ความปั่นป่วนทางภูมิรัฐศาสตร์และดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นร่วมกันกดดันให้ราคาอะลูมิเนียมผันผวนอย่างต่อเนื่อง [สรุปการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

สรุปการประชุมช่วงเช้า SMM 26 มี.ค.

ตลาดฟิวเจอร์ส: ในการซื้อขายกลางคืนวันที่ 25 มีนาคม สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2605 ที่มีปริมาณซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 23,890 หยวน/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 23,900 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 23,745 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 23,820 หยวน/ตัน ลดลง 0.17% สถานะคงค้างในรอบกลางคืนอยู่ที่ 269,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 1,711 ล็อตจากรอบกลางวัน ราคาเพิ่มขึ้นพร้อมสถานะคงค้างที่เพิ่มขึ้น สะท้อนว่าเงินทุนเข้ามาเสริมสถานะซื้อที่ระดับต่ำ และแสดงการยอมรับต่อการฟื้นตัวในระดับหนึ่ง RSI ฟื้นตัวจากระดับต่ำขึ้นมาใกล้ 50 อยู่ในภาวะเป็นกลางค่อนไปทางแข็งแกร่งเล็กน้อย โดยยังไม่เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป LME อะลูมิเนียมเปิดที่ 3,260 ดอลลาร์/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 3,264.5 ดอลลาร์/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 3,219 ดอลลาร์/ตัน ก่อนปิดที่ 3,242 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 0.11% ปริมาณซื้อขายอยู่ที่ 19,906 ล็อต ลดลง 5,391 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างอยู่ที่ 68,500 ล็อต เพิ่มขึ้น 4,082 ล็อต

ด้านมหภาค: ช่วงเช้ามืดของวันที่ 25 ตามเวลาเตหะราน คณะผู้แทนถาวรของอิหร่านประจำสหประชาชาติออกแถลงการณ์ผ่านโซเชียลมีเดียว่า เรือที่ไม่มีท่าทีเป็นปฏิปักษ์สามารถผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้อย่างปลอดภัย โดยประสานงานกับหน่วยงานอิหร่านที่เกี่ยวข้อง ภายใต้เงื่อนไขว่าประเทศที่เรือเหล่านั้นสังกัดหรือมีความเกี่ยวข้องจะต้องไม่เข้าร่วมหรือสนับสนุนการกระทำรุกรานต่ออิหร่าน และต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านความปลอดภัยและความมั่นคงที่ประกาศไว้อย่างครบถ้วน (เป็นกลาง) ทำเนียบขาวระบุว่า การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านยังคง “ดำเนินต่อไปและมีความคืบหน้า” ดังนั้น ทรัมป์จึงสั่งให้กระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ชะลอการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าและพลังงานของอิหร่าน หากอิหร่านปฏิเสธที่จะยอมรับความเป็นจริง สหรัฐฯ จะใช้มาตรการที่เข้มงวดยิ่งขึ้น (เป็นกลาง)

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านสต็อก ณ วันพฤหัสบดี สต็อกอลูมิเนียมแท่งในพื้นที่บริโภคหลักของจีนเพิ่มขึ้น 12,000 ตันจากวันจันทร์ โดยแหล่งสะสมสต็อกหลักมาจากฝอซาน ฉงชิ่ง และหางโจว ขณะที่กงอี้และเทียนจินมีการระบายสต็อกเล็กน้อย เมื่อวานนี้ สต็อกบิลเล็ตอะลูมิเนียมใน 2 พื้นที่ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 11,500 ตัน

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: ในการซื้อขายช่วงต้น สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2604 แกว่งตัวลง ขณะที่ยังขยับสูงกว่าวันทำการก่อนหน้าเล็กน้อย โดยรวมบรรยากาศการซื้อในตลาดค่อนข้างดี และผู้ขายยังคงยืนราคาท่ามกลางราคาอะลูมิเนียมที่ยังอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำช่วงสายของวัน สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2604 แกว่งตัวขึ้น โดยจุดศูนย์กลางราคาอยู่สูงกว่าวันซื้อขายก่อนหน้า ผู้ขายบางรายยังคงไม่เสนอราคา ขณะที่บางรายแสดงท่าทีประคองราคาอย่างชัดเจน โดยรวมอารมณ์การซื้อในตลาดค่อนข้างดี เมื่อวานนี้ ราคาซื้อขายกระแสหลักในตลาดส่วนใหญ่อยู่ที่ราคาเฉลี่ยของสัญญาอะลูมิเนียม SHFE 04 ถึง +10 หยวน/ตัน เมื่อวานนี้ ดัชนีความต้องการส่งมอบในตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 2.64 เพิ่มขึ้น 0.01 เมื่อเทียบรายเดือน ส่วนดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.42 เพิ่มขึ้น 0.02 เมื่อเทียบรายเดือน เมื่อวานนี้ ราคาอะลูมิเนียมหยุดลดลงและดีดกลับ จากผลกระทบของความกังวลต่อการปรับลงต่อเนื่องในช่วงสองวันก่อนหน้า ความต้องการซื้อของผู้ค้าและผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำในจีนตอนกลางปรับดีขึ้นเล็กน้อยจากวันก่อน แต่โดยรวมการซื้อขายยังไม่กลับสู่ภาวะคึกคักเต็มที่ และผู้ซื้อยังมีแนวโน้มกดส่วนลดให้กว้างขึ้นขณะเข้าซื้อ ราคาซื้อขายจริงสุดท้ายในตลาดจีนตอนกลางอยู่ในช่วงต่ำกว่าราคาจีนตอนกลาง 20 หยวน/ตัน ถึงสูงกว่า 10 หยวน/ตัน เมื่อวานนี้ ดัชนีความต้องการส่งมอบในตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ 2.64 เพิ่มขึ้น 0.01 เมื่อเทียบรายเดือน ส่วนดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.42 เพิ่มขึ้น 0.02 เมื่อเทียบรายเดือน

เศษอะลูมิเนียม: เมื่อวานนี้ อะลูมิเนียมปฐมภูมิส่งมอบทันทีปรับขึ้น 290 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า และตลาดเศษอะลูมิเนียมโดยทั่วไปขยับขึ้นตาม เพื่อปรับราคาเศษอะลูมิเนียมที่เบี่ยงเบนจากระดับซื้อขายจริงของตลาดท่ามกลางความผันผวนรุนแรงของราคาอะลูมิเนียม ผู้ประกอบการอัลลอยบางแห่งในเจียงซีและอันฮุยได้ปรับขึ้นราคาเศษกลุ่ม tense scrap อย่างมีนัยสำคัญ เช่น เศษอะลูมิเนียมฉีก และเศษกลึงอะลูมิเนียม ADC12 โดยปรับขึ้นวันเดียว 500-700 หยวน/ตัน ภายใต้ความผันผวนรุนแรงของราคาอะลูมิเนียมในปัจจุบัน ลานเศษโลหะมีความเต็มใจชะลอการปล่อยสินค้ามากขึ้น สะท้อนความยืดหยุ่นของราคาเศษอะลูมิเนียม อีกด้านหนึ่ง การกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นภายใต้นโยบาย “ออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ” ทำให้ต้นทุนการปฏิบัติตามภาษีในภาครีไซเคิลเศษอะลูมิเนียมเพิ่มขึ้นอย่างมาก ในบางพื้นที่ เนื่องจากขั้นตอนการดำเนินงานยังไม่ได้รับการปรับให้คล่องตัวอย่างสมบูรณ์ อุปทานสินค้าที่สอดคล้องตามกฎระเบียบจริง มีใบกำกับภาษีรองรับ และสามารถซื้อขายได้ ยังตึงตัว ส่งผลให้ความยืดหยุ่นฝั่งอุปทานอ่อนแอลงอย่างชัดเจนจากแรงเสียดทานเชิงนโยบาย ในด้านส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม ณ วันที่ 25 มีนาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมรีดขึ้นรูปคละปลอดสีในฝอซานอยู่ที่ 2,855 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมฉีกอยู่ที่ 1,565 หยวน/ตันคาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะเข้าสู่ช่วงแกว่งตัวอ่อนในสัปดาห์นี้ โดยช่วงราคาหลักของเศษอะลูมิเนียมตึงที่ผ่านการย่อย (ตีราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) จะเคลื่อนไหวอยู่ที่ 20,000-20,600 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ด้านอุปทาน มาตรการกำกับดูแล เช่น การออกใบแจ้งหนี้ย้อนกลับ มีแนวโน้มยากที่จะผ่อนคลายอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น ต้นทุนด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในภาครีไซเคิลเศษอะลูมิเนียมยังคงสูง และประสิทธิภาพการหมุนเวียนของวัตถุดิบยังคงถูกกดดัน ด้านอุปสงค์ การคาดการณ์ว่าราคาอะลูมิเนียมจะยังซบเซาจะกดดันบรรยากาศการซื้อขายของผู้ค้าและผู้ประกอบการปลายทางที่ใช้เศษอะลูมิเนียม นอกจากนี้ ฤดูกาลพีค “มีนาคมทอง เมษายนเงิน” ยังต่ำกว่าคาด จังหวะการปล่อยคำสั่งซื้อจากตลาดปลายทางล่าช้ากว่ารูปแบบตามฤดูกาลอย่างชัดเจน และผู้ประกอบการปลายทางที่ใช้เศษอะลูมิเนียมส่วนใหญ่ยังคงซื้อเท่าที่จำเป็น ขาดแรงจูงใจในการเติมสต๊อกครั้งใหญ่ ในระยะสั้น ยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิดถึงผลกระทบของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิ การฟื้นตัวที่แท้จริงของคำสั่งซื้อปลายทาง และความคืบหน้าในการบังคับใช้นโยบายฝั่งอุปทานจริง พร้อมระวังความเสี่ยงจากการแกว่งตัวของราคาอย่างรุนแรง

อะลูมิเนียมอัลลอยทุติยภูมิ: ในตลาดล่วงหน้า สัญญาอะลูมิเนียมอัลลอย 2604 เปิดการซื้อขายช่วงต้นที่ 22,885 หยวน/ตัน การซื้อขายระหว่างวันคึกคัก โดยทำจุดสูงสุดที่ 23,015 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 22,540 หยวน/ตัน ปิดภาคเที่ยงที่ 22,960 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 260 หยวน/ตัน หรือ 1.15% จากราคาชำระราคาครั้งก่อน จากแนวโน้มระหว่างวัน ราคาแกว่งตัวซ้ำ ๆ รอบเส้นราคาเฉลี่ย โดยแรงต่อสู้ระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขายค่อนข้างรุนแรง หลังเร่งขึ้นอย่างรวดเร็วระหว่างวันก็อ่อนตัวลงหลายครั้ง และปรับขึ้นชัดเจนในช่วงปลายภาคเช้า ในตลาดสปอต ตลาดอะลูมิเนียมอัลลอยทุติยภูมิได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของตลาดล่วงหน้าเมื่อวานนี้ ทำให้มีการปรับขึ้นใบเสนอราคาเล็กน้อย โดยราคาหลักเพิ่มขึ้น 100 หยวน/ตัน ผู้ประกอบการบางรายปรับขึ้นราคาตามเพื่อชดเชยการขาดทุนก่อนหน้า และบรรยากาศตลาดฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยจากช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมยังคงอ่อนแอ โดยผู้ซื้อปลายทางยังคงซื้อเท่าที่จำเป็นเป็นหลัก และการยอมรับราคาสูงมีจำกัด จึงจำกัดพื้นที่การปรับขึ้นของราคา ในระยะสั้น คาดว่าราคา ADC12 จะยังแกว่งตัวในกรอบ และหากจะปรับขึ้นต่อ ยังต้องอาศัยการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากฝั่งอุปสงค์ในตลาดนอกจีน ราคาตลาด ADC12 ในต่างประเทศปัจจุบันยังคงอยู่ในช่วง 3,220-3,260 ดอลลาร์/ตัน โดยการนำเข้าแบบทันทีขาดทุนต่อเนื่องราว 2,000 หยวน ส่งผลให้ช่องทางการนำเข้าในทางทฤษฎียังคงปิดอยู่

สรุปตลาดอะลูมิเนียม:ปัจจุบัน ความเสี่ยงด้านมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดอะลูมิเนียมโลกยังไม่คลี่คลาย สถานการณ์ตะวันออกกลางยังคงชะงักงัน และความเสี่ยงต่อการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ได้รับการแก้ไข ผู้ประกอบการอะลูมิเนียมในภูมิภาคเผชิญแรงรบกวนทั้งสองด้าน ทั้งการนำเข้าวัตถุดิบและการส่งออกสินค้า ทำให้เสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานอะลูมิเนียมโลกเผชิญแรงกดดัน และส่วนเพิ่มความเสี่ยงยังคงอยู่ อย่างไรก็ดี ในช่วงต้นสัปดาห์ ส่วนเพิ่มความเสี่ยงบางส่วนได้ย่อตัวลงตามการผ่อนคลายของอารมณ์ตลาดและแรงขายทำกำไรของฝั่งซื้อ จากข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อของสหรัฐที่ออกมาดีกว่าคาด ตลาดจึงเลื่อนคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไปอย่างมีนัยสำคัญ โดยการลดดอกเบี้ยครั้งแรกของปีนี้มีแนวโน้มถูกเลื่อนไปเป็นช่วงปลายไตรมาส 3 ถึงไตรมาส 4 ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ประกอบกับคาดการณ์สภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้น ยังคงกดดันมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์ ด้านปัจจัยพื้นฐาน ความคาดหวังต่อการลดกำลังการผลิตอะลูมิเนียมนอกจีนยังคงมีอยู่ โดยยุโรป ตะวันออกกลาง และภูมิภาคอื่น ๆ ยังคงถูกรบกวนจากปัจจัยด้านพลังงานและโลจิสติกส์ ประกอบกับกำลังการผลิตบางส่วนเข้าสู่รอบการซ่อมบำรุง ทำให้ตรรกะของการหดตัวของอุปทานโลกยังไม่เปลี่ยนแปลง ส่วนในจีน อัตราการเดินเครื่องอะลูมิเนียมยังทรงตัว การเพิ่มขึ้นของอุปทานมีจำกัด และอุปทานโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ หลังวันหยุด อุปสงค์ในจีนเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป สัดส่วนการส่งมอบอะลูมิเนียมเหลวโดยตรงเพิ่มขึ้น และอัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำฟื้นตัวขึ้นจากเดือนก่อน โดยภาคอุตสาหกรรมค่อย ๆ กลับสู่จังหวะการผลิตปกติ ในกลุ่มนี้ อุปสงค์จากภาคโซลาร์เซลล์ บรรจุภัณฑ์ และโครงข่ายไฟฟ้าแข็งแกร่ง เป็นแรงหนุนหลัก ขณะที่อะลูมิเนียมรีดขึ้นรูปสำหรับก่อสร้างฟื้นตัวช้าเมื่อการกลับมาทำงานทยอยเกิดขึ้น ภาคดั้งเดิมฟื้นตัวในระดับอ่อน และแรงหนุนโดยรวมจากผู้ใช้ปลายทางค่อย ๆ แข็งแกร่งขึ้น การลดสต็อก LME อย่างต่อเนื่องยังช่วยพยุงราคาอะลูมิเนียม LME ด้านล่าง แต่ภายใต้ฉากหลังของสภาพคล่องเงินทุนที่ตึงตัวขึ้นและแรงขายทำกำไรของฝั่งซื้อ แรงส่งขาขึ้นยังไม่เพียงพอ และโครงสร้าง Backwardation อ่อนตัวลงบ้าง สินค้าคงคลังทางสังคมของจีนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดของช่วงเวลาเดียวกันในรอบเกือบ 5 ปี วงจรการสะสมสต็อกยังไม่สิ้นสุด และสต็อกสูงรวมกับปัจจัยพื้นฐานในตลาดสปอตที่อ่อนแอได้ร่วมกันกดดันโอกาสการปรับขึ้นราคาความแตกต่างระหว่างปัจจัยขับเคลื่อนในประเทศและต่างประเทศยังคงต่อเนื่อง อัตราส่วนราคา SHFE/LME ยังคงอ่อนตัวลง และคาดว่าตลาดจะยังคงเผชิญแรงกดดันในระยะสั้น

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงเพื่อการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ควรใช้สิ่งนี้แทนการพิจารณาอย่างอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]