รูปแบบอุปสงค์-อุปทานของตลาดทองแดงพุพองพลิกกลับในเดือนเมษายน ค่า RC ในจีนลดลงอย่างรวดเร็ว [บทวิเคราะห์ SMM]

SMM ข่าววันที่ 7 เมษายน:

ค่า RC ทองแดงพุพองในจีนตอนใต้เดือนมีนาคม 2569 ของ SMM อยู่ที่ 1,600-2,000 หยวน/ตัน เฉลี่ย 1,800 หยวน/ตัน ลดลง 550 หยวน/ตัน เมื่อเทียบรายเดือน ค่า RC ทองแดงพุพองในจีนตอนเหนืออยู่ที่ 1,300-1,500 หยวน/ตัน เฉลี่ย 1,400 หยวน/ตัน ลดลง 450 หยวน/ตัน เมื่อเทียบรายเดือน ค่า RC ทองแดงพุพอง CIF จีนอยู่ที่ 90-100 ดอลลาร์/ตัน เฉลี่ย 95 ดอลลาร์/ตัน ทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือน

ตลาดทองแดงพุพองเปลี่ยนจากอุปทานล้นเป็นตึงตัวในเดือนมีนาคม 2569 โดยเกิดจุดเปลี่ยนในค่า RC ตลาดจร ตั้งแต่ไตรมาส 1/2569 ค่า RC ทองแดงพุพองในจีนยังคงอยู่เหนือระดับสูงที่ 2,000 หยวน/ตัน เนื่องจากอุปทานทองแดงพุพองจากเศษทองแดงและแอโนดทองแดงมีเพียงพอ รวมถึงระดับสต็อกวัตถุดิบเย็นที่โรงถลุงปลายน้ำอยู่ในระดับสูง ขณะที่ตลาดนำเข้ามีกิจกรรมค่อนข้างน้อย อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาทองแดง SHFE ลดลงต่ำกว่าระดับ 100,000 หยวน/ตัน ในช่วงกลางถึงปลายเดือนมีนาคม ส่วนต่างราคาระหว่างทองแดงขั้นต้นและเศษทองแดงแคบลงอย่างรวดเร็ว ประกอบกับนโยบายที่เข้มงวดขึ้นต่ออุตสาหกรรมทองแดงทุติยภูมิ อุปทานในตลาดเริ่มหดตัว และค่า RC ตลาดจรมีแนวโน้มปรับตัวลง

ค่า RC ทองแดงพุพองรายสัปดาห์ของ SMM วันที่ 3 เมษายน อยู่ที่ 900-1,100 หยวน/ตัน ในจีนตอนใต้ เฉลี่ย 1,000 หยวน/ตัน 600-800 หยวน/ตัน ในจีนตอนเหนือ เฉลี่ย 700 หยวน/ตัน และค่าแปรรูปแอโนดทองแดงอยู่ที่ 450-550 หยวน/ตัน เฉลี่ย 500 หยวน/ตัน ทั้งหมดปรับตัวลงอย่างมากจากเดือนมีนาคม

SMM คาดว่าตลาดทองแดงพุพองในเดือนเมษายนจะพลิกกลับอย่างชัดเจน โดยค่า RC ทองแดงพุพองลดลงอย่างมาก สาเหตุหลักมาจากอุปทานแอโนดทองแดงจากเศษทองแดงในจีนที่ลดลง ด้านหนึ่ง เมื่อศูนย์กลางราคาทองแดงเคลื่อนตัวลง อุปทานเศษทองแดงตึงตัว และส่วนต่างราคาระหว่างทองแดงขั้นต้นและเศษทองแดงที่แคบลงทำให้กำไรจากแอโนดทองแดงจากเศษทองแดงลดลง ทำให้ยากที่จะรักษาปริมาณทองแดงทุติยภูมิจำนวนมากไหลเข้าสู่ภาคการถลุง อีกด้านหนึ่ง นโยบายที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับอุตสาหกรรมทองแดงทุติยภูมิทำให้อุปทานเศษทองแดงรวมภาษีตึงตัวเป็นพิเศษและมีต้นทุนสูงขึ้น ในด้านอุปทานทองแดงพุพองจากสินแร่ ค่า TC สินแร่ทองแดงยังคงลดลงต่อเนื่อง ทำให้การผลิตในจีนยากที่จะเติบโต อย่างไรก็ตาม โรงถลุงทองแดง Kamoa ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (กำลังการถลุงทองแดงพุพอง 500,000 ตัน/ปี) เริ่มดำเนินการเมื่อปลายปี 2568 และคาดว่าสินค้าบางส่วนจะทยอยมาถึงจีนในไตรมาส 2/2569

ด้านอุปสงค์ ไตรมาส 2 จะเข้าสู่ช่วงหยุดซ่อมบำรุงรวมของโรงถลุงในประเทศ โรงถลุงที่อยู่ระหว่างซ่อมบำรุงมีความต้องการสะสมวัตถุดิบเย็นเพื่อลดการสูญเสียการผลิตทองแดงแคโทด ประกอบกับการทยอยลดลงของสต็อกแอโนดทองแดงที่โรงถลุงหลังจากอุปทานหดตัวในช่วงปลายเดือนมีนาคม คาดว่าอุปสงค์ในเดือนเมษายนจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

โดยรวม ตลาดทองแดงพุพองในเดือนเมษายนจะเผชิญกับอุปทานที่ลดลงควบคู่กับอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น ค่า RC ทองแดงพุพองจะปรับตัวลงอย่างรวดเร็วจากระดับสูง โดยศูนย์กลางค่า RC ของจีนมีแนวโน้มกลับมาผันผวนอยู่ที่ประมาณ 1,000 หยวน/ตัน