ปัจจัยมหภาคซับซ้อน ปัจจัยพื้นฐานชะงักงัน: คาดราคาตะกั่วแกว่งตัวรอสัญญาณใหม่ [SMM บทวิเคราะห์ตลาดตะกั่วรายสัปดาห์]

         สัปดาห์หน้าเป็นสัปดาห์สุดท้ายก่อนวันหยุดแรงงาน ตลาด SHFE และตลาดอื่นๆ จะระงับการซื้อขายรอบกลางคืนในวันที่ 30 เมษายน ขณะเดียวกัน เวียดนามจะหยุดวันที่ 27 เมษายน เนื่องในวันเทศกาลบูชาบรรพกษัตริย์หุ่ง และวันที่ 30 เมษายน เนื่องในวันรวมชาติ ตลาดบางแห่งในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และยุโรปจะปิดทำการในวันที่ 1 พฤษภาคม ด้านข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ดัชนี PMI ภาคการผลิตทางการของจีนเดือนเมษายน ดัชนีราคา Core PCE สหรัฐฯ เดือนมีนาคมแบบปีต่อปี และดัชนี ISM PMI ภาคการผลิตสหรัฐฯ เดือนเมษายน จะมีการประกาศเร็วๆ นี้ นอกจากนี้ เฟดสหรัฐฯ จะประชุมอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า โดยตลาดคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามเดิม

ด้านตะกั่ว LME สต็อกตะกั่ว LME ยังคงลดลงต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ สเปรด LME Cash-3M เปลี่ยนจาก Contango เป็น Backwardation แต่โครงสร้าง Backwardation เกิดขึ้นเพียงชั่วคราว โดยส่วนใหญ่เกิดจากพรีเมียมสปอตในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ปรับตัวสูงขึ้น หลังจากพรีเมียมสปอตในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้แตะระดับสูงผิดปกติ (190-200 ดอลลาร์/ตัน) ผู้ประกอบการปลายน้ำหยุดซื้อชั่วคราว การซื้อขายสปอตอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด ทำให้พรีเมียมตะกั่วแท่งเกรดต่ำบางส่วนกลับตัวลดลง ปัจจัยบวกด้านพื้นฐานถูกสะท้อนในราคาไปมากแล้ว ในระยะต่อไปต้องจับตาความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง คาดว่าตะกั่ว LME จะซื้อขายในช่วง 1,940-2,000 ดอลลาร์/ตัน ในสัปดาห์หน้า

ด้านตะกั่ว SHFE เนื่องจากใกล้วันหยุดแรงงาน ผู้ประกอบการปลายน้ำส่วนใหญ่วางแผนหยุดยาว อาจมีการสต็อกสินค้าจากอุปสงค์จำเป็นก่อนวันหยุด แต่การลดลงตามฤดูกาลของการบริโภคตะกั่วจากช่วงวันหยุดจะมีผลกระทบเด่นชัดกว่า ขณะเดียวกัน โรงถลุงตะกั่วทุติยภูมิและตะกั่วปฐมภูมิมีการหยุดซ่อมบำรุงมากขึ้น อุปทานและอุปสงค์ตะกั่วแท่งโดยรวมลดลงพร้อมกัน คาดว่าราคาตะกั่วจะยังคงผันผวนก่อนวันหยุด สัญญาตะกั่ว SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุดคาดว่าจะอยู่ในช่วง 16,550-16,950 หยวน/ตัน ในสัปดาห์หน้า

คาดการณ์ราคาสปอต: 16,400-16,700 หยวน/ตัน ด้านอุปทาน ผลกระทบจากการลดกำลังผลิตหรือหยุดซ่อมบำรุงของโรงถลุงตะกั่วทุติยภูมิขยายวงกว้างขึ้น อุปทานตึงตัวอย่างเห็นได้ชัดในระดับภูมิภาค โดยเฉพาะในจีนตะวันออก ขณะเดียวกัน สต็อกของโรงถลุงตะกั่วปฐมภูมิปรับตัวลดลง ปริมาณตะกั่วหมุนเวียนในตลาดสปอตยังคงจำกัด และสินค้าสปอตในบางพื้นที่จะยังคงมีพรีเมียมเล็กน้อยในด้านการบริโภค ผู้ประกอบการปลายน้ำใกล้จะถึงวันหยุดแรงงาน จึงอาจมีความคาดหวังในการสต๊อกสินค้าก่อนวันหยุด