ผลผลิต NdFeB ทำสถิติสูงสุดรายปีในเดือนเมษายน แต่การฟื้นตัวของกำไรถูกกดดันจากต้นทุนผกผัน【บทวิเคราะห์ SMM】

ในเดือนเมษายน 2569 ผลผลิตชิ้นงานหยาบ NdFeB อยู่ที่ 32,603 ตัน เพิ่มขึ้น 8.73% เมื่อเทียบรายเดือน และเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบรายปี อัตราการเดินเครื่องเฉลี่ยทั้งอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นเป็น 76.37% บ่งชี้ถึงการขยายตัวที่เร่งขึ้น จากการสำรวจภาคสนามของ SMM คาดว่าผลผลิตในเดือนพฤษภาคมจะเพิ่มขึ้นเป็น 34,097 ตัน เติบโตรายเดือนประมาณ 5% หากเป็นไปตามคาด จะเป็นระดับผลผลิตสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2568

อย่างไรก็ตาม ภายใต้ผลผลิตและอัตราการเดินเครื่องที่เพิ่มขึ้น อุตสาหกรรมกำลังเผชิญกับภาวะ "รายได้เพิ่มแต่กำไรไม่เพิ่ม" บริษัทวัสดุแม่เหล็กรายงานว่าต้นทุนวัตถุดิบสูง ประกอบกับลูกค้าปลายทางไม่ยอมรับราคาสูง ทำให้เกิดภาวะต้นทุนกลับหัวที่ไม่น่าจะดีขึ้นในระยะสั้น จึงเป็นอุปสรรคต่อการฟื้นตัวของกำไร

ผลผลิตเพิ่มขึ้น: การสั่นพ้องของอุปสงค์ตามฤดูกาลและแรงดึงจากการส่งออก

การเติบโตของผลผลิตรอบนี้ขับเคลื่อนโดยฤดูกาลผลิตสูงสุดแบบดั้งเดิมและปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์

ด้านหนึ่ง ไตรมาสที่ 2 เป็นฤดูกาลสต๊อกสินค้าของภาคเครื่องปรับอากาศและมอเตอร์อุตสาหกรรม ด้วยการยกระดับมาตรฐานประสิทธิภาพพลังงานในประเทศ ความต้องการ NdFeB ประสิทธิภาพสูงจากเครื่องปรับอากาศอินเวอร์เตอร์และมอเตอร์ประหยัดพลังงานเติบโตอย่างมั่นคง

อีกด้านหนึ่ง ราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงจากสงครามอิสราเอล-ฮามาสได้เร่งการทดแทนด้วยรถยนต์พลังงานใหม่ในยุโรปและตะวันออกกลาง บริษัทวัสดุแม่เหล็กจีนได้รับคำสั่งซื้อส่งออกเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ในเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2569 ปริมาณส่งออกแม่เหล็กถาวรแรร์เอิร์ธอยู่ที่ 16,000 ตัน เพิ่มขึ้น 4.8% เมื่อเทียบรายปี โดยมีภาครถยนต์พลังงานใหม่เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก

นอกจากนี้ นโยบายใบอนุญาตส่งออกทั่วไปที่เริ่มในไตรมาส 4 ปี 2568 ได้มีผลบังคับใช้อย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2569 ช่วยลดความซับซ้อนของขั้นตอนการส่งออกและอำนวยความสะดวกในการปล่อยคำสั่งซื้อจากต่างประเทศ

แรงกดดันด้านกำไร: การส่งผ่านราคาที่ถูกขัดขวาง

แม้อุปสงค์แข็งแกร่ง แต่ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทวัสดุแม่เหล็กไม่ได้ดีขึ้นตาม ความขัดแย้งหลักอยู่ที่การส่งผ่านต้นทุนที่ทำได้ยาก

ด้านต้นน้ำ ราคาวัตถุดิบแรร์เอิร์ธยังคงอยู่ในระดับสูง ในไตรมาส 1 ปี 2569 ราคาเฉลี่ยของเพรซีโอดิเมียม-นีโอดิเมียมออกไซด์เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบรายปี และกลุ่มแรร์เอิร์ธรายใหญ่ได้ปรับขึ้นราคาแร่สะสมต่อเนื่อง สร้างแรงกดดันด้านต้นทุนมหาศาลแก่บริษัทวัสดุแม่เหล็ก

ด้านปลายน้ำ การแข่งขันรุนแรงในภาครถยนต์พลังงานใหม่ เครื่องใช้ไฟฟ้า และมอเตอร์อุตสาหกรรม ผู้ผลิตปลายทางเรียกร้องให้ซัพพลายเออร์ต้นน้ำลดราคาเพื่อแบ่งเบาภาระต้นทุน การ "บีบสองด้าน" นี้ทำให้บริษัทวัสดุแม่เหล็กจำนวนมากตกอยู่ในภาวะต้นทุนกลับหัว ราคาขายไม่ครอบคลุมต้นทุนวัตถุดิบ เกิดปรากฏการณ์ "คำสั่งซื้อเพิ่มแต่กำไรลด" แม้บริษัทที่ผลผลิตเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายทางการเงิน (จากเงินทุนที่จมอยู่ในการจัดซื้อวัตถุดิบ) ก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบรายปี กัดกร่อนอัตรากำไรเพิ่มเติม

อุปสงค์แยกทิศ: ความกังวลเชิงโครงสร้างท่ามกลางความเฟื่องฟูสูง

จากมุมมองโครงสร้างอุปสงค์ปลายทาง ภาคการใช้งานต่างๆ แสดงสัญญาณแยกทิศอย่างชัดเจน

รถยนต์พลังงานใหม่ (NEV): ในฐานะภาคบริโภค NdFeB ที่ใหญ่ที่สุด อุปสงค์แสดงรูปแบบ "สงบในประเทศ เฟื่องฟูส่งออก" อัตราการเจาะตลาดในประเทศอยู่ในระดับสูงแล้วและการเติบโตชะลอลง ตลาดส่งออกกลายเป็นเครื่องยนต์หลักขับเคลื่อนอุปสงค์

เครื่องใช้ไฟฟ้าประหยัดพลังงาน: ขับเคลื่อนโดยนโยบายประสิทธิภาพพลังงาน อุปสงค์ NdFeB จากเครื่องปรับอากาศอินเวอร์เตอร์และเครื่องซักผ้าเติบโตอย่างมั่นคง อย่างไรก็ตาม ภาคนี้อ่อนไหวต่อราคาสูง และบริษัทวัสดุแม่เหล็กมีอำนาจกำหนดราคาต่ำ

มอเตอร์อุตสาหกรรม: ได้ประโยชน์จากการปรับปรุงประหยัดพลังงานภาคอุตสาหกรรม อัตราการเจาะตลาดของมอเตอร์แม่เหล็กถาวรเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แต่ตลาดมีผู้เล่นจำนวนมากและการแข่งขันด้านราคารุนแรง บีบอัดอัตรากำไรอย่างหนัก

แนวโน้มอุตสาหกรรม: การลดต้นทุนด้วยเทคโนโลยีเป็นกุญแจสำคัญ

ในระยะสั้น ด้วยการสนับสนุนจากอุปสงค์ตามฤดูกาลและคำสั่งซื้อส่งออก ผลผลิต NdFeB คาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับสูง แต่ภาวะต้นทุนกลับหัวมีแนวโน้มคงอยู่ อุตสาหกรรมจะแสดงลักษณะ "ปริมาณเพิ่มแต่กำไรทรงตัว"

ในระยะยาว จุดเน้นการแข่งขันกำลังเปลี่ยนจากการขยายขนาดไปสู่เทคโนโลยีและการควบคุมต้นทุน เพื่อรับมือกับแรงกดดันด้านต้นทุน เทคโนโลยีขั้นสูงที่ลดการใช้แรร์เอิร์ธหนัก เช่น การแพร่ขอบเกรน (GBD) กำลังถูกนำมาใช้อย่างรวดเร็ว บริษัทชั้นนำที่มีข้อได้เปรียบด้านเทคโนโลยี กำลังการผลิตระดับไฮเอนด์ และการผนึกกำลังกับทรัพยากรต้นน้ำ คาดว่าจะเป็นผู้นำในการปรับโครงสร้างอุตสาหกรรมรอบนี้ ขณะที่ SME ที่ขาดความสามารถในการแข่งขันหลักเผชิญความเสี่ยงที่จะถูกคัดออก