ทองคำจะกลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง ขณะที่บรรยากาศเชิงบวกยังคงอยู่

โดย - 24 มีนาคม 2026

THE การปรับฐานของราคาทองคำในเดือนนี้เกิดจากความต้องการสภาพคล่องของนักลงทุนที่มีเงินสดต่ำ ตามรายงานล่าสุดของ Bank of America

ทองคำอ่อนตัวลง 14% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา แม้จะเกิดการปะทะกันระหว่างสหรัฐ อิสราเอล และอิหร่านแล้วก็ตาม แม้จะน่าประหลาดใจ เพราะทองคำมักเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันหาในยามฉุกเฉิน แต่การอ่อนตัวของทองคำก็ถือว่าสมเหตุสมผล Bank of America ระบุ

ธนาคารเสริมว่า เมื่อสงครามอิหร่านคลี่คลาย ทองคำจะกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง เนื่องจากปัจจัยหลายประการที่หนุนให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น 46% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เช่น การเข้าซื้อของธนาคารกลาง ยังคงมีอยู่ในตลาด

“ทองคำมักถูกใช้กันอย่างแพร่หลายในพอร์ตการลงทุนในฐานะประกันความเสี่ยง เพื่อป้องกันผลลัพธ์ทางการเงินที่รุนแรง เช่น สงคราม และผลกระทบทางการเงินที่มักตามมา” นักวิเคราะห์ของ Bank of America กล่าว “เมื่อประกอบกับระดับเงินสดที่ต่ำมากในพอร์ตการลงทุนทั่วโลกก่อนสงครามอิหร่านเริ่มต้น เราจึงเข้าใจได้ว่าทำไมทองคำจึงถูกขายโดยนักลงทุนบางส่วนเพื่อเป็นแหล่งสภาพคล่อง”

“เรามองว่าความอ่อนแอของราคาทองคำในระยะสั้นไม่น่าจะเป็นจุดสิ้นสุดของแนวโน้มที่ก่อตัวขึ้นแล้ว ซึ่งผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้นตั้งแต่ปี 2022” ธนาคารระบุ “ปัจจัยเหล่านี้รวมถึงการซื้อเพื่อกระจายความเสี่ยงของธนาคารกลางที่อยู่ในระดับสูง การเข้าซื้อของนักลงทุนท่ามกลางความเสี่ยงทางการเงินที่เพิ่มขึ้น (รวมถึงการขาดดุลของสหรัฐที่สูงขึ้น) ความต้องการเครื่องประดับในอินเดียที่แข็งแกร่ง และความต้องการลงทุนในจีนที่แข็งแกร่ง”

“ไม่ว่าสงครามจะจบลงอย่างไร เราไม่สงสัยเลยว่ามันจะยิ่งส่งเสริมมุมมองเชิงบวกต่อทองคำและเหตุผลในการลงทุน” Metals Focus บริษัทวิจัยโลหะมีค่าจากสหราชอาณาจักร ระบุ

Metals Focus ระบุว่า ความล้มเหลวในการทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงระบอบการปกครองในอิหร่าน ซึ่งนำไปสู่รัฐบาลอิหร่านที่เป็นปฏิปักษ์มากขึ้น รวมถึงหลักฐานของการดำเนินการฝ่ายเดียวของสหรัฐที่ยังคงต่อเนื่อง จะยิ่งเพิ่มความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และยังเป็นปัจจัยหนุนต่อโลหะมีค่านี้

อิหร่านยิงขีปนาวุธหลายระลอกใส่อิสราเอล สำนักข่าว Reuters รายงานเมื่อวันอังคาร โดยอ้างกองทัพอิสราเอล เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐชะลอคำขู่ที่จะทิ้งระเบิดโครงข่ายไฟฟ้าของสาธารณรัฐอิสลาม เนื่องจากสิ่งที่เขาเรียกว่าเป็นการเจรจาที่สร้างสรรค์กับเจ้าหน้าที่อิหร่าน ซึ่งต่อมาอิหร่านปฏิเสธ

ตลาดกำลังสะท้อนการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากสงครามกับอิหร่านคาดว่าจะผลักดันเงินเฟ้อ “การที่ธนาคารกลางทั่วโลกจะมีท่าทีเข้มงวดมากขึ้นจากผลดังกล่าว กำลังกดดันให้ทองคำปรับตัวลง” อิลยา สปิวัก หัวหน้าฝ่ายมหภาคโลกของ Tastylive

แหล่งที่มา: