āļĢāļēāļāļēāđāļāļĨāļĩāđāļĒ NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļ 10-12% āļāļāļ SMM āļĨāļāļĨāļ 5.7 āļŦāļĒāļ§āļ/āļŦāļāđāļ§āļĒāļāļīāļāđāļāļīāļĨ āđāļĄāļ·āđāļāđāļāļĩāļĒāļāļĢāļēāļĒāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđ āļĄāļēāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 1,140.3 āļŦāļĒāļ§āļ/āļŦāļāđāļ§āļĒāļāļīāļāđāļāļīāļĨ (āļĢāļēāļāļēāļŦāļāđāļēāđāļĢāļāļāļēāļ āļĢāļ§āļĄāļ āļēāļĐāļĩ) āļāļāļ°āļāļĩāđāļĢāļēāļāļēāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļąāļāļāļĩ NPI āļāļīāļāđāļāļāļĩāđāļāļĩāļĒ FOB āļĨāļāļĨāļ 1.23 āļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđ/āļŦāļāđāļ§āļĒāļāļīāļāđāļāļīāļĨ āđāļĄāļ·āđāļāđāļāļĩāļĒāļāļĢāļēāļĒāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđ āļĄāļēāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 146.52 āļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđ/āļŦāļāđāļ§āļĒāļāļīāļāđāļāļīāļĨ āļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļāļāļāļąāđāļāļāļĨāļēāļĒāļāđāļģāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļĒāđāļēāļāđāļŦāđāļāđāļāđāļāļąāļ āđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāđāļēāļāļāļāļāļĄāļļāļĄāļĄāļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļāļāđāļāļāđāļģāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļĒāļāđāļģāļāļ§āļĩāļāļ§āļēāļĄāļĢāļļāļāđāļĢāļāļāļķāđāļ

āļāđāļēāļāļāļļāļāļāļēāļ āđāļāļāļĨāļāļāļģāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļ NPI āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļąāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļŠāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļīāļāđāļāļāļĩāđāļāļĩāļĒ āļāļģāđāļŦāđāļŠāļīāļāļāđāļēāļŠāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļķāļāļāļąāļ§āļāļķāđāļāđāļĢāļ·āđāļāļĒāđ āļāļđāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāđāļāļāđāļģāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāļāđāļēāđāļĨāļ°āļĒāļķāļāļĢāļēāļāļēāļŠāļđāļ āđāļāļĒāļĢāļēāļāļēāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļĒāļąāļāļāļāļāļĒāļđāđāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļ āļĢāļēāļāļēāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļąāļāļĨāļāļĨāļāđāļĨāđāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āđāļĄāļ·āđāļāļāļĨāļēāļāļāļīāļ§āđāļāļāļĢāđāļŠāļāļđāļāļāļāļāļąāļ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļĄāđāļāļāļĩāđāļāļ°āļāļēāļĒāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļģāļĄāļĩāļāđāļāļĒāļĄāļēāļ āļāļ§āļēāļĄāļāļēāļāļŦāļ§āļąāļāļ§āđāļēāļāļļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļ°āļāļķāļāļāļąāļ§āđāļāđāļāđāļĢāļāļŦāļāļļāļāļĢāļēāļāļēāļāļąāđāļāļāđāļģ āļāđāļēāļāļāļļāļāļŠāļāļāđ āļāļĨāļēāļāļŠāđāļāļāđāļĨāļŠāļĒāļąāļāļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļāļķāđāļāđāļāđāļĒāļēāļ āđāļĢāļāļāļĨāļļāļāđāļŦāļĨāđāļāļĢāļ°āļĄāļąāļāļĢāļ°āļ§āļąāļāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļ·āđāļāļĄāļēāļāļāļķāđāļ āđāļāļĒāđāļāđāļāđāļāļīāļĄāļŠāļāđāļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļģāđāļāđāļāđāļāđāļāļŦāļĨāļąāļ āļāđāļāđāļāđāđāļāļĢāļĩāļĒāļāļāđāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāđāļĻāļĐāđāļŦāļĨāđāļāļĒāļąāļāļāļāļāļĒāļēāļĒāļāļąāļ§ āļāļđāđāļāļ·āđāļāļāļĨāļēāļĒāļāđāļģāļāļāļĢāļēāļāļēāļĨāļāļāļĒāđāļēāļāļāļąāļāđāļāļ āļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļĒāļąāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļļāļāļāļąāļ§āļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 1,120-1,130 āļŦāļĒāļ§āļ/āļŦāļāđāļ§āļĒāļāļīāļāđāļāļīāļĨ āđāļāđāļāđāļ§āļĨāļēāļāļēāļ āđāļŠāļāļāđāļŦāđāđāļŦāđāļāļŠāđāļ§āļāļāđāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļąāļĒāļŠāļģāļāļąāļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāđāļāļāđāļģ āļāļģāđāļŦāđāļĒāļēāļāļāļĩāđāļāļ°āđāļāļ·āđāļāļĄāļāđāļāļāļ§āđāļēāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļāļāļļāļāļāļēāļāđāļĨāļ°āļāļļāļāļŠāļāļāđ āļĄāļāļāđāļāļāđāļēāļāļŦāļāđāļē āļāļ§āļēāļĄāļāļēāļāļŦāļ§āļąāļāļ§āđāļēāļāļļāļāļāļēāļāļāļ°āļŦāļāļāļąāļ§āļāļ°āđāļāđāļāđāļĢāļāļŦāļāļļāļāļĢāļēāļāļēāļŠāļāļāļ āđāļāđāļāļ§āļēāļĄāļāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļīāļ§āđāļāļāļĢāđāļŠāđāļĨāļ°āļāđāļāļāļģāļāļąāļāļāļēāļāļāļąāļāļĢāļēāļŠāđāļ§āļāļĢāļēāļāļē SHFE/LME āļāļāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļīāļāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāļāļāļāļąāļāļĢāļēāļāļē āļāļēāļāļ§āđāļēāļĢāļēāļāļē NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļāļāļ°āđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āļāļĒāļđāđāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļŦāļāđāļē

āļāļēāļāļĄāļļāļĄāļĄāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļ NPI āđāļāđāļāļāļīāļāđāļāļīāļĨāđāļĄāļāļāđāđāļāļĢāļāļŠāļđāļ āļĻāļđāļāļĒāđāļāļĨāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļīāļāđāļāļīāļĨāļāļĢāļīāļŠāļļāļāļāļīāđāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļāļĩāđ āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļē NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļāļāļĢāļąāļāļĨāļāļĨāļāđāļĨāđāļāļāđāļāļĒ āļŠāđāļ§āļāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļāļ NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļāđāļāļĩāļĒāļāļāļąāļāļāļīāļāđāļāļīāļĨāļāļĢāļīāļŠāļļāļāļāļīāđāđāļāļāļĨāļāļĄāļēāļāļĒāļđāđāļāļĩāđ 286.9 āļŦāļĒāļ§āļ/āļŦāļāđāļ§āļĒāļāļīāļāđāļāļīāļĨ āļāļēāļāļ§āđāļēāļĢāļēāļāļē NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļŦāļāđāļē āļāļāļ°āļāļĩāđāļĢāļēāļāļēāļāļīāļāđāļāļīāļĨāļāļĢāļīāļŠāļļāļāļāļīāđāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļāļĢāļąāļāļĨāļāļĨāļāđāļĨāđāļāļāđāļāļĒ āļŠāđāļ§āļāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļāļ NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļāđāļāļĩāļĒāļāļāļąāļāļāļīāļāđāļāļīāļĨāļāļĢāļīāļŠāļļāļāļāļīāđāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāđāļāļāļĨāļ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļģāđāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļ NPI āđāļāđāļāļāļīāļāđāļāļīāļĨāđāļĄāļāļāđāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļāļĨāļąāļāđāļāđāļāļĨāļ

āļāļēāļāļāđāļāļāļļāļāđāļāļīāļāļŠāļāļāļāļ NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļāļāļĩāđāļāļģāļāļ§āļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļĢāđāļāļīāļāđāļāļīāļĨāđāļĄāļ·āđāļ 25 āļ§āļąāļāļāđāļāļ āļāļģāđāļĢāļāļāļāđāļĢāļāļāļĨāļļāļ NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļāļĒāļąāļāļāļāļāļ·āđāļāļāļąāļ§āđāļāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđ āļāđāļēāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļīāļ āļĢāļēāļāļēāļ§āļąāļŠāļāļļāđāļŠāļĢāļīāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāđāļĨāđāļāļāđāļāļĒāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļāļĩāđ āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāđāļĢāđāļāļīāļāđāļāļīāļĨāļāļīāļĨāļīāļāļāļīāļāļŠāđāļāļĢāļāļāļąāļ§āđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļģ āļāļēāļĢāļĨāļāļĨāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļĢāđāļāļīāļāđāļāļīāļĨāļāļīāļĨāļīāļāļāļīāļāļŠāđāļĒāļąāļāļāļāļāļĨāļąāļāļāļąāļāļāđāļāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĩāļāđāļŦāđāļĨāļāļĨāļ āļāļāļ°āļāļĩāđāļĢāļēāļāļē NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļāļĒāļąāļāļāļāļāļĒāļđāđāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļ āđāļāļĒāļāļģāđāļĢāļāļāļāđāļĢāļāļāļĨāļļāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļēāļāđāļŦāđāļāđāļāļāļŦāļāđāļēāļāļīāļāđāļāļāļĩāđāļāļĩāļĒāđāļĨāđāļ§ āļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļŦāļāđāļē āļāļēāļāļ§āđāļēāļĢāļēāļāļē NPI āđāļāļĢāļāļŠāļđāļāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļđāļ āđāļĨāļ°āļāļģāđāļĢāļāļāļāđāļĢāļāļāļĨāļļāļāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāļĢāļąāļāļĐāļēāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§āđāđāļāđ
![[SMM āļŠāđāļāļāđāļĨāļŠ āđāļāļĨāļ] āļĢāļēāļāļēāļŠāđāļāļāđāļĨāļŠāđāļāđāļāđāļāļĩāļĒāļāļāļāļąāļ§āļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļŠāļąāļāļāļēāļŦāđāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļāđāļēāļĄāļāļĨāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļĩāđāđāļāļĩāļĒāļāđāļŦāļāļē](https://imgqn.smm.cn/usercenter/NHXhQ20251217171733.jpg)

