สัญญาดีบุก SHFE เคลื่อนไหวทรงตัวบริเวณระดับ 370,000 โดยบรรยากาศตลาดยังคงระมัดระวังเป็นหลักก่อนการตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ย [บทวิเคราะห์ดีบุก SMM]

เมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2026 สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดปิดที่ 370,000 หยวน/ตัน ลดลง 2.59% ส่วนฝั่ง LME ดีบุกส่งมอบ 3 เดือนล่าสุดอยู่ที่ 46,830 ดอลลาร์/ตัน ลดลงเล็กน้อย 0.04% ทั้ง SHFE และ LME ถูกกดดันจากปัจจัยมหภาค และหลังจากปรับตัวลงต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา ราคาจึงเคลื่อนไหวในกรอบแคบบริเวณ 370,000 หยวน/ตัน

ในด้านมหภาค ประเด็นที่ตลาดให้ความสำคัญในสัปดาห์นี้อยู่ที่การประชุมนโยบายเดือนมีนาคมของธนาคารกลางสหรัฐ จากผลกระทบของการยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ความผันผวนของราคาพลังงานทวีความรุนแรงขึ้น และเงินเฟ้อสหรัฐเผชิญแรงกดดันขาขึ้นรอบใหม่ ส่งผลให้คาดการณ์ของตลาดต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในปีนี้ถูกเลื่อนออกไปอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดคาดว่าการลดดอกเบี้ยครั้งแรกอาจล่าช้าไปจนหลังเดือนกันยายน ขณะที่คาดการณ์จำนวนครั้งการลดดอกเบี้ยรวมทั้งปีได้ปรับลดลงเหลือน้อยกว่า 1 ครั้ง และเริ่มมีการพูดถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยด้วย สำหรับการประชุมคืนนี้ มี 3 ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ ประการแรก ถ้อยแถลงนโยบายจะตัดข้อความที่ส่งสัญญาณว่าการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปจะเป็นการลดดอกเบี้ยออกหรือไม่ หากมีการปรับแก้ จะถือเป็นการยืนยันอย่างเป็นทางการครั้งแรกว่าวงจรการผ่อนคลายสิ้นสุดลงแล้ว ประการที่สอง การเปลี่ยนแปลงของ dot plot โดยเมื่อเดือนธันวาคมปีก่อนยังมีเจ้าหน้าที่ 12 คนคาดว่าจะลดดอกเบี้ยภายในปีนี้ แต่ขณะนี้เพียงเจ้าหน้าที่ 3 คนเปลี่ยนจุดยืน ค่ากลางของ dot plot ก็อาจลดลงสู่ระดับ “ไม่ลดดอกเบี้ย” และประการที่สาม ถ้อยแถลงของพาวเวลล์ในการแถลงข่าวจะตีความความเสี่ยงคู่ของเงินเฟ้อและการเติบโตอย่างไร

ขณะนี้ธนาคารกลางสหรัฐกำลังเผชิญภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกสองด้าน ด้านหนึ่ง แรงกระแทกจากราคาน้ำมันที่เกิดจากสงครามอิหร่านอาจผลักดันเงินเฟ้อ ซึ่งอยู่เหนือเป้าหมายมาแล้ว 5 ปีติดต่อกัน ให้สูงขึ้นอีก แต่อีกด้านหนึ่ง หากความขัดแย้งขยายวงกว้าง ความเสี่ยงที่การเติบโตทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ความไม่แน่นอนนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐตัดสินใจได้ยาก และก่อนการประชุมนโยบาย อารมณ์ตลาดโดยรวมยังคงระมัดระวัง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐปรับขึ้นยืนเหนือระดับ 100 อย่างมั่นคง แตะระดับสูงสุดในรอบ 10 เดือน กดดันโลหะพื้นฐานที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐในวงกว้าง

บรรยากาศการซื้อขายในตลาดวันนี้อยู่ในระดับปานกลาง นับตั้งแต่ราคาปรับขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเดือนธันวาคมปีก่อน ห่วงโซ่อุตสาหกรรมยังคงเผชิญแรงกดดันด้านเงินทุน และผู้ประกอบการส่วนใหญ่ควบคุมจังหวะการติดตามคำสั่งซื้ออย่างเข้มงวด เมื่อราคาฟิวเจอร์สอ่อนตัวลงในเดือนกุมภาพันธ์ ผู้ประกอบการปลายน้ำบางส่วนก็เข้าสู่ภาวะคล้ายวันหยุดล่วงหน้าแล้ว เพราะ “ไม่กล้าซื้อวัตถุดิบ และไม่สามารถรับคำสั่งซื้อได้” ประกอบกับปริมาณสินค้าในตลาดสปอตที่หมุนเวียนค่อนข้างจำกัด ทำให้ปริมาณการซื้อขายจริงโดยรวมมีจำกัดหลังกลับจากวันหยุด ราคาฟิวเจอร์สเริ่มปรับลดลงหลังจากผันผวน โดยเมื่อราคาลดลงมาอยู่ในช่วง 370,000 หยวนในสัปดาห์นี้ ผู้ประกอบการส่วนใหญ่เริ่มมีแรงจูงใจในการเข้าซื้อตามตลาดมากขึ้น ขณะนี้ราคาที่ผู้ค้าตั้งเสนอส่วนใหญ่เคลื่อนไหวตามภาวะตลาด ในเซี่ยงไฮ้ เนื่องจากสินค้าในตลาดสปอตหมุนเวียนมีจำกัด ส่วนเพิ่มราคาสปอตจึงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ปัจจุบันการลดสต็อกรายวันในคลัง SHFE อยู่ในระดับปานกลาง และยังต้องติดตามการหมุนเวียนของสต็อกในระยะต่อไป

คาดว่าราคาดีบุกเดือนนี้จะเคลื่อนไหวผันผวนโดยรวมในกรอบ 360,000-390,000 หยวน/ตัน โดยต้องจับตาความเคลื่อนไหวของธนาคารกลางสหรัฐในคืนนี้ การหมุนเวียนสินค้าของตลาดในระยะต่อไป และจังหวะการติดตามซื้อจริงของอุปสงค์ปลายน้ำ