สัมมนา SMM ลอนดอน ครึ่งปีแรก 2026: โลหะในช่วงเปลี่ยนผ่าน - การแข่งขันในห่วงโซ่อุปทานและพลวัตราคาปี 2026

งานสัมมนา ปิดฉากลงเมื่อวันที่ 29 เมษายน ด้วยความสำเร็จอย่างงดงาม โดยรวบรวมผู้นำด้านโลหะและสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกมาร่วมแลกเปลี่ยนบทสนทนาระดับสูงและข้อมูลเชิงลึกที่นำไปปฏิบัติได้จริงตลอดทั้งวัน

งานสัมมนามีผู้ลงทะเบียนล่วงหน้าที่ถูกต้องมากกว่า 160 ราย และผู้เข้าร่วมงาน ณ สถานที่จัดงานมากกว่า 100 ราย โดยรวบรวมผู้ปฏิบัติงานหลัก ผู้เชี่ยวชาญอาวุโส นักวิจัย และตัวแทนสถาบันจากห่วงโซ่อุตสาหกรรมโลหะนอกกลุ่มเหล็กทั่วโลก

งานสัมมนามุ่งเน้นที่ทองแดง อะลูมิเนียม ตะกั่ว และสังกะสี โดยนำเสนอข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของอุตสาหกรรมในปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลงด้านอุปสงค์-อุปทาน และแนวโน้มตลาดในอนาคต นอกจากนี้ยังมีการเสวนาระดับสูง 2 ช่วง โดยแขกผู้ทรงเกียรติได้แลกเปลี่ยนมุมมองเกี่ยวกับประเด็นสำคัญของอุตสาหกรรม เช่น ผลกระทบจากภูมิรัฐศาสตร์ การปรับโครงสร้างการค้าโลก การเก็งกำไรข้ามตลาด และปัจจัยพื้นฐานของสินค้าโภคภัณฑ์ที่แตกต่างกัน

งานนี้ได้ทบทวนภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคของสินค้าโภคภัณฑ์อย่างครอบคลุม รวมถึงโอกาสและความเสี่ยงในโลหะพื้นฐาน เพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงระดับมืออาชีพและข้อมูลเชิงลึกเชิงคาดการณ์สำหรับผู้มีส่วนร่วมในตลาดโลหะนอกกลุ่มเหล็กทั่วโลก

การวิเคราะห์อุตสาหกรรมโดย SMM: ทองแดง อะลูมิเนียม นิกเกิล ตะกั่ว และสังกะสี

• ภูมิรัฐศาสตร์กับโลหะ: การกำหนดราคาส่วนเพิ่มความเสี่ยงระดับโลกรูปแบบใหม่
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นกำลังเปลี่ยนแปลงห่วงโซ่อุปทานโลก ความเสี่ยงมหภาค และการกำหนดราคาโลหะพื้นฐานอย่างไร

ดร. Yanchen Wang กรรมการผู้จัดการของ SMM Global UK Ltd. ได้วิเคราะห์แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคและตลาดอะลูมิเนียมและนิกเกิล จากมุมมองมหภาค เขาระบุว่าความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกทวีความรุนแรงขึ้น โดย IMF ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP โลก การส่งออกของจีนอาจเป็นเสาหลักทางเศรษฐกิจที่สำคัญในปี 2026 การลงทุนในภาคพลังงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ 2026 การไฟฟ้าแห่งชาติจีน (State Grid Corporation of China) จะเร่งการลงทุนในช่วงแผนพัฒนา 5 ปี ฉบับที่ 15

ในส่วนของตลาดอะลูมิเนียม โรงถลุงในจีนมีกำไรดีขึ้นและอัตราการเดินเครื่องสูงขึ้น อุปสงค์ที่อ่อนแอในไตรมาส 1 ประกอบกับราคาอะลูมิเนียมที่สูงขึ้นส่งผลให้สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น นอกประเทศจีน การเพิ่มกำลังการผลิตอะลูมิเนียมใหม่ในอินโดนีเซียในปี 2026 คาดว่าจะมีปริมาณมาก โดย SMM ประเมินว่ากำลังการผลิตถลุงอะลูมิเนียมใหม่ประมาณ 950,000 ตันอาจเริ่มดำเนินการในอินโดนีเซียในปี 2026 แองโกลากำลังดึงดูดการลงทุนจากจีนด้วยข้อได้เปรียบด้านพลังงานน้ำ

ในตลาดนิกเกิล จากการที่รัฐบาลอินโดนีเซียเข้มงวดโควตามากขึ้น SMM ประเมินว่าโควตาเสริม RKAB ของอินโดนีเซียในปีนี้อยู่ที่ประมาณ 15%-20% ในด้านอุปทานนอกจีน เนื่องจากข้อจำกัดด้านโครงการใหม่ การนำเข้าจากฟิลิปปินส์คาดว่าจะยังคงอยู่ที่ราว 19 ล้านตัน เมื่อพิจารณาผลกระทบของฤดูฝนต่อการผลิต คาดว่าตลาดจะยังคงอยู่ในภาวะสมดุลตึงตัว

Shairaz Ahmed นักวิเคราะห์ตลาดหลักและที่ปรึกษาลูกค้าของ SMM ได้แบ่งปันมุมมองเกี่ยวกับตลาดทองแดงโลก เขาระบุว่าความต้องการทองแดงแคโทดทั่วโลกจะเติบโตต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2025 ถึง 2030 โดยในสถานการณ์เชิงบวก ความต้องการอาจแตะระดับราว 32 ล้านตันภายในปี 2030 สมาธิทองแดงของจีนยังคงพึ่งพาการนำเข้า และอุปทานสมาธิทองแดงโลกจะยังคงตึงตัวตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2028 โดยแนวโน้มขาลงของ TC สปอตยังไม่สิ้นสุด ขณะเดียวกัน การเติบโตของการผลิตทองแดงแคโทดทั่วโลกจะชะลอตัวในอนาคต และตลาดมีแนวโน้มสูงที่จะเข้าสู่ภาวะขาดดุลอุปทานตั้งแต่ปี 2027 ถึง 2030 ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนราคาทองแดงในระยะยาว

Yueang He นักวิเคราะห์อาวุโสด้านตะกั่วและสังกะสีของ SMM ได้วิเคราะห์แนวโน้มตลาดตะกั่ว-สังกะสีสำหรับปี 2026 เมื่อพิจารณาตลาดสมาธิสังกะสีโลกในปี 2026 เขาระบุว่าแม้การผลิตในจีน แอฟริกา และบางโครงการจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แต่การลดกำลังการผลิตของเหมืองขนาดใหญ่กดดันอุปทานโดยรวม โดยคาดว่าการผลิตสมาธิสังกะสีของจีนในปี 2026 จะเพิ่มขึ้น 4.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อยู่ที่ 3.95 ล้านตัน การถลุงในยุโรปซึ่งได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาไฟฟ้า อาจมีการลดกำลังการผลิตบางส่วน 60,000-100,000 ตัน โดยรวมแล้ว ตลาดสมาธิสังกะสีทั้งในและนอกจีนจะยังคงอยู่ในภาวะสมดุลตึงตัวในปี 2026 โดยสังกะสีบริสุทธิ์มีอุปทานส่วนเกินในจีนและขาดดุลนอกจีน

ในด้านตลาดตะกั่ว เขาระบุว่าอุปทานเหมืองตะกั่วโลกกำลังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ตลาดสมาธิยังคงตึงตัว และ TC ไม่น่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น เขาประเมินว่าสถานการณ์อุปทานหลวมในตลาดตะกั่วบริสุทธิ์โลกจะคงอยู่จนถึงปี 2028 โดยสต็อกที่มองเห็นได้ในทั้งสองตลาดซื้อขายอยู่ในระดับสูง ประกอบกับความต้องการแบตเตอรี่ในจีนที่อ่อนตัวเล็กน้อย จำกัดโอกาสการปรับตัวขึ้นของราคาตะกั่ว

เสวนา — การวางตำแหน่งและสัญญาณราคา: ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์กำลังบอกอะไรเรา?

ทำความเข้าใจการวางตำแหน่งในตลาด สัญญาณสินค้าคงคลัง และการเก็งกำไรข้ามตลาด

ผู้ดำเนินรายการ:

Shairaz Ahmed, Principal Analyst & Client Advisor จาก SMM

ผู้ร่วมอภิปราย:

David Lilley, Director and Co-CIO จาก Drakewood Capital Management Limited

Maruis Van Straaten, Metals Research Analyst จาก Squarepoint

Gregory Shearer, Head of Base Metals and Precious Metals Strategy จาก J.P. Morgan

Loic Jonchery, Base Metals Trader จาก Gunvor

ผู้ร่วมอภิปรายมุ่งเน้นกลยุทธ์การเก็งกำไรข้ามตลาดกระแสหลักในปัจจุบัน โดยเน้นย้ำความจำเป็นในการติดตามส่วนต่างราคาพรีเมียมและฟิวเจอร์สของสินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ อย่างใกล้ชิด พร้อมเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของส่วนต่างราคาในหมวดต้นน้ำและปลายน้ำ เช่น วัสดุแคโทด เศษโลหะ และผลิตภัณฑ์ขั้นกลาง โดยใช้สัญญาณเพื่อระบุโอกาสในการเก็งกำไร ตลาดปัจจุบันได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย ทั้งข้อจำกัดด้านนโยบาย การปรับอุปทาน และการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ของอุตสาหกรรม ทำให้ภาพรวมตลาดมีความกระจัดกระจายมากขึ้น นโยบายของจีนได้กำหนดเพดานอุปทาน ประกอบกับการปรับโครงสร้างอุตสาหกรรมและรอบการดำเนินการที่ยาวนาน ส่งผลให้การดำเนินงานของวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดเล็กและฝั่งอุปทานยังคงตึงตัวอย่างต่อเนื่อง เพิ่มแรงเสียดทานในตลาด และสร้างความไม่แน่นอนอย่างมากในการซื้อขายเก็งกำไร

ในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนนี้ ความผันผวนของส่วนต่างราคาขยายตัวและช่วงกว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยแนวโน้มในตลาดอ้างอิงมีความต่อเนื่องมากขึ้น ประกอบกับกระบวนการอนุมัติข้ามภูมิภาคและข้อจำกัดด้านการหมุนเวียน ทำให้ตรรกะการเก็งกำไรแบบดั้งเดิมล้มเหลวและการดำเนินการซื้อขายยากขึ้น ในระดับภาคย่อย ตลาดทองแดงได้รับความสนใจสูง ขณะที่ความบิดเบือนเชิงโครงสร้างในนิกเกิลและหมวดอื่นๆ เด่นชัดขึ้น ทำให้การเก็งกำไรและรูปแบบการขายแบบเดิมดำเนินการได้ยากอย่างสม่ำเสมอ โอกาสการเก็งกำไรที่มีคุณภาพกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มที่มีความได้เปรียบด้านงบดุล ขณะที่ผู้เข้าร่วมทั่วไประมัดระวังมากขึ้นในการตัดสินใจ โดยพฤติกรรมการซื้อขายโดยรวมมีแนวโน้มอนุรักษ์นิยมมากขึ้น

โดยรวมแล้ว ผู้ร่วมอภิปรายเห็นว่าในตลาดปัจจุบันไม่มีกลยุทธ์การเก็งกำไรข้ามตลาดที่ใช้ได้ทั่วไปและมีความเสี่ยงต่ำตรรกะในตลาดย่อยต่างๆ มีความแตกต่างกันอย่างมาก และการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องจำเป็นต้องประเมินความเสี่ยงด้านนโยบาย การหมุนเวียน และปัจจัยพื้นฐานอย่างถี่ถ้วน

เสวนา: มหาอำนาจและการแข่งขันด้านโลหะพื้นฐาน

ผู้ดำเนินรายการ:

ดร. Yanchen Wang กรรมการผู้จัดการ SMM Global UK Ltd.

ผู้ร่วมเสวนา:

Natalie Scott-Gray นักวิเคราะห์โลหะอาวุโส ตะวันออกกลาง แอฟริกาเหนือ และเอเชีย, StoneX

Max Layton หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลก, Citi

Helen Amos กรรมการผู้จัดการและนักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์, BMO Capital Markets

Amy Gower ผู้อำนวยการบริหาร หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์โลหะและเหมืองแร่, Morgan Stanley

Amy Gower กล่าวว่าตั้งแต่ครึ่งหลังของปีที่แล้ว พวกเขามีมุมมองเชิงบวกเชิงโครงสร้างต่อปัจจัยพื้นฐานของอะลูมิเนียม: กำลังการผลิตอะลูมิเนียมของจีนกำลังเข้าใกล้เพดาน และเมื่อรวมกับความคาดหวังด้านอุปทานเพิ่มเติมจากอินโดนีเซีย ตรรกะขาขึ้นของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมจึงกระจุกตัวอยู่ในครึ่งหลังของปี ปัจจุบัน การตึงตัวด้านอุปทานในตลาดอะลูมิเนียมเริ่มเป็นจริงขึ้นเรื่อยๆ แต่ความตึงตัวยังไม่สะท้อนในราคาฟิวเจอร์สอย่างเต็มที่ แต่เห็นได้ชัดเจนกว่าในพรีเมียมสปอตที่แข็งแกร่งขึ้น ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน อะลูมิเนียมสามเดือนปรับตัวขึ้น 18% โดยพรีเมียมสปอตในยุโรปอยู่ที่ 27%

นอกจากนี้ แขกรับเชิญยังระบุว่าเนื่องจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ประเทศต่างๆ ให้ความสำคัญกับการพึ่งพาตนเองและความสามารถในการควบคุมห่วงโซ่อุปทานวัสดุสำคัญมากขึ้น แทนที่จะพึ่งพาการจัดสรรอุปทานแบบโลกาภิวัตน์ เมื่อรวมกับการแทรกแซงนโยบายต่างๆ ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่เคยไหลเวียนอย่างเสรีกำลังเคลื่อนไปสู่การแบ่งส่วนภูมิภาคและท้องถิ่นมากขึ้น ในด้านการซื้อขาย ตลาดมีความคาดเดาได้ยากขึ้น และการเข้าใจตลาดเป็นสิ่งสำคัญ แขกรับเชิญบางท่านกล่าวว่าเส้นทางอัตราดอกเบี้ยเป็นตัวแปรสำคัญ และคาดว่าหลังจากอัตราดอกเบี้ยลดลงในช่วงปี 2027 ถึง 2028 พลวัตอุปสงค์-อุปทานและสินค้าคงคลังจะเป็นจริงมากขึ้น ในขณะเดียวกัน การยกระดับธรรมาภิบาลห่วงโซ่อุปทานและการทำให้ทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ของประเทศต่างๆ เป็นปกติจะให้การสนับสนุนระยะยาวต่อความยืดหยุ่นของราคาสินค้าโภคภัณฑ์

ช่วงที่ 4: ข้อมูลและผลิตภัณฑ์สารสนเทศของ SMM เสริมศักยภาพผู้ตัดสินใจด้านสินค้าโภคภัณฑ์อย่างไร?

ในฐานะแพลตฟอร์มประเมินราคาโลหะนอกกลุ่มเหล็กที่มีชื่อเสียงระดับโลก Shanghai Metals Market (SMM) มุ่งมั่นที่จะให้ข้อมูลที่เหนือกว่าแก่ลูกค้าทั่วโลก เพื่อเสริมศักยภาพในการตัดสินใจที่แม่นยำยิ่งขึ้นSMM เข้าใจว่าในสภาพแวดล้อมตลาดที่ซับซ้อนและเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา ข้อมูลที่แม่นยำและทันเวลาคือกุญแจสู่ความสำเร็จ ด้วยเหตุนี้ SMM จึงสร้างแพลตฟอร์มข้อมูลที่ครอบคลุมโลหะหลายชนิด ได้แก่ ทองแดง อะลูมิเนียม ตะกั่ว สังกะสี และนิกเกิล

ยกตัวอย่างตลาดทองแดง ฐานข้อมูลของ SMM ครอบคลุมห่วงโซ่อุตสาหกรรมทั้งหมดตั้งแต่เหมืองแร่ การถลุง การซื้อขาย และสินค้าคงคลัง ไปจนถึงอุปสงค์ปลายน้ำ โดยมีตัวชี้วัดสำคัญกว่า 10,000 รายการในหมวดย่อยต่างๆ เช่น ทองแดงแคโทด เศษทองแดง สินแร่ทองแดง ทองแดงแอโนด และกรดกำมะถัน รวมถึงราคาสปอตแบบเรียลไทม์ ข้อมูลฟิวเจอร์ส ตารางสมดุลอุปสงค์-อุปทาน อัตราการเดินเครื่อง และสินค้าคงคลังในสังคม ตอบสนองความต้องการด้านการวิเคราะห์ของลูกค้าอย่างครบถ้วน

เพื่อให้การเข้าถึงข้อมูลง่ายและสะดวกยิ่งขึ้น SMM ได้เปิดตัว SMM Excel Add-in ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องมีความรู้ด้านการเขียนโปรแกรมหรือ API ก็สามารถเรียกดู เลือก และซิงค์ข้อมูลจำนวนมหาศาลได้ด้วยคลิกเดียวในสภาพแวดล้อม Excel ที่คุ้นเคย

นอกจากเครื่องมือข้อมูลที่ใช้งานง่ายแล้ว SMM ยังให้บริการสมาชิกด้านราคาระดับมืออาชีพและรายงานวิเคราะห์ตลาดเชิงลึก ไม่ว่าคุณจะเป็นเทรดเดอร์ที่ต้องการราคาอ้างอิงแบบเรียลไทม์ นักวิเคราะห์ที่ต้องพึ่งพาข้อมูลละเอียดเพื่อสร้างแบบจำลอง หรือผู้บริหารองค์กรที่ต้องการข้อมูลเชิงลึกด้านตลาด คุณสามารถค้นหาโซลูชันที่เหมาะสมได้ที่ SMM

พักดื่มกาแฟและสร้างเครือข่าย

งานสัมมนา SMM ครึ่งปีแรก 2026 ณ กรุงลอนดอน ได้ปิดฉากลงอย่างสมบูรณ์ SMM ขอขอบคุณอย่างจริงใจต่อการสนับสนุนอย่างแข็งขันจากผู้ร่วมอุตสาหกรรมและพันธมิตรทุกท่าน