ความเสี่ยงในภาคโลหะเหล็กเริ่มสะสม [รายงานประจำสัปดาห์ห่วงโซ่อุตสาหกรรมเหล็ก SMM]

แนวโน้มสัปดาห์หน้า: ความเสี่ยงในกลุ่มโลหะเหล็กเริ่มสะสมมากขึ้น

สัปดาห์นี้ กลุ่มโลหะเหล็กยังคงซบเซา โดยตรรกะหลักของตลาดตลอดสัปดาห์ยังคงเป็นแรงหนุนด้านต้นทุนที่อ่อนตัวลง วันอังคาร อิหร่านเสนอให้เก็บค่าธรรมเนียมการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ทรัมป์ส่งสัญญาณผ่อนปรน โดยกล่าวว่า “แม้ช่องแคบฮอร์มุซจะยังคงปิดเป็นส่วนใหญ่ [เขา] ก็ยินดีที่จะยุติปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่าน” ความคาดหวังของตลาดต่อภาวะอุปทานน้ำมันดิบที่ตึงตัวลดลง และการปรับตัวลงของภาคพลังงานได้กดดันภาคถ่านหิน ทำให้ตรรกะด้านต้นทุนอ่อนแรงลง ระหว่างสัปดาห์ สินค้าคงคลังของผลิตภัณฑ์เหล็กหลัก 5 ประเภทยังคงลดลงต่อเนื่อง แต่อุปสงค์ปรากฏยังคงอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ๆ จึงให้แรงหนุนด้านปัจจัยพื้นฐานต่อสัญญาฟิวเจอร์สได้อย่างจำกัด ในตลาดสปอต ความสนใจซื้ออยู่ในระดับปานกลาง โดยส่วนใหญ่เน้นการเติมสต็อกในช่วงราคาต่ำ ราคาสปอตค่อนข้างทรงตัวแข็งแกร่ง และส่วนต่างราคาระหว่างสปอตกับฟิวเจอร์สขยายกว้างขึ้นเล็กน้อย

ในระยะสั้น จากการติดตามผลสำรวจของ SMM พบว่า ผลผลิตเหล็กร้อนเฉลี่ยรายวันในสัปดาห์นี้เพิ่มขึ้น 25,700 ตันจากสัปดาห์ก่อน ผลกระทบจากการซ่อมบำรุงในระยะถัดไปยังคงอ่อนลงต่อเนื่อง แต่ในขณะเดียวกัน การสะสมสต็อกของแร่หลักในท่าเรือหลัก 10 แห่งก็เห็นได้ชัด ซึ่งบั่นทอนแรงหนุนด้านปัจจัยพื้นฐานของวัตถุดิบ ขณะเดียวกัน อิทธิพลจากปัจจัยมหภาคอาจยากที่จะกลับไปอยู่ในระดับก่อนหน้า ดังนั้นแรงหนุนระยะสั้นจากฝั่งวัตถุดิบน่าจะยังคงเป็นกลาง สำหรับผลิตภัณฑ์เหล็ก ผลผลิตมีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ขณะที่ข้อมูลอุปสงค์ปรากฏยังคงไม่น่าพอใจ ทำให้โครงสร้างอุปสงค์-อุปทานของเหล็กยากที่จะให้แรงหนุนได้ โดยรวมแล้ว ตรรกะมหภาคอ่อนตัวลง แต่ความเป็นไปได้ของแรงรบกวนเป็นระยะยังคงมีอยู่ เมื่อปัจจัยบวกและลบสลับกันส่งผล ควรติดตามอย่างใกล้ชิดถึงผลการดำเนินงานของอุปสงค์ในช่วงไฮซีซัน และการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์นอกจีน ในระยะสั้น ตลาดอาจยังคงเคลื่อนไหวในลักษณะแกว่งตัว

แร่เหล็ก: ปัจจัยมหภาครบกวนซ้ำ ๆ และปัจจัยพื้นฐานอ่อนตัวลง ราคาเผชิญความเสี่ยงขาลงในสัปดาห์หน้า

สัปดาห์นี้ ราคาแร่เหล็กปรับขึ้นก่อนแล้วจึงอ่อนตัวลง โดยศูนย์กลางราคาขยับต่ำลง ปัจจัยพื้นฐานยังคงให้แรงหนุนอยู่บ้าง อย่างไรก็ตาม ข่าวสารด้านมหภาคยังคงผันผวน ส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมแกว่งตัวตามไปด้วย นอกจากนี้ กระแสข่าวในตลาดว่าการเจรจาสัญญาระยะยาวได้สิ้นสุดลงแล้ว ยังยิ่งเร่งให้ราคาฟิวเจอร์สปรับตัวลงอีกด้วยในส่วนของสินค้าสปอตที่ท่าเรือ ราคาเฉลี่ยรายสัปดาห์ของแร่ PB fines ที่ท่าเรือชิงเต่าลดลง 11 หยวน/ตัน เมื่อเทียบรายสัปดาห์ มองไปสัปดาห์หน้า ในด้านปัจจัยพื้นฐาน คาดว่าผลกระทบจากสภาพอากาศพายุไซโคลนในออสเตรเลียจะสิ้นสุดลง และการขนส่งแร่เหล็กทั่วโลกมีแนวโน้มฟื้นตัว ด้านอุปสงค์ สัปดาห์หน้าจะไม่มีการกลับมาเดินเครื่องหรือการซ่อมบำรุงเตาสูบลมใหม่เพิ่มเติม แต่จากผลของการกลับมาเดินเครื่องก่อนหน้านี้ คาดว่าการผลิตเหล็กร้อนจะยังเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยรวมแล้วแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานกำลังอ่อนตัวลง ในด้านมหภาค ปัจจัยหลัก 2 ประการที่มีอิทธิพลยังไม่ได้ข้อสรุป และกระแสข่าวจะยังคงรบกวนราคาแร่ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากการตอบสนองของตลาดที่อ่อนแอ ประกอบกับการโรลโอเวอร์สัญญาของสัญญาแร่เหล็กที่มีการซื้อขายมากที่สุด และความผันผวนของสัญญา 05 ที่ค่อนข้างจำกัด คาดว่าราคาแร่นำเข้าจะเคลื่อนไหวทรงตัวในสัปดาห์หน้า

โค้ก: ตลาดอาจทรงตัวชั่วคราวในสัปดาห์หน้า โดยการปรับขึ้นเพิ่มเติมทำได้ยาก

ในด้านอุปทาน ต้นทุนถ่านหินโค้กของผู้ผลิตโค้กลดลงบ้าง นอกจากนี้ การปรับขึ้นราคาโค้กรอบแรกได้ถูกนำไปใช้ครบถ้วนแล้ว ช่วยลดภาวะขาดทุนของผู้ผลิตโค้กลงอย่างมาก และเพิ่มแรงจูงใจในการผลิต อุปทานโค้กเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และด้วยอุปสงค์ปลายน้ำในระดับปานกลาง การจัดส่งของผู้ผลิตโค้กเป็นไปอย่างราบรื่น ขณะที่สต็อกของตนเองยังคงลดลงต่อเนื่อง ด้านอุปสงค์ โรงถลุงเหล็กทยอยกลับมาเดินเครื่องเตาสูบลม และปริมาณการผลิตเหล็กร้อนเฉลี่ยรายวันยังคงเพิ่มขึ้น ส่งผลให้อุปสงค์ที่จำเป็นต่อโค้กเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ปริมาณโค้กที่ส่งถึงโรงถลุงเหล็กในช่วงหลังค่อนข้างดี โดยสต็อกโค้กของโรงงานส่วนใหญ่อยู่ในระดับปานกลาง และบรรยากาศการจัดซื้อโดยรวมอยู่ในระดับทั่วไป ในด้านถ่านหินโค้ก การผลิตของเหมืองถ่านหินส่วนใหญ่ยังคงมีเสถียรภาพ แต่เหตุอุบัติเหตุที่เหมืองถ่านหินแห่งหนึ่งในเมืองหลี่เหลียง มณฑลซานซี ทำให้อุปทานถ่านหินโค้กในบางพื้นที่ตึงตัว จากผลกระทบของการปรับตัวลงของตลาดล่วงหน้า ผู้ประกอบการโค้กและเหล็กปลายน้ำมีความระมัดระวังในการจัดซื้อมากขึ้น บรรยากาศรอดูท่าทีของตลาดเพิ่มขึ้น และถ่านหินบางประเภทที่ปรับขึ้นมากเกินไปก่อนหน้านี้เผชิญแรงกดดันด้านการขายมากขึ้น ขณะที่อัตราการประมูลไม่สำเร็จในการประมูลออนไลน์ยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ในระยะสั้น ตลาดถ่านหินโค้กอาจยังซบเซา โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานของโค้กเริ่มผ่อนคลายลง และเมื่อแรงหนุนด้านต้นทุนของโค้กในช่วงหลังอ่อนตัวลง ตลาดโค้กระยะสั้นอาจยังทรงตัวชั่วคราว โดยการปรับขึ้นเพิ่มเติมเผชิญความยากลำบากมากขึ้น

เศษเหล็ก: จังหวะอุปสงค์และอุปทานปรับตัวเล็กน้อย ตลาดเศษเหล็กเคลื่อนไหวอย่างระมัดระวัง

ด้านอุปทาน สัปดาห์นี้การปล่อยทรัพยากรเศษเหล็กเร่งตัวขึ้นเล็กน้อย และปริมาณเศษเหล็กที่เข้าสู่โรงงานเหล็กก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วย ด้านอุปสงค์ อัตราการเดินเครื่องและอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงงานเหล็กเตาไฟฟ้าปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ แต่ด้วยข้อจำกัดด้านความสามารถในการทำกำไรของผู้ประกอบการ ทำให้พื้นที่สำหรับการเพิ่มการผลิตต่อเนื่องของโรงงานเตาไฟฟ้ายังค่อนข้างจำกัด จากการสำรวจของ SMM อัตราการเดินเครื่องของโรงงานเหล็กเตาไฟฟ้า 50 แห่งทั่วประเทศที่ผลิตวัสดุก่อสร้างเป็นหลัก อยู่ที่ 41.42% ในสัปดาห์นี้ เพิ่มขึ้น 1% จากสัปดาห์ก่อน ขณะที่อัตราการใช้กำลังการผลิตอยู่ที่ 42.6% เพิ่มขึ้น 0.86% จากสัปดาห์ก่อน โดยรวมแล้ว บรรยากาศตลาดในปัจจุบันยังคงระมัดระวัง ผู้ค้าส่วนใหญ่ยังใช้กลยุทธ์ซื้อขายเข้าออกเร็ว คาดว่าราคาเศษเหล็กจะยังคงแกว่งตัวในกรอบแคบในระยะสั้น และควรติดตามการซื้อขายเหล็กสำเร็จรูปในตลาดจริงและการฟื้นตัวของกำไรโรงงานเตาไฟฟ้าอย่างใกล้ชิด

เหล็กเส้น: มุมมองแต่ละภูมิภาคแตกต่างกัน ปัจจัยพื้นฐานยังอ่อนแรง

ราคาเหล็กเส้นทรงตัวในสัปดาห์นี้ โดยราคาเฉลี่ยทั่วประเทศปัจจุบันอยู่ที่ 3,143 หยวน/ตัน ลดลง 2 หยวน/ตันจากสัปดาห์ก่อน ด้านอุปทาน โรงงานเตาไฟฟ้าบางแห่งยังคงเพิ่มชั่วโมงการเดินเครื่องเล็กน้อยในช่วงที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากหลังการปรับส่วนเพิ่มราคารายสเปกแล้ว ระดับกำไรโดยรวมดีขึ้น อย่างไรก็ตาม การผลิตสินค้าสเปกกลางยังคงขาดทุน และเมื่อพิจารณาว่าความสามารถในการทำกำไรมีแนวโน้มไม่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะต่อไป ระดับการเดินเครื่องจึงมีแนวโน้มทรงตัวเป็นหลัก สัปดาห์นี้ โรงงานเตาสูงบางแห่งได้ปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์ โดยเพิ่มการผลิตเหล็กเส้นและลดการผลิตเหล็กม้วน ส่งผลให้ปริมาณการผลิตรวมลดลงเล็กน้อย คาดว่าโรงงานเหล็กส่วนใหญ่จะรักษาระดับการผลิตในสัปดาห์หน้าไว้ใกล้เคียงเดิม ด้านอุปสงค์ สภาพอากาศฝนตกในภาคตะวันออกของจีนส่งผลกระทบต่อการขนส่ง ขณะที่ภูมิภาคอื่นได้รับแรงกดดันจากตลาดล่วงหน้าที่อ่อนตัวลง กระทบต่อบรรยากาศตลาด ทำให้ยอดส่งมอบโดยรวมค่อนข้างซบเซา และการปล่อยอุปสงค์ในช่วงฤดูกาลสูงสุดต่ำกว่าที่คาดเล็กน้อย ด้านสต็อก แม้ว่าสต็อกโรงงานและสต็อกสังคมจะยังคงลดลงต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ แต่ความชันของการลดสต็อกรวมยังค่อนข้างช้า สาเหตุหลักมาจากการลดสต็อกสังคมช้ากว่าปีก่อน ๆ ในระยะสั้น ตลาดจะยังคงจับตาจังหวะการลดสต็อกรวมอย่างใกล้ชิดเป็นที่เข้าใจกันว่า ขณะนี้มุมมองของแต่ละภูมิภาคยังแตกต่างกัน โดยผู้ผลิตในภาคเหนือส่วนใหญ่ยังคงยืนราคาพร้อมส่งมอบสินค้า ขณะที่ในจีนตะวันตกเฉียงใต้ ราคาเริ่มมีสัญญาณนำการปรับลดลงเพื่อเร่งระบายสต็อกหรือโอนย้ายสินค้า เมื่อมองไปข้างหน้า เหล็กเส้นยังขาดปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งมาหนุน และยังไม่สามารถหลุดพ้นจากภาวะเคลื่อนไหวไร้ทิศทางได้ ในระยะสั้น ตลาดจะยังคงเร่งการระบายสต็อกต่อไป ซึ่งให้แรงสนับสนุนต่อการปรับขึ้นของราคาสปอตอย่างจำกัด คาดว่าราคาสปอตจะยังเคลื่อนไหวในกรอบในสัปดาห์หน้า

เหล็กม้วนรีดร้อน: อุปสงค์ปรากฏยังไม่น่าพอใจ เปิดช่องให้ราคาปรับลดได้ในสัปดาห์หน้า

สัปดาห์นี้ ราคาเฉลี่ยของเหล็กม้วนรีดร้อนปรับลดลงเล็กน้อย ขณะที่ธุรกรรมโดยรวมอ่อนตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ในด้านอุปทาน การซ่อมบำรุงสายการรีดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้การผลิตเหล็กม้วนรีดร้อนโดยรวมลดลง ด้านอุปสงค์ ความต้องการของตลาดในสัปดาห์นี้อ่อนแอ ปรับลดลงแทนที่จะเพิ่มขึ้น และบรรยากาศการซื้อขายโดยรวมอยู่ในระดับปานกลาง ในด้านสินค้าคงคลัง ข้อมูล SMM แสดงให้เห็นว่าสินค้าคงคลังทางสังคมของเหล็กม้วนรีดร้อนในสัปดาห์นี้อยู่ที่ 5.5039 ล้านตัน ลดลง 19,000 ตันจากสัปดาห์ก่อน หรือ ลดลง 0.34% จากสัปดาห์ก่อน การลดลงของสินค้าคงคลังทางสังคมทั่วประเทศชะลอตัวลงในสัปดาห์นี้ เมื่อแยกตามภูมิภาค สินค้าคงคลังในจีนตะวันออกและจีนเหนือเพิ่มขึ้นจากสัปดาห์ก่อน ขณะที่จีนตะวันออกเฉียงเหนือ จีนใต้ และจีนกลางปรับลดลงจากสัปดาห์ก่อน ในด้านต้นทุน การปรับขึ้นราคาถ่านโค้กในสัปดาห์นี้มีผลบังคับใช้แล้ว แต่การลดลงเล็กน้อยของแร่เหล็กช่วยเสริมแรงหนุนด้านต้นทุนให้เหล็กม้วนรีดร้อนได้เพียงเล็กน้อย เมื่อมองไปข้างหน้า ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในปัจจัยพื้นฐานของเหล็กม้วนรีดร้อนยังคงมีอยู่ โดยคาดว่าการผลิตจะค่อย ๆ เพิ่มขึ้น ขณะที่ข้อมูลอุปสงค์ปรากฏยังอ่อนแอ ทำให้โครงสร้างอุปสงค์-อุปทานไม่สามารถรองรับราคาปัจจุบันได้ โดยรวมแล้ว เมื่อปัจจัยมหภาคอ่อนแรงลงและปัจจัยพื้นฐานมีน้ำหนักมากขึ้น ปัจจัยลบในตลาดจึงมีค่อนข้างมาก ดังนั้น คาดว่าสัญญาเหล็กม้วนรีดร้อนที่มีการซื้อขายมากที่สุดจะเคลื่อนไหวในกรอบ 3,230-3,320 ในสัปดาห์หน้า

1. สำหรับข้อมูลที่ครอบคลุมในรายงาน โปรดเยี่ยมชมฐานข้อมูล SMM (

2. สำหรับเนื้อหาเกี่ยวกับเหล็กของ SMM เพิ่มเติม รวมถึงข่าว รายงานวิเคราะห์ และฐานข้อมูล โปรดติดต่อ Li Ping จากฝ่ายเหล็ก SMM ที่ 021-51595782

*มุมมองในรายงานฉบับนี้อ้างอิงจากข้อมูลที่รวบรวมจากตลาดและการประเมินโดยรวมของทีมวิจัย SMMข้อมูลที่ให้ไว้ในรายงานนี้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และผู้ใช้เป็นผู้รับความเสี่ยงทั้งหมด รายงานฉบับนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงเพื่อประกอบการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจด้วยความรอบคอบ และไม่ควรใช้รายงานฉบับนี้แทนการใช้วิจารณญาณอย่างอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM นอกจากนี้ SMM จะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือภาระผูกพันใด ๆ ที่เกี่ยวข้องซึ่งเกิดจากการใช้ความเห็นในรายงานฉบับนี้โดยไม่ได้รับอนุญาตหรือโดยมิชอบด้วยกฎหมาย

SMM ขอสงวนสิทธิ์ในการแก้ไขและสิทธิ์ในการตีความข้อกำหนดในคำชี้แจงนี้เป็นที่สุด