[บทวิเคราะห์ SMM] ราคานิกเกิลพุ่งขึ้นแล้วปรับตัวลงแรงในสัปดาห์แรกหลังวันหยุด สต๊อกในจีนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ในสัปดาห์แรกหลังวันหยุดแรงงาน ราคานิกเกิลเผชิญการต่อสู้อย่างดุเดือดระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขาย โดยภาพรวมแสดงรูปแบบขึ้นก่อนแล้วลง ช่วงต้นสัปดาห์ LME ผันผวนที่ระดับสูงในช่วงวันหยุด และความกังวลเรื่องอุปทานตึงตัวยังคงดำเนินต่อ หลังวันหยุดสิ้นสุด นิกเกิล SHFE เปิดสูงขึ้นพร้อมช่องว่างราคา กลางสัปดาห์ สัญญานิกเกิล SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดพุ่งขึ้นกว่า 3.5% ในวันเดียว แตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 155,360 หยวน/ตัน ซึ่งเป็นจุดสูงสุดใหม่ของปี ขณะที่นิกเกิล LME เข้าใกล้ระดับ 20,000 ดอลลาร์/ตันชั่วครู่ อย่างไรก็ตาม ในช่วงปลายสัปดาห์ มีสัญญาณการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านกลับมาดำเนินต่อ ซึ่งบรรเทาความกังวลของตลาดเรื่องอุปทานกำมะถันตึงตัวลงเล็กน้อย ประกอบกับการเทขายทำกำไรอย่างหนักที่ระดับสูง ราคานิกเกิลจึงปรับตัวลงแรง ลดลงสะสมกว่า 3.4% ในสองวัน ด้านตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยรายสัปดาห์ของนิกเกิลบริสุทธิ์เกรด 1 ของ SMM อยู่ที่ 149,383 หยวน/ตัน ลดลง 4,050 หยวน/ตันเมื่อเทียบรายสัปดาห์ พรีเมียมนิกเกิล Jinchuan ลดลงต่อเนื่องมาอยู่ที่ 1,100 หยวน/ตัน นิกเกิลชุบไฟฟ้ากระแสหลักในประเทศยังคงมีส่วนลดอย่างมีนัยสำคัญ หลังจากฟิวเจอร์สปรับตัวลงแรง กิจกรรมการซื้อขายสปอตปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนวันหยุด

ด้านมหภาค สัญญาณการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านกลับมาดำเนินต่อ โดยทั้งสองฝ่ายอาจเจรจาเรื่องการแก้ไขความขัดแย้งและการเปิดช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งบรรเทาความกังวลเรื่องอุปทานกำมะถันตามไปด้วย และราคานิกเกิลปรับตัวลงอย่างเห็นได้ชัด ท่าทีแข็งกร้าวของ Warsh ผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานเฟดในการรับฟังยืนยันตำแหน่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ยังคงกดดันความคาดหวังของตลาดในสัปดาห์นี้ การประชุมเฟดสหรัฐฯ เดือนเมษายนคงอัตราดอกเบี้ยไว้ โดยช่วงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงปัจจุบันอยู่ที่ 3.5%–3.75% ราคาน้ำมันที่สูงอย่างต่อเนื่องยังคงผลักดันศูนย์กลางเงินเฟ้อให้สูงขึ้น โดยข้อมูล Core PCE ยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟด ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์การลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนลดลงสู่ระดับต่ำมาก ความคาดหวังการลดดอกเบี้ยหนึ่งครั้งตลอดทั้งปียังคงเป็นมุมมองกระแสหลัก แต่มีความไม่แน่นอนสูง

ด้านสต็อก สต็อกในเขตปลอดอากรเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ประมาณ 1,700 ตันในสัปดาห์นี้ ทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์ สต็อกทางสังคมของจีนอยู่ที่ประมาณ 101,000 ตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 600 ตันเมื่อเทียบรายสัปดาห์

มองไปข้างหน้า พลวัตความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงดำเนินอยู่ หากการเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านคืบหน้าไปด้วยดี ความคาดหวังของตลาดเรื่องการหยุดชะงักของอุปทานกำมะถันจะบรรเทาลง และศูนย์กลางราคานิกเกิลอาจเลื่อนลงต่ำลงสัญญานิกเกิลที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน SHFE คาดว่าจะซื้อขายในช่วง 140,000–150,000 หยวน/ตัน โดยมีแนวรับสำคัญด้านล่างจากต้นทุนขั้นต่ำที่กำหนดโดยนโยบาย HPM ใหม่ของอินโดนีเซีย