[SMM บทวิเคราะห์สเตนเลสรายวัน] การแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่จุดชนวนความกังวลด้านนโยบาย ราคาฟิวเจอร์สและราคาสปอตสเตนเลสปรับตัวลงพร้อมกัน

SMM 14 พ.ค.: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสเตนเลสสตีล (SS) มีแนวโน้มผันผวนขาลงและค่อยๆ ปรับตัวลง เควิน วอร์ช ได้รับการยืนยันให้ดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนใหม่ จากความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการเข้มงวดนโยบายการเงินของเฟด สัญญาซื้อขายล่วงหน้าโลหะที่ไม่ใช่เหล็กอ่อนตัวลงทั่วหน้าในวันนี้ โดย SS ปรับตัวลงตาม ณ ช่วงปิดตลาดภาคเช้า สัญญา SS ที่มีการซื้อขายมากที่สุดอยู่ที่ 14,870 หยวน/ตัน ด้านตลาดสปอต ถูกกดดันจากการร่วงลงอย่างหนักของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SS ประกอบกับผลกระทบจากโรงงานสเตนเลสสตีลรายใหญ่ปรับลดราคาแนะนำลง 200 หยวน/ตันในช่วงเช้า ราคาสเตนเลสสตีลในตลาดสปอตจึงปรับตัวลงตาม อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงของราคาไม่สามารถกระตุ้นอุปสงค์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ เนื่องจากผู้ค้าปลายน้ำส่วนใหญ่ใช้ท่าทีรอดูสถานการณ์อย่างระมัดระวัง และผลกระตุ้นจากการลดราคาต่อการซื้อขายยังคงจำกัด

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า SS ที่มีการซื้อขายมากที่สุดปรับตัวลง เมื่อเวลา 10:15 น. SS2605 อยู่ที่ 14,950 หยวน/ตัน ลดลง 260 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า ส่วนต่างราคาสปอตของ 304/2B ในพื้นที่อู๋ซีอยู่ในช่วง 470-670 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยของม้วนรีดเย็น 201/2B ในอู๋ซีทรงตัว สำหรับม้วนรีดเย็น 304/2B ขอบไม่ตัด ราคาเฉลี่ยอู๋ซีลดลง 50 หยวน/ตัน ขณะที่ราคาเฉลี่ยฝอซานทรงตัว ม้วนรีดเย็น 316L/2B ในพื้นที่อู๋ซีเพิ่มขึ้น 25 หยวน/ตัน ม้วนรีดร้อน 316L/NO.1 ราคาอู๋ซีเพิ่มขึ้น 100 หยวน/ตัน ม้วนรีดเย็น 430/2B ทั้งในอู๋ซีและฝอซานทรงตัว

ตลาดสเตนเลสสตีลในปัจจุบันถูกขับเคลื่อนด้วยความผันผวนรุนแรงของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า โดยราคาสปอตปรับตัวลงหลังจากพุ่งขึ้น การเพิ่มขึ้นของราคาในระยะสั้นเกินความคาดหมายและมีความสัมพันธ์จำกัดกับปัจจัยพื้นฐานของตัวเอง การยอมรับจากปลายน้ำไม่เพียงพอและการซื้อขายแสดงลักษณะเป็นช่วงๆ สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์แรกหลังวันหยุดแรงงาน ก่อนหน้านี้ การพุ่งขึ้นของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผลักดันให้ตลาดเร่งซื้อเมื่อราคาขึ้นต่อเนื่องและชะลอการซื้อเมื่อราคาลง ประกอบกับความต้องการเติมสต๊อกจากการสำรองสินค้าก่อนวันหยุดไม่เพียงพอ และการซื้อจากสถาบันที่ทำกำไรจากส่วนต่างสปอต-ฟิวเจอร์ส ทำให้การซื้อขายคึกคักขึ้นเป็นช่วงๆ อย่างไรก็ตาม หลังจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าปรับตัวลง การซื้อขายกลับสู่ระดับซบเซา เนื่องจากอุปสงค์จริงไม่สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของราคา และการจัดซื้อของปลายน้ำยังคงระมัดระวังในส่วนของฟิวเจอร์ส ฟิวเจอร์สสเตนเลสสตีลสัปดาห์นี้แสดงแนวโน้ม "ขึ้นก่อนแล้วปรับตัวลง ผันผวนในระดับสูงโดยรวม" โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางและการเปลี่ยนแปลงความคาดหวังในห่วงโซ่อุตสาหกรรม หลังวันหยุด การคลี่คลายของความขัดแย้งในตะวันออกกลางผลักดันให้โลหะที่ไม่ใช่เหล็กปรับตัวขึ้นพร้อมกัน โดยฟิวเจอร์สสเตนเลสสตีลปรับขึ้นตามไปที่ 15,835 หยวน/ตัน แตะระดับสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 หลังจากนั้น ความคาดหวังการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งทำให้ความกังวลเรื่องการขาดแคลนกำมะถันคลี่คลาย และการปรับตัวลงของนิกเกิล SHFE ฉุดสเตนเลสสตีลลงตาม แต่โดยรวมราคายังคงอยู่ในระดับสูง โดยความผันผวนของราคาพึ่งพาปัจจัยข่าวเป็นหลักและแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานยังอ่อนแอ ด้านอุปทานและสินค้าคงคลัง โรงถลุงมีกำไรดีและมีความต้องการผลิตสูง โดยแผนการผลิตยังคงอยู่ในระดับสูง แผนการผลิตโดยประมาณสำหรับเดือนพฤษภาคมยังคงสูง และแรงกดดันด้านอุปทานยังคงมีอยู่ สัปดาห์นี้มีสินค้าจากโรงถลุงเข้ามาอย่างหนาแน่น ช่วยบรรเทาปัญหาการขาดแคลนสเปคบางรายการก่อนหน้านี้ ประกอบกับธุรกรรมที่ซบเซาหลังฟิวเจอร์สปรับตัวลง สินค้าเข้ามามากกว่าปริมาณการซื้อขาย ทำให้สินค้าคงคลังทางสังคมหยุดลดลงต่อเนื่องและฟื้นตัวกลับมาที่ 955,200 ตัน ขณะเดียวกัน สถาบันฟิวเจอร์ส-สปอตถือครองสถานะค่อนข้างมาก และความเสี่ยงจากแรงขายของสินค้าคงคลังแฝงไม่ควรมองข้าม

ด้านต้นทุน จากแรงหนุนของนิกเกิล SHFE และฟิวเจอร์สสเตนเลสสตีลที่แข็งค่าขึ้น ราคาเสนอ NPI เกรดสูงยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง โดยอุปทาน NPI เกรดสูงที่ลดลงทำให้ความตึงตัวรุนแรงขึ้น ราคาเศษสเตนเลสสตีลปรับขึ้นตาม เคลื่อนไหวสอดคล้องกับราคาสินค้าสำเร็จรูป เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าสำเร็จรูปครอบคลุมต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น กำไรของโรงถลุงยังคงอยู่ในระดับที่ดี ยิ่งเสริมความต้องการรักษาแผนการผลิตในระดับสูงและสนับสนุนการขยายอุปทานในระยะต่อไป โดยรวม ต้นทุนที่สูงขึ้นและระดับสินค้าคงคลังที่ต่ำให้แรงหนุนตลาด และความเชื่อมั่นตลาดเพียงพอ อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นของราคาพึ่งพาปัจจัยข่าวเป็นหลัก โดยปลายน้ำระมัดระวังและอุปสงค์จริงยังอ่อนแอ นอกจากนี้ โรงถลุงยังคงรักษาแผนการผลิตในระดับสูง อุปทานยังคงเพียงพอ และช่วงนอกฤดูกาลบริโภคแบบดั้งเดิมกำลังใกล้เข้ามา ขณะที่สถาบันฟิวเจอร์ส-สปอตถือครองสถานะค่อนข้างมากพร้อมแรงขายที่มีนัยสำคัญ จากการประเมินโดยรวม หากฟิวเจอร์สผันผวน ราคาอาจเผชิญกับการปรับตัวลงในระยะข้างหน้า ควรจับตาสถานการณ์ตะวันออกกลาง แนวโน้มตลาดฟิวเจอร์ส อุปสงค์ปลายน้ำ และแผนการผลิตของโรงถลุงเหล็ก