อุปทานตึงตัวควบคู่แรงหนุนมหภาค หนุนราคาอะลูมิเนียมทรงตัวในระดับสูง [สรุปการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

3.31 สรุปการประชุมช่วงเช้า SMM

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: ในการซื้อขายกลางคืนวันที่ 30 มีนาคม สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2605 เปิดที่ 24,585 หยวน/ตัน ทำจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 24,765 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 24,585 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 24,745 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 20 หยวน/ตันจากราคาปิดครั้งก่อน หรือ 0.08% การวิเคราะห์ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้น (SMA5: 24,454.23, SMA10: 24,217.29) หันขึ้น โดยราคายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 5 วันและ 10 วันอย่างมั่นคง บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นยังคงต่อเนื่อง ส่วนต่างราคาระหว่างเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลาง (SMA20: 24,215.08, SMA40: 24,300.70, SMA60: 24,275.03) กับเส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นแคบลง สะท้อนว่าแรงกดดันฝั่งหมีเริ่มผ่อนคลาย บนกราฟ MACD ระดับ 4 ชั่วโมง แท่งฮิสโตแกรมสีแดงยังคงขยายตัวต่อเนื่อง (DIFF=-73.09, DEA=-173.94, STICK=201.69) หลัง DIFF และ DEA เกิดสัญญาณโกลเดนครอส ช่องว่างระหว่างกันกว้างขึ้น บ่งชี้ว่าแรงกดดันฝั่งหมีอ่อนแรงลงเพิ่มเติม และแรงหนุนฝั่งกระทิงยังแข็งแกร่งขึ้นต่อเนื่อง ในด้านสถานะคงค้าง สถานะคงค้างช่วงกลางคืนอยู่ที่ประมาณ 265,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 1,561 ล็อตจากรอบก่อนหน้า เมื่อวันที่ 30 มีนาคม อะลูมิเนียม LME เปิดที่ 3,400.0 ดอลลาร์/ตัน ทำจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 3,492.0 ดอลลาร์/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 3,375.0 ดอลลาร์/ตัน ก่อนปิดที่ 3,445.0 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 4.89% จากวันก่อนหน้า ในด้านสถานะคงค้าง สถานะคงค้างช่วงกลางคืนอยู่ที่ประมาณ 688,000 ล็อต ลดลง 730 ล็อตจากรอบก่อนหน้า

ภาพรวมมหภาค: พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวว่า นโยบายการเงินของสหรัฐในปัจจุบันอยู่ในระดับที่เหมาะสม และเฟดจะยังคงรอดูสถานการณ์ต่อไปก่อนประเมินผลกระทบระยะยาวของความขัดแย้งในตะวันออกกลางต่อเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ เขายังระบุด้วยว่ายัง “เร็วเกินไปที่จะสรุป” และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ทำให้แนวโน้มมีความไม่แน่นอนสูง Krishna Guha จาก Evercore กล่าวว่า น้ำเสียงที่มั่นคงของพาวเวลล์ ประกอบกับการที่ตลาดเริ่มหันมาให้ความสนใจกับความเสี่ยงด้านการเติบโตจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นล่าช้า กำลังผลักดันให้การกำหนดราคาดอกเบี้ยเปลี่ยนทิศทาง ความน่าจะเป็นของการปรับลดดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งหรือมากกว่านั้น สูงกว่าความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยมาก (บวก ★)

ปัจจัยพื้นฐาน: เมื่อวันที่ 29 มีนาคม โรงถลุงอะลูมิเนียม EGA ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ถูกโจมตีด้วยขีปนาวุธและโดรนจากอิหร่าน ส่งผลให้สิ่งอำนวยความสะดวกได้รับความเสียหายอย่างหนักได้เริ่มการประเมินความเสียหายแล้ว และคาดว่าจะมีการลดกำลังการผลิตครั้งใหญ่ คิดเป็นกำลังการผลิตรวมราว 1.55 ล้านตัน เมื่อรวมกับการลดกำลังการผลิตที่ Alba และ Qatalum เริ่มดำเนินการไปก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ ขนาดรวมของการลดกำลังการผลิตของโรงถลุงอะลูมิเนียมทั้งสามแห่งอยู่ที่ประมาณ 2.43 ล้านตัน ดัชนี PMI รวมภาคแปรรูปอะลูมิเนียมของจีนของ SMM สำหรับเดือนมีนาคมอยู่ที่ 65.6% ฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งเหนือระดับ 50 โดยรวมแล้ว ภาวะความคึกคักของอุตสาหกรรมฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดย PMI ของทุกภาคส่วนย่อยพุ่งขึ้นอย่างมาก สะท้อนสัญญาณชัดเจนของการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังวันหยุด และแรงหนุนที่แข็งแกร่งจากช่วงไฮซีซัน ด้านสต็อก ปริมาณคงคลังอะลูมิเนียมใน LME อยู่ที่ 418,700 ตันในวันจันทร์ ลดลง 2,200 ตันจากวันก่อนหน้า หรือ 0.52%; ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา คลังอะลูมิเนียม LME ลดลงสะสม 9,000.00 ตัน หรือ 2.10%; ในช่วงเดือนที่ผ่านมา คลังอะลูมิเนียม LME ลดลงสะสม 46,900 ตัน หรือ 10.07%

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: ในการซื้อขายช่วงต้น สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2604 ปรับขึ้น โดยจุดศูนย์กลางราคาขยับสูงขึ้นอย่างมากจากวันก่อนหน้า จากผลของราคาอะลูมิเนียมที่ปรับขึ้น ความต้องการส่งมอบเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อวานนี้ บรรยากาศเชิงบวกในตลาดแข็งแกร่ง ขณะที่ค่าพรีเมียมตลาดไม่ได้ขยายตัวอย่างชัดเจน เมื่อวานนี้ ราคาซื้อขายกระแสหลักอยู่ในช่วงส่วนลด 10 หยวน/ตัน ถึงราคาเท่ากับสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 04 เมื่อวานนี้ ดัชนีความต้องการส่งมอบในตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.18 เพิ่มขึ้น 0.26 เมื่อเทียบรายเดือน; ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 3.11 ลดลง 0.11 เมื่อเทียบรายเดือน สงครามทำให้ปัจจัยพื้นฐานของอะลูมิเนียมผันผวนรุนแรง ส่งผลให้ราคาอะลูมิเนียมล่วงหน้าพุ่งขึ้นอย่างมาก และผู้ค้าในจีนตอนกลางยังคงมีมุมมองเชิงบวก อย่างไรก็ตาม ในวันแรกของการปรับขึ้นราคา ผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำยังคงมีท่าทีรอดูสถานการณ์อย่างชัดเจน และการซื้อขายในตลาดยังไม่กลับมาคึกคักเต็มที่ มีเพียงผู้ค้าที่เข้าซื้อเมื่อมีส่วนลดมากเท่านั้น ราคาซื้อขายยังคงอยู่ในระดับต่ำตลอดทั้งวันและมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง และส่วนต่างราคาระหว่างผู้ค้ารายใหญ่กับรายย่อยค่อนข้างมาก ท้ายที่สุด ราคาเสนอขายในตลาดเคลื่อนไหวตั้งแต่ระดับเท่ากับราคาจีนตอนกลางไปจนถึงส่วนลด 40 หยวนเมื่อเทียบกับราคาจีนตอนกลาง ขณะที่ช่วงราคาซื้อขายหลักกระจุกตัวอยู่ที่ส่วนลด 10-30 หยวนเมื่อเทียบกับราคาจีนตอนกลาง เมื่อวานนี้ ดัชนีความต้องการส่งมอบในตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ 2.72 เพิ่มขึ้น 0.07 เมื่อเทียบรายเดือน; ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.39 ลดลง 0.01 เมื่อเทียบรายเดือน

วัตถุดิบอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: สงครามสหรัฐฯ-อิหร่านรบกวนปัจจัยพื้นฐานของอะลูมิเนียม และอารมณ์การลงทุนได้ผลักดันให้ราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิในตลาดสปอตพุ่งขึ้น 720 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้าเมื่อวานนี้ โดยตลาดเศษอะลูมิเนียมโดยรวมปรับขึ้นตามอย่างแข็งขัน ภายใต้ความผันผวนรุนแรงของราคาอะลูมิเนียมในปัจจุบัน ลานรับซื้อเศษอะลูมิเนียมมีแนวโน้มชะลอการขายมากขึ้น สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของราคาเศษอะลูมิเนียม ขณะเดียวกัน จากการกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นภายใต้นโยบาย “ออกใบแจ้งหนี้ย้อนกลับ” ต้นทุนการปฏิบัติตามภาษีในภาครีไซเคิลเศษอะลูมิเนียมเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในบางพื้นที่ เนื่องจากขั้นตอนการดำเนินงานยังไม่ราบรื่นเต็มที่ อุปทานสินค้าที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดจริง มีใบกำกับ และพร้อมส่งมอบ ยังคงตึงตัวต่อเนื่อง และความยืดหยุ่นฝั่งอุปทานอ่อนแอลงอย่างชัดเจนจากแรงเสียดทานด้านนโยบาย คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบสูงตลอดสัปดาห์นี้ โดยช่วงราคาหลักของเศษอะลูมิเนียมฉีกคละเกรดที่ประเมินตามปริมาณอะลูมิเนียมจะทรงตัวที่ 19,800-20,500 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ข้อจำกัดเชิงนโยบายฝั่งอุปทานไม่น่าจะผ่อนคลายในระยะสั้น และอุปทานสินค้าที่เป็นไปตามข้อกำหนดซึ่งยังตึงตัว ประกอบกับลานรับซื้อชะลอการขาย จะยังคงพยุงราคาไว้ ด้านอุปสงค์ การฟื้นตัวในช่วงไฮซีซันต่ำกว่าคาด ผู้ประกอบการปลายน้ำมีท่าทีรอดูสถานการณ์อย่างชัดเจนภายใต้ระดับราคาสูง ขาดแรงจูงใจในการเติมสต็อกครั้งใหญ่ และการจัดซื้อแบบทันใช้ยังคงเป็นกระแสหลัก อะลูมิเนียมปฐมภูมิยังคงผันผวนภายใต้อิทธิพลของปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และมหภาค โดยภาพรวมภาวะต่อรองระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายยังดำเนินต่อไป จึงควรระวังความเสี่ยงจากความผันผวนรุนแรงของราคา

โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: ในตลาดล่วงหน้า เมื่อวานนี้สัญญาอะลูมิเนียมอัลลอย 2605 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 22,925 หยวน/ตัน ก่อนอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว แตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 22,825 หยวน/ตัน จากนั้นทรงตัวและฟื้นกลับ ค่อย ๆ แกว่งตัวขึ้น โดยระดับสูงสุดระหว่างวันอยู่ที่ 23,025 หยวน/ตัน ณ ช่วงปิดภาคเช้า ปิดที่ 22,935 หยวน/ตัน ลดลง 5 หยวน/ตันจากราคาปิดก่อนหน้า หรือลดลง 0.02% ด้านตลาดสปอต เมื่อวานนี้ตลาด ADC12 ปรับขึ้นเล็กน้อยตามการฟื้นตัวของราคาอะลูมิเนียมบางบริษัทปรับขึ้นราคาเสนอ 100–200 หยวน/ตัน จากต้นทุนที่สูงขึ้น ขณะที่บางรายเลือกคงราคาไว้ชั่วคราวและรอดูสถานการณ์ เนื่องจากจังหวะการปรับราคาก่อนหน้านี้หรืออุปสงค์ที่อ่อนแอ ในด้านการซื้อขาย การจัดซื้อของปลายน้ำยังคงขับเคลื่อนหลักโดยความต้องการใช้ทันที โดยยังไม่เห็นการปรับดีขึ้นอย่างชัดเจนของบรรยากาศการซื้อขายในตลาด และแรงหนุนจากฝั่งอุปสงค์ยังไม่เพียงพอ คาดว่าราคา ADC12 จะยังคงแกว่งตัวในกรอบในระยะสั้น ต่อจากนี้ควรติดตามอย่างใกล้ชิดถึงผลกระทบของพัฒนาการของสถานการณ์ในตะวันออกกลางต่อราคาอะลูมิเนียม และจังหวะการฟื้นตัวของการบริโภคปลายน้ำ

สรุปตลาดอะลูมิเนียม:ขณะนี้ ความเสี่ยงด้านมหภาคโลกและภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดอะลูมิเนียมยังคงเพิ่มสูงขึ้นต่อเนื่อง โดยส่วนเพิ่มความเสี่ยงยังทรงตัวในระดับสูงและกลายเป็นตัวแปรหลักที่ครอบงำอารมณ์ตลาด ในด้านปัจจัยพื้นฐาน ฝั่งอุปทานมีข่าวในตลาดว่าโรงถลุงอะลูมิเนียมในบาห์เรน ตะวันออกกลาง จะลดการผลิตเพิ่มเติม คิดเป็นกำลังการผลิต 320,000 ตัน ขณะที่โรงถลุง EGA Taweelah ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ถูกโจมตีเมื่อวันที่ 28 มีนาคมและได้รับความเสียหายอย่างหนัก ทำให้การหดตัวของอุปทานโลกเด่นชัดยิ่งขึ้น ฝั่งอุปสงค์ อัตราการเดินเครื่องของอุตสาหกรรมปลายน้ำฟื้นตัวต่อเนื่อง ขณะที่สัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวรายสัปดาห์ค่อนข้างทรงตัว เมื่อเข้าสู่เดือนเมษายน ตามการเข้าสู่ช่วงพีคซีซันที่ลึกขึ้น คาดว่าสัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวจะฟื้นตัวต่อไปอีก ในด้านสต็อก ศูนย์กลางราคาของอะลูมิเนียมปรับตัวลงในสัปดาห์ก่อนจากช่วงก่อนหน้า แต่บรรยากาศรอดูสถานการณ์ในตลาดยังคงแข็งแกร่ง ผู้ซื้อปลายน้ำยังคงจัดซื้อแบบทันเวลาเป็นหลักเมื่อราคาย่อตัว และสต็อกสังคมของอะลูมิเนียมแท่งยังไม่สามารถเข้าสู่ช่วงลดสต็อกได้ ตั้งแต่ปลายมีนาคมถึงต้นเมษายน ควรจับตาว่าสต็อกอะลูมิเนียมแท่งจะสามารถเข้าสู่วงจรลดสต็อกได้อย่างราบรื่นหรือไม่ภายใต้ราคาอะลูมิเนียมที่อยู่ในระดับสูง โดยรวมแล้ว สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อตลาดอะลูมิเนียมโลก เหตุการณ์ลดกำลังการผลิตและความเสียหายที่เกิดขึ้นต่อเนื่องในโรงงานอะลูมิเนียมในตะวันออกกลาง คาดว่าจะเป็นแรงหนุนขาขึ้นอย่างมากต่อราคาอะลูมิเนียมทั้งในและนอกจีน ประกอบกับแรงสนับสนุนจากการคาดการณ์ว่าอุปสงค์ช่วงพีคซีซันในจีนจะทยอยปล่อยออกมา คาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะยังคงอยู่ในรูปแบบการปรับฐานระดับสูงในระยะสั้น

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ควรใช้สิ่งนี้แทนการพิจารณาอย่างอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ที่ลูกค้าทำขึ้นไม่เกี่ยวข้องกับ SMM.]