[บทวิเคราะห์ SMM] ตลาด EMM อ่อนตัวต่อเนื่อง ระยะสั้นยังฟื้นยาก

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาด EMM ของจีนมีรูปแบบของการปรับตัวลดลงเล็กน้อยตามด้วยเสถียรภาพชั่วคราว แต่แนวโน้มอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องยังคงอยู่ แม้ว่าการลดลงจะชะลอตัวและไม่มีการร่วงลงติดต่อกันอย่างรุนแรง แต่ความรู้สึกในแง่ลบของตลาดยังคงแข็งแกร่ง และแรงกดดันขาลงยังคงอยู่

ตลาดสปอต: ข้อเสนอราคายังคงอ่อนตัวลง โดยมีสินค้าราคาต่ำปรากฏขึ้นบ่อยครั้ง
ปัจจุบันมีการปรับลดราคาอย่างสมเหตุสมผลในราคาเสนอขายปลีกสปอตของ EMM โดยราคาหน้าโรงงานเงินสดรวมภาษีหลักอยู่ที่ประมาณ 17,900-18,100 หยวน/ตัน ผู้ผลิตบางรายในพื้นที่ห่างไกลและผู้ค้าได้ปรับลดราคาลงอีกเพื่อเร่งการจัดส่งสินค้า บรรยากาศการซื้อขายในตลาดซบเซา ผู้ซื้อปลายน้ำแสดงพฤติกรรม “แห่ซื้อเมื่อราคาขึ้นต่อเนื่องและชะลอซื้อเมื่อราคาลดลง” อย่างชัดเจน โดยมีทัศนคติรอดูสถานการณ์สูง คงการจัดซื้อเฉพาะคำสั่งซื้อขนาดเล็กตามความจำเป็นเท่านั้น การขาดความต้องการซื้อในปริมาณมากยิ่งซ้ำเติมรูปแบบตลาดที่อ่อนแอ
ตลาดประมูลของโรงงานเหล็ก: การปรับลดราคาทวีความรุนแรง
ราคาประมูลของโรงงานเหล็กยังคงอ่อนตัวลง กลายเป็นปัจจัยหลักที่ฉุดราคาแมงกานีส เมื่อวานนี้ ราคาประมูลรอบใหม่ของโรงงานเหล็กบางแห่งสำหรับลูกบอลโลหะแมงกานีสและแท่งโลหะแมงกานีส รวมภาษีและค่าจัดส่งถึงมือลูกค้า ถูกกดลงมาอยู่ที่ 17,980-18,800 หยวน/ตัน โดยบางโรงงานมีการลดลงถึง 520 หยวน/ตัน เมื่อเทียบกับเดือนก่อน สะท้อนถึงความต้องการกดราคาอย่างรุนแรง ในขณะเดียวกัน สต็อกวัตถุดิบของโรงงานเหล็กอยู่ในระดับสูง กลยุทธ์การจัดซื้อจึงมีความอนุรักษ์นิยมมากขึ้น ส่งผลให้ปริมาณการประมูลจัดซื้อหดตัวลงอย่างมาก ท่ามกลางอุปสงค์ที่อ่อนแอและแรงกดดันด้านกำไร โรงงานเหล็กให้ความสำคัญกับการย่อยสต็อกและลดการจัดซื้อจากภายนอก ซึ่งยิ่งทำให้แรงหนุนจากอุปสงค์ของตลาดอ่อนแอลง และทวีความคาดหวังเชิงลบต่อตลาดในอนาคต
สาเหตุหลักของการปรับตัวลง: ความไม่สมดุลของอุปสงค์-อุปทาน + อุปสงค์อ่อนแอ + ความรู้สึกในแง่ลบ
รูปแบบอุปสงค์-อุปทานอยู่ในภาวะหลวม: อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรม EMM ยังคงอยู่ในระดับสูง แรงกดดันด้านอุปทานยังคงมีอยู่ ประกอบกับการเทขายของผู้ค้าที่เกิดจากการปรับราคาลงก่อนหน้านี้ ทำให้สินค้าในตลาดมีปริมาณมากอุปสงค์ปลายทางอ่อนแอในสองด้าน: อุตสาหกรรมเหล็กเข้าสู่ช่วงนอกฤดูแบบดั้งเดิม โดยการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางในอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานช้ากว่าที่คาด ส่งผลให้ความต้องการซื้อของโรงเหล็กซบเซา ในภาคพลังงานใหม่ การจัดซื้อในอุตสาหกรรม LMO และ LMFP เป็นไปอย่างระมัดระวัง โดยมีอุปสงค์ที่แท้จริงไม่เพียงพอ ทำให้ยากที่จะให้การสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพ ความเชื่อมั่นของตลาดเป็นไปในทางลบ: ราคาที่ลดลงอย่างต่อเนื่องได้ทำลายความเชื่อมั่นของตลาด ก่อให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบแบบ “ยิ่งลด ยิ่งรอดู; ยิ่งรอดู ยิ่งลด” โดยทัศนคติเชิงลบแพร่กระจายไปทั่วทั้งห่วงโซ่อุตสาหกรรม
แนวโน้มตลาด: ความอ่อนแอในระยะสั้นจะยังคงดำเนินต่อไป; จับตาสัญญาณสำคัญจากการประมูลของโรงเหล็ก
โดยรวมแล้ว ตลาด EMM ในปัจจุบันขาดแรงสนับสนุนเชิงบวกที่สำคัญ และแนวโน้มขาลงที่อ่อนแอไม่น่าจะกลับทิศในระยะสั้น คาดว่าราคา EMM จะยังคงรูปแบบอ่อนแอและผันผวนในระยะใกล้นี้ โดยอาจลดลงอีก