[ประเด็นร้อน SMM] อุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ + การเบี่ยงเบนการส่งออกทำให้ “การไหลของเหล็กจากเหนือสู่ใต้” ชะลอลง

เนื่องจากอุปสงค์และอุปทานเหล็กก่อสร้างในแต่ละตลาดยังไม่สอดคล้องกันอย่างสมบูรณ์ ความไม่สมดุลของอุปสงค์-อุปทานในแต่ละภูมิภาคจึงก่อให้เกิดความแตกต่างของราคา และผลักดันให้เกิดการหมุนเวียนทรัพยากรเหล็กข้ามภูมิภาค เมื่อส่วนต่างราคาระหว่างภูมิภาคอยู่ในระดับที่เหมาะสม พื้นที่ที่มีกำลังการผลิตและผลผลิตเหล็กก่อสร้างส่วนเกินก็มักส่งทรัพยากรส่วนเกินออกไป จึงช่วยปรับสมดุลทรัพยากรเหล็กก่อสร้างระหว่างภูมิภาคอีกครั้ง

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ราคาเฉลี่ยรายปีของเหล็กเส้นยังคงมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่อง ขณะที่การต่อรองเกมระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อเด่นชัดขึ้นเรื่อย ๆ รูปแบบการหมุนเวียนทรัพยากรเหล็กก่อสร้างแบบดั้งเดิม เช่น “การไหลของเหล็กจากเหนือสู่ใต้” ก็ได้ปรับเปลี่ยนไปเช่นกัน มาทบทวนกันว่าการหมุนเวียนทรัพยากรเหล็กก่อสร้างได้เกิดความเปลี่ยนแปลงใหม่อะไรบ้าง

1. การหมุนเวียนเหล็กก่อสร้างข้ามภูมิภาค:
(1) การส่งออกเข้ามาแทนที่การขายในประเทศ บีบให้โมเดล “การไหลของเหล็กจากเหนือสู่ใต้” แบบดั้งเดิมต้องปรับเปลี่ยน
เมื่อพิจารณาจากรูปแบบในอดีต ภาคตะวันออกเฉียงเหนือของจีนซึ่งเป็นแหล่งหลักของทรัพยากรเหล็กก่อสร้างที่ส่งออกนอกภูมิภาคนั้น ส่วนใหญ่จัดส่งไปยังจีนตอนเหนือ จีนตะวันออก และจีนตอนใต้ และการไหลของทรัพยากรเหล่านี้ได้รับความสนใจจากตลาดอย่างใกล้ชิด เมื่อเปรียบเทียบราคาระหว่างเมืองตัวแทนในแต่ละภูมิภาค และคำนึงถึงต้นทุนการขนส่งข้ามภูมิภาคแล้ว จะพบว่าทรัพยากรเหล็กก่อสร้างในภาคตะวันออกเฉียงเหนือของจีนไหลไปยังภูมิภาคอื่นเป็นช่วง ๆ เท่านั้น จากผลสำรวจ ตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นมา การส่งออกเหล็กแท่งของจีนไปยังตะวันออกกลาง เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และประเทศอื่น ๆ อยู่ในระดับแข็งแกร่ง โดยปริมาณส่งออกทั้งปีอยู่ที่ 14.83 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 134% เมื่อเทียบรายปี โรงงานเหล็กหลายแห่งลดการผลิตเหล็กก่อสร้าง และหันไปผลิตเหล็กแท่งเพื่อส่งออกโดยตรง เมื่ออุปสงค์ในภูมิภาคตะวันออกเฉียงเหนืออ่อนตัวลงตามฤดูกาล โรงงานเหล็กท้องถิ่นจึงมีทางเลือกเพิ่มขึ้นในการส่งออกเหล็กแท่ง นอกเหนือจากการระบายผลผลิตผ่านการหมุนเวียนทรัพยากรข้ามภูมิภาค ส่งผลให้ปริมาณทรัพยากรที่ไหลลงใต้จากภาคเหนือปรับลดลงอย่างชัดเจน

โดยเฉพาะในช่วงปี 2023 ถึง 2025 ส่วนต่างราคาระหว่างเสิ่นหยางกับหางโจว และระหว่างเสิ่นหยางกับปักกิ่ง ขยายตัวขึ้นบ้าง โดยส่วนต่างดังกล่าวเห็นได้ชัดค่อนข้างมากในไตรมาส 3 และไตรมาส 4 ในทางตรงกันข้าม ส่วนต่างราคากับกว่างโจวยังคงแคบลงต่อเนื่อง ซึ่งเห็นได้ชัดมากกว่าในไตรมาส 1 และไตรมาส 4 เหล็กก่อสร้างจากเสิ่นหยางที่ขนส่งไปยังปักกิ่งส่วนใหญ่ใช้ระบบราง ซึ่งมีต้นทุนการขนส่งค่อนข้างสูง เมื่อพิจารณาอุปทานทรัพยากรเหล็กก่อสร้างในจีนตอนเหนือ เช่น เหอเป่ย ทรัพยากรจากภาคตะวันออกเฉียงเหนือจึงไหลเข้าสู่จีนตอนเหนือเป็นครั้งคราวเท่านั้น เมื่อส่วนต่างราคาขยายกว้างอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับจีนตะวันออก มีโครงการก่อสร้างค่อนข้างมากกว่า และอุปสงค์ของตลาดมีความยืดหยุ่นมากกว่า ในไตรมาส 4 ปี 2025 เช่น เดือนพฤศจิกายน เมื่อส่วนต่างราคาระหว่างภูมิภาคขยายกว้างขึ้น ทรัพยากรเหล็กก่อสร้างจากภาคตะวันออกเฉียงเหนือบางส่วนจึงถูกขนส่งทางเรือไปยังหางโจว เซี่ยงไฮ้ และพื้นที่อื่น ๆ ในทางกลับกัน จีนตอนใต้ โดยเฉพาะกวางตุ้ง มีโรงงานเหล็กเตาอาร์กไฟฟ้าจำนวนมาก ซึ่งมีความยืดหยุ่นในการผลิตสูงกว่าและสามารถปรับตัวตามอุปสงค์ตลาดได้อย่างทันท่วงที ประกอบกับอุปสงค์ปลายน้ำของเหล็กก่อสร้างที่อ่อนแอกว่า ทำให้ราคาตลาดยากที่จะเปิดส่วนต่างอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับราคาภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ดังนั้น ในปี 2025 จึงมีทรัพยากรจากภาคตะวันออกเฉียงเหนือไหลไปยังจีนตอนใต้น้อยมาก (2) ส่วนต่างราคาเหล็กก่อสร้างขยายกว้างขึ้น และ “การขนส่งเหล็กจากตะวันตกสู่ตะวันออก” เริ่มเกิดขึ้นในปี 2025
ตั้งแต่ปี 2023 ถึง 2024 ส่วนต่างราคาเหล็กข้ออ้อยระหว่างหางโจวกับเฉิงตูไม่เด่นชัดนัก เมื่อคำนึงถึงต้นทุนขนส่งแล้ว ทรัพยากรจากจีนตะวันตกเฉียงใต้มักแทบไม่ถูกส่งไปยังหางโจว เซี่ยงไฮ้ และเมืองอื่น ๆ ในจีนตะวันออก ในปี 2025 ส่วนต่างราคาระหว่างหางโจวกับเฉิงตูกลับขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ ด้านหนึ่งเป็นผลจากการปรับค่าพรีเมียมของสเปกเหล็กข้ออ้อยในตลาดเฉิงตู ทำให้ราคาฐานของเฉิงตูยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ (เหล็กข้ออ้อยขนาด 18 มม. ต้องบวกเพิ่มอีก 80-150 หยวน/ตันจากราคาฐาน) อีกด้านหนึ่ง อุปสงค์ในจีนตะวันตกเฉียงใต้ยังคงอ่อนแอ ขณะที่จังหวะการผลิตของโรงถลุงเหล็กหลักไม่ได้ชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญ การแข่งขันในภูมิภาคที่รุนแรงขึ้นกดให้ราคาเหล็กข้ออ้อยในจีนตะวันตกเฉียงใต้อยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานาน จากการสำรวจพบว่า ในไตรมาส 3 ปี 2025 ทรัพยากรจากโรงถลุงเหล็กในยูนนาน เสฉวน และพื้นที่อื่น ๆ ของจีนตะวันตกเฉียงใต้ เช่น เสฉวนเวย์กัง และเฉิงกัง ถูกส่งไปยังจีนตะวันออก

2. การไหลเวียนของเหล็กก่อสร้างตามภูมิภาค:
(1) หูเป่ย์-หูหนาน-เจียงซี: ทรัพยากรจากเจียงซีไหลเข้าสู่ตลาดหูเป่ย์และหูหนาน
เมื่อพิจารณาจากส่วนต่างราคาเหล็กข้ออ้อยระหว่างเมืองเอกของมณฑลหูเป่ย์ หูหนาน และเจียงซี ส่วนต่างราคาระหว่างอู่ฮั่น-หนานชาง และฉางซา-หนานชางในปี 2025 ค่อนข้างชัดเจน จากการสำรวจตลาดพบว่า ทรัพยากรเหล็กก่อสร้างจากผู้ผลิตในเจียงซี เช่น ผิงกัง ถูกส่งเข้าสู่ตลาดหูเป่ย์และหูหนาน

(2) ซานซี-ส่านซี-เหอหนาน: ทรัพยากรจากซานซีไหลเข้าสู่ตลาดส่านซีและเหอหนาน
เมื่อพิจารณาจากส่วนต่างราคาเหล็กข้ออ้อยระหว่างเมืองเอกของมณฑลซานซี ส่านซี และเหอหนาน ส่วนต่างราคาระหว่างเมืองต่าง ๆ ผันผวนอย่างไม่เสถียร อย่างไรก็ตาม จากการสำรวจตลาดพบว่า ซานซีมีโรงงานเหล็กก่อสร้างจำนวนมาก ขณะที่ความสามารถในการดูดซับอุปสงค์ในท้องถิ่นมีจำกัด ขณะเดียวกัน โรงถลุงเหล็กหลายแห่งอยู่ใกล้เหอหนานและส่านซีมากกว่า ทำให้มีข้อได้เปรียบด้านค่าขนส่งเมื่อเทียบกับการส่งไปยังไท่หยวน มณฑลซานซี ส่งผลให้ทรัพยากรจากซานซีจำนวนมาก รวมถึงจินกังกรุ๊ป ซานซีเจี้ยนหลง และซานซีเจี้ยนปัง ถูกส่งป้อนสู่ตลาดเหอหนานและส่านซี

(3) ปักกิ่ง-เทียนจิน-เหอเป่ย์: ทรัพยากรจากเหอเป่ย์ไหลเข้าสู่เทียนจินและปักกิ่ง
จากความแตกต่างของราคาเหล็กเสริมคอนกรีตระหว่างเมืองในภูมิภาคปักกิ่ง-เทียนจิน-เหอเป่ย พบว่าส่วนใหญ่มีความแตกต่างของราคาวางอยู่ในระดับที่ค่อนข้างคงที่สำหรับปักกิ่ง-ชิเจียจวงและเทียนจิน-ชิเจียจวง อยู่ในช่วง 0-100 หยวน/ตัน ทราบว่ามีผู้ผลิตเหล็กเสริมคอนกรีตในปักกิ่งและเทียนจินน้อยมาก และทรัพยากรส่วนใหญ่มาจากโรงกลึงเหล็กในเหอเป่ย เช่น จิงกังและเฉิงกัง<Ｔ１４／>(4) ยูนนาน-กุ้ยโจว-ซีฉวน-ฉงชิ่ง: ทรัพยากรจากยูนนานไหลเข้ากุ้ยหยาง และทรัพยากรจากซีฉวนและฉงชิ่งสามารถแลกเปลี่ยนได้ จากมุมมองของความแตกต่างของราคาเหล็กเสริมคอนกรีตระหว่างมณฑลและเมืองของยูนนาน กุ้ยโจว ซีฉวน และฉงชิ่ง มีความแตกต่างของราคาวางระหว่างกุ้ยหยางและเฉิงตู ทรัพยากรจากยูนนาน เช่น ยูคุนและเฉิงกัง ถูกส่งไปยังกุ้ยโจว ความแตกต่างของราคาภายในตลาดซีฉวนและฉงชิ่งไม่ชัดเจน และทรัพยากรหมุนเวียนระหว่างกันค่อนข้างบ่อย<Ｔ１５／>3. ความต้องการภายในประเทศไม่เพียงพอร่วมกับการส่งออกทำให้การหมุนเวียนข้ามภูมิภาคของเหล็กเสริมคอนกรีตเย็นลง<Ｔ１６／> ตลอดระยะเวลายาวนาน การโอนย้ายข้ามภูมิภาคเช่น "การขนส่งจากเหนือไปใต้" และ "การขนส่งจากตะวันตกไปตะวันออก" ส่วนใหญ่เผชิญกับปัญหาเช่น วงจรการขนส่งยาว ความพึ่งพาความแตกต่างของราคาวางชั่วคราวสูง และตัวแปรและความเสี่ยงมากมาย ในทางตอบสนองโรงกลึงเหล็กในภาคตะวันออกเฉียงเหนือของจีนเลือกที่จะปรับตัวตามสภาพแวดล้อมและปรับปรุงส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ โดยใช้การส่งออกเหล็กยาวเป็นจุดสำคัญ หลักๆ ส่งออกเหล็กแท่งและเสริมด้วยแผ่นเหล็ก เช่น เหล็กแผ่น เพื่อลดแรงกดดันจากการไม่ตรงกันของอุปสงค์และอุปทานตามฤดูกาลของเหล็กเสริมคอนกรีต ซึ่งนำไปสู่การหดตัวอย่างต่อเนื่องของปริมาณการไหลของทรัพยากรระหว่างภูมิภาคแบบดั้งเดิม เมื่อมองไปข้างหน้าจนถึงปี 2026 ขณะที่โรงกลึงเหล็กในจีนเร่งขยายตัวนอกประเทศและดำเนินการพัฒนาตลาดนอกประเทศเช่น เอเชียตะวันออกเฉียงใต้และตะวันออกกลางต่อไป คาดว่าปริมาณการส่งออกเหล็กแท่งจะยังคงสูง และปริมาณทรัพยากรที่เกี่ยวข้องกับ "การขนส่งจากเหนือไปใต้" จะลดลงมากกว่าเพิ่มขึ้น<Ｔ１７／> จากมุมมองของการหมุนเวียนภายในภูมิภาคของจีน ในด้านการจัดหา โรงกลึงเหล็กในภูมิภาคต่างๆ ได้ปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านสิ่งแวดล้อมสีเขียวเป็นส่วนใหญ่ และหากไม่มีเหตุการณ์ไม่คาดฝัน อัตราการผลิตโดยรวมยังคงมั่นคง ในด้านความต้องการ ตลาดยังคงมีภาวะเศรษฐกิจทรุดโทรมในภาคอสังหาริมทรัพย์และการสนับสนุนจากโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่จำกัด จังหวัดและเมืองส่วนใหญ่ไม่น่าจะประสบกับความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทานอย่างมาก ความแตกต่างของราคาวางระหว่างภูมิภาคไม่น่าจะขยายตัว และแนวโน้มการหมุนเวียนทรัพยากรภายในก็กำลังหดตัว<Ｔ１８／>