ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ประกอบกับการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ล่าช้า อะลูมิเนียม SHFE ผันผวนในระดับสูงภายใต้แรงกดดันระยะสั้น [สรุปการประชุมเช้าตลาดอะลูมิเนียม SMM]

3.18 สรุปการประชุมช่วงเช้า SMM

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: ในการซื้อขายช่วงกลางคืนวันที่ 17 มีนาคม สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2605 เปิดที่ 25,060 หยวน/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 25,110 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 24,745 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 24,915 หยวน/ตัน ลดลง 75 หยวน/ตันจากราคาปิดครั้งก่อน หรือ 0.30% การวิเคราะห์ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงเรียงตัวในลักษณะขาขึ้นระยะกลาง โดยมี SMA5 (24,989.65) < SMA10 (25,042.92) > SMA20 (24,942.38) > SMA40 (24,675.55) > SMA60 (24,467.79) เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางและระยะยาวยังคงแยกตัวขึ้นต่อเนื่อง และแนวโน้มระยะกลางยังเป็นขาขึ้น แต่เส้นค่าเฉลี่ย 5 วันได้ปรับลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 10 วันแล้ว สะท้อนว่าแรงส่งขาขึ้นระยะสั้นเริ่มอ่อนตัว ในกราฟแท่งเทียน 4 ชั่วโมง MACD ปรากฏแท่งสีเขียว (DIFF: 191.09, DEA: 253.35, STICK: -124.52) โดยเส้น DIFF ตัดลงต่ำกว่าเส้น DEA เกิดเป็นสัญญาณเดธครอส บ่งชี้ว่าแรงหนุนขาขึ้นระยะสั้นกำลังลดลง และราคามีแรงกดดันให้ปรับฐาน ในด้านสถานะคงค้าง ช่วงกลางคืนมีสถานะคงค้างราว 311,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 209 ล็อตจากครั้งก่อน สะท้อนลักษณะของการเพิ่มสถานะฝั่งหมี เมื่อวันที่ 17 มีนาคม อะลูมิเนียม LME เปิดที่ 3,394.5 ดอลลาร์/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 3,430.0 ดอลลาร์/ตัน จุดต่ำสุดที่ 3,359.0 ดอลลาร์/ตัน และปิดที่ 3,364.5 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 0.81% จากวันก่อนหน้า ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 27,670 ล็อต ลดลง 4,677 ล็อต และสถานะคงค้างอยู่ที่ 684,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 1,790 ล็อต

ด้านมหภาค: เควิน แฮสเซตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติทำเนียบขาว กล่าวว่าเมื่อวันที่ 17 มีนาคมตามเวลาท้องถิ่น เรือบรรทุกน้ำมัน "ได้เริ่มทยอยผ่านช่องแคบฮอร์มุซแล้ว" เขายังย้ำด้วยว่า รัฐบาลทรัมป์เชื่อว่าปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านจะกินเวลาหลายสัปดาห์ ไม่ใช่หลายเดือน (ลบ ★) เจ้าหน้าที่อิหร่านระดับสูงกล่าวว่า มอจตาบา คาเมเนอี ผู้นำสูงสุดคนใหม่ของอิหร่าน ได้คัดค้านข้อเสนอในการประชุมด้านการต่างประเทศที่ต้องการ "ลดความตึงเครียดหรือบรรลุสันติภาพ" กับสหรัฐฯ โดยปฏิเสธข้อเสนอที่ถูกส่งต่อถึงกระทรวงการต่างประเทศอิหร่านผ่านคนกลางจากทั้งสองประเทศ เจ้าหน้าที่อิหร่านระดับสูงยังระบุว่า มอจตาบากล่าวในการประชุมด้านการต่างประเทศว่า "ตอนนี้ยังไม่ใช่เวลาสำหรับสันติภาพ" พร้อมเสริมว่าสหรัฐฯ และอิสราเอลจะต้องพ่ายแพ้และชดใช้ค่าเสียหาย(ภาวะกระทิง ★) ตามข้อมูลจาก CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานภายในสัปดาห์นี้อยู่ที่ 0% ความน่าจะเป็นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมอยู่ที่ 98.9% และความน่าจะเป็นที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 1.1% ภายในเดือนเมษายน ความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 3.1% ความน่าจะเป็นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมอยู่ที่ 95.9% และความน่าจะเป็นที่จะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 1.1% ภายในเดือนมิถุนายน ความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 78.1% (ภาวะหมี ★)

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านสต็อก ณ วันที่ 17 มีนาคม สต็อกอลูมิเนียมแท่งในพื้นที่บริโภคหลักเพิ่มขึ้น 4,000 ตันจากช่วงก่อนหน้า โดยการสะสมสต็อกส่วนใหญ่มาจากกวางตุ้งและกงอี้ ในระยะสั้น สต็อกอลูมิเนียมแท่งยังคงสะสมตามฤดูกาลหลังเทศกาลตรุษจีน จากแรงหนุนของบรรยากาศเชิงบวกในตลาด คาดว่าส่วนเพิ่มราคาระหว่างสปอตกับสัญญาจะยังคงมีแนวโน้มแคบลง สต็อกอลูมิเนียมในคลัง LME อยู่ที่ 440,300 ตัน ลดลง 2,500 ตันจากวันก่อนหน้า หรือลดลง 0.56%; ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา สต็อกอลูมิเนียม LME ลดลงสะสม 12,100 ตัน หรือ 2.66%; ตลอดเดือนที่ผ่านมา สต็อกอลูมิเนียม LME ลดลงสะสม 41,200 ตัน หรือ 8.56%

ตลาดอลูมิเนียมปฐมภูมิ:สัญญาอลูมิเนียม SHFE 04 เปิดสูงและปรับขึ้นต่อเมื่อวานนี้ โดยมีบรรยากาศเชิงบวกแข็งแกร่งในตลาด ผู้ขายยังคงยืนราคามั่นคง ผู้ซื้อยอมรับระดับราคาได้มากขึ้น และความกระตือรือร้นในการเข้าซื้อก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ราคาเสนอและราคาซื้อขายกระแสหลักเมื่อวานนี้อยู่ในช่วง -10 หยวน/ตัน ถึง +10 หยวน/ตัน เมื่อวานนี้ ดัชนีความเต็มใจในการส่งมอบของตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.12 ลดลง 0.05 จากช่วงก่อนหน้า; ดัชนีความเต็มใจในการซื้ออยู่ที่ 2.7 เพิ่มขึ้น 0.04 จากช่วงก่อนหน้า เมื่อวานนี้ ราคาฟิวเจอร์สขยับขึ้นหลังเปิดต่ำ ก่อนเปิดตลาด ราคาเสนอในตลาดจีนตอนกลางค่อนข้างสูง โดยส่วนใหญ่อยู่ที่ส่วนลด 320-330 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญาอลูมิเนียม SHFE 04 จากนั้นราคาค่อย ๆ ปรับลดลง เทรดยังคงมีมุมมองเชิงบวกอย่างมากและมีความกระตือรือร้นในการซื้อสูง ทำให้ปริมาณการซื้อขายโดยรวมค่อนข้างมาก เมื่อผู้ส่งมอบขายของออกไปเกือบหมดแล้ว สินค้าหมุนเวียนในตลาดเริ่มตึงตัว และราคาเสนอในตลาดยังคงปรับขึ้นต่อ แต่ขนาดการทำธุรกรรมค่อนข้างจำกัด สุดท้าย ช่วงราคาซื้อขายจริงในตลาดจีนตอนกลางอยู่ระหว่างส่วนลด 10 หยวนเมื่อเทียบกับราคาจีนตอนกลาง ไปจนถึงพรีเมียม 40 หยวนเมื่อเทียบกับราคาจีนตอนกลางเมื่อวานนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการจัดส่งของตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ 2.6 ลดลง 0.02 จากเดือนก่อนหน้า ขณะที่ดัชนีความเชื่อมั่นด้านการจัดซื้ออยู่ที่ 2.38 เพิ่มขึ้น 0.02 จากเดือนก่อนหน้า

วัตถุดิบอะลูมิเนียมทุติยภูมิ:เมื่อวานนี้ ราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิในตลาดสปอตปรับขึ้น 110 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า ส่วนตลาดเศษอะลูมิเนียมโดยรวมทรงตัวและปรับขึ้นเล็กน้อยตามราคา สำหรับส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม ณ วันที่ 17 มีนาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษรีดอะลูมิเนียมคละแบบไม่มีสีในฝอซานอยู่ที่ 3,625 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมฉีกบด tense scrap อยู่ที่ 2,711 หยวน/ตัน แม้ขณะนี้จะเป็นช่วงพีคซีซันตามฤดูกาล แต่จากการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำที่ต่ำกว่าคาดและความผันผวนรุนแรงของราคา ทำให้จังหวะการผลิตของลานคัดแยกเศษอะลูมิเนียมและผู้ประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษอะลูมิเนียมในจีนยังคงซบเซา และการเติมสต็อกวัตถุดิบจริงต่ำกว่าที่คาด ในด้านนโยบาย ผู้ประกอบการอะลูมิเนียมทุติยภูมิยังขาดความชัดเจนต่อกฎเกณฑ์การบังคับใช้โดยละเอียดของ “การออกใบแจ้งหนี้ย้อนกลับ” ส่งผลให้การหมุนเวียนของเศษอะลูมิเนียมตึงตัวมากขึ้น คาดว่าตลาดอะลูมิเนียมใช้แล้วจะยังทรงตัวแข็งแกร่งในระดับสูงในสัปดาห์นี้ โดยช่วงราคาหลักของเศษอะลูมิเนียมฉีกบด tense scrap (กำหนดราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) อยู่ราว 20,400-21,000 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) อะลูมิเนียมปฐมภูมิจะยังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักภายใต้อิทธิพลของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และความเสี่ยงจากความผันผวนของราคากำลังเพิ่มขึ้น ด้านอุปทาน ปริมาณสินค้ายังคงทยอยออกสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง แต่ความไม่แน่นอนด้านนโยบายยังคงกดดันประสิทธิภาพการหมุนเวียน ด้านอุปสงค์ การฟื้นตัวในช่วงพีคซีซันยังค่อนข้างช้า ขณะที่ราคาสูงและความผันผวนรุนแรงยังคงกดดันความต้องการซื้อ ในระยะสั้นควรติดตามแนวโน้มอะลูมิเนียมปฐมภูมิอย่างใกล้ชิดท่ามกลางพัฒนาการของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำ และการบังคับใช้นโยบายรีไซเคิลทุติยภูมิ พร้อมระวังความเสี่ยงที่ราคาจะย่อตัวแรงจากระดับสูง

โลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: ในตลาดฟิวเจอร์ส สัญญาโลหะผสมอะลูมิเนียม 2604 ที่มีการซื้อขายมากที่สุด เปิดภาคเช้าเมื่อวานนี้ที่ 23,710 หยวน/ตัน ก่อนปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว และแตะระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 23,945 หยวน/ตันในช่วงสั้น ๆจากนั้นแรงซื้อของฝั่งกระทิงเริ่มอ่อนลง และราคาปรับตัวลงทีละขั้น ช่วงบ่ายราคาเคลื่อนไหวในกรอบแคบ และช่วงท้ายตลาดอ่อนตัวลงต่อไปแตะระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 23,575 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 23,725 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.17% จากวันซื้อขายก่อนหน้า ในตลาดสปอต เมื่อวานนี้ตลาด ADC12 โดยรวมค่อนข้างทรงตัว โดยมีบางบริษัทปรับขึ้นราคาเสนอขายเล็กน้อย จากแรงหนุนของราคาเศษอะลูมิเนียมที่แข็งค่าขึ้นเพียงเล็กน้อย แรงพยุงด้านต้นทุนของบางบริษัทดีขึ้นบ้าง แต่เนื่องจากราคาอะลูมิเนียมแกว่งตัวจำกัดและอุปสงค์ปลายน้ำอยู่ในระดับปานกลาง ตลาดโดยรวมจึงยังขาดแรงผลักดันในการปรับราคา โดยรวมคาดว่าราคา ADC12 จะยังคงแกว่งตัวในระดับสูงในระยะสั้น ต่อจากนี้ควรติดตามอย่างใกล้ชิดถึงจังหวะการปล่อยคำสั่งซื้อจากปลายน้ำ แรงกดดันที่อาจเกิดจากกระบวนการฟื้นตัวของอุปทาน และผลกระทบของความเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ตะวันออกกลางต่อแนวโน้มราคาอะลูมิเนียม

สรุปตลาดอะลูมิเนียม: ขณะนี้ความเสี่ยงมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดอะลูมิเนียมโลกยังไม่คลี่คลาย ตะวันออกกลางยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน ภัยคุกคามต่อการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ได้รับการแก้ไข และผู้ประกอบการอะลูมิเนียมในภูมิภาคต้องเผชิญกับการหยุดชะงักทั้งการนำเข้าวัตถุดิบและการส่งออกสินค้า เสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานอะลูมิเนียมโลกยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน และส่วนเพิ่มความเสี่ยงยังคงมีอยู่ จากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ผลักดันให้ราคาพลังงานสูงขึ้นและยกระดับฐานเงินเฟ้อ ทำให้ตลาดเลื่อนคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไปอย่างมาก ช่วงเวลาสำหรับการลดดอกเบี้ยครั้งแรกในปีนี้มีแนวโน้มจะเลื่อนไปเป็นช่วงปลายไตรมาส 3 ถึงไตรมาส 4 และจังหวะการผ่อนคลายนโยบายก็ระมัดระวังมากขึ้น ในด้านปัจจัยพื้นฐาน กำลังการผลิตอะลูมิเนียมที่เดินเครื่องนอกจีนลดลงบ้าง ในยุโรป ตะวันออกกลาง และภูมิภาคอื่น ๆ ต้นทุนพลังงาน โลจิสติกส์ และความปั่นป่วนทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ผลักดันให้กำลังการผลิตบางส่วนเข้าสู่วงจรลดการผลิตหรือหยุดเดินเครื่อง ซึ่งยิ่งเสริมคาดการณ์การหดตัวของอุปทานโลก ขณะที่ในจีน อัตราการเดินเครื่องอะลูมิเนียมยังทรงตัว และอุปทานโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ หลังวันหยุด อุปสงค์ในจีนเข้าสู่เส้นทางฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป สัดส่วนการส่งมอบอะลูมิเนียมเหลวโดยตรงเพิ่มขึ้น และอัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำฟื้นตัวเมื่อเทียบรายเดือน โดยอุตสาหกรรมค่อย ๆ กลับสู่จังหวะการผลิตปกติ ในบรรดากลุ่มต่าง ๆ อุปสงค์จากภาคโซลาร์เซลล์ บรรจุภัณฑ์ และโครงข่ายไฟฟ้ายังคงแข็งแกร่ง เป็นแรงพยุงหลัก ส่วนการอัดรีดอะลูมิเนียมสำหรับภาคก่อสร้างฟื้นตัวช้าไปตามความคืบหน้าของการกลับมาเริ่มงานใหม่ จังหวะการฟื้นตัวของภาคดั้งเดิมยังอยู่ในระดับอ่อน และแรงสนับสนุนจากผู้ใช้ปลายทางโดยรวมค่อย ๆ แข็งแกร่งขึ้นท่ามกลางสภาพคล่องของ LME ที่ตึงตัวต่อเนื่อง อะลูมิเนียมในตลาด LME ยังมีแรงส่งขาขึ้น โดยได้รับแรงหนุนแข็งแกร่งจากราคานอกจีน และคาดว่าจะยังคงอยู่ในโครงสร้าง Back ในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ในจีน ตลาดยังคงอยู่ในช่วงที่สต็อกสูงควบคู่กับปัจจัยพื้นฐานของตลาดสปอตที่อ่อนแอ ทำให้แรงส่งขาขึ้นอ่อนกว่าตลาดต่างประเทศอย่างชัดเจน ภายใต้ปัจจัยขับเคลื่อนในและต่างประเทศที่แตกต่างกัน คาดว่าอัตราส่วนราคา SHFE/LME จะยังคงอ่อนตัวต่อเนื่อง และราคาอะลูมิเนียมมีแนวโน้มจะแกว่งตัวในระดับสูงต่อไปในระยะสั้น