ราคาทองแดงผันผวนส่งผลให้อัตราการเดินเครื่องอ่อนตัวลงเมื่อเทียบรายเดือน ความแตกต่างเชิงโครงสร้างของสินค้าคงคลังในอุตสาหกรรมทวีความรุนแรงขึ้น

จากผลกระทบของความผันผวนของราคาทองแดง อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมทองแดงแท่งคาโทดของจีนปรับตัวลดลงเล็กน้อยในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ว่าผลการดำเนินงานโดยรวมจะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า ขณะเดียวกัน สต็อกในตลาดและสต็อกสินค้าสำเร็จรูปของผู้ประกอบการแสดงแนวโน้มที่แตกต่างกัน
I. อัตราการเดินเครื่องปรับตัวลดลง WoW ผลการดำเนินงานจริงดีกว่าคาด

สัปดาห์ที่แล้ว (15-21 พ.ค.) อัตราการเดินเครื่องของผู้ผลิตทองแดงแท่งคาโทดรายใหญ่ในจีนอยู่ที่ 61.97% ลดลง 1.54 จุดเปอร์เซ็นต์ WoW แต่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า 1.12 จุดเปอร์เซ็นต์ และลดลง 8.67 จุดเปอร์เซ็นต์ YoY

ราคาทองแดงในสัปดาห์นี้ปรับขึ้นก่อนแล้วจึงปรับลง ช่วงที่ราคาปรับขึ้นกดดันความต้องการซื้อของปลายน้ำอย่างชัดเจน โดยผู้ประกอบการได้รับคำสั่งซื้อใหม่น้อยลงและการรับสินค้าชะลอตัว ส่งผลให้สต็อกสินค้าสำเร็จรูปสะสมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผู้ประกอบการบางรายลดกำลังการผลิตเชิงรุกเพื่อลดแรงกดดันด้านสต็อก เมื่อราคาทองแดงค่อยๆ ปรับตัวลง ผู้ประกอบการปลายน้ำเริ่มทยอยสั่งซื้อและรับสินค้า เร่งการส่งมอบคำสั่งซื้อ ซึ่งช่วยหนุนอัตราการเดินเครื่องและทำให้ผลการดำเนินงานจริงดีกว่าที่ผู้ประกอบการคาดไว้ก่อนหน้า

II. แนวโน้มสต็อกแตกต่างกัน: สต็อกในตลาดยังคงสะสมเพิ่มขึ้น ขณะที่สต็อกสินค้าสำเร็จรูปของผู้ประกอบการเปลี่ยนจากสะสมเป็นลดลงเล็กน้อย

(1) สต็อกในตลาดยังคงสะสมเพิ่มขึ้นแต่โดยรวมยังอยู่ในระดับปานกลางถึงต่ำ

จากมุมมองสต็อกในตลาด ตามข้อมูลรายสัปดาห์ของ SMM เกี่ยวกับสต็อกทองแดงแท่งในตลาด สำหรับสัปดาห์วันที่ 22 พ.ค. 2569 สต็อกทองแดงแท่งรวมในตลาดของจีนอยู่ที่ 17,100 ตัน สะสมเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 2 สัปดาห์ ซึ่งฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดกลางเดือน เม.ย. ที่ 13,400 ตัน แต่โดยรวมยังอยู่ในระดับปานกลางถึงต่ำ แรงกดดันด้านสต็อกค่อนข้างสูงในช่วงต้นปี โดยสต็อกในตลาดสูงถึง 38,000 ตันในปลายเดือน ม.ค. ในเดือน มี.ค. ราคาทองแดงปรับตัวลงอย่างมาก กระตุ้นการปลดปล่อยอุปสงค์ปลายน้ำและสต็อกลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 14,000 ตัน แนวโน้มการลดสต็อกโดยรวมในไตรมาส 1 เด่นชัด เข้าสู่ไตรมาส 2 ราคาทองแดงค่อยๆ ทรงตัว อุปสงค์ตลาดดำเนินไปอย่างมีเสถียรภาพ และความผันผวนของสต็อกแคบลงตามไปด้วย

(2) ความผันผวนของสต็อกวัตถุดิบของผู้ประกอบการมีจำกัด และสต็อกสินค้าสำเร็จรูปลดลงในสัปดาห์นี้

ด้านสต็อกของผู้ประกอบการ ผู้ผลิตทองแดงแท่งคาโทดยังคงใช้รูปแบบการจัดซื้อวัตถุดิบตามความต้องการ ปรับเปลี่ยนอย่างยืดหยุ่นตามจังหวะการผลิตความผันผวนของสินค้าคงคลังวัตถุดิบโดยรวมค่อนข้างน้อย โดยปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ที่น่าสังเกตมากกว่าคือ ในด้านสินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูป อุปสงค์ปลายน้ำฟื้นตัวหลังราคาทองแดงปรับตัวลดลง และปริมาณการรับสินค้าเพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน ผู้ประกอบการเชิงรุกลดกำลังการผลิตและให้ความสำคัญกับการระบายสินค้าสำเร็จรูป สัปดาห์ที่แล้ว สินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูปลดลง 3.16% เมื่อเทียบรายสัปดาห์ และผลลัพธ์ของการลดกำลังการผลิตและการระบายสินค้าคงคลังเริ่มเห็นผลชัดเจน

III. จำนวนวันสินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูปรายเดือนยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง

จากมุมมองระยะยาว จำนวนวันสินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูปรายเดือนของทองแดงแท่งคาโทดจาก SMM แตะจุดสูงสุดของรอบในเดือนกุมภาพันธ์ ในเดือนมีนาคม ราคาทองแดงปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว คำสั่งซื้อใหม่พุ่งสูงในตลาด ความกระตือรือร้นในการรับสินค้าของปลายน้ำดีขึ้น และการเบิกสินค้าออกจากคลังสูงกว่าการนำเข้าคลังอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้สินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูปปรับตัวลดลงสู่ระดับต่ำอย่างรวดเร็ว ในเดือนเมษายน ราคาทองแดงผันผวนในทิศทางขาขึ้น ความเชื่อมั่นในการจัดซื้อของปลายน้ำเปลี่ยนเป็นระมัดระวัง จังหวะการรับสินค้าชะลอตัว และเกิดการสะสมสินค้าคงคลังอีกครั้ง เข้าสู่เดือนพฤษภาคม อัตราการเดินเครื่องโดยรวมของอุตสาหกรรมยังคงอ่อนแอ ผู้ซื้อปลายน้ำจัดซื้อแบบทันเวลาเท่านั้น และความเข้มข้นในการรับสินค้ายังคงอ่อนตัวลงต่อเนื่อง คาดว่าจำนวนวันสินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูปจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในเดือนนี้

IV. แนวโน้มตลาด: อัตราการเดินเครื่องอยู่ในภาวะซบเซา คาดว่าจะค่อยๆ ทรงตัวในระยะสั้น

SMM คาดว่าอัตราการเดินเครื่องโดยรวมของผู้ประกอบการทองแดงแท่งคาโทดจะยังคงมีแนวโน้มผันผวนและอ่อนแอต่อไป ปัจจุบัน ผู้ประกอบการมีคำสั่งซื้อในมือไม่เพียงพอ และความคืบหน้าในการระบายสินค้าคงคลังสินค้าสำเร็จรูปต่ำกว่าที่คาดไว้ โดยอัตราการเดินเครื่องอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม คำสั่งซื้อใหม่ค่อยๆ เข้ามาในช่วงที่ราคาทองแดงปรับตัวลดลง ช่วยบรรเทาความต้องการลดกำลังการผลิตของผู้ประกอบการได้ในระดับหนึ่ง ขณะเดียวกัน กำลังการผลิตที่เคยหยุดซ่อมบำรุงได้กลับมาเดินเครื่องตามลำดับ ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนอัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมด้วยเช่นกัน โดยรวมแล้ว คาดว่าอัตราการเดินเครื่องของทองแดงแท่งคาโทดจะค่อยๆ ทรงตัว อย่างไรก็ตาม ควรติดตามทิศทางราคาทองแดงอย่างต่อเนื่อง หากราคาทองแดงยังคงผันผวนในระดับสูงและกดดันอุปสงค์การจัดซื้อของปลายน้ำ ยังคงมีความเสี่ยงที่อัตราการเดินเครื่องอาจต่ำกว่าที่คาดไว้