ศูนย์กลางราคาสังกะสีปรับลดลงในเดือนมีนาคม แล้วเดือนเมษายนจะเป็นอย่างไร? [บทวิเคราะห์ SMM]

ข่าว SMM วันที่ 31 มีนาคม:

ณ วันที่ 31 มีนาคม สัญญาสังกะสี SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดปิดที่ 23,480 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 1,230 หยวน/ตันในเดือนนี้ โดยปรับลดลง 4.98% ราคาสังกะสีร่วงแรงในเดือนมีนาคม โดยช่วงต้นเดือนขึ้นไปแตะระดับสูงสุดชั่วคราวที่ 24,955 หยวน/ตัน ก่อนจะลงไปแตะระดับต่ำสุดที่ 22,350 หยวน/ตันในช่วงกลางเดือน ทำให้ศูนย์กลางราคารวมปรับตัวลงอย่างชัดเจน หลังจากราคาสังกะสีร่วงแรงในเดือนมีนาคมแล้ว ทิศทางในเดือนเมษายนจะเป็นอย่างไร?

ด้านมหภาค ในเดือนมีนาคม ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในต่างประเทศยังคงทวีความรุนแรง การขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกรบกวน และธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงพร้อมส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด ตลาดจึงซื้อขายภายใต้ความกังวลเรื่องเศรษฐกิจชะงักงันควบคู่เงินเฟ้อและสภาพคล่องตึงตัว กดดันโลหะพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม ช่วงปลายเดือน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เริ่มมีสัญญาณผ่อนคลาย และมุมมองเชิงลบอย่างมากของตลาดก็ดีขึ้นบ้าง จึงคาดว่าศูนย์กลางราคาสังกะสีมีแนวโน้มขยับสูงขึ้น

ด้านอุปทาน ตามข้อมูลของ SMM ค่าธรรมเนียมแปรรูปแร่สังกะสีเข้มข้น (TCs) ในจีนยังอยู่ในระดับต่ำในเดือนมีนาคม ปัจจุบัน หากไม่รวมกรดซัลฟิวริกและผลพลอยได้ กำไรของโรงถลุงยังขาดทุนราว 2,000 หยวน/ตัน แต่ราคากรดซัลฟิวริกและโลหะรองยังอยู่ในระดับสูงท่ามกลางปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ต่อเนื่อง ทำให้โรงถลุงยังมีกำไรโดยรวมค่อนข้างดีและมีแรงจูงใจในการผลิตสูงในเดือนมีนาคม เดือนเมษายน โรงถลุงบางแห่งจะเข้าซ่อมบำรุงตามปกติ และคาดว่าการผลิตสังกะสีบริสุทธิ์จะลดลงจากเดือนก่อน แต่โดยรวมสต็อกสังคมสังกะสีในจีนยังอยู่ในระดับสูง และอุปทานสังกะสีแท่งยังคงผ่อนคลาย

ด้านอุปสงค์ ตั้งแต่เดือนมีนาคม ผู้ประกอบการปลายน้ำสังกะสีในจีนทยอยกลับมาดำเนินงาน แต่การรบกวนจากมาตรการสิ่งแวดล้อมที่เกิดขึ้นบ่อยในภาคเหนือของจีน ทำให้ภาพรวมการกลับมาดำเนินงานต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ครึ่งหลังของเดือน ผู้ใช้ปลายทางทยอยกลับมาดำเนินงาน และภาคการชุบสังกะสี การหล่อขึ้นรูป และสังกะสีออกไซด์ รวมถึงภาคส่วนอื่น ๆ เริ่มสะท้อนลักษณะคำสั่งซื้อในช่วงไฮซีซัน ส่งผลให้สต็อกสังคมเข้าสู่จังหวะการลดสต็อกในช่วงปลายเดือน มองไปที่เดือนเมษายน เสาเหล็กจะเริ่มการเปิดประมูลรอบใหม่ คำสั่งซื้อที่เกี่ยวข้องกับไฟฟ้ายังคงแข็งแกร่ง และคำสั่งซื้อส่งออกยังคงมีความยืดหยุ่น เนื่องจากได้รับผลกระทบจากวันหยุดตรุษจีนที่ช้ากว่าปกติ อุปสงค์จึงล่าช้าไปบ้าง และโดยรวมคาดการณ์การบริโภคในเดือนเมษายนค่อนข้างเป็นบวก

เมื่อมองไปข้างหน้าในเดือนเมษายน ขณะที่ช่วงไฮซีซันยังคงปรากฏชัดและอุปสงค์ค่อย ๆ ฟื้นตัว คาดว่าสต็อกสังคมสังกะสีแท่งในจีนจะยังคงลดลงต่อเนื่อง นอกจากนี้ จากการรบกวนอุปทานแร่จากนอกจีนที่เกิดขึ้นบ่อย ปัจจัยพื้นฐานจะให้แรงหนุนต่อราคาสังกะสีมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านมหภาคยังคงสูง และควรติดตามความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในต่างประเทศและปัจจัยชี้นำมหภาคอื่น ๆ อย่างใกล้ชิด