อุตสาหกรรมเทคโนโลยีโลกยังคงเฟื่องฟู ตลาดดีบุกทั้งในและนอกจีนผันผวนที่ระดับสูงหลังพุ่งขึ้นแรง [สรุปการประชุมเช้า SMM ดีบุก]

รายงานการประชุมเช้า SM ดีบุก วันที่ 11 พฤษภาคม 2569

สัปดาห์ที่แล้ว ตลาดดีบุกทั้งในและนอกประเทศจีนแสดงรูปแบบการปรับตัวขึ้นแรงตามด้วยการแกว่งตัวที่ระดับสูง จากมุมมองมหภาค ความเฟื่องฟูของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีโลกยังคงอยู่ในระดับสูง โดยความคาดหวังด้านพลังการประมวลผล AI และอุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับเซมิคอนดักเตอร์ยังคงหนุนการบริโภคดีบุกในระยะยาว ประกอบกับเงินทุนไหลเข้าอย่างกระจุกตัวหลังวันหยุด ปัจจัยเหล่านี้ผลักดันให้สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดพุ่งขึ้นกว่า 8% ในวันซื้อขายแรกหลังวันหยุดแรงงาน แตะระดับเกือบ 420,000 หยวน/ตัน หลังจากนั้น อิหร่านเสนอแผนการสื่อสารเพื่อยกเลิกการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ส่วนเพิ่มจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ปรับลดลงเล็กน้อย ขณะที่ข้อมูลการจ้างงาน ADP เดือนเมษายนของสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาด ทำให้บรรยากาศมหภาคโดยรวมยังคงค่อนข้างเป็นบวก ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทาน-อุปสงค์แสดงรูปแบบตึงตัว โดยสต็อกที่มองเห็นได้อยู่ในระดับต่ำมาก ให้การสนับสนุนราคาอย่างแข็งแกร่ง การหยุดชะงักด้านอุปทานยังคงเป็นประเด็นหลัก เนื่องจากการกลับมาผลิตเหมืองดีบุกในรัฐว้าของเมียนมาต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมาก โดยระดับการทำเหมืองจริงอยู่ที่เพียง 40-50% ของระดับก่อนการห้าม นอกจากนี้ ภูมิภาคดังกล่าวกำลังจะเข้าสู่ฤดูฝน ซึ่งจะจำกัดประสิทธิภาพการผลิตเพิ่มเติม ขณะเดียวกัน การส่งออกดีบุกบริสุทธิ์ของอินโดนีเซียในเดือนเมษายนลดลงอย่างมากเมื่อเทียบรายเดือน โดยการฟื้นตัวของการส่งออกเป็นไปอย่างเชื่องช้า ด้านอุปสงค์แสดงความแตกต่างอย่างชัดเจน แม้ตรรกะการบริโภคระยะยาวในภาคพลังงานแสงอาทิตย์และอิเล็กทรอนิกส์ยังไม่เปลี่ยนแปลง แต่หลังจากราคาดีบุกพุ่งเกิน 400,000 หยวน/ตัน ราคาที่สูงในเชิงสัมบูรณ์กดดันการบริโภคจริงอย่างมีนัยสำคัญ ผู้ผลิตตะกั่วบัดกรีปลายน้ำประสบภาวะขาดทุน การจัดซื้อเปลี่ยนเป็นรอดูสถานการณ์ทั้งหมด และธุรกรรมในตลาดสปอตเกือบหยุดชะงัก มองไปข้างหน้า รูปแบบสต็อกต่ำและอุปทานจำกัดไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น หนุนให้ราคาดีบุกยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงลบจากด้านอุปสงค์ที่เกิดจากราคาสูงกำลังสะสมตัว และตลาดขาดแรงซื้อจริงสนับสนุน คาดว่าสัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดจะแกว่งตัวรุนแรงที่ระดับสูงเป็นหลัก นักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความคืบหน้าการกลับมาผลิตด้านอุปทาน ระดับผลกระทบเชิงลบจากการบริโภคปลายน้ำ และการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศมหภาคและกระแสเงินทุนอย่างใกล้ชิด