ตลาด EMM แสดงแรงรับด้านต้นทุนที่แข็งแกร่ง ปัจจัยสิ้นเดือนหนุนราคาผ่อนคลาย

เมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดแมงกานีสอิเล็กโทรไลติก (EMM) ของจีนแสดงรูปแบบคู่ขนานที่ชัดเจนของ "ต้นทุนหนุนแข็งแกร่งแต่ราคาคลายตัวที่ระดับสูง" โดยพลวัตอุปทาน-อุปสงค์และต้นทุนของอุตสาหกรรมทวีความเข้มข้นขึ้น
ด้านหนึ่ง สมดุลที่ตึงตัวของอุปทานและอุปสงค์วัตถุดิบหลักอย่างแร่แมงกานีสยังคงดำเนินต่อไป ประกอบกับราคาวัสดุเสริมอื่นๆ ที่อยู่ในระดับสูง ร่วมกันผลักดันต้นทุนการถลุง EMM ให้สูงขึ้น และเป็นแนวรับราคาแมงกานีสที่แข็งแกร่ง
อีกด้านหนึ่ง ความอ่อนแอของอุปสงค์ช่วงปลายเดือนตามฤดูกาลและสภาพคล่องที่ตึงตัว ประกอบกับการปรับตัวลงของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องในห่วงโซ่อุตสาหกรรม ส่งผลให้ราคา EMM ที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูงปรับตัวลงอย่างมีเหตุผล โดยบรรยากาศตลาดค่อยๆ เปลี่ยนจากมั่นคงเป็นระมัดระวังรอดู

ด้านวัตถุดิบ โมเมนตัมขาขึ้นอย่างต่อเนื่องของตลาดแร่แมงกานีสเด่นชัดมากขึ้น เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของต้นทุน EMM ที่สูงขึ้น เมื่อเร็วๆ นี้ ผู้จัดหาแร่แมงกานีสรายใหญ่นอกจีนทยอยปรับขึ้นราคาเสนอขายส่งออกไปจีน ส่งผลโดยตรงให้ต้นทุนแร่แมงกานีสนำเข้าถึงท่าเรือจีนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งผลักดันให้ผู้ผลิตแร่แมงกานีสในประเทศปรับขึ้นราคาตาม ตลาดแร่แมงกานีสจีนโดยรวมแสดงแนวโน้ม "น้ำขึ้นเรือขึ้นทุกลำ" ด้านอุปทาน ภูมิทัศน์อุปทานแร่แมงกานีสโลกมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย โดยบางภูมิภาคผู้ผลิตที่ไม่ใช่กระแสหลักยังคงประสบปัญหาการหยุดชะงักของจังหวะการขนส่งจากปัจจัยด้านโลจิสติกส์ กำลังการผลิต และอื่นๆ แม้อุปทานจากภูมิภาคผู้ผลิตหลักอย่างออสเตรเลียฟื้นตัวในระดับหนึ่ง บรรเทาแรงกดดันด้านอุปทานบางส่วน แต่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงรูปแบบหลักของอุปทานแร่แมงกานีสโลกที่ตึงตัวโดยรวมได้

แรงกดดันด้านต้นทุนถูกส่งผ่านตลอดทั้งห่วงโซ่ไปยังภาคการถลุง EMMนอกจากแร่แมงกานีสแล้ว ราคาวัสดุเสริมหลักอย่างกรดกำมะถันยังคงอยู่ในระดับสูง โดยปัจจัยทั้งสองซ้อนทับกันผลักดันต้นทุนการถลุง EMM ให้สูงขึ้นโดยตรง ทำให้ต้นทุนการผลิตของผู้ประกอบการ EMM จีนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ภายใต้บริบทนี้ แม้ราคา EMM ปัจจุบันจะปรับตัวลงเล็กน้อย แต่ความเต็มใจในการลดราคาของผู้ประกอบการยังคงต่ำ เนื่องจากแนวรับต้นทุนที่แข็งแกร่งยึดพื้นราคาแมงกานีสไว้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยช่องว่างการปรับตัวลงถูกจำกัดอย่างชัดเจน ด้านแนวโน้มราคา หลังจากทรงตัวที่ระดับสูงติดต่อกันสองสัปดาห์ ตลาด EMM จีนเห็นราคาปรับตัวลงอย่างมีเหตุผลภายใต้ผลกระทบรวมของปัจจัยลบหลายประการ ณ ปัจจุบัน ราคาขายปลีกสปอตกระแสหลักรวมภาษีหน้าโรงงานเงินสดส่วนใหญ่ปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 18,300 หยวน/ตัน โดยผู้ประกอบการบางรายในบางพื้นที่ผลิตเสนอขายต่ำสุดที่ 18,100 หยวน/ตัน เพื่อเรียกเก็บเงินคืน และธุรกรรมตลาดแสดงแนวโน้มที่แตกต่างกัน อุปสงค์ที่อ่อนแอและสภาพคล่องที่ตึงตัวเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการปรับตัวลงของราคาแมงกานีสครั้งนี้

ในช่วงปลายเดือน ปริมาณการประมูลจากโรงเหล็กจีนมีน้อย อุปสงค์ปลายน้ำแบบดั้งเดิมยังคงซบเซา กดดันอุปสงค์การจัดซื้อ EMM ขณะเดียวกัน ราคาผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง เช่น ซิลิโคแมงกานีสและเฟอร์โรแมงกานีสปรับตัวลงพร้อมกัน ทำให้แนวรับโดยรวมของห่วงโซ่อุตสาหกรรมอ่อนแอลง ประกอบกับความคาดหวังที่ระมัดระวังในมุมมองมหภาค บรรยากาศตลาดถูกกดดันเพิ่มเติม นอกจากนี้ สายสภาพคล่องทั่วทั้งอุตสาหกรรมโดยทั่วไปตึงตัวในช่วงปลายเดือน โดยผู้ประกอบการ EMM บางรายเผชิญแรงกดดันในการเรียกเก็บเงิน จึงเชิงรุกลดราคาเล็กน้อยเพื่ออำนวยความสะดวกในการขนส่ง ส่งผลให้ตลาดแมงกานีสที่เคยมั่นคงค่อยๆ อ่อนตัวลง ราคาคลายตัวและปรับตัวลง

มองไปข้างหน้า เมื่อวันหยุดแรงงานใกล้เข้ามา ตลาด EMM จีนกำลังเข้าสู่ช่วงรอดูก่อนวันหยุดอย่างค่อยเป็นค่อยไป และกิจกรรมการซื้อขายในตลาดคาดว่าจะลดลงในระยะสั้น ด้านต้นทุน แนวรับที่แข็งแกร่งยังคงอยู่ และราคาแร่แมงกานีสที่ผันผวนในระดับสูงจะยังคงจำกัดการปรับตัวลงของ EMM ทำให้ช่องว่างการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญมีจำกัด อย่างไรก็ตาม ภูมิทัศน์อุปสงค์ที่อ่อนแอไม่น่าจะปรับตัวดีขึ้นในระยะใกล้ ประกอบกับแรงกดดันด้านสภาพคล่องที่ยังไม่คลี่คลาย คาดว่าราคา EMM จะเคลื่อนไหวในแนวข้างเป็นหลักในระยะสั้น โดยการปรับตัวลงยังคงอยู่ในวงจำกัด