คาดว่าราคาอะลูมิเนียมทุติยภูมิจะเผชิญแรงกดดันขาลงและปรับตัวลดลงในเดือนเมษายน [บทวิเคราะห์ SMM]

ประการแรก ทบทวนแนวโน้มราคาของโลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิในเดือนมีนาคม: ตลาดล่วงหน้า: สัญญาโลหะผสมอะลูมิเนียมหล่อที่มีการซื้อขายมากที่สุดมีความผันผวนเด่นชัดในเดือนมีนาคม โดยพุ่งขึ้นแรงในช่วงต้นเดือนมีนาคมแตะระดับสูงสุดที่ 24,565 หยวน/ตัน; จากนั้นอ่อนตัวลงจากระดับสูงตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม โดยลงไปต่ำสุดที่ 22,230 หยวน/ตัน; และฟื้นตัวอีกครั้งในช่วงสิ้นเดือน ทำให้ภาพรวมเป็นรูปแบบ “N” เมื่อเข้าสู่เดือนเมษายน ตลาดเปลี่ยนมาเคลื่อนไหวในกรอบ โดยราคาซื้อขายอยู่ในช่วง 23,500–24,000 หยวน/ตัน

ตลาดสปอต: ความแข็งแกร่งของราคาอะลูมิเนียมในช่วงต้นเดือนมีนาคมผลักดันให้ ADC12 ปรับขึ้นอย่างมาก ขณะที่ช่วงกลางถึงปลายเดือนมีนาคม ราคาผันผวนลงภายใต้แรงกดดันจากการย่อตัวของราคาอะลูมิเนียมและอุปสงค์ที่อ่อนแอลง ก่อนจะฟื้นตัวเล็กน้อยในช่วงสิ้นเดือน ณ วันที่ 3 เมษายน SMM ประเมินราคา ADC12 ที่ 24,600 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้นสะสม 700 หยวน/ตันจากต้นเดือนมีนาคม ส่วนต่างราคา: หลังกลางเดือนมีนาคม ราคาอะลูมิเนียม A00 ปรับตัวลง ขณะที่ ADC12 ได้รับแรงหนุนจากต้นทุนทำให้ปรับลงค่อนข้างจำกัด ส่งผลให้ส่วนต่างราคาขยายตัวอยู่ช่วงหนึ่ง; แต่ในช่วงสิ้นเดือน A00 ฟื้นตัวจากปัจจัยรบกวนในตะวันออกกลาง ขณะที่อุปสงค์ ADC12 ที่อ่อนแอทำให้ราคาตามขึ้นได้ยาก ส่วนต่างราคาจึงแคบลงอย่างรวดเร็ว ปัจจุบันลดลงมาอยู่ภายใน 100 หยวน/ตัน ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน 

ด้านต้นทุน ตามข้อมูลล่าสุดของ SMM ต้นทุนรวมเชิงทฤษฎีของอุตสาหกรรม ADC12 ในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้นเป็น 23,560 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 4.7 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนกุมภาพันธ์ เมื่อพิจารณาโครงสร้างต้นทุน ต้นทุนเศษอะลูมิเนียมต่อตันเพิ่มขึ้นเป็น 21,344 หยวน และสัดส่วนขยับขึ้นเป็น 90.6% ยังคงเป็นองค์ประกอบต้นทุนหลักอย่างเด็ดขาด; จากผลกระทบของระดับราคาทองแดงที่ลดลง ต้นทุนทองแดงต่อตันจึงลดลงมาอยู่ที่ 826 หยวน และสัดส่วนลดลงเหลือ 3.5%; ต้นทุนซิลิคอนต่อตันก็ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 484 หยวน คิดเป็น 2.1% โดยรวมแล้ว จากแรงหนุนของราคาอะลูมิเนียมที่สูงขึ้นและราคาวัตถุดิบที่เป็นไปตามข้อกำหนดที่ปรับขึ้น ราคาของเศษอะลูมิเนียมจึงปรับขึ้นตามอย่างรวดเร็ว และยิ่งผลักดันให้สัดส่วนในต้นทุนรวมเพิ่มขึ้น ในช่วงเดียวกัน กำไรเชิงทฤษฎีของ ADC12 ในอุตสาหกรรมอยู่ที่ประมาณ 694 หยวน/ตัน และทั้งอุตสาหกรรมยังคงอยู่ในช่วงที่มีกำไร เมื่อเข้าสู่เดือนเมษายน เศษอะลูมิเนียมยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความผันผวนของต้นทุน ADC12 และแนวโน้มราคาจะเคลื่อนไหวสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ ขณะเดียวกัน จากข้อจำกัดด้านอุปทานที่เป็นไปตามข้อกำหนด คาดว่าต้นทุนอุตสาหกรรมมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูงต่อไปในเดือนเมษายน 

ด้านอุปทาน อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมโลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิอยู่ที่ 53.8% ในเดือนมีนาคม ฟื้นตัวแรง 22.4 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนก่อนหน้า แต่ลดลง 1.3 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบรายปี หลังเทศกาลโคมไฟ ผู้ประกอบการโดยทั่วไปกลับมาดำเนินงานและผลิตตามปกติ ขณะที่การฟื้นตัวพร้อมกันของอุปสงค์ปลายน้ำและการปรับดีขึ้นอย่างต่อเนื่องของคำสั่งซื้อใหม่ช่วยหนุนอัตราการเดินเครื่องอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวยังถูกจำกัดจากหลายปัจจัย: แรงกดดันด้านต้นทุนในเดือนเมษายนคาดว่ายังยากที่จะผ่อนคลายในระยะสั้น ความแข็งแกร่งของการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายทางยังไม่แน่นอน คำสั่งซื้อในอุตสาหกรรมมีแนวโน้มอ่อนตัวลงบ้าง และอัตราการเดินเครื่องมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อยจากเดือนมีนาคม แต่ยังคงทรงตัวโดยรวม

ด้านอุปสงค์ แม้ว่าผู้ประกอบการปลายน้ำจะทยอยกลับมาดำเนินงานและผลิตในเดือนมีนาคม แต่อัตราการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อในภาคการใช้งานปลายทาง เช่น ยานยนต์ ต่ำกว่าที่คาด และผลของฤดูกาลขายดีแบบดั้งเดิมใน “มีนาคมทองคำ” ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างเต็มที่ อัตรากำไรของผู้ประกอบการปลายน้ำมีจำกัดอยู่แล้ว ทำให้ผู้ซื้ออ่อนไหวต่อราคาวัตถุดิบอย่างมาก การยอมรับ ADC12 ที่มีราคาสูงลดลงอย่างชัดเจน การส่งผ่านราคายังคงล่าช้า และสัญญาณลบจากตลาดค่อย ๆ ปรากฏขึ้น—ในช่วงที่ราคาปรับขึ้น ธุรกรรมไม่สามารถตามทันได้ ขณะที่ในช่วงที่ราคาปรับลง ความต้องการเติมสต็อกก็ยังคงระมัดระวัง โดยการจัดซื้อโดยรวมยังคงเน้นการซื้อปริมาณน้อยเพื่อใช้ตามความจำเป็นเป็นหลัก นอกจากนี้ ผู้ประกอบการหล่อขึ้นรูปบางส่วนที่พึ่งพาตลาดตะวันออกกลางยังเผชิญกับคำสั่งซื้อส่งออกที่ลดลงจากปัญหาการขนส่งติดขัด ซึ่งยิ่งกดดันภาวะอุปสงค์ โดยรวมแล้ว อุปสงค์ในเดือนมีนาคมอ่อนแอกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน บรรยากาศรอดูท่าทีในตลาดค่อนข้างเข้มข้น และราคาขาดแรงสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพ 

เมื่อเข้าสู่เดือนเมษายน การฟื้นตัวฝั่งการบริโภคยังคงช้า กำไรของผู้ประกอบการปลายน้ำยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน และแม้ว่าการจัดซื้อแบบทันเวลาใช้งานยังดำเนินต่อไป แต่ผลกดดันจากราคาสูงเริ่มปรากฏชัดขึ้น บางบริษัทอาจตอบสนองด้วยการลดการผลิต และโดยรวมคาดว่าอุปสงค์จะทรงตัวถึงอ่อนตัวลงเล็กน้อย ด้านอุปทาน ผู้ประกอบการขนาดเล็กและกลางบางส่วนหยุดการผลิตชั่วคราวในช่วงต้นเดือน ทำให้อัตราการเดินเครื่องลดลงเล็กน้อย และอุปทานส่วนเพิ่มระยะสั้นมีจำกัด โดยรวมแล้ว ความขัดแย้งหลักของตลาดได้เปลี่ยนไปสู่อุปสงค์ที่ขาดแรงส่ง ทำให้ตลาดขาดแรงหนุนขาขึ้น และยากที่ราคาจะรักษาแนวโน้มปรับขึ้นต่อไปได้ ในระยะถัดไป ควรติดตามการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อจริงหลังวันหยุด แนวโน้มราคาอะลูมิเนียม และการเปลี่ยนแปลงของบรรยากาศมหภาค: หากอุปสงค์ยังคงอ่อนแอ ศูนย์กลางราคามีแนวโน้มขยับลงเล็กน้อย; แต่หากอุปสงค์ปลายน้ำปรับดีขึ้นเล็กน้อยหรือราคาอะลูมิเนียมแข็งแกร่งขึ้น ราคาก็มีแนวโน้มได้รับแรงพยุงชั่วคราว