ADC12 หยุดร่วงและฟื้นตัว แต่อุปสงค์อ่อนแอกดดันศักยภาพขาขึ้น [บทวิเคราะห์ SMM]

เศษอะลูมิเนียม: สัปดาห์นี้ ราคาตลาดเศษอะลูมิเนียมของจีนผันผวนขาขึ้นตามอะลูมิเนียมขั้นต้น ภาพรวมแสดงรูปแบบขึ้นก่อนแล้วทรงตัว โดยมีความแตกต่างในบางพื้นที่ ณ วันที่ 14 พฤษภาคม อะลูมิเนียม A00 ของ SMM ปิดที่ 24,610 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 560 หยวน/ตัน เมื่อเทียบรายสัปดาห์จากวันพฤหัสบดี เศษอะลูมิเนียมเทนส์ในบางภูมิภาคทรงตัวด้วยท่าทีรอดู เศษอะลูมิเนียมเทนส์แบบย่อย (ราคาส่งมอบ) ซื้อขายในช่วงหลัก 20,500-21,000 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ขณะที่แผ่นอะลูมิเนียมย่อยนำเข้า (ท่าเรือหนิงโป) มีช่วงราคาซื้อขายรายสัปดาห์ปรับขึ้น 200 หยวน/ตัน เป็น 21,870-22,070 หยวน/ตัน (รวมภาษี) ในด้านส่วนต่างราคาระหว่างโลหะขั้นต้นและเศษ เมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดผสมไม่มีสีในฝอซานอยู่ที่ 2,785 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมเทนส์แบบย่อยอยู่ที่ 2,208 หยวน/ตัน ด้านอุปทาน ข้อจำกัดด้านนโยบายมีนัยสำคัญ การบังคับใช้การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับอย่างเข้มงวดทำให้แหล่งใบกำกับภาษีที่ถูกต้องขาดแคลน ผลักดันต้นทุนอุตสาหกรรมให้สูงขึ้น โดยลานสต็อกส่วนใหญ่ชะลอการขายและยึดราคาไว้ จากผลสำรวจ ปริมาณสินค้าเข้าคลังของลานสต็อกหลักในจีนตะวันออกลดลงเมื่อเทียบปีต่อปี แสดงแนวโน้มสะสมสินค้าคงคลังเล็กน้อย ขณะที่สินค้าคงคลังเศษอะลูมิเนียมเทนส์ปรับลดลงบ้าง สำหรับเศษอะลูมิเนียมนำเข้า ราคาตลาดต่างประเทศที่สูงอย่างต่อเนื่องทำให้เกิดส่วนต่างกลับด้าน ส่งผลให้ผู้ค้านำเข้าระมัดระวังมากขึ้น และคาดว่าการนำเข้าในระยะต่อไปจะปรับลดลง ด้านอุปสงค์ ตลาดเข้าสู่ช่วงนอกฤดูการบริโภคตามปกติ อัตราการเดินเครื่องของผู้ผลิตอะลูมิเนียมทุติยภูมิปรับลดลงเล็กน้อย แรงกดดันด้านภาษีรวมกับปัญหาราคาต่ำทำให้บางรายลดกำลังผลิตหรือหยุดดำเนินการ ส่งผลให้อุปสงค์ตลาดอ่อนตัวลงอีก เศษอะลูมิเนียมเทนส์คงรูปแบบจัดซื้อแบบทันเวลาที่สินค้าคงคลังต่ำ แม้อะลูมิเนียมสุกจะได้รับแรงหนุนเล็กน้อยจากอัตราการเดินเครื่องแผ่นและแถบ แต่โมเมนตัมโดยรวมจำกัด การซื้อขายในตลาดซบเซาและมีความรู้สึกรอดูที่แข็งแกร่ง สัปดาห์หน้า คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังคงผันผวนที่ระดับสูง โดยเศษอะลูมิเนียมเทนส์แบบย่อย (ราคาส่งมอบ) คงช่วงหลักที่ 20,500-21,300 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี)ด้านอุปทาน แนวโน้มการกำกับดูแลด้านการคลังและภาษีที่เข้มงวดขึ้นไม่น่าจะผ่อนคลายในระยะสั้น และการขาดแคลนแหล่งใบกำกับภาษีประกอบกับความคาดหวังว่าการนำเข้าจะลดลง จะยังคงเป็นแรงหนุนราคาขั้นต่ำของเศษอะลูมิเนียม โดยรูปแบบตลาดที่ลานรับซื้อยืนราคาและชะลอการขายยังคงดำเนินต่อไป ด้านอุปสงค์ ผลกระทบจากช่วงนอกฤดูกาลจะยังคงทวีความรุนแรงขึ้น โดยคำสั่งซื้อเพิ่มเติมจากผู้ใช้ปลายทางไม่เพียงพอ ผู้ผลิตอะลูมิเนียมทุติยภูมิมีแนวโน้มลดกำลังการผลิต และการจัดซื้อของปลายน้ำจะยังคงเน้นการเติมสต็อกแบบล็อตเล็กตามความต้องการเฉพาะหน้า ทำให้การสะสมสต็อกจำนวนมากไม่น่าจะเกิดขึ้น ตลาดอะลูมิเนียมทุติยภูมิจะยังคงอยู่ในรูปแบบอุปทานและอุปสงค์อ่อนแอ

อะลูมิเนียมอัลลอยทุติยภูมิ: ราคาสปอต ADC12 หยุดร่วงและฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ ณ วันพฤหัสบดี ราคา ADC12 ของ SMM อยู่ที่ 23,700 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 200 หยวน/ตัน เมื่อเทียบรายสัปดาห์ แรงหนุนจากวัตถุดิบยังคงค่อนข้างแข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ ด้านหนึ่ง แม้ราคาเศษอะลูมิเนียมไม่ได้ปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่ทรัพยากรหมุนเวียนยังคงตึงตัวท่ามกลางการชะลอการขายของซัพพลายเออร์และการเข้มงวดของแหล่งที่ถูกต้องตามกฎหมาย อีกด้านหนึ่ง นโยบายการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับถูกเข้มงวดขึ้นอีก ทำให้การจัดหาวัตถุดิบที่มีใบกำกับภาษียากขึ้น ผลักดันต้นทุนการจัดซื้อของผู้ประกอบการให้สูงขึ้นโดยปริยาย อุตสาหกรรมยังคงอยู่ในสภาวะขาดทุนจากต้นทุน ด้านอุปสงค์ เมื่ออุตสาหกรรมเข้าสู่ช่วงนอกฤดูกาลอย่างค่อยเป็นค่อยไป ผู้ผลิตไดแคสต์ปลายน้ำยังคงมีคำสั่งซื้อซบเซา โดยการจัดซื้อขับเคลื่อนด้วยความต้องการจำเป็นในล็อตเล็กเป็นหลัก แม้การฟื้นตัวเป็นระยะของราคาฟิวเจอร์สในระหว่างสัปดาห์จะนำมาซึ่งการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นในช่วงสั้น แต่การซื้อขายจริงที่ตามมามีจำกัด ผู้ประกอบการรายงานโดยทั่วไปว่าคำสั่งซื้อใหม่ไม่เพียงพอ และแรงขับเคลื่อนราคาขาขึ้นจากฝั่งอุปสงค์ยังคงอ่อนแอ ทำให้การปรับตัวดีขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพในระยะสั้นเป็นเรื่องยาก ในด้านอุปทาน อัตราการเดินเครื่องของผู้นำอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมทุติยภูมิลดลง 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายสัปดาห์มาอยู่ที่ 56.4% ในสัปดาห์นี้ โดยการดำเนินงานของผู้ประกอบการมีผลลัพธ์ที่หลากหลาย: ด้านหนึ่ง ผลกระทบที่ลดลงจากวันหยุดแรงงานและการขยายกำลังการผลิตของผู้ประกอบการบางรายผลักดันให้การดำเนินงานฟื้นตัวบางส่วน อีกด้านหนึ่ง ท่ามกลางอุปสงค์ที่อ่อนแอลงและการขาดทุน ผู้ประกอบการบางรายลดกำลังการผลิตเชิงรุก ขณะที่ข้อจำกัดด้านการออกใบกำกับภาษีย้อนกลับส่งผลกระทบเด่นชัดมากขึ้นในภูมิภาคเช่นหูเป่ยและอานฮุย โดยวัตถุดิบที่ถูกต้องตามกฎหมายไม่เพียงพอบังคับให้ผู้ประกอบการบางรายลดหรือหยุดการผลิตในด้านสต็อก ณ วันพฤหัสบดี สต็อกทางสังคมเพิ่มขึ้นเป็น 58,700 ตัน เพิ่มขึ้น 1,400 ตันเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ซึ่งเป็นการสะสมสต็อกติดต่อกัน 5 สัปดาห์ บ่งชี้ว่าการจัดส่งยังคงถูกกดดันท่ามกลางอุปสงค์ที่ไม่เพียงพอ ในด้านการนำเข้า เนื่องจากการขาดทุนอย่างต่อเนื่อง การไหลเข้าของทรัพยากรจากนอกประเทศจีนยังคงจำกัด ทำให้บทบาทในการเสริมอุปทานของจีนอ่อนแอลงอย่างมาก โดยรวมแล้ว คาดว่าราคา ADC12 จะเคลื่อนไหวในกรอบแคบในระยะสั้น ในด้านต้นทุน แรงหนุนที่อยู่ในระดับสูงประกอบกับการเข้มงวดของใบกำกับภาษีย้อนกลับและความคาดหวังในการลดกำลังการผลิตของบางสถานประกอบการ จำกัดพื้นที่ขาลง อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ไม่น่าจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น และสต็อกยังคงอยู่ในวัฏจักรสะสม ซึ่งจะยังคงกดดันพื้นที่ขาขึ้น ในระยะข้างหน้า จุดสนใจหลักจะอยู่ที่การฟื้นตัวของการบริโภคปลายทางและผลกระทบเพิ่มเติมของนโยบายต่อขนาดการลดกำลังการผลิตในฝั่งอุปทาน