5 เมษายน 2026
ณ วันที่ 2 เมษายน 2026 โดย Florian Grummes
นับตั้งแต่สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านปะทุขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 ตลาดการเงินและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ได้เผชิญกับการปรับฐานรุนแรงและความผันผวนอย่างหนัก ขณะที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วแตะ 5,419 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงสองวันแรกของสงคราม แต่ในช่วงสามสัปดาห์ถัดมากลับร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 4,099 ดอลลาร์
ถูกกดดันหนักยิ่งกว่า โดยจากจุดสูงสุดที่ 96.42 ดอลลาร์ ร่วงลงชั่วคราว -36.8% มาอยู่ที่ 61.00 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม นับจากจุดต่ำสุดจากภาวะตื่นตระหนกเมื่อวันที่ 23 มีนาคมโลหะมีค่าทั้งสองได้ฟื้นตัวอย่างชัดเจนภายในสิบวัน โดยทองคำขึ้นสู่ 4,800 ดอลลาร์และเงินขึ้นสู่ 76.41 ดอลลาร์.
อย่างไรก็ดี ในวันพฤหัสศักดิ์สิทธิ์นี้สัญญาณสีแดงเข้มกลับมาครอบงำอีกครั้ง หลังประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ประกาศเดินหน้าโจมตีต่อเนื่องในช่วงข้ามคืน
ตลาดในวันพฤหัสศักดิ์สิทธิ์ที่ 2 เมษายน 2026 ©GOLD.DE
ราคาถูกเทขายทันทีจาก 4,800 ดอลลาร์ลงมาอยู่ที่ 4,554 ดอลลาร์ ขณะที่เงินร่วงจาก 76.41 ดอลลาร์ลงสู่ 69.63 ดอลลาร์ ลดลง-8.84% ภายในแปดชั่วโมง (!)
ขณะเดียวกัน ทั้งราคาน้ำมัน (+12.13%) และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลก (อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี: 4.37%) ก็พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง ตลาดกำลังแกว่งตัวอย่างรุนแรงระหว่างความหวังกับความตื่นตระหนก และมีหลายปัจจัยบ่งชี้ว่าตลาดหุ้นยังไม่ได้สะท้อนผลกระทบทั้งหมดของโศกนาฏกรรมทางภูมิรัฐศาสตร์ครั้งนี้
พลวัตทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาครอบความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านกำลังก่อให้เกิดผลกระทบในวงกว้างต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ตลาดตราสารหนี้ และปฏิสัมพันธ์อันหนาแน่นและซับซ้อนของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การลดการพึ่งพาดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ยขาขึ้น การขาดแคลนสินค้าโภคภัณฑ์ และข้อจำกัดด้านสภาพคล่องทั่วโลก แทบไม่เปิดโอกาสให้สถานการณ์ผ่อนคลายในอนาคตอันใกล้ ตรงกันข้าม หลายปัจจัยชี้ว่าสถานการณ์มีแนวโน้มจะยกระดับรุนแรงขึ้นต่อไปอย่างน่าเสียดาย
ดังนั้น นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังสูงสุดรักษาสภาพคล่องในระดับสูง และทยอยสะสมโลหะมีค่าอย่างมีกลยุทธ์ในช่วงที่ราคาย่อตัวแรงทองคำและเงินไม่เพียงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบคลาสสิกเท่านั้น แต่ยังเป็นถ้อยแถลงอันเงียบงันด้วย นั่นคือภาพสะท้อนของความเปราะบางของอารยธรรมสมัยใหม่ และเป็นหลักประกันต่อความทะนงตนของมนุษย์
ฟรีดริช เอากุสต์ ฟอน ฮาเยค เคยเตือนเราไว้แล้วว่า โลกทุกวันนี้ซึ่งหล่อเลี้ยงผู้คนนับพันล้านชีวิต ตั้งอยู่บนรากฐานของกรรมสิทธิ์ส่วนบุคคล คำกล่าวของเขายิ่งมีน้ำหนักมากกว่าที่เคย หากรากฐานทางศีลธรรมนี้ถูกบ่อนทำลาย ระบบที่สร้างความมั่งคั่งและความเป็นระเบียบก็จะพังทลาย ในความหมายนี้ ทองคำและเงินเป็นมากกว่าเพียง สินค้าโภคภัณฑ์ แต่เป็นสัญลักษณ์ของกรรมสิทธิ์ที่แท้จริง ไม่อาจบิดเบือนได้ และเป็นอิสระจากความตามอำเภอใจของรัฐหรือการบิดเบือนทางการเงินสิ่งเหล่านี้สะท้อนสิ่งที่ฮาเยคเข้าใจว่าเป็นระเบียบที่แท้จริง: ระบบแห่งความไว้วางใจที่มีเสถียรภาพโดยเนื้อแท้
ราคาเงินในสกุลดอลลาร์สหรัฐ – กราฟรายสัปดาห์ในโหมดปรับฐาน
ราคาเงินในสกุลดอลลาร์สหรัฐ กราฟรายสัปดาห์ ณ วันที่ 2 เมษายน 2026 ©GOLD.DE
เมื่อมองภาพใหญ่ ปรับขึ้นอย่างน่าประทับใจถึง 945% ในช่วงเกือบหกปีนับจากจุดต่ำสุดจากภาวะตื่นตระหนกในวิกฤตโคโรนาเมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2020 โดยเมื่อวันที่ 29 มกราคม ราคาขึ้นไปแตะจุดสูงสุดอย่างร้อนแรงที่ 121.67 ดอลลาร์ในที่สุด
ส่วนช่วงปรับฐานที่ตามมาตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม จนถึงขณะนี้ได้กดราคาลงสู่จุดต่ำสุดที่ 61 ดอลลาร์ หรือร่วงลงราว 50% จาก ครั้งใหม่ ด้วยเหตุนี้ ฝั่งหมีจึงสามารถทะลุทั้งระดับย่อตัว 38.2% และ 50% ได้สำเร็จ ส่งผลให้การพุ่งขึ้นอย่างชันของราคาตั้งแต่กลางเดือนพฤศจิกายนถูกปรับฐานลงไปมากแล้ว
แม้ขณะนี้สโตแคสติกในกราฟรายสัปดาห์จะเข้าสู่เขตขายมากเกินไปแล้ว แต่ก็ยังไม่เกิดสัญญาณซื้อใหม่
ระดับฟีโบนัชชีแบบคลาสสิกถัดไปอยู่ที่ 61.8% หรือ 53.67 ดอลลาร์ ในบริเวณนี้ เงินจะเข้าสู่โซนแนวรับกว้างใกล้กับ แนวต้านเดิมที่ 50 ดอลลาร์ ซึ่งเคยยืนหยัดมานานหลายทศวรรษ เรามองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ตลาดจะกลับไปทดสอบโซนนี้อีกครั้ง ไม่ว่าจะโดยตรง หรือผ่านการปรับฐานที่ยืดเยื้อและซับซ้อน
ราคาเงินในสกุลดอลลาร์สหรัฐ – การฟื้นตัวในกราฟรายวันยังไปต่อได้
ราคาเงินในสกุลดอลลาร์สหรัฐ กราฟรายวัน ณ วันที่ 2 เมษายน 2026 ©GOLD.DE
ดังที่คาดไว้เมื่อสองสัปดาห์ก่อน การปรับฐานของราคาเงินยังคงดำเนินต่อไปในช่วงแรก แรงขายเร่งตัวขึ้นตั้งแต่วันที่ 18 มีนาคม และนำไปสู่จุดต่ำสุดจากภาวะตื่นตระหนกอีกครั้งในวันที่ 23 มีนาคม คราวนี้อยู่ที่ 61 ดอลลาร์ หลังจากนั้น ราคาเงินฟื้นตัวอย่างลังเลในช่วงแรก ก่อนจะฟื้นชัดเจนขึ้นในวันก่อนเมื่อวานนี้ โดยขึ้นไปแตะ 76.41 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม การย่อตัวลงแรงในวันพฤหัสบดีศักดิ์สิทธิ์นี้ (ลดลงสูงสุด -8.84% ภายในแปดชั่วโมง) ได้ก่อให้เกิดข้อสงสัยแล้วว่าการฟื้นตัวที่เริ่มขึ้นจะยั่งยืนเพียงใด การย่อตัวที่รุนแรงและฉับพลันเช่นนี้เป็นลักษณะที่พบได้มากกว่าในภาวะตลาดปรับฐานที่ยังดำเนินต่อไป
ถึงกระนั้น สัญญาณซื้อใหม่จากสโตแคสติกในกราฟรายวันยังคงอยู่รอดจากการย่อตัวล่าสุดได้จนถึงขณะนี้ อย่างไรก็ดี หากต้องการให้ภาพทางเทคนิคสดใสมากขึ้น ฝั่งกระทิงจำเป็นต้องผลักดันการฟื้นตัวต่อเนื่องให้ทะลุเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันที่กำลังลดลง ($82.80) โดยเร็วที่สุด
โดยรวมแล้ว ภาพปัจจุบันของตลาดเงินมีทั้งปัจจัยบวกและลบปะปนกัน และบางส่วนก็ขัดแย้งกันเอง กล่าวคือ แม้กราฟรายสัปดาห์จะบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสปรับฐานต่อ แต่กราฟรายวันได้เริ่มแสดงการฟื้นตัวรอบแรกแล้ว ตราบใดที่ราคาเงินยังยืนเหนือ $68 ได้ โอกาสที่การปรับขึ้นจะเดินหน้าต่อไปสู่ $80 ถึง $83 ก็ยังมีสูง
สรุป: เงิน – การฟื้นตัวที่เปราะบาง
ท้ายที่สุด ภาพรวมได้ตกผลึกเป็นข้อสรุปที่ไม่น่าสบายใจแต่ชัดเจนว่า ความอ่อนแอของราคาเงินในปัจจุบันไม่ใช่เพียงปรากฏการณ์เฉพาะตัวของตลาด หากแต่เป็นภาพสะท้อนของความปั่นป่วนเชิงลึกในระบบการเงินโลก ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ แรงกดดันด้านสภาพคล่องเชิงโครงสร้าง และแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากตลาดตราสารหนี้ แม้แต่สินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมก็ยังเผชิญแรงกดดันชั่วคราว
ดังนั้น การฟื้นตัวที่เปราะบางของราคาเงินจึงเป็นสัญลักษณ์ของโลกที่กำลังเปลี่ยนผ่าน — ไปสู่ระเบียบใหม่ที่ความเชื่อมั่นไม่ได้เป็นสิ่งที่มีอยู่โดยอัตโนมัติอีกต่อไป แต่กลับถูกตั้งคำถามมากขึ้นเรื่อย ๆ ในระยะสั้น ภาวะแวดล้อมยังคงถูกกำหนดโดยความผันผวนสูง สัญญาณที่ขัดแย้งกัน และการถอยเชิงยุทธวิธี การย่อตัวเพิ่มเติม รวมถึงการลงไปทดสอบแนวรับสำคัญบริเวณ $50 ไม่เพียงเป็นไปได้ แต่ยังมีแนวโน้มสูงในบริบทของการปรับฐานที่ยังไม่สิ้นสุด
อย่างไรก็ดี ในระยะยาว เกณฑ์อ้างอิงกำลังเปลี่ยนไป: ในระบบที่หนี้เพิ่มขึ้น การแทรกแซงทางการเมือง และความไม่แน่นอนทางการเงินทวีความรุนแรงขึ้น สินทรัพย์จริงที่ไม่สามารถสร้างซ้ำได้ตามอำเภอใจยิ่งมีความสำคัญมากขึ้น ดังนั้น เงินจึงยังคงเป็น — แม้จะมีความผันผวนทั้งหมด — องค์ประกอบเชิงกลยุทธ์
ไม่ใช่เพราะมันจะปรับขึ้นในระยะสั้น แต่เพราะมันเป็นตัวแทนของสิ่งที่กำลังสูญหายไปมากขึ้นในระบบการเงินโลก: ความขาดแคลน มูลค่าที่แท้จริง และกรรมสิทธิ์ที่แท้จริง
ที่มา:
