บทวิเคราะห์ SMM: ทบทวนฝั่งอุปทานบิลเล็ตอะลูมิเนียมจีน เดือนมีนาคม-เมษายน อัตราการเดินเครื่องฟื้นตัวต่ำกว่าคาด

SMM 29 เมษายน:

ตลาดอะลูมิเนียมบิลเล็ต SMM: ในเดือนมีนาคม อัตราการเดินเครื่องอะลูมิเนียมบิลเล็ตฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ 11.8 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายเดือนมาอยู่ที่ 53.2% แต่ยังคงลดลง 4.1 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายปี ผู้ประกอบการโปรไฟล์ปลายน้ำกลับมาดำเนินการผลิตหลังเทศกาลหยวนเซียวโดยพื้นฐาน โดยความเต็มใจและความเข้มข้นในการจัดซื้อวัตถุดิบปรับตัวดีขึ้น ธุรกรรมในตลาดอะลูมิเนียมบิลเล็ตอยู่ในช่วงฟื้นตัวเร่งขึ้น ทั้งสต็อกในสังคมและสต็อกในโรงงานแสดงแนวโน้มลดสต็อกอย่างชัดเจน เมื่อภาคโซลาร์เซลล์และแบตเตอรี่เข้าสู่ช่วงเร่งคำสั่งซื้อส่งออก คำสั่งซื้อบิลเล็ตอุตสาหกรรมฟื้นตัว ให้การสนับสนุนด้านอุปทานอะลูมิเนียมบิลเล็ตในประเทศในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม เนื่องจากแนวโน้มซบเซาในภาคโปรไฟล์ก่อสร้างยังไม่เปลี่ยนแปลง อุปสงค์ปลายทางยังคงยากที่จะเห็นการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ค่าแปรรูปบิลเล็ตก่อสร้างเกรด 6063 ซึ่งครองตลาดในระดับต่ำนั้นแทบจะเรียกว่าน่าพอใจไม่ได้ แม้จุดศูนย์กลางจะค่อยๆ ปรับขึ้นจากระดับต่ำก่อนหน้า แต่ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นต้นทุนตั้งแต่ไตรมาส 1 ขณะเดียวกัน ความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมในระดับสูงไม่เอื้อต่อเสถียรภาพของคำสั่งซื้อของผู้ประกอบการแปรรูป พร้อมทั้งผลักดันต้นทุนการผลิตให้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ธุรกรรมจริงยังคงพึ่งพาส่วนลดตามปริมาณ และผู้ประกอบการอะลูมิเนียมบิลเล็ตที่อยู่บนขอบของการขาดทุนยังคงเผชิญแรงกดดันด้านเงินทุนอย่างรุนแรง ความเชื่อมั่นในการเติมสต็อกของผู้ประกอบการปลายน้ำถูกกดดันอย่างชัดเจน กำไรอุตสาหกรรมลดลง และการแข่งขันทวีความรุนแรงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ผลการฟื้นตัวโดยรวมของด้านอุปทานอะลูมิเนียมบิลเล็ตในช่วงไฮซีซันเดือนมีนาคมต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

เมื่อเดือนเมษายนใกล้สิ้นสุด การฟื้นตัวของด้านอุปสงค์เป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการบรรเทาแรงกดดันด้านสต็อก การสะสมสต็อกก่อนตรุษจีนของอุตสาหกรรมปลายน้ำค่อนข้างจำกัดในปีนี้ หลังวันหยุด เมื่ออัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง คำสั่งซื้ออุปสงค์จำเป็นปลายทางถูกปล่อยออกมาอย่างต่อเนื่อง ให้การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งต่อการเบิกสินค้าออกจากคลังสปอต ประกอบกับฤดูกาลบริโภคสูงสุดตามประเพณี "มีนาคมทอง เมษายนเงิน" ที่เข้มข้นขึ้นเรื่อยๆ ความเต็มใจในการจัดซื้อของผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำฟื้นตัว และธุรกรรมในตลาดสปอตคึกคักโดยทั่วไป ชดเชยแรงกดดันจากอุปทานเพิ่มเติมจากต้นน้ำได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม ปัญหาหลักที่ธุรกรรมจริงของอะลูมิเนียมบิลเล็ตยังคงพึ่งพาส่วนลดตามปริมาณไม่มีการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และการเติมสต็อกของปลายน้ำมีความระมัดระวังและมีเหตุผลมากขึ้นเมื่อพิจารณาสัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวในประเทศ คาดการณ์การผลิตของสถานประกอบการตัวอย่างอะลูมิเนียมบิลเล็ต และผลการดำเนินงานของสินค้าคงคลังทางสังคม สินค้าคงคลังในโรงงาน และค่าแปรรูปอะลูมิเนียมบิลเล็ตหลังวันหยุด SMM คาดว่าฝั่งอุปทานอะลูมิเนียมบิลเล็ตในประเทศจะรักษาการดำเนินงานที่มีเสถียรภาพในเดือนเมษายน โดยอัตราการเดินเครื่องคาดว่าจะปรับขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 53.3% อย่างไรก็ตาม ระดับนี้ยังคงต่ำเมื่อเทียบกับช่วงพีคซีซันในช่วงเดียวกันของปีก่อนๆ และการแข่งขันตัดราคาที่รุนแรงขึ้นยังคงเป็นปัญหาสำคัญ

ที่น่าสังเกตคือ เมื่อใกล้ช่วงเปลี่ยนผ่านจากพีคซีซันสู่โลว์ซีซัน เดือนพฤษภาคม-กรกฎาคมเข้าสู่ช่วงที่มีการลดกำลังการผลิตเป็นระยะบ่อยครั้งในสถานประกอบการอะลูมิเนียมบิลเล็ต และสัญญาณนี้เริ่มปรากฏในภาคตะวันตกเฉียงใต้ของจีนแล้ว แม้ค่าแปรรูปอะลูมิเนียมบิลเล็ตในสามภูมิภาคจะแสดงสัญญาณการแตะจุดต่ำสุดตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน แต่ผลการดำเนินงานตั้งแต่ไตรมาส 1 ทำให้ความสามารถในการทำกำไรของสถานประกอบการอะลูมิเนียมบิลเล็ตอยู่ในสถานะน่าเป็นห่วง ประสิทธิภาพการผลิตของโรงงานบิลเล็ตในบางภูมิภาคอ่อนตัวลง โดยสถานประกอบการหันไปใช้วิธีซ่อมบำรุงสายการผลิต บำรุงรักษาอุปกรณ์ เปลี่ยนผลิตภัณฑ์ และลดวัตถุดิบเพื่อลดกำลังการผลิตลงเล็กน้อย คาดว่าอัตราการเดินเครื่องอะลูมิเนียมบิลเล็ตในประเทศจะไม่มีการปรับตัวดีขึ้นในเดือนพฤษภาคม

เมื่อพิจารณาสถานการณ์อุตสาหกรรมปัจจุบัน ตลาดอะลูมิเนียมบิลเล็ตไม่น่าจะเห็นการพลิกกลับอย่างแข็งแกร่งในระยะสั้น ความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างของอุปสงค์-อุปทานยังคงเด่นชัด แรงต้านการจัดส่งของอุตสาหกรรมยังคงสูง และการแข่งขันค่าแปรรูปอะลูมิเนียมบิลเล็ตรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ โดยการแข่งขันตัดราคาทวีความรุนแรงอย่างต่อเนื่อง ในขั้นตอนนี้ ตลาดโดยทั่วไปใช้โมเดลธุรกิจราคาต่ำแลกปริมาณ และฝั่งจัดซื้อโดยทั่วไปตามแนวโน้มตลาดและซื้อตามราคาตลาด ซึ่งกลายเป็นบรรทัดฐานของอุตสาหกรรม

มองไปข้างหน้า แนวโน้มความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมขั้นต้น จังหวะการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายทางโปรไฟล์ และนโยบายกำกับดูแลที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรม จะเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดแนวโน้มตลาดอะลูมิเนียมบิลเล็ตและขับเคลื่อนการฟื้นตัวของตลาด

(ข้อมูลการผลิตเดือนเมษายนเป็นค่าพยากรณ์เท่านั้น คำชี้แจงแหล่งข้อมูล: ข้อมูลอื่นนอกเหนือจากข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะได้มาจากการประมวลผลของ SMM โดยอ้างอิงข้อมูลสาธารณะ การสื่อสารกับตลาด และแบบจำลองฐานข้อมูลภายในของ SMM เพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงเท่านั้น ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการตัดสินใจ)