เวลส์ ฟาร์โก: ราคาทองคำอาจพุ่งสูงถึง 8,000 ดอลลาร์ วงจรการอ่อนค่าของสกุลเงินยังไม่ถึงครึ่งทาง

การคาดการณ์ในกรณีขาขึ้นของ Wells Fargo Securities สำหรับทองคำชี้ว่า หลังจากราคาทองคำปรับตัวลงเมื่อเดือนที่แล้ว ราคาทองคำอาจพุ่งขึ้นอย่างน่าทึ่งไปถึง 8,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ก่อนที่สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านจะปะทุขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ปีนี้ ทองคำเคยเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีโมเมนตัมร้อนแรงที่สุดของปี อย่างไรก็ตาม หลังสงครามเริ่มต้นขึ้น ราคาทองคำก็ปรับตัวลดลง ในเดือนมีนาคม ราคาทองคำล่วงหน้าร่วงลงเกือบ 11% ซึ่งเป็นการร่วงลงรายเดือนมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2556

แต่ธนาคารเพื่อการลงทุนในวอลล์สตรีทแห่งนี้คาดว่า "การเทรดจากการลดค่าเงิน" ซึ่งธนาคารกลางทั่วโลกเทขายสกุลเงินเฟียตอย่างดอลลาร์สหรัฐเพื่อหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัยที่เป็นกลางมากกว่า อาจผลักดันโลหะมีค่าชนิดนี้ขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่

Ohsung Kwon หัวหน้านักกลยุทธ์ตราสารทุนของ Wells Fargo Securities เขียนว่า: "เราอยู่ในวัฏจักรการลดค่าเงินรอบที่สี่ ซึ่งเริ่มต้นในปี 2565"

Kwon กล่าวเพิ่มเติมว่า: "หลังจากราคาทองคำปรับตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ ราคาตอนนี้เข้าใกล้มูลค่าที่เหมาะสมตามแบบจำลองของเราที่ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์มากขึ้น เมื่อพิจารณาปัจจัยขับเคลื่อนทั้งสามประการ ทั้งหมดล้วนบ่งชี้ว่าการลดค่าเงินจะยิ่งลึกลงไปอีกจากระดับปัจจุบัน"

นักกลยุทธ์กล่าวว่าสี่ในห้าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจชี้ไปที่การลดค่าเงินที่จะลึกลงไปอีก และราคาทองคำอาจพุ่งขึ้นถึง 8,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในปี 2570 ราคาทองคำสปอตและทองคำล่วงหน้าซื้อขายล่าสุดอยู่ใกล้ระดับ 4,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งหมายความว่ายังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้อีกกว่า 66%

ในทางกลับกัน การคาดการณ์ในกรณีขาลงของ Kwon แสดงให้เห็นว่าราคาทองคำจะลดลงเหลือ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2570 ซึ่งลดลงประมาณ 17% จากระดับปัจจุบัน

Kwon ใช้อัตราส่วน M2/ทองคำ ซึ่งก็คือปริมาณเงิน M2 หารด้วยราคาทองคำต่อออนซ์ เพื่อระบุวัฏจักรปัจจุบัน นักวิเคราะห์กล่าวว่าอัตราส่วนดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าวัฏจักรการลดค่าเงินรอบล่าสุดเริ่มต้นในปี 2565 เมื่อรัสเซียเปิดปฏิบัติการทางทหารต่อยูเครน และสหรัฐฯ เข้าสู่วัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งผลให้ธนาคารกลางทั่วโลกเร่งซื้อทองคำ

วัฏจักรการลดค่าเงินที่ส่งผลต่อทองคำในอดีตเกิดขึ้นในช่วง: ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ "Nixon Shock" ซึ่งอดีตประธานาธิบดี Richard Nixon ยุติการแปลงค่าดอลลาร์สหรัฐเป็นทองคำ และยุคภาวะเศรษฐกิจชะงักงันที่ตามมา สงครามต่อต้านการก่อการร้ายในช่วงต้นทศวรรษ 2000 และวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์

ควอนเสริมว่าวัฏจักรการลดค่าเงินมีระยะเวลาเฉลี่ย 8.5 ปี และวัฏจักรปัจจุบันซึ่งดำเนินมาได้ 3.5 ปี ยังไม่ถึงจุดกึ่งกลางด้วยซ้ำ