แรงกดดันมหภาคและสต๊อกคงคลังสูงยังคงกดดันอะลูมิเนียม SHFE ที่ระดับสูงในระยะสั้น [สรุปการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

3.19 สรุปการประชุมภาคเช้า SMM

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: ในการซื้อขายภาคกลางคืนวันที่ 18 มีนาคม สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2605 เปิดที่ 24,800 หยวน/ตัน ระหว่างวันทำจุดสูงสุดที่ 24,880 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 24,575 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 24,835 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 35 หยวน/ตันจากราคาปิดครั้งก่อน หรือ 0.14% ในทางเทคนิค เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่บ่งชี้ว่าแนวโน้มระยะสั้นอ่อนตัวลง แต่ยังคงรูปแบบขาขึ้นในระยะกลาง เส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้น SMA5 (24,882.28) < SMA10 (24,962.47) ได้หันลงแล้ว และราคาหลุดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 5 วันและ 10 วัน สะท้อนว่าแรงส่งขาขึ้นระยะสั้นเริ่มลดลง ส่วนเส้นค่าเฉลี่ยระยะกลางและระยะยาว SMA20 (24,918.83) > SMA40 (24,689.45) > SMA60 (24,490.96) ยังเรียงตัวแผ่ออกขึ้นด้านบน และแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางยังไม่เปลี่ยนแปลง บนกราฟแท่งเทียน 4 ชั่วโมง MACD แสดงแท่งสีเขียว (DIFF: 134.06, DEA: 214.32, STICK: -160.53) เส้น DIFF ตัดลงต่ำกว่าเส้น DEA เกิดสัญญาณเดธครอส บ่งชี้ว่าแรงส่งขาขึ้นระยะสั้นอ่อนลงและราคามีแรงกดดันให้ปรับฐาน ด้านสถานะคงค้าง สถานะคงค้างในภาคกลางคืนอยู่ที่ประมาณ 304,000 ล็อต ลดลง 3,316 ล็อตจากรอบก่อนหน้า เมื่อวันที่ 18 มีนาคม LME อะลูมิเนียมเปิดที่ 3,370.0 ดอลลาร์/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 3,419.5 ดอลลาร์/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 3,336.0 ดอลลาร์/ตัน ก่อนปิดที่ 3,419.5 ดอลลาร์/ตัน เพิ่มขึ้น 1.63% จากวันก่อนหน้า ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 35,563 ล็อต เพิ่มขึ้น 7,893 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างอยู่ที่ 676,000 ล็อต ลดลง 8,608 ล็อต

ปัจจัยมหภาค: ธนาคารกลางสหรัฐฯ สิ้นสุดการประชุมนโยบายการเงิน 2 วันเมื่อวันที่ 18 และประกาศคงกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ 3.5% ถึง 3.75% พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ กล่าวว่า ตั้งแต่เดือนกันยายนถึงธันวาคมปีที่แล้ว ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.75 จุดเปอร์เซ็นต์ ทำให้อัตราดอกเบี้ยกลับเข้าสู่ระดับที่เหมาะสมภายในกรอบอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่ประเมินไว้ (ลบ ★) วาระการดำรงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ ของพาวเวลล์จะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคมปีนี้ พาวเวลล์กล่าวว่า หากผู้สืบทอดตำแหน่งของเขายังไม่ได้รับการรับรองเมื่อสิ้นสุดวาระ เขาจะยังคงทำหน้าที่เป็น "รักษาการประธาน" จนกว่าผู้สืบทอดจะได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการ นับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม 2025 ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้กดดันธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง พร้อมวิจารณ์การดำเนินการของพาวเวลล์ว่า "ช้าเกินไปและผิดพลาดเสมอ" ขณะที่พาวเวลล์ย้ำหลายครั้งว่าเขายังคงมุ่งมั่นอย่างหนักแน่นในการรักษาความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ จากอิทธิพลทางการเมือง(เป็นกลาง)

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านสินค้าคงคลัง ณ วันที่ 18 มีนาคม สต็อกแท่งอะลูมิเนียมในภูมิภาคการบริโภคหลักเพิ่มขึ้น 8,500 ตันเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า โดยการสะสมสต็อกส่วนใหญ่มาจากกวางตุ้ง; สต็อกอะลูมิเนียม LME อยู่ที่ 436,600 ตัน ลดลง 3,700 ตันจากวันก่อนหน้า หรือ 0.84%; ในช่วง 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา สต็อกอะลูมิเนียม LME ลดลงสะสม 13,500 ตัน หรือ 3.00%; ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา สต็อกอะลูมิเนียม LME ลดลงสะสม 42,900 ตัน หรือ 8.95%. SMM ได้รับทราบว่า South32 ได้ปรับข้อเสนอพรีเมียม MJP CIF สำหรับญี่ปุ่นในไตรมาส 2 ปี 2026 เป็น 353 ดอลลาร์/ตัน

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ:สัญญาอะลูมิเนียม 04 ในตลาด SHFE ปรับตัวลงเมื่อวานนี้ จากผลกระทบของราคาอะลูมิเนียมที่ลดลง บรรยากาศการซื้อโดยรวมจึงเพิ่มขึ้นเมื่อวานนี้ ผู้ขายยังคงยืนราคามั่นคง โดยราคาเสนอและราคาซื้อขายหลักในตลาดเมื่อวานนี้กระจุกตัวอยู่ที่ระดับราคาเฉลี่ยถึงบวก 10 หยวน/ตัน เมื่อวานนี้ ดัชนีความต้องการส่งมอบในจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.17 เพิ่มขึ้น 0.05 จากช่วงก่อนหน้า; ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 3.03 เพิ่มขึ้น 0.33 จากช่วงก่อนหน้า ขณะที่ราคาอะลูมิเนียมฟิวเจอร์ส SHFE ย่อตัวลงเมื่อวานนี้ ความต้องการซื้อในตลาดจีนตอนกลางพุ่งสูงขึ้น โดยมีมุมมองเชิงบวกอย่างมากและความต้องการเข้าซื้อเมื่อราคาย่อตัวอย่างชัดเจน ขณะเดียวกัน ซัพพลายเออร์มีแนวโน้มชะลอการขาย และหันไปเข้าซื้อที่ราคาต่ำเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างราคา มีเพียงบริษัทการค้าบางส่วนที่ทำทั้งตลาดสปอตและฟิวเจอร์สเท่านั้นที่ขายทำกำไรจากพรีเมียม และโดยรวมเห็นได้ชัดว่าตลาดไม่ต้องการขาย ราคาเสนอในตลาดอยู่ในช่วงเท่ากับราคาจีนตอนกลางไปจนถึงพรีเมียม 60 หยวน/ตันเหนือราคาจีนตอนกลาง แต่การซื้อขายจริงท้ายที่สุดกระจุกตัวที่พรีเมียม 30-40 หยวน/ตันเหนือราคาจีนตอนกลาง เมื่อวานนี้ ดัชนีความต้องการส่งมอบในตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ 2.59 ลดลง 0.01 จากช่วงก่อนหน้า; ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.42 เพิ่มขึ้น 0.04 จากช่วงก่อนหน้า

วัตถุดิบอะลูมิเนียมทุติยภูมิ:เมื่อวานนี้ อะลูมิเนียมปฐมภูมิในตลาดสปอตลดลง 390 หยวน/ตันจากวันซื้อขายก่อนหน้า และตลาดเศษอะลูมิเนียมโดยรวมปรับลดลงตาม ในแง่ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม ณ วันที่ 18 มีนาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมรีดขึ้นรูปคละปลอดสีในฝอซานอยู่ที่ 3,450 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม tense แบบบดอยู่ที่ 2,429 หยวน/ตันแม้ขณะนี้จะอยู่ในช่วงไฮซีซันตามฤดูกาล แต่จากการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อจากผู้ใช้ปลายทางที่ช้ากว่าคาดและความผันผวนของราคาที่รุนแรง ทำให้จังหวะการผลิตของลานเศษอะลูมิเนียมในประเทศและผู้ประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษอะลูมิเนียมยังคงซบเซา และการเติมสต๊อกวัตถุดิบจริงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ด้านนโยบาย ผู้ประกอบการอะลูมิเนียมทุติยภูมิยังขาดความคาดหวังที่ชัดเจนต่อกฎเกณฑ์การบังคับใช้เฉพาะของ “การออกใบกำกับภาษีย้อนกลับ” และสภาพคล่องของเศษอะลูมิเนียมจะตึงตัวมากขึ้น คาดว่าราคาเศษอะลูมิเนียมจะยังอยู่ในระดับสูงและทรงตัวได้ดีในสัปดาห์นี้ โดยราคาเสนอขายกระแสหลักของเศษอะลูมิเนียมฉีก (กำหนดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) อยู่ราว 20,400–21,000 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) อะลูมิเนียมปฐมภูมิยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักภายใต้อิทธิพลของพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่ความเสี่ยงด้านความผันผวนของราคากำลังทวีความรุนแรง ฝั่งอุปทาน การปล่อยสินค้ายังคงดำเนินอย่างต่อเนื่อง แต่ความไม่แน่นอนด้านนโยบายยังคงกดทับประสิทธิภาพการหมุนเวียน ฝั่งอุปสงค์ จังหวะการฟื้นตัวในช่วงไฮซีซันค่อนข้างช้า และราคาสูงกับความผันผวนรุนแรงยังคงบั่นทอนความต้องการซื้อ ในระยะสั้นควรติดตามอย่างใกล้ชิดแนวโน้มอะลูมิเนียมปฐมภูมิท่ามกลางพัฒนาการของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำ และการบังคับใช้นโยบายรีไซเคิลทุติยภูมิ พร้อมระวังความเสี่ยงของการปรับฐานแรงจากระดับสูง

อะลูมิเนียมอัลลอยทุติยภูมิ:ในตลาดฟิวเจอร์ส สัญญาอะลูมิเนียมอัลลอย 2604 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 23,580 หยวน/ตัน ในช่วงเช้าเมื่อวานนี้ หลังจากปรับขึ้นสั้น ๆ ไปที่ 23,670 หยวน/ตัน ราคาอ่อนตัวลงเป็นระลอกท่ามกลางการลดสถานะฝั่งซื้อ ทำจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 23,380 หยวน/ตัน ณ ปิดช่วงเที่ยง ราคาล่าสุดอยู่ที่ 23,425 หยวน/ตัน ลดลง 325 หยวน/ตัน จากราคาชำระบัญชีของวันก่อนหน้า ลดลง 1.37% และยังคงถูกกดดันในระยะสั้น ตลาดสปอต ตลาด ADC12 โดยรวมปรับตัวลงเมื่อวานนี้ โดยผู้ผลิตกระแสหลักส่วนใหญ่ปรับลดราคาเสนอขาย 100 หยวน/ตัน การปรับราคาครั้งนี้ขับเคลื่อนหลักจากการย่อตัวของราคาอะลูมิเนียม ซึ่งทำให้แรงหนุนด้านต้นทุนอ่อนลง ผู้ประกอบการจึงปรับราคาเสนอขายให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของตลาด อย่างไรก็ดี ช่วงการปรับโดยรวมยังค่อนข้างจำกัด สะท้อนบรรยากาศตลาดที่ระมัดระวังด้านอุปสงค์ ผู้ประกอบการปลายน้ำช่วงนี้ค่อนข้างอ่อนไหวต่อความผันผวนของราคา แม้จะมีความต้องการเติมสต็อกบ้างในช่วงที่ราคาร่วงลง แต่โดยรวมการจัดซื้อยังคงอิงตามความต้องการใช้งานเร่งด่วนเป็นหลัก ยังไม่เห็นการปล่อยปริมาณสั่งซื้อแบบกระจุกตัวอย่างชัดเจน และอุปสงค์ในตลาดโดยรวมอยู่ในระดับซบเซาปานกลาง ในระยะสั้น ท่ามกลางราคาอะลูมิเนียมที่อ่อนตัว อุปสงค์ที่ฟื้นตัวได้ไม่เด่นชัด และแรงหนุนจากต้นทุน คาดว่าราคา ADC12 จะยังคงแกว่งตัวในกรอบแคบ โดยมีทั้งโอกาสปรับขึ้นและลงค่อนข้างจำกัด

สรุปตลาดอะลูมิเนียม:ปัจจุบัน ความเสี่ยงด้านมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดอะลูมิเนียมโลกยังไม่คลี่คลาย สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน ความเสี่ยงต่อการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ได้ข้อยุติ และผู้ประกอบการอะลูมิเนียมในภูมิภาคกำลังเผชิญแรงรบกวนสองด้านทั้งการนำเข้าวัตถุดิบและการส่งออกสินค้า เสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานอะลูมิเนียมโลกยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน และส่วนเพิ่มความเสี่ยงยังคงอยู่ แม้ก่อนหน้านี้ในสัปดาห์จะมีการย่อตัวลงบางส่วนของส่วนเพิ่มความเสี่ยงจากบรรยากาศการลงทุนที่ผ่อนคลายขึ้นและแรงขายทำกำไรจากฝั่งขาขึ้น ภายใต้อิทธิพลของข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อสหรัฐที่แข็งแกร่งเกินคาด ตลาดได้เลื่อนคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไปอย่างมาก โดยหน้าต่างเวลาสำหรับการลดดอกเบี้ยครั้งแรกในปีนี้มีแนวโน้มถูกเลื่อนไปเป็นช่วงปลายไตรมาส 3 ถึงไตรมาส 4 เงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น ประกอบกับคาดการณ์สภาพคล่องที่ตึงตัวขึ้น ยังคงกดดันมูลค่าสินค้าโภคภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง ในด้านปัจจัยพื้นฐาน ตลาดยังคงคาดการณ์การลดกำลังการผลิตอะลูมิเนียมนอกจีน โดยยุโรป ตะวันออกกลาง และภูมิภาคอื่น ๆ ยังถูกรบกวนจากปัจจัยด้านพลังงานและโลจิสติกส์ อีกทั้งกำลังการผลิตบางส่วนเข้าสู่รอบการซ่อมบำรุง จึงทำให้ตรรกะของการหดตัวของอุปทานโลกยังคงอยู่ ภายในจีน อัตราการเดินเครื่องอะลูมิเนียมยังทรงตัว การเพิ่มขึ้นของอุปทานฝั่งผลิตมีจำกัด และอุปทานโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ หลังวันหยุด อุปสงค์ในจีนเข้าสู่เส้นทางฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป สัดส่วนการส่งมอบอะลูมิเนียมเหลวโดยตรงเพิ่มขึ้น และอัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำฟื้นตัวเมื่อเทียบรายเดือน โดยอุตสาหกรรมค่อย ๆ กลับสู่จังหวะการผลิตตามปกติ ในบรรดาภาคส่วนต่าง ๆ อุปสงค์จากพลังงานแสงอาทิตย์ บรรจุภัณฑ์ และโครงข่ายไฟฟ้ายังคงแข็งแกร่ง เป็นแรงพยุงหลัก ขณะที่การอัดรีดอะลูมิเนียมสำหรับภาคก่อสร้างฟื้นตัวช้าตามการกลับมาดำเนินงาน อัตราการฟื้นตัวของภาคดั้งเดิมยังค่อนข้างอ่อน และแรงสนับสนุนจากผู้ใช้ปลายทางโดยรวมค่อย ๆ แข็งแกร่งขึ้นการลดสต็อกในคลัง LME อย่างต่อเนื่องช่วยพยุงราคาล่างของอะลูมิเนียม LME แต่ท่ามกลางสภาพคล่องของเงินทุนที่ตึงตัวขึ้นและแรงขายทำกำไรจากฝั่งขาขึ้น แรงส่งขาขึ้นยังไม่เพียงพอ และโครงสร้าง Back อ่อนตัวลงบ้าง สต็อกสังคมของจีนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดของช่วงเวลาเดียวกันในรอบเกือบ 5 ปี วัฏจักรการสะสมสต็อกยังไม่สิ้นสุด และสต็อกระดับสูงประกอบกับปัจจัยพื้นฐานตลาดสปอตที่อ่อนแอ ร่วมกันกดดันแรงส่งขาขึ้น ความแตกต่างของปัจจัยขับเคลื่อนในประเทศและต่างประเทศยังคงดำเนินต่อไป อัตราส่วนราคา SHFE/LME อ่อนตัวลงต่อเนื่อง และอะลูมิเนียม SHFE หลุดระดับสำคัญ 25,000 หยวน/ตัน โดยการซื้อขายระยะสั้นยังคงถูกกดดันเป็นหลักที่ระดับสูง

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างรอบคอบและไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนดุลยพินิจอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ที่ลูกค้าดำเนินการไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]