แร่นิกเกิล
ตลาดแร่นิกเกิลอินโดนีเซียยังคงทรงตัวในสัปดาห์นี้ สำหรับครึ่งหลังของเดือนเมษายน ราคาอ้างอิงแร่นิกเกิล (HMA) กำหนดไว้ที่ 16,933.60 ดอลลาร์/dmt แม้สูตร HPM (Harga Patokan Mineral) ใหม่จะรวมธาตุเหล็ก โคบอลต์ และโครเมียมเข้ามา ซึ่งผลักดันราคาอ้างอิงทางทฤษฎีให้สูงขึ้นอย่างมาก แต่ตลาดยังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่าน "รอดู" เนื่องจากนโยบายมาอย่างกะทันหันและต้นทุนพุ่งสูงตามมา โรงถลุงส่วนใหญ่ปฏิเสธที่จะรับราคาพรีเมียมใหม่ โดยยืนยันใช้กลไกราคา "HPM เก่า + พรีเมียม" ปัจจุบันราคาส่งมอบแร่ซาโปรไลต์เกรด 1.6% อยู่ที่ 69.2–80.2 ดอลลาร์/wmt ขณะที่ไลโมไนต์เกรด 1.2% อยู่ที่ประมาณ 31–35 ดอลลาร์/wmt จนถึงขณะนี้ยังไม่มีรายงานธุรกรรมที่ใช้สูตรหลายธาตุใหม่
2. ปัจจัยพื้นฐานอุปสงค์-อุปทานและผลกระทบจากสภาพอากาศ
-
อุปทานซาโปรไลต์ตึงตัว: แม้อุปทานซาโปรไลต์ยังคงตึงตัวอย่างมาก แต่คาดว่าผลผลิตเหมืองจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในเดือนพฤษภาคมเมื่อฤดูฝนสิ้นสุด ความคืบหน้าการอนุมัติ RKAB (แผนงานและงบประมาณ) ถึง 90% ทำให้ความคาดหวังด้านอุปทานผ่อนคลายแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เกรดแร่เฉลี่ยที่โรงถลุงรับได้ปรับลดลงเล็กน้อย แม้การลดลงยังไม่มากนัก แต่โรงถลุงบางแห่งเริ่มรับแร่เกรดต่ำลงเพื่อบรรเทาปัญหาขาดแคลนแร่เกรดสูงและแรงกดดันด้านต้นทุน
-
ความแตกต่างของราคาไลโมไนต์: ราคาไลโมไนต์มีแนวโน้มปรับลดลง ไม่สามารถตามการปรับขึ้นของ HPM ใหม่ได้ อุปสงค์ไลโมไนต์ถูกกดดันจากปัญหาขาดแคลนกรดซัลฟิวริกในเดือนพฤษภาคม ซึ่งอาจทำให้การผลิต MHP (Mixed Hydroxide Precipitate) ลดลง ท่ามกลางระดับสินค้าคงคลังที่คงที่ โรงถลุงยังคงกดดันราคาอย่างหนัก โดยตลาดคาดว่าจะลดลงประมาณ 2 ดอลลาร์
3. การประมาณการภายในของ SMM และความผันผวน การคำนวณภายในของ SMM ระบุว่าสูตรใหม่ทำให้เกิดความแตกต่างของราคาและขยายความผันผวน โดยเฉพาะสำหรับแร่ที่มีปริมาณโคบอลต์สูงSMM ประเมินว่า HPM ใหม่สำหรับลิโมไนต์ 1.2% อยู่ที่ประมาณ 46.06 ดอลลาร์/wmt สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ HPM ใหม่สำหรับแซโพรไลต์ 1.6% ประเมินอยู่ที่ 64.85 ดอลลาร์/wmt แม้ราคาซื้อขายจริงในตลาดยังคงสูงกว่าเกณฑ์เหล่านี้ แต่ส่วนต่างกำลังแคบลงอย่างต่อเนื่อง
4. โควตาการกำกับดูแล (RKAB) และแนวโน้ม ตามข้อมูลจากกระทรวงพลังงานและทรัพยากรแร่ธาตุของอินโดนีเซีย (ESDM) ความคืบหน้าการอนุมัติ RKAB ปี 2026 ถึงประมาณ 90% แล้ว สถิติของ SMM แสดงว่าปริมาณ RKAB ที่อนุมัติแล้วสำหรับแร่นิกเกิลอยู่ที่ประมาณ 230-240 ล้าน wmt โดยโควตาสุดท้ายคาดว่าจะสรุปภายในสิ้นเดือนเมษายน เนื่องจากคาดว่าโควตา RKAB จะลดลงและแร่เกรดสูงขาดแคลน โรงถลุงบางแห่งจึงเพิ่มเงินปันผลการค้าและพรีเมียมเพื่อรักษาอุปทาน
ตลาดยังจับตาดูWeda Bay Nickel (WBN) อย่างใกล้ชิด เนื่องจากข้อจำกัดโควตา RKAB ที่รุนแรงสำหรับปี 2026 เหมือง WBN วางแผนเข้าสู่ระยะ "ดูแลและบำรุงรักษา" ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม บริษัทกำลังยื่นขอเพิ่มโควตาเพื่อบรรเทาปัญหาการขาดแคลนแร่ที่ IWIP (นิคมอุตสาหกรรม Indonesia Weda Bay) ในช่วงนี้ โรงงาน NPI (นิกเกิลพิกไอรอน) ปลายน้ำจะใช้สต็อกสำรองเชิงกลยุทธ์ที่มีอยู่เพื่อรักษาการดำเนินงาน
นิกเกิลพิกไอรอน
"อุปสงค์และอุปทานสอดคล้องกัน ราคานิกเกิลพิกไอรอนปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ปริมาณการซื้อขายก่อนวันหยุดพุ่งสูง"
ราคาเฉลี่ย SMM NPI 10-12% เพิ่มขึ้น 26.9 หยวน/หน่วยนิกเกิล เมื่อเทียบรายสัปดาห์ มาอยู่ที่ 1,120 หยวน/หน่วยนิกเกิล (หน้าโรงงาน รวมภาษี) ขณะที่ดัชนี NPI อินโดนีเซีย FOB เพิ่มขึ้น 3.14 ดอลลาร์/หน่วยนิกเกิล มาอยู่ที่เฉลี่ย 143.2 ดอลลาร์/หน่วยนิกเกิล สัปดาห์นี้ตลาดนิกเกิลพิกไอรอนเกรดสูงปรับลงก่อนแล้วจึงปรับขึ้น ต้นสัปดาห์บรรยากาศอ่อนแอ แต่เมื่อนโยบายอินโดนีเซียเข้มงวดขึ้นและราคานิกเกิลปรับตัวขึ้น ความคาดหวังขาขึ้นแข็งแกร่งขึ้น ศูนย์กลางราคาค่อยๆ ขยับขึ้น ด้านอุปทาน โรงถลุงในประเทศมีแนวโน้มยึดราคาและไม่เต็มใจขาย ปัจจัยด้านอารมณ์ต้นน้ำยังคงแข็งแกร่งขึ้น ราคาเสนอกระแสหลักขยับขึ้นมาที่ 1,140-1,150 หยวน/จุดนิกเกิล บางราคาเสนอสูงถึง 1,160-1,180 หยวน/จุดนิกเกิล แต่กำไรจากการผลิตยังคงถูกกดดัน ในอินโดนีเซีย ข่าวการหยุดซ่อมบำรุงเหมืองหลักแพร่กระจาย ความคาดหวังด้านอุปทานแร่นิกเกิลที่ตึงตัวแข็งแกร่งขึ้น และตรรกะต้นทุนที่เพิ่มขึ้นยังคงได้รับการเสริมแรงอย่างต่อเนื่องจากฝั่งอุปสงค์ ตลาดฟิวเจอร์สสเตนเลสที่แข็งแกร่งขึ้นได้ผลักดันราคาสปอตให้สูงขึ้น และหลังจากกำไรของโรงถลุงเหล็กฟื้นตัว การยอมรับนิกเกิลไอรอนราคาสูงก็เพิ่มขึ้นในระดับหนึ่ง ขณะเดียวกัน การเติมเต็มอุปสงค์ที่ไม่ยืดหยุ่นก่อนวันหยุดได้ผลักดันปริมาณการซื้อขายให้เพิ่มขึ้น โดยสรุป การสนับสนุนด้านต้นทุนและความคาดหวังว่าอุปทานจะตึงตัวได้ร่วมกันผลักดันราคานิกเกิลพิกไอรอนให้สูงขึ้น และคาดว่าราคานิกเกิลพิกไอรอนเกรดสูงจะยังคงได้รับแรงหนุนในสัปดาห์หน้า
