บทวิเคราะห์สรุปราคาตลาดเงินและแนวโน้ม (23 เมษายน 2569) [SMM บทวิเคราะห์ตลาดเงินรายสัปดาห์]

[รีวิวราคา] ความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลางกลับมาปรากฏอีกครั้งในกลางสัปดาห์ กดดันราคาโลหะมีค่า การเจรจาหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงอยู่ในภาวะชะงักยาวนาน โดยสหรัฐฯ ประกาศหยุดยิงไม่มีกำหนดฝ่ายเดียวแต่อิหร่านไม่ยอมรับ และระบุชัดเจนว่าจะไม่เจรจาตราบใดที่สหรัฐฯ ยังคงปิดล้อมทางทะเล ทั้งสองฝ่ายยังคงเตรียมพร้อมทางทหารและมาตรการปิดล้อมการเดินเรือ การเจรจาจะกลับมาได้หรือไม่และมีความเสี่ยงที่จะยกระดับหรือไม่ จะยังคงครอบงำความเสี่ยงของตลาดโลกและความผันผวนของราคาพลังงาน ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มราคาเงิน ในระยะสั้น สถานการณ์ตะวันออกกลางยังคงเป็นตัวแปรหลัก แต่หลังจากผ่านการทดสอบความเครียดสุดขีดหลายครั้ง โลหะมีค่าแสดงความยืดหยุ่นที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงปลายด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ลดลงอาจบ่งชี้ว่าพื้นที่ปรับตัวลงมีจำกัด อย่างไรก็ตาม อุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมยังคงซบเซาและตลาดสปอตยังคงอยู่ในภาวะอุปทานส่วนเกินอย่างต่อเนื่อง อัตราส่วนทอง/เงิน ณ วันที่ 23 เมษายน อัตราส่วนทอง/เงินของ LBMA อยู่ที่ 61

[ข้อมูลสำคัญ]

ปัจจัยลบ: CPI สหรัฐฯ เดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบรายเดือนและ 3.3% เมื่อเทียบรายปี แตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2024

IMF ปรับลดคาดการณ์การเติบโตเศรษฐกิจโลกปี 2026 ลง 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์เหลือ 3.1% เตือนว่าหากความขัดแย้งตะวันออกกลางยกระดับต่อเนื่อง การเติบโตทั่วโลกอาจชะลอลงเหลือ 2.5%

ตลาดแรงงานสหรัฐฯ แสดงความยืดหยุ่นเหนือคาด โดยจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 11 เมษายนลดลงเหลือ 207,000 ราย ลดลงมากที่สุดในสัปดาห์เดียวนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ต่ำกว่าคาดการณ์ตลาดที่ 215,000 รายอย่างมีนัยสำคัญ

CPI ปรับเทียบของยูโรโซนเดือนมีนาคม ตัวเลขสุดท้ายรายปีถูกปรับขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 2.6% โดยเพิ่มขึ้น 1.3% รายเดือนอย่างรวดเร็ว สะท้อนความเหนียวแน่นของเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังคงอยู่

ปัจจัยบวก: PPI สหรัฐฯ เดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 4.0% รายปี สูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 แต่ต่ำกว่าคาดการณ์ตลาดที่ 4.6% อย่างมาก รายเดือนเพิ่มขึ้น 0.5% ต่ำกว่าคาดที่ 1.1% มาก โดย PPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% รายเดือน ต่ำกว่าคาดที่ 0.5%

ความเห็นแตกต่างในเชิงผ่อนคลายยังคงมีอยู่ภายในเฟดสหรัฐฯ โดยเจ้าหน้าที่บางส่วนเชื่อว่ายังมีความเป็นไปได้ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในปีนี้ โดยเน้นว่าผลกระทบจากราคาพลังงานเป็นเหตุการณ์ครั้งเดียว ซึ่งรักษาความคาดหวังการผ่อนคลายนโยบายให้ตลาด

ความกังวลเรื่องเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวปรากฏขึ้น ขณะที่ IMF ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของสหรัฐฯ ปี 2026 เหลือ 1.8% และความคาดหวังของตลาดต่อตัวเลข GDP รายไตรมาสแบบรายปีเบื้องต้นของสหรัฐฯ ไตรมาส 1 ปรับตัวลดลงอย่างมากจากค่าก่อนหน้า

ข้อมูลสำคัญและเหตุการณ์มหภาคที่ต้องจับตาในสัปดาห์หน้า ได้แก่:

24 เมษายน: ตัวเลขสุดท้ายของคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปีเดือนเมษายนของสหรัฐฯ, PMI ภาคการผลิตและบริการเบื้องต้นเดือนเมษายนของ Markit สหรัฐฯ, PMI ภาคการผลิตเบื้องต้นเดือนเมษายนของ Markit ยูโรโซน

29 เมษายน: การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยและแถลงนโยบายการประชุม FOMC เดือนเมษายนของเฟด, การแถลงข่าวของประธานเฟด พาวเวลล์

30 เมษายน: จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์สิ้นสุด 26 เมษายนของสหรัฐฯ, GDP จริงรายไตรมาสแบบรายปีเบื้องต้นไตรมาส 1 ปี 2026 ของสหรัฐฯ, ดัชนีราคา Core PCE เดือนมีนาคมของสหรัฐฯ, GDP เบื้องต้นไตรมาส 1 และอัตราว่างงานเดือนมีนาคมของยูโรโซน

2 พฤษภาคม: รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนเมษายนของสหรัฐฯ
[คาดการณ์ราคา] ตรรกะการซื้อขายในตลาดโลหะมีค่าเมื่อเร็วๆ นี้ยังคงหมุนรอบความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลางที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า ความกังวลเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันสูง คาดการณ์นโยบายการเงินของเฟดและการเปลี่ยนผ่านประธานเฟด ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันพร้อมเงินเฟ้อ ความเสี่ยงถดถอยและตลาดการเงิน เป็นต้น ในด้านปัจจัยพื้นฐานของจีน การบริโภคปลายน้ำยังคงซบเซา ความต้องการจัดซื้อแบบทันเวลาจากผู้ผลิตซิลเวอร์ไนเตรต ผงเงิน และเพสต์เงินไม่มีการปรับตัวดีขึ้น แนวโน้มขาขึ้นของสินค้าคงคลังทางสังคมของแท่งเงินสปอตยากที่จะกลับตัว และส่วนลดธุรกรรมสปอตกระแสหลักในตลาดคาดว่าจะยังคงลดลงต่อเนื่อง สัปดาห์หน้า การเคลื่อนไหวของราคาเงินยังคงเต็มไปด้วยความไม่แน่นอนท่ามกลางความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นซ้ำ และคาดว่าราคาเงินจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบต่อไป