ปรับลดคาดการณ์ราคาเงินจากอุปสงค์ที่อ่อนแอลงและอุปทานจากเหมืองที่เพิ่มขึ้น โดยเป้าหมายเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 85 ดอลลาร์ จากเดิม 100 ดอลลาร์

เผยแพร่: ศุกร์ 1 พฤษภาคม 2026, 1:32 PM

การคาดการณ์ราคาเงินในช่วงเวลาสำคัญถูกปรับลดลงอย่างมากโดย เนื่องจากอุปสงค์การลงทุนที่ซบเซา การใช้งานภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอลง และผลผลิตจากเหมืองที่เพิ่มขึ้น ธนาคารสวิสรายใหญ่แห่งนี้คาดการณ์ราคาเงินสิ้นเดือนมิถุนายนที่ 85 ดอลลาร์ ลดลงจาก 100 ดอลลาร์ก่อนหน้า เดือนกันยายนลดลงเหลือ 85 ดอลลาร์จาก 95 ดอลลาร์ เดือนธันวาคมเหลือ 80 ดอลลาร์จาก 85 ดอลลาร์ และเดือนมีนาคม 2027 เหลือ 75 ดอลลาร์จาก 85 ดอลลาร์ ราคาเงินสปอตปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 73.80 ดอลลาร์

การประเมินใหม่นี้สะท้อนแนวโน้มอุปทาน-อุปสงค์ที่ตึงตัวขึ้น UBS คาดว่าการขาดดุลเงินปี 2026 จะลดลงอย่างมากเหลือ 60–70 ล้านออนซ์ จากประมาณการก่อนหน้าที่ 300 ล้านออนซ์

"สำหรับปี 2026 เราคาดว่าอุปสงค์จากโซลาร์เซลล์จะอ่อนแอลงเนื่องจากราคาที่สูง ราคาที่สูงยังกดดันอุปสงค์เครื่องเงินและเครื่องประดับด้วย" นักกลยุทธ์ Wayne Gordon และ Dominic Schnider เขียนในบันทึก "รวมกันแล้ว เราประเมินว่าช่องทางเหล่านี้จะลดอุปสงค์ลงประมาณ 50 ล้านออนซ์" พวกเขาเสริม

ด้านอุปทานดูแข็งแกร่งขึ้น โดยผลผลิตจากเหมืองคาดว่าจะอยู่ใกล้ 850 ล้านออนซ์

UBS ระบุว่าอุปสงค์การลงทุนชะลอตัว: การถือครอง ETF ลดลงเกือบ 70 ล้านออนซ์เหลือ 794 ล้านออนซ์ ขณะที่สถานะเก็งกำไรในตลาดฟิวเจอร์สลดลงเหนือ 100 ล้านออนซ์ ประมาณการอุปสงค์การลงทุนทั้งปีลดลงจากกว่า 400 ล้านเหลือ 300 ล้านออนซ์—"ยังคงเป็นตัวเลขที่สูงเมื่อพิจารณาจากเงินไหลออกตั้งแต่ต้นปี"

"สอดคล้องกับการขาดดุลที่ลดลง เราได้ปรับลดแนวโน้มราคาในทุกช่วงเวลาคาดการณ์ ในกรณีฐานของเรา เราคาดว่าเงินจะซื้อขายในกรอบแคบ" นักกลยุทธ์กล่าว

UBS ยังไม่ปรับลดมากกว่านี้ โดยอ้างแรงหนุนจากทองคำ "เรายังคงคาดว่าราคาทองคำจะมีแนวโน้มสูงขึ้น ซึ่งเป็นจุดยึดสำคัญสำหรับเงิน" นักกลยุทธ์กล่าว พร้อมเสริมว่าสหสัมพันธ์ระหว่างทองคำกับเงินแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารมองว่าอัตราส่วนทองคำ-เงินจะเคลื่อนตัวไปที่ 75–80 ในระยะยาว

ในเชิงกลยุทธ์ UBS ชอบการขายความผันผวนมากกว่าการถือสถานะซื้อ ความผันผวนโดยนัยลดลงจากจุดสูงสุดของความผันผวนจริงที่ 150 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับประวัติศาสตร์ "เรามองว่าการขายความเสี่ยงขาลงเพื่อเก็บผลตอบแทนในช่วงสามเดือนข้างหน้าเป็นสิ่งที่น่าสนใจ" ธนาคารกล่าว

แหล่งที่มา: