ราคาของแมกนีเซียมจมลึกอยู่ในภาวะซบเซา ติดอยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกระหว่างการขึ้นและลง ใครจะกลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการทำลายทางตันในปัจจุบัน? [บทวิเคราะห์ SMM]

เมื่อมองย้อนกลับไปที่ตลาดแมกนีเซียมในช่วงที่ผ่านมา ราคาของแมกนีเซียมผันผวนซ้ำ ๆ อยู่ในกรอบ 16,600-16,700 โดยจังหวะการดำเนินตลาดค่อนข้างช้า แรงหนุนด้านต้นทุนของผู้ผลิตแมกนีเซียมปฐมภูมิในต้นน้ำอ่อนตัวลง แต่ความเต็มใจในการลดราคายังคงมีจำกัด ขณะเดียวกัน รูปแบบการกระจายสินค้าคงคลังที่ดำเนินต่อเนื่องมาหลายช่วงก่อนหน้า ทำให้สินค้าพร้อมขายในตลาดสปอตยังคงขาดแคลน ประกอบกับภาพรวมความต้องการในตลาดโลหะผสมแมกนีเซียมที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ผู้ผลิตแมกนีเซียมมีท่าทีไม่ต้องการขายอย่างชัดเจน ปัจจัยทั้งสามนี้ร่วมกันจำกัดพื้นที่การปรับลงของราคาแมกนีเซียม นอกจากนี้ ความต้องการจากการค้าต่างประเทศได้รับผลกระทบจากการขนส่งที่ติดขัดอันเกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อคำสั่งซื้อเพื่อการส่งออก และแรงซื้อส่งออกหลังวันหยุดก็ยังไม่เกิดขึ้นตามเวลา ด้านการค้าในประเทศ จังหวะการจัดซื้อค่อนข้างผ่อนคลาย และยังไม่เกิดการจัดซื้อแบบกระจุกตัวเป็นระลอก เมื่อพิจารณาจากธุรกรรมจริงในระยะหลัง อุปสงค์ในประเทศยังให้แรงพยุงตลาดเพียงในระดับพื้นฐาน โดยมีปัจจัยหนุนขาขึ้นค่อนข้างจำกัด ภาวะตลาดแมกนีเซียมที่ทั้งอุปสงค์และอุปทานอ่อนแอ ทำให้ราคาแมกนีเซียมขาดแรงขับเคลื่อนเพียงพอสำหรับการแกว่งตัวทางเดียว

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์รบกวนห่วงโซ่พลังงาน แรงหนุนด้านต้นทุนช่วยให้ราคาแมกนีเซียมยังทรงตัวได้ดี

การยกระดับอย่างต่อเนื่องของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางได้สร้างแรงกดดันต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันและก๊าซธรรมชาติในตลาดโลกพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว และกระตุ้นอุปสงค์ทดแทนต่อถ่านหินอย่างรวดเร็ว ราคาถ่านหินที่แข็งแกร่งขึ้นได้สร้างแรงหนุนด้านต้นทุนอย่างมั่นคงต่อราคาแมกนีเซียม การถลุงแมกนีเซียมเป็นอุตสาหกรรมที่ใช้พลังงานเข้มข้นสูง และการเพิ่มขึ้นของราคาถ่านหินจะผลักดันต้นทุนการผลิตแมกนีเซียมต่อตันให้สูงขึ้นโดยตรง บีบให้ผู้ประกอบการยืนราคาสูงและไม่เต็มใจขาย นอกจากนี้ สินค้าคงคลังที่สามารถซื้อขายได้ในตลาดแมกนีเซียมของจีนซึ่งอยู่ในระดับต่ำในปัจจุบัน ประกอบกับการหดตัวเป็นระยะของฝั่งอุปทาน ยังยิ่งขยายผลของแรงขับจากต้นทุน และราคาแมกนีเซียมอาจผันผวนในทิศทางขาขึ้น นอกจากนี้ สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ได้ผลักดันค่าระวางเรือทะเลให้สูงขึ้น ส่งผลให้คำสั่งซื้อส่งออกลดลงบางส่วน แต่เมื่อพิจารณาจากการที่ค่าระวางเรือทะเลค่อย ๆ ผ่อนคลายลง การสอบถามซื้อจากตลาดยุโรปและอินเดียก็ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย

อุปสงค์ที่แข็งแกร่งเกินคาดจุดชนวนตลาดแมกนีเซียม ความไม่เต็มใจขายและการเก็งกำไรร่วมกันปรับโฉมตรรกะของตลาด

การพุ่งขึ้นของอุปสงค์แมกนีเซียมอัลลอยได้รบกวนบรรยากาศตลาดในสองด้าน ประการแรก ในด้านความเชื่อมั่น อัตราการเติบโตของการผลิตแมกนีเซียมอัลลอยในปี 2025 สูงเกินคาด และมุมมองระยะกลางถึงยาวต่อตลาดแมกนีเซียมยังคงเป็นบวกโดยรวม ส่งผลให้ โรงถลุงแมกนีเซียมปฐมภูมิแสดงท่าทีไม่เต็มใจขายอย่างชัดเจน ทำให้มีโอกาสน้อยที่ฝั่งอุปทานจะเทขายโลหะแมกนีเซียมเป็นเงินสดในวงกว้าง และเป็นแรงพยุงสำคัญต่อราคาด้านล่างของแมกนีเซียม นอกจากนี้ ภาวะคึกคักของอุปสงค์ในตลาดแมกนีเซียมอัลลอยยังดึงดูดผู้เล่นนอกตลาดให้เข้ามากักตุนสินค้า และอุปสงค์เชิงเก็งกำไรก็ร้อนแรงขึ้น ต้องระวังการทรุดตัวของราคาต่ำจากการเทขายสต็อกอย่างกระจุกตัว ซึ่งอาจจำกัดพื้นที่การฟื้นตัวของราคา ประการที่สอง ในด้านปัจจัยพื้นฐาน การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของผลผลิตจากผู้ผลิตแมกนีเซียมอัลลอยได้ผลักดันอุปสงค์จัดซื้อโลหะแมกนีเซียมให้สูงขึ้น เสริมแรงหนุนด้านอุปสงค์ต่อตลาดแมกนีเซียมอย่างมีนัยสำคัญ

อุปทานสูงกดดันราคาแมกนีเซียม แรงต้านขาขึ้นมีนัยสำคัญ

เมื่อเทียบกับตลาดในช่วงเดียวกันของปี 2025 ถึง 2026 การผลิตแมกนีเซียมปฐมภูมิเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบรายปี 22,000 ตัน และอุปทานโดยรวมของตลาดสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อนอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าต้นทุนพลังงานและวัสดุเสริมยังคงอยู่ในระดับสูง แต่โรงถลุงยังคงมีกำไรจากการสำรวจพบว่า ปัจจุบันโรงงานแมกนีเซียมหลักยังไม่มีแผนซ่อมบำรุงฤดูใบไม้ผลิแบบรวมศูนย์ อัตราการเดินเครื่องยังอยู่ในระดับสูง อุปทานในตลาดยังคงเพียงพออย่างต่อเนื่อง และอุปทานที่อุดมสมบูรณ์ได้กลายเป็นปัจจัยหลักที่จำกัดการปรับขึ้นของราคาแมกนีเซียม