[บทวิเคราะห์ SMM] ส่วนต่างราคาอุปสงค์-อุปทานยากจะบรรจบกัน ราคาระยะสั้นมีแนวโน้มผันผวน

ราคาเฉลี่ย NPI เกรดสูง 10-12% ของ SMM ลดลง 5.7 หยวน/หน่วยนิกเกิล เมื่อเทียบรายสัปดาห์ มาอยู่ที่ 1,140.3 หยวน/หน่วยนิกเกิล (ราคาหน้าโรงงาน รวมภาษี) ขณะที่ราคาเฉลี่ยดัชนี NPI อินโดนีเซีย FOB ลดลง 1.23 ดอลลาร์/หน่วยนิกเกิล เมื่อเทียบรายสัปดาห์ มาอยู่ที่ 146.52 ดอลลาร์/หน่วยนิกเกิล ความต้องการซื้อของฝั่งปลายน้ำปรับตัวลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยความแตกต่างของมุมมองระหว่างต้นน้ำและปลายน้ำทวีความรุนแรงขึ้น

ด้านอุปทาน แผนลดกำลังการผลิต NPI ประกอบกับผลกระทบจากนโยบายส่งออกของอินโดนีเซีย ทำให้สินค้าสปอตในตลาดตึงตัวขึ้นเรื่อยๆ ผู้ประกอบการต้นน้ำมีความต้องการกักสินค้าและยึดราคาสูง โดยราคาเสนอขายโดยรวมยังคงอยู่ในระดับสูง ราคาเสนอขายปรับลดลงเล็กน้อยเฉพาะเมื่อตลาดฟิวเจอร์สถูกกดดัน และความเต็มใจที่จะขายในระดับราคาต่ำมีน้อยมาก ความคาดหวังว่าอุปทานในตลาดจะตึงตัวเป็นแรงหนุนราคาขั้นต่ำ ด้านอุปสงค์ ตลาดสเตนเลสยังคงปรับตัวขึ้นได้ยาก โรงถลุงเหล็กระมัดระวังในการจัดซื้อมากขึ้น โดยเน้นเติมสต็อกตามความจำเป็นเป็นหลัก ข้อได้เปรียบด้านราคาของเศษเหล็กยังคงขยายตัว ผู้ซื้อปลายน้ำกดราคาลงอย่างชัดเจน ราคาที่ต้องการซื้อยังคงกระจุกตัวอยู่ที่ 1,120-1,130 หยวน/หน่วยนิกเกิล เป็นเวลานาน แสดงให้เห็นส่วนต่างราคาที่มีนัยสำคัญจากราคาเสนอขายของต้นน้ำ ทำให้ยากที่จะเชื่อมช่องว่างราคาระหว่างอุปทานและอุปสงค์ มองไปข้างหน้า ความคาดหวังว่าอุปทานจะหดตัวจะเป็นแรงหนุนราคาสปอต แต่ความอ่อนแอของตลาดฟิวเจอร์สและข้อจำกัดจากอัตราส่วนราคา SHFE/LME ของวัตถุดิบจะยังคงกดดันราคา คาดว่าราคา NPI เกรดสูงจะเคลื่อนไหวอยู่ในระดับสูงในสัปดาห์หน้า

จากมุมมองการแปลง NPI เป็นนิกเกิลแมตต์เกรดสูง ศูนย์กลางราคานิกเกิลบริสุทธิ์ปรับตัวลดลงในสัปดาห์นี้ และราคา NPI เกรดสูงปรับลดลงเล็กน้อย ส่วนลดเฉลี่ยของ NPI เกรดสูงเทียบกับนิกเกิลบริสุทธิ์แคบลงมาอยู่ที่ 286.9 หยวน/หน่วยนิกเกิล คาดว่าราคา NPI เกรดสูงจะยังคงผันผวนในระดับสูงในสัปดาห์หน้า ขณะที่ราคานิกเกิลบริสุทธิ์คาดว่าจะปรับลดลงเล็กน้อย ส่วนลดเฉลี่ยของ NPI เกรดสูงเทียบกับนิกเกิลบริสุทธิ์คาดว่าจะยังคงแคบลง และความสามารถในการทำกำไรจากการแปลง NPI เป็นนิกเกิลแมตต์คาดว่าจะกลับเป็นลบ

จากต้นทุนเงินสดของ NPI เกรดสูงที่คำนวณจากราคาแร่นิกเกิลเมื่อ 25 วันก่อน กำไรของโรงถลุง NPI เกรดสูงยังคงฟื้นตัวในระหว่างสัปดาห์ ด้านวัตถุดิบ ราคาวัสดุเสริมผันผวนเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ และราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ทรงตัวในระดับต่ำ การลดลงอย่างต่อเนื่องของราคาแร่นิกเกิลฟิลิปปินส์ยังคงผลักดันต้นทุนการผลิตในประเทศจีนให้ลดลง ขณะที่ราคา NPI เกรดสูงยังคงอยู่ในระดับสูง โดยกำไรของโรงถลุงในประเทศบางแห่งแซงหน้าอินโดนีเซียแล้ว สัปดาห์หน้า คาดว่าราคา NPI เกรดสูงจะยังคงผันผวนในระดับสูง และกำไรของโรงถลุงจะยังคงรักษาระดับไว้ได้