[SMM บทวิเคราะห์สเตนเลสรายวัน] สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสเตนเลสแข็งแกร่งและราคาตลาดจริงยืนหยัด การซื้อขายซบเซาเนื่องจากใกล้วันหยุดแรงงาน

SMM 29 เมษายน: สัญญาฟิวเจอร์สเหล็กกล้าไร้สนิม (SS) ปรับตัวขึ้นแรง จากแรงหนุนของนิกเกิล SHFE ที่แข็งค่าต่อเนื่อง สัญญาฟิวเจอร์ส SS ยังคงแนวโน้มแข็งแกร่ง ณ ราคาปิดช่วงเที่ยง สัญญา SS ที่ซื้อขายมากที่สุดอยู่ที่ 15,505 หยวน/ตัน ด้านตลาดสปอต เนื่องจากสัญญาฟิวเจอร์ส SS ยังคงผันผวนในระดับสูง ผู้ค้าเหล็กกล้าไร้สนิมมีความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้น ราคาเสนอขายสปอตโดยทั่วไปอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ทรัพยากรราคาต่ำหาได้ยาก แม้ว่าวันหยุดจะใกล้เข้ามาและราคาที่ปรับขึ้นเร็วทำให้ผู้ซื้อปลายน้ำระมัดระวังและรอดู โดยส่วนใหญ่จัดซื้อแบบตามความต้องการเฉพาะหน้า และการซื้อขายค่อนข้างซบเซา แต่ราคาสปอตไม่น่าจะปรับตัวลง เนื่องจากได้รับแรงหนุนจากสัญญาฟิวเจอร์ส SS ที่แข็งแกร่ง

สัญญาฟิวเจอร์ส SS ที่ซื้อขายมากที่สุดแข็งค่าขึ้นและทดสอบระดับสูง เมื่อเวลา 10:15 น. SS2605 อยู่ที่ 15,475 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 55 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า ส่วนต่างสปอตของ 304/2B ในอู๋ซีอยู่ในช่วง -5 ถึง 195 หยวน/ตัน ในตลาดสปอต ราคาเฉลี่ยของคอยล์รีดเย็น 201/2B ในอู๋ซีทรงตัว สำหรับคอยล์รีดเย็น 304/2B แบบไม่ตัดขอบ ราคาเฉลี่ยในอู๋ซีเพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตัน และในฝอซานเพิ่มขึ้น 125 หยวน/ตัน คอยล์รีดเย็น 316L/2B ในอู๋ซีทรงตัว คอยล์รีดร้อน 316L/NO.1 ในอู๋ซีเพิ่มขึ้น 50 หยวน/ตัน คอยล์รีดเย็น 430/2B ทั้งในอู๋ซีและฝอซานทรงตัว

ตลาดเหล็กกล้าไร้สนิมในปัจจุบันถูกขับเคลื่อนขึ้นโดยสัญญาฟิวเจอร์ส SS ราคาเสนอขายสปอตแข็งค่าตามและแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นของราคาในระยะสั้นค่อนข้างเร็วและมีความสัมพันธ์ค่อนข้างน้อยกับการเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานของเหล็กกล้าไร้สนิมเอง การยอมรับของผู้ใช้ปลายทางมีจำกัด และการซื้อขายจริงแสดงลักษณะเป็นช่วงๆ นอกจากการซื้อขายที่ค่อนข้างหนาแน่นในช่วงเริ่มต้นของการปรับขึ้นแล้ว การซื้อขายค่อยๆ อ่อนตัวลงหลังเข้าสู่สัปดาห์นี้ ลูกค้าผู้ใช้ปลายทางระมัดระวังในการจัดซื้อ โดยซื้อเพื่อใช้เฉพาะหน้าเป็นหลัก บริษัทเทรดที่ดำเนินการทั้งในตลาดสปอตและฟิวเจอร์สมีสัดส่วนการซื้อค่อนข้างสูง ผู้ใช้ปลายทางไม่มีสัญญาณการสะสมสต๊อกก่อนวันหยุดแรงงานอย่างชัดเจน ผู้แปรรูปตัดแบ่งและปรับระดับมีธุรกิจซบเซาโดยรวม และอุปสงค์จริงไม่สามารถตอบสนองการปรับขึ้นของราคาได้อย่างมีประสิทธิภาพในส่วนของฟิวเจอร์ส ฟิวเจอร์สสเตนเลสยังคงแข็งค่าต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือการขาดแคลนกำมะถันที่เกิดจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง การหยุดชะงักของอุปทานผลักดันต้นทุนการผลิตนิกเกิลให้สูงขึ้นโดยตรง ส่งผลให้นิกเกิล SHFE ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว และฟิวเจอร์สสเตนเลสปรับตัวตาม ทะลุจุดสูงสุดเดิมอย่างต่อเนื่อง โดยจุดสูงสุดแตะ 15,670 หยวน/ตัน ทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 อารมณ์ตลาดได้รับแรงหนุนอย่างมาก แต่โมเมนตัมขาขึ้นพึ่งพาข่าวสารและการส่งผ่านจากฝั่งต้นทุนเป็นหลัก โดยแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานของตัวสินค้าเองค่อนข้างอ่อนแอ ในด้านอุปทานและสินค้าคงคลัง ได้รับประโยชน์จากผลรวมของการเก็งกำไรระหว่างตลาดจริงและฟิวเจอร์สที่คึกคักจากการแข็งค่าของฟิวเจอร์สสเตนเลส การลดมาร์จิ้นของผู้ค้าเพื่อเร่งระบายสินค้า และปริมาณจัดสรรจากโรงงานเหล็กที่ค่อนข้างต่ำ ส่งผลให้สินค้าคงคลังสเตนเลสในตลาดลดลงต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา ผู้ค้ารายงานว่าสเปกบางรายการขาดแคลนในตลาด นอกจากนี้ ผู้ค้าได้ซื้อสินค้าในราคาค่อนข้างต่ำก่อนหน้านี้และอยู่ในสถานะสินค้าคงคลังต่ำ แรงกดดันในการระบายสินค้าค่อนข้างน้อย ซึ่งช่วยหนุนราคาตลาดจริงให้ยืนแข็งได้ในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าการลดลงของสินค้าคงคลังส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากการที่โรงงานเหล็กลดปริมาณจัดสรรอย่างจริงจัง และสินค้าคงคลังแฝงที่บริษัทการค้าถือครองจากการทำธุรกรรมทั้งในตลาดจริงและตลาดฟิวเจอร์ส ไม่ได้เกิดจากความต้องการปลายทางที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด ในด้านต้นทุน จากแรงหนุนของฟิวเจอร์สนิกเกิล SHFE ที่แข็งค่า ราคา NPI เกรดสูง เศษสเตนเลส และนิกเกิลบริสุทธิ์ ล้วนปรับตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นของราคาวัตถุดิบทั้งหมดยังตามหลังราคาสเตนเลสสำเร็จรูป ส่งผลให้มาร์จิ้นกำไรของโรงงานเหล็กขยายตัวเกิน 3% โดยความสามารถในการทำกำไรดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ความแตกต่างระหว่างการปรับขึ้นของราคาวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูปยิ่งกระตุ้นความกระตือรือร้นในการผลิตของโรงงานเหล็ก วางรากฐานสำหรับการขยายอุปทานในระยะถัดไป โดยรวมแล้ว แม้ว่าความแข็งแกร่งของนิกเกิล SHFE จะผลักดันฟิวเจอร์สสเตนเลสให้สูงขึ้น ฝั่งต้นทุนให้แรงหนุน และสินค้าคงคลังในตลาดที่ลดลงต่อเนื่องช่วยบรรเทาแรงกดดันตลาดบางส่วน แต่การปรับตัวขึ้นของราคาสเตนเลสขับเคลื่อนโดยปัจจัยข่าวสารเป็นหลัก อารมณ์ระมัดระวังของผู้ใช้ปลายทางยังไม่เปลี่ยนแปลง ความต้องการจริงยังคงอ่อนแอ และสินค้าคงคลังแฝงมีความเสี่ยงจากแรงกดดันขายที่อาจเกิดขึ้นนอกจากนี้ เมื่อความสามารถในการทำกำไรของโรงงานเหล็กฟื้นตัว รูปแบบตารางการผลิตสูงจะยังคงดำเนินต่อไป ทำให้อุปทานในตลาดยังคงเพียงพอ หากตลาดฟิวเจอร์สเกิดความผันผวนในระยะข้างหน้า สถาบันที่ซื้อขายตามเบซิสอาจเทขายสถานะที่มีกำไรพร้อมกัน และราคาเหล็กกล้าไร้สนิมมีความเป็นไปได้ที่จะปรับตัวลงในระดับหนึ่ง