกต่างกัน แม้จะเป็นช่วงนอกฤดูกาล แต่ความต้องการส่งออกที่แข็งแกร่งในบางภาคส่วนช่วยชดเชยความต้องการในประเทศที่อ่อนแอได้บางส่วน อัตราการเดินเครื่องของโลหะผสมทุติยภูมิ แผ่นและแถบอะลูมิเนียม และฟอยล์อะลูมิเนียมลดลงเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ขณะที่ผลการดำเนินงานของโลหะผสมปฐมภูมิฟื้นตัว ภาคสายไฟและสายเคเบิลอะลูมิเนียม และภาคอะลูมิเนียมอัดรีดยังคงทรงตัว โดยรวมแล้ว อัตราการเดินเครื่องรายสัปดาห์ของผู้ประกอบการปลายน้ำรายใหญ่ปรับลดลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายสัปดาห์

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ:ในช่วงเช้าของการซื้อขาย สัญญา SHFE อะลูมิเนียม 2606 ผันผวนในทิศทางขาลง โดยศูนย์กลางราคาโดยรวมปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากวันซื้อขายก่อนหน้า ได้รับผลกระทบจากราคาอะลูมิเนียมที่พุ่งขึ้นแรง ทำให้บรรยากาศการซื้อของปลายน้ำอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด ตลาดจีนตะวันออกเมื่อวานค่อนข้างอ่อนตัว โดยราคาซื้อขายยังคงอ่อนตัวลงต่อเนื่อง ราคาเสนอขายสปอตหลักในตลาดอยู่ในช่วง SMMA00 ลบ 20 หยวน/ตัน ถึง ลบ 10 หยวน/ตัน เมื่อวาน ดัชนีบรรยากาศการส่งมอบสินค้าในตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.01 ทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ดัชนีบรรยากาศการซื้ออยู่ที่ 2.7 ลดลง 0.13 เมื่อเทียบรายสัปดาห์ เมื่อวาน ราคาฟิวเจอร์สอะลูมิเนียม SHFE ยังคงปรับขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ช่วงเช้า ประกอบกับคำสั่งซื้อนอกฤดูกาลที่อ่อนแอจากผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำในภาคกลางของจีน บรรยากาศการซื้อโดยรวมในตลาดยังคงซบเซา ผู้ประกอบการเน้นการระบายสต็อกและซื้อตามความจำเป็นในปริมาณน้อยเป็นหลัก มีเพียงผู้ค้าบางรายที่ซื้อในปริมาณมากเพื่อทำอาร์บิทราจระยะยาวเมื่อค่าพรีเมียมต่ำช่วงราคาซื้อขายจริงในตลาดจีนตอนกลางท้ายที่สุดอยู่ที่ส่วนลด 230–270 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 06 เมื่อวานนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการส่งมอบของตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ 2.89 ทรงตัวจากสัปดาห์ก่อน; ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการซื้ออยู่ที่ 2.17 ลดลง 0.01 จากสัปดาห์ก่อน

เศษอะลูมิเนียม:เมื่อวานนี้ ราคา SMM A00 ลดลง 250 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า และตลาดเศษอะลูมิเนียมปรับลงตามโดยรวม ฝั่งอุปทาน การบังคับใช้มาตรการกำกับดูแลนโยบาย “การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ” ยังคงเข้มงวดขึ้น การยกเลิกเงินคืนภาษีและการตรวจสอบภาษีที่เข้มงวดขึ้นในบางมณฑลทำให้ต้นทุนวัตถุดิบที่มีใบกำกับภาษีเพิ่มสูงขึ้น โดยบางกิจการในอันฮุย เจียงซี และพื้นที่อื่น ๆ เริ่มลดกำลังการผลิตหรือหยุดการผลิตแล้ว ปริมาณสินค้าที่ไหลเข้าโกดังในศูนย์กระจายเศษอะลูมิเนียมลดลงเมื่อเทียบรายปี และสต็อกเศษอะลูมิเนียมตึงตัวลดลงจากการไหลเข้าที่ลดลง ปัจจุบัน ต้นทุนการปฏิบัติตามข้อกำหนดในกระบวนการรีไซเคิลวัตถุดิบยังอยู่ในระดับสูง อุปทานที่มีใบกำกับภาษีที่หาได้ยังคงตึงตัว และความขาดแคลนใบกำกับภาษีกลายเป็นแรงพยุงราคาหลัก ขณะเดียวกัน ท่ามกลางความปั่นป่วนจากความขัดแย้งสหรัฐฯ–อิหร่าน ส่วนต่างราคาระหว่างตลาดในประเทศและต่างประเทศกลับทิศ ทำให้สินค้านำเข้าคุณภาพดีราคาต่ำมีน้อย และลดบทบาทการเติมอุปทานให้ตลาดในประเทศ ฝั่งอุปสงค์ ผลกระทบนอกฤดูกาลเริ่มชัด อัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษเป็นวัตถุดิบอยู่ในระดับต่ำ การตามคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางซบเซา และผู้ประกอบการยังคงกลยุทธ์ “ซื้อเท่าที่จำเป็น” พร้อมคงสต็อกต่ำ ทำให้บรรยากาศการซื้อระมัดระวัง คาดว่าราคาในตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังทรงตัวได้ดีในระดับสูง ความตึงตัวต่อเนื่องของอุปทานที่มีใบกำกับภาษีและเป็นไปตามข้อกำหนดจะเป็นแรงพยุงฐานราคาของเศษอะลูมิเนียม ผลกระทบการหดตัวแบบล่าช้าของเศษอะลูมิเนียมนำเข้ายังไม่ปลดปล่อยเต็มที่ และปริมาณสินค้าที่มาถึงท่าเรือในระยะถัดไปจะยังอยู่ในระดับต่ำ ภายใต้รูปแบบที่ตลาดต่างประเทศแข็งแกร่งกว่าตลาดในประเทศ การเติมอุปทานจากการนำเข้าจะยังจำกัด ขณะเดียวกัน เมื่อเข้าสู่นอกฤดูกาลลึกขึ้น ผู้ประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษเป็นวัตถุดิบเผชิญความกังวลต่อความต่อเนื่องของคำสั่งซื้อ โดยยังคงกลยุทธ์ซื้อเท่าที่จำเป็นและคงสต็อกต่ำ ทำให้ยากที่บรรยากาศการซื้อจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญปัจจุบันอุตสาหกรรมเผชิญความเสี่ยงด้านการออกใบกำกับภาษีที่สูงขึ้น โดยมีความคาดหวังการหดตัวด้านอุปทานที่แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่อุปสงค์ปลายน้ำที่อ่อนแอสร้างแรงกดดันขาลง แสดงภาพรวมของอุปสงค์-อุปทานที่อ่อนแอ

อะลูมิเนียมอัลลอยทุติยภูมิ:ตลาดสปอต: เมื่อวานนี้ SMM ปรับลดราคา ADC12 ลง 100 หยวน/ตัน เหลือ 23,900 หยวน/ตัน โดยตลาดแสดงแรงต้านการปรับตัวลงอยู่บ้าง การปรับลดของราคาส่วนใหญ่เกิดจากการอ่อนตัวของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอะลูมิเนียมและอะลูมิเนียมอัลลอยใน SHFE อย่างไรก็ตาม อุปทานเศษอะลูมิเนียมที่ถูกต้องตามกฎหมายที่ตึงตัว และต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่สูงของผู้ประกอบการ ให้แรงหนุนราคาอยู่บ้าง นอกจากนี้ การลดกำลังการผลิตของผู้ประกอบการบางรายทำให้สินค้าสปอตหมุนเวียนตึงตัว โดยบางพื้นที่ถึงขั้นขาดแคลน ซึ่งสนับสนุนให้ผู้ผลิตบางรายยืนราคา ในระยะสั้น คาดว่าราคาจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ และหากสถานการณ์ตึงตัวด้านแหล่งใบกำกับภาษีและอุปทานวัตถุดิบยังไม่ได้รับการแก้ไข โอกาสปรับตัวลงของ ADC12 จะค่อนข้างจำกัด

สรุปตลาดอะลูมิเนียม:การชิงไหวชิงพริบระหว่างฝั่งขาขึ้นและขาลงในด้านมหภาคทวีความรุนแรงขึ้น ท่ามกลางความเสี่ยงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง คาดว่าบรรยากาศรอดูสถานการณ์จะยังคงอยู่ในตลาด ช่องว่างอุปทานนอกจีนคาดว่าจะให้แรงหนุนพื้นฐานที่แข็งแกร่งแก่ราคาอะลูมิเนียม และความคาดหวังต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นก็เป็นปัจจัยหนุนราคาอะลูมิเนียมเช่นกัน อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากสต็อกสูงในจีนยังค่อนข้างชัดเจน และคาดว่าจะจำกัดโอกาสปรับตัวขึ้นของราคาอะลูมิเนียมในประเทศ ในระยะสั้น คาดว่าราคาอะลูมิเนียมในประเทศจะปรับตัวในกรอบแคบเป็นหลัก

[ข้อมูลที่ให้ไว้เป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจด้วยตนเอง การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]