ค่าแปรรูปบิลเล็ตอะลูมิเนียมทะลุจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม ปัจจัยรบกวนด้านอุปทานไม่ควรมองข้าม [บทวิเคราะห์ SMM]

SMM 29 พ.ค.:

ตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน ค่าแปรรูปอะลูมิเนียมบิลเล็ตในสามภูมิภาคบริโภคหลักของจีนปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยภาคใต้ของจีนเป็นผู้นำ อะลูมิเนียมบิลเล็ต φ120 (กวางตุ้ง) แตะระดับต่ำสุดของไตรมาส 2 ที่ -40 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 16 เมษายน ในแง่ค่าแปรรูปติดลบ จากนั้นปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว เข้าใกล้ระดับ 500 หยวน/ตัน ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม และแตะระดับสูงสุดใหม่ของปีที่ 490 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม SMM เชื่อว่ามีสาเหตุหลัก 3 ประการ:

1. ปัจจัยจากราคาอะลูมิเนียมปรับตัวลงและส่วนต่างราคาเซี่ยงไฮ้-กวางตุ้ง: ตั้งแต่กลางถึงปลายเดือนเมษายน ราคาอะลูมิเนียมสปอตในสามภูมิภาคบริโภคหลักปรับตัวลงแรงกว่า 1,000 หยวน/ตัน ซึ่งช่วยกระตุ้นความต้องการซื้อของปลายน้ำ ส่วนต่างราคาระหว่างจีนตะวันออกและจีนใต้ยังคงอยู่ในระดับสูง — ณ วันที่ 29 พฤษภาคม ส่วนต่างราคาเซี่ยงไฮ้-กวางตุ้งยังคงสูงถึง 150 หยวน/ตัน ความเต็มใจในการขนส่งอะลูมิเนียมบิลเล็ตจากจีนเหนือไปขายในจีนใต้มีไม่เพียงพอ ทำให้เกิดความไม่สมดุลของการไหลเวียนสินค้าระหว่างภูมิภาค

2. ปัจจัยจากการหยุดชะงักด้านอุปทาน: เมื่อเร็วๆ นี้ ในด้านอุปทาน เนื่องจากจีนกำลังเข้มงวดการกำกับดูแลการดำเนินงานกำลังการผลิตอะลูมิเนียมมากขึ้น บางภูมิภาค โดยเฉพาะจีนตะวันตกเฉียงใต้ ประสบปัญหาอุปทานอะลูมิเนียมเหลวไม่เพียงพอ ทำให้โรงงานบิลเล็ตบางแห่งต้องลดการผลิตแบบถูกบังคับแม้ค่าแปรรูปจะสูง ขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของค่าแปรรูปอะลูมิเนียมบิลเล็ตตั้งแต่ไตรมาส 1 ทำให้เกิดความกังวลด้านกำไรของผู้ประกอบการอะลูมิเนียมบิลเล็ต โรงงานบิลเล็ตในบางภูมิภาคลดประสิทธิภาพการผลิตและวางแผนล่วงหน้าเพื่อลดการผลิตส่วนเพิ่มผ่านการบำรุงรักษาสายการผลิต การซ่อมบำรุงอุปกรณ์ การเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ และการลดวัตถุดิบ ในปลายเดือนพฤษภาคม ผู้ประกอบการบางรายยังคงมีแผนหยุดการผลิตระยะสั้นเพื่อบำรุงรักษาตามกำหนด

3. การฟื้นตัวเล็กน้อยด้านอุปสงค์: ในสัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมรีดขึ้นรูปของจีนอยู่ที่ 57.6% เพิ่มขึ้น 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายสัปดาห์ โดยอัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัวเล็กน้อย ในส่วนของอะลูมิเนียมรีดขึ้นรูปสำหรับงานสถาปัตยกรรม ผู้ประกอบการบางรายจัดการผลิตตามคำสั่งซื้อโครงการวิศวกรรมขนาดใหญ่ที่มีอยู่ในมือ ซึ่งช่วยสนับสนุนอัตราการเดินเครื่องโดยรวม ผู้ประกอบการในภูมิภาคซานตงรายงานว่า เมื่ออุณหภูมิสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเร็วๆ นี้ จีนเหนือเข้าสู่ช่วงฤดูก่อสร้าง ซึ่งกระตุ้นความต้องการปลายทางสำหรับการตกแต่งบ้าน การเปลี่ยนประตูหน้าต่าง และกลุ่มอื่นๆในด้านการอัดรีดอุตสาหกรรม การอ่อนตัวลงเป็นช่วงๆ ของราคาอะลูมิเนียมเมื่อเร็วๆ นี้ทำให้ความเต็มใจในการซื้อของปลายน้ำเพิ่มขึ้น ส่งผลให้คำสั่งซื้อเติบโตและอัตราการเดินเครื่องเพิ่มสูงขึ้น นอกจากนี้ ผู้ผลิตเฟรมแผงโซลาร์เซลล์ในเหอเป่ยรายงานว่ามีคำสั่งซื้อบางส่วนที่ต้องส่งมอบในต้นเดือนมิถุนายน โดยตารางการผลิตเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้อัตราการเดินเครื่องปรับตัวสูงขึ้น โดยรวมแล้ว แม้ว่าการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงอ่อนแอ แต่คำสั่งซื้อโครงการวิศวกรรมขนาดใหญ่ที่มีอยู่ในมือมีข้อได้เปรียบด้านปริมาณพร้อมรอบการส่งมอบที่ยาวนานกว่า ให้การสนับสนุนอัตราการเดินเครื่องในช่วงนี้อย่างมีเสถียรภาพ เมื่อรวมกับอุณหภูมิที่สูงขึ้นกระตุ้นการตกแต่งบ้านและการบริโภคประตู/หน้าต่าง คาดว่าอัตราการเดินเครื่องอัดรีดสถาปัตยกรรมจะยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยมีอุปสงค์จำเป็นจากปลายน้ำในจีนตอนใต้ที่มีเสถียรภาพ ปัจจัยพื้นฐานของการอัดรีดอุตสาหกรรมแสดงความยืดหยุ่นที่แข็งแกร่ง โดยมีอุปสงค์จำเป็นจากภาคการผลิตปลายน้ำที่มีเสถียรภาพ แต่ต้องระมัดระวังต่อความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมในระยะต่อไปที่อาจกดดันความต้องการซื้อของปลายน้ำ คาดว่าอัตราการเดินเครื่องอัดรีดอะลูมิเนียมจะยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นในสัปดาห์หน้า

ทบทวนอุปทานแท่งอะลูมิเนียมขั้นต้นของจีน เดือนเมษายน-พฤษภาคม: แรงขับเคลื่อนการผลิตของสถานประกอบการไม่เพียงพอ อัตราการเดินเครื่องฟื้นตัวต่ำกว่าที่คาดการณ์

ในเดือนเมษายน อัตราการเดินเครื่องแท่งอะลูมิเนียมปรับตัวลดลงเล็กน้อย 0.7 จุดร้อยละเมื่อเทียบรายเดือนมาอยู่ที่ 52.5% ลดลง 3.6 จุดร้อยละเมื่อเทียบรายปี ในเดือนเมษายน ภาคแท่งอะลูมิเนียมของจีนยังคงดำเนินงานอย่างมีเสถียรภาพโดยรวม แต่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนก่อนหน้าเล็กน้อย และยังคงต่ำกว่าเมื่อเทียบกับระดับช่วงพีคซีซันของช่วงเวลาเดียวกันในปีก่อนๆ โดยการแข่งขันตัดราคาที่รุนแรงขึ้นยังคงเป็นความท้าทายที่หนักหน่วง เมื่อช่วงเร่งรีบของคำสั่งซื้อส่งออกแผงโซลาร์เซลล์และแบตเตอรี่แผงสิ้นสุดลง คำสั่งซื้อแท่งอะลูมิเนียมอุตสาหกรรมปรับตัวลดลง ประกอบกับค่าแปรรูปแท่งอะลูมิเนียมที่อ่อนตัวลงอีกครั้งในช่วงครึ่งแรกของเดือนเมษายน ทำให้สถานประกอบการแท่งอะลูมิเนียมขนาดกลางถึงใหญ่บางรายดำเนินการลดกำลังการผลิตล่วงหน้า ความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างของอุปสงค์-อุปทานยังคงเด่นชัดมากขึ้น โดยแรงต้านต่อการจัดส่งสินค้าของอุตสาหกรรมยังคงอยู่ในระดับสูง ในขณะเดียวกัน การแข่งขันด้านค่าแปรรูปแท่งอะลูมิเนียมทวีความรุนแรงมากขึ้น และแนวโน้มการแข่งขันตัดราคายังคงเข้มข้นขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขั้นตอนนี้ ตลาดได้นำรูปแบบธุรกิจการขายปริมาณมากในราคาต่ำมาใช้อย่างแพร่หลาย และฝ่ายจัดซื้อก็ได้ดำเนินตามแนวโน้มตลาดและซื้อตามราคาตลาดโดยทั่วไป ซึ่งกลายเป็นบรรทัดฐานของอุตสาหกรรมเมื่อพิจารณาภาพรวมอุตสาหกรรมในปัจจุบัน ตลาดแท่งอะลูมิเนียมไม่น่าจะเห็นการกลับตัวอย่างแข็งแกร่งในระยะสั้น แต่ความยืดหยุ่นของตลาดแท่งอะลูมิเนียมตั้งแต่เดือนพฤษภาคมนั้นเกินความคาดหมายของเรา

มองไปข้างหน้าในเดือนพฤษภาคม สิ่งที่น่าสังเกตคือเมื่อการเปลี่ยนผ่านจากช่วงนอกฤดูกาลสู่ฤดูกาลสูงสุดดำเนินไป ช่วงเดือนพฤษภาคมถึงกรกฎาคมเข้าสู่ฤดูที่มีการหยุดและลดกำลังการผลิตเป็นช่วงๆ บ่อยครั้งในภาคแท่งอะลูมิเนียม โดยมีสัญญาณเริ่มปรากฏแล้วในภาคตะวันตกเฉียงใต้ของจีน แม้ว่าค่าแปรรูปแท่งอะลูมิเนียมในสามภูมิภาคจะแสดงสัญญาณการแตะจุดต่ำสุดตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน แต่ผลการดำเนินงานตั้งแต่ไตรมาส 1 ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรของผู้ประกอบการแท่งอะลูมิเนียม ประสิทธิภาพการผลิตของโรงงานแท่งอะลูมิเนียมในบางภูมิภาคอ่อนตัวลง โดยผู้ประกอบการหันไปใช้วิธีการบำรุงรักษาสายการผลิต ซ่อมบำรุงอุปกรณ์ เปลี่ยนผลิตภัณฑ์ และลดวัตถุดิบเพื่อลดกำลังการผลิตส่วนเพิ่ม อัตราการเดินเครื่องของแท่งอะลูมิเนียมในจีนคาดว่าจะไม่มีการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนพฤษภาคม โดยรวมแล้ว การส่งออกโดยตรงของแท่งอะลูมิเนียมยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเพิ่มปริมาณ ขณะที่ค่าแปรรูปในจีนที่ฟื้นตัวเป็นปัจจัยบวกต่อความกระตือรือร้นในการผลิตของผู้ประกอบการแท่งอะลูมิเนียม แนวโน้มความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมขั้นต้น จังหวะคำสั่งซื้อส่งออกของผู้ใช้ปลายทางโปรไฟล์ และความยั่งยืนของค่าแปรรูปที่อยู่ในระดับสูง จะเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางตลาดแท่งอะลูมิเนียมและขับเคลื่อนการฟื้นตัวของตลาด SMM คาดว่าฝั่งอุปทานแท่งอะลูมิเนียมในจีนจะฟื้นตัวอย่างมั่นคงในเดือนพฤษภาคม โดยอัตราการเดินเครื่องคาดว่าจะปรับขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 53.8%

(ข้อมูลการผลิตเดือนพฤษภาคมเป็นค่าพยากรณ์เท่านั้น คำชี้แจงแหล่งข้อมูล: ข้อมูลอื่นนอกเหนือจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะนั้น SMM ได้มาจากข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารในตลาด และแบบจำลองฐานข้อมูลภายในของ SMM ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจ)