ทองคำแตะจุดต่ำสุดของเดือนเมษายน: การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟดจะจุดประกายการกลับมาหรือไม่?

29 เม.ย. 2026, 04:54 น.

• ทองคำทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดของเดือนเมษายน ก่อนการตัดสินใจของเฟด
• น้ำมันและความตึงเครียดอิหร่านทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงเป็นจุดสนใจ
• ความเห็นของพาวเวลล์อาจกำหนดทิศทางระยะสั้นของทองคำ

ทองคำทรงตัวในวันพุธ ขณะที่นักลงทุนรอการตัดสินใจนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความเห็นจากประธานเจอโรม พาวเวลล์ โดยโลหะมีค่าถูกกดดันใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน จากดอลลาร์ที่แข็งค่า ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และการทูตเรื่องอิหร่านที่หยุดชะงัก

ทองคำตลาดจริงขยับขึ้น 0.1% อยู่ที่ 4,598.45 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเช้า หลังร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 2 เมษายนในเซสชันก่อนหน้า

สัญญาทองคำล่วงหน้าสหรัฐฯ ส่งมอบเดือนมิถุนายนเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยเช่นกัน ขยับขึ้น 0.1% สู่ 4,612.10 ดอลลาร์

ความลังเลของตลาดสะท้อนถึงสมดุลที่ยากลำบากสำหรับทองคำ

แต่แรงหนุนดังกล่าวถูกชดเชยด้วยราคาน้ำมันที่กลับมาปรับตัวขึ้น ซึ่งเพิ่มความกังวลเรื่องเงินเฟ้อและลดโอกาสที่เฟดจะผ่อนคลายนโยบายในระยะสั้น

ส่งผลให้นักเทรดระมัดระวังมากขึ้นในการดันราคาขึ้น ก่อนจะได้ยินว่าพาวเวลล์มองแนวโน้มเงินเฟ้อและผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความขัดแย้งอิหร่านอย่างไร

แนวโน้มเฟดเป็นจุดสนใจหลัก

นักลงทุนคาดกันอย่างกว้างขวางว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เมื่อสิ้นสุดการประชุมสองวันในวันพุธ

นั่นหมายความว่าจุดเน้นจะอยู่ที่น้ำเสียงของพาวเวลล์ และว่าเขาจะส่งสัญญาณความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจชะลอการลดดอกเบี้ยหรือไม่

รอยเตอร์รายงานสัปดาห์นี้ว่าธนาคารกลางกลายเป็นจุดสนใจหลัก ขณะที่ข้อมูลเงินเฟ้อทดสอบความคาดหวังของตลาดต่อการผ่อนคลายนโยบาย โดยแรงกดดันราคาจากน้ำมันกลับมาเป็นตัวแปรสำคัญอีกครั้ง

บริบทดังกล่าวมีความสำคัญ เพราะทองคำเทรดน้อยลงในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย และมากขึ้นในฐานะตราสารที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

หากพาวเวลล์ส่งสัญญาณว่าเฟดพร้อมคงดอกเบี้ยนานขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและดอลลาร์ที่แข็งค่าอาจกดดันทองคำเพิ่มเติม

ในทางกลับกัน หากมีสัญญาณว่าธนาคารกลางพร้อมมองข้ามผลกระทบจากน้ำมัน อาจช่วยผ่อนคลายแรงกดดันต่อทองคำได้

ความขัดแย้งอิหร่านและน้ำมันยังคงกดดันเงินเฟ้อ

สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ยังคงตึงเครียด

ความพยายามยุติความขัดแย้งกับอิหร่านถูกระบุว่าอยู่ในภาวะชะงักงัน หลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ส่งสัญญาณไม่พอใจต่อข้อเสนอล่าสุดของเตหะราน

สถานการณ์ดังกล่าวทำให้ราคาน้ำมันยังคงถูกกดดันให้ปรับตัวขึ้น เนื่องจากนักเทรดกังวลเรื่องการหยุดชะงักของอุปทานและผลกระทบในวงกว้างจากความไม่มีเสถียรภาพในตะวันออกกลาง

รอยเตอร์รายงานเมื่อวันอังคารว่าราคาน้ำมันปิดตลาดเพิ่มขึ้นเกือบ 3% เนื่องจากความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับข้อจำกัดด้านอุปทานจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยอื่นในตลาด

ธนาคารโลกยังระบุว่าราคาพลังงานอาจพุ่งขึ้น 24% ในปี 2569 สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่รัสเซียบุกยูเครนเต็มรูปแบบ แม้ว่าผลกระทบรุนแรงที่สุดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลงในเดือนพฤษภาคม

สำหรับทองคำ สถานการณ์นี้สร้างความขัดแย้ง: ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่การปรับตัวขึ้นของน้ำมันก็เสริมความคาดหวังเงินเฟ้อและลดโอกาสการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

บรรยากาศระยะสั้นยังคงเปราะบาง

นักวิเคราะห์ระบุว่าทองคำยังเสี่ยงในระยะใกล้

สแตนดาร์ด ชาร์เตอร์ดกล่าวในสัปดาห์นี้ว่าทองคำดูเปราะบางในระยะสั้น แม้ปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้างจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ภาษีศุลกากร และความไม่แน่นอนทางการค้าจะช่วยให้กลับมาตั้งหลักได้ในระยะยาว

ผลสำรวจล่าสุดของรอยเตอร์ยังชี้ว่ามุมมองขาขึ้นระยะยาวยังคงเดิม โดยคาดว่าทองคำจะเฉลี่ยอยู่ที่ 4,916 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2569 แม้จะปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้

อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ตลาดอยู่ในโหมดรอดู

ทองคำแท่งอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดล่าสุดมากพอที่จะดึงดูดนักล่าของถูก แต่ยังไม่มีสัญญาณมหภาคที่ชัดเจนพอจะหนุนให้ทะลุขึ้นไป

จนกว่าพาวเวลล์จะแถลงและตลาดจะอ่านท่าทีของเฟดต่อเงินเฟ้อจากพลังงานได้ชัดเจนขึ้น ทองคำมีแนวโน้มติดอยู่ระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ย

ที่มา: