แรงส่งขาขึ้นระยะสั้นอ่อนตัวลง ขณะที่อุปทานนอกจีนตึงตัวหนุนตลาดอะลูมิเนียม [สรุปการประชุมเช้าอะลูมิเนียม SMM]

3.17 สรุปการประชุมช่วงเช้าของ SMM

ฟิวเจอร์ส: ในการซื้อขายช่วงกลางคืนของวันที่ 16 มีนาคม สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 2605 เปิดที่ 24,975 หยวน/ตัน ทำจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 25,080 หยวน/ตัน และจุดต่ำสุดที่ 24,865 หยวน/ตัน ก่อนปิดที่ 24,970 หยวน/ตัน ลดลง 200 หยวน/ตันจากราคาปิดครั้งก่อน หรือ 0.79% การวิเคราะห์ทางเทคนิคแสดงให้เห็นว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงเรียงตัวในลักษณะขาขึ้นระยะกลาง โดยมี SMA5 (25,072.37) < SMA10 (25,096.13) > SMA20 (24,940.47) > SMA40 (24,645.71) > SMA60 (24,433.41) เส้นค่าเฉลี่ยระยะกลางและระยะยาวยังคงแยกตัวขึ้นต่อเนื่อง สะท้อนแนวโน้มขาขึ้นระยะกลาง แต่เส้นค่าเฉลี่ย 5 วันปรับลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 10 วัน บ่งชี้ว่าแรงหนุนขาขึ้นระยะสั้นเริ่มอ่อนตัว บนกราฟแท่งเทียน 4 ชั่วโมง MACD แสดงแท่งสีเขียว (DIFF: 241.81, DEA: 281.61, STICK: -79.61) โดยเส้น DIFF ตัดลงต่ำกว่าเส้น DEA เกิดสัญญาณ death cross สะท้อนว่าแรงหนุนขาขึ้นระยะสั้นกำลังลดลงและราคามีแรงกดดันให้ย่อตัว ด้านสถานะคงค้าง ปริมาณสถานะคงค้างในช่วงกลางคืนอยู่ที่ประมาณ 312,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 1,876 ล็อตจากรอบก่อนหน้า แสดงลักษณะการเพิ่มสถานะขายของฝั่งหมี เมื่อวันที่ 16 มีนาคม อะลูมิเนียม LME เปิดที่ 3,456.0 ดอลลาร์/ตัน ทำจุดสูงสุดที่ 3,494.5 ดอลลาร์/ตัน จุดต่ำสุดที่ 3,372.0 ดอลลาร์/ตัน และปิดที่ 3,392.0 ดอลลาร์/ตัน ลดลง 1.37% จากวันก่อนหน้า ปริมาณซื้อขายอยู่ที่ 32,347 ล็อต ลดลง 1,245 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างอยู่ที่ 683,000 ล็อต เพิ่มขึ้น 2,861 ล็อต

ภาพรวมมหภาค: ระหว่างวันที่ 15-16 มีนาคมตามเวลาท้องถิ่น จีนและสหรัฐฯ ได้จัดการหารือด้านเศรษฐกิจและการค้า ณ กรุงปารีส ประเทศฝรั่งเศส หลี่ เฉิงกัง กล่าวว่า ประเด็นที่หารือครอบคลุมถึงระดับภาษีศุลกากรทวิภาคีภายใต้สถานการณ์ใหม่ ตลอดจนความเป็นไปได้ในการขยายเวลามาตรการที่เกี่ยวข้องกับภาษีทวิภาคีและมาตรการที่มิใช่ภาษีที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติม ฝ่ายสหรัฐฯ ได้ชี้แจงเกี่ยวกับการปรับเปลี่ยนมาตรการภาษีล่าสุดและแนวคิดในขั้นตอนถัดไป ขณะที่ฝ่ายจีนแสดงความกังวลต่อความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้น ทั้งสองฝ่ายเห็นพ้องที่จะร่วมกันรักษาเสถียรภาพของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและการค้าทวิภาคี และได้หารือแผนจัดตั้งกลไกการทำงานเพื่อส่งเสริมความร่วมมือด้านการค้าและการลงทุนระหว่างกัน (บวก ★) ตามข้อมูลของ CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานภายในสัปดาห์นี้อยู่ที่ 0.9% ขณะที่ความน่าจะเป็นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 99.1% ภายในเดือนเมษายน ความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 3% ความน่าจะเป็นของการคงอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 97% และความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยสะสม 50 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 0% ภายในเดือนมิถุนายน ความน่าจะเป็นของการลดดอกเบี้ยสะสม 25 จุดพื้นฐานอยู่ที่ 21.9% (ลบ ★)

ปัจจัยพื้นฐาน: ด้านสต็อก ในวันจันทร์ สต็อกแท่งอะลูมิเนียมในพื้นที่บริโภคหลักเพิ่มขึ้น 18,500 ตันจากช่วงก่อนหน้า โดยทั้ง 3 พื้นที่ต่างมีสต็อกสะสมเพิ่มขึ้น ในระยะสั้น แท่งอะลูมิเนียมยังคงเข้าสู่ช่วงสะสมสต็อกตามฤดูกาลหลังตรุษจีน จากอิทธิพลของบรรยากาศเชิงบวก คาดว่าพรีเมียมจะยังคงมีแนวโน้มแคบลง ตามข้อมูลจากเว็บไซต์ทางการของ South32 เมื่อวันที่ 16 มีนาคม บริษัทได้ยืนยันว่า Mozal Aluminium (Mozal) ได้เข้าสู่สถานะซ่อมบำรุงตั้งแต่วันที่ 15 มีนาคม โดย Mozal มีกำลังการผลิตต่อปีราว 580,000 ตัน ซีอีโอของ South32 กล่าวว่า ตลอด 6 ปีที่ผ่านมา บริษัทได้หารืออย่างกว้างขวางกับรัฐบาลโมซัมบิก Eskom และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ แต่ไม่สามารถจัดหาพลังงานไฟฟ้าที่เพียงพอและมีต้นทุนเหมาะสมให้แก่ Mozal ได้หลังเดือนมีนาคม

ตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิ: เมื่อวานนี้ สัญญาอะลูมิเนียม SHFE 04 เปิดสูงและปรับขึ้นในช่วงต้น แต่การซื้อขายในตลาดค่อนข้างซบเซา ต่อมาราคาฟิวเจอร์สปรับลดลง ขณะที่แรงซื้อฟื้นตัวและการยอมรับราคาสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาซื้อขายขยับขึ้น โดยราคาเสนอขายและราคาซื้อขายกระแสหลักเมื่อวานนี้ส่วนใหญ่อยู่ในช่วงส่วนลด 10 หยวน/ตันถึงราคาเฉลี่ย เมื่อวานนี้ ดัชนีความต้องการส่งมอบของตลาดจีนตะวันออกอยู่ที่ 3.07 ลดลง 0.26 จากสัปดาห์ก่อน ขณะที่ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.66 เพิ่มขึ้น 0.11 จากสัปดาห์ก่อน เมื่อวานนี้ ราคาอะลูมิเนียมยังคงอ่อนตัวลงต่อเนื่องจากวันศุกร์ที่ผ่านมา และจากการที่สต็อกยังอยู่ในระดับสูง ทำให้ผู้ค้าในตลาดจีนตอนกลางมีมุมมองเชิงบวกอย่างจำกัด โดยรวมแล้ว ปริมาณการซื้อฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยจากสองวันทำการก่อนหน้า เมื่อราคาฟิวเจอร์สอ่อนตัวลง พรีเมียมในตลาดยังคงมีแนวโน้มปรับขึ้นต่อเนื่อง ท้ายที่สุด ราคาซื้อขายจริงในตลาดจีนตอนกลางส่วนใหญ่อยู่ในช่วงส่วนลด 10 หยวน/ตันถึงราคาจีนตอนกลาง ไปจนถึงพรีเมียม 20 หยวน/ตันเหนือราคาจีนตอนกลาง และขยับสูงขึ้นตลอดช่วงการซื้อขาย เมื่อวานนี้ ดัชนีความต้องการส่งมอบของตลาดจีนตอนกลางอยู่ที่ 2.58 ลดลง 0.09 จากสัปดาห์ก่อน ขณะที่ดัชนีความต้องการซื้ออยู่ที่ 2.36 เพิ่มขึ้น 0.01 จากสัปดาห์ก่อน

วัตถุดิบอะลูมิเนียมทุติยภูมิ: ความผันผวนอย่างต่อเนื่องของความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์กดดันให้ราคาอะลูมิเนียมปฐมภูมิในตลาดสปอตเมื่อวานนี้ลดลง 330 หยวน/ตันจากวันทำการก่อนหน้า และตลาดเศษอะลูมิเนียมก็ปรับลดลงตามกันทั้งกระดาน ในด้านส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม ณ วันที่ 16 มีนาคม ส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียมอัดรีดคละไร้สีในฝอซานอยู่ที่ 3,475 หยวน/ตัน และส่วนต่างราคาระหว่างอะลูมิเนียม A00 กับเศษอะลูมิเนียม tense แบบบดอยู่ที่ 2,561 หยวน/ตัน แม้ขณะนี้จะเข้าสู่ฤดูกาลพีคตามปกติ แต่ลานรับซื้อเศษอะลูมิเนียมและผู้ประกอบการปลายน้ำที่ใช้เศษในประเทศยังคงรักษาระดับการผลิตแบบซบเซา เนื่องจากการฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำต่ำกว่าคาด และราคาผันผวนรุนแรง ขณะที่การเติมสต็อกวัตถุดิบจริงก็อ่อนแอกว่าที่คาดเช่นกัน ในด้านนโยบาย ผู้ประกอบการอะลูมิเนียมทุติยภูมิยังขาดความชัดเจนต่อหลักเกณฑ์การบังคับใช้ที่เป็นรูปธรรมของ “การออกใบแจ้งหนี้ย้อนกลับ” ทำให้การหมุนเวียนของเศษอะลูมิเนียมจะตึงตัวมากขึ้นอีก คาดว่าตลาดเศษอะลูมิเนียมจะยังคงแกว่งตัวแข็งแกร่งในระดับสูงในสัปดาห์นี้ โดยช่วงราคากระแสหลักของเศษอะลูมิเนียม tense แบบบด (คำนวณราคาตามปริมาณอะลูมิเนียม) จะเคลื่อนไหวราว 20,400-21,000 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) อะลูมิเนียมปฐมภูมิจะยังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักภายใต้อิทธิพลของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ และความเสี่ยงจากความผันผวนของราคากำลังเพิ่มสูงขึ้น ด้านอุปทาน ปริมาณสินค้าที่พร้อมขายทยอยออกสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง แต่ความไม่แน่นอนด้านนโยบายยังคงกดดันประสิทธิภาพการหมุนเวียน ด้านอุปสงค์ จังหวะการฟื้นตัวในช่วงไฮซีซันยังค่อนข้างช้า และราคาสูงกับความผันผวนรุนแรงยังคงกดดันความต้องการซื้อ ในระยะสั้นควรติดตามแนวโน้มอะลูมิเนียมปฐมภูมิอย่างใกล้ชิดท่ามกลางพัฒนาการของความขัดแย้งด้านภูมิรัฐศาสตร์ การฟื้นตัวของคำสั่งซื้อปลายน้ำ และการบังคับใช้นโยบายรีไซเคิลทุติยภูมิ พร้อมระวังความเสี่ยงจากการย่อตัวแรงจากระดับสูง

อะลูมิเนียมอัลลอยทุติยภูมิ: ในตลาดฟิวเจอร์ส เมื่อวานนี้สัญญาอะลูมิเนียมอัลลอย 2604 ซึ่งมีการซื้อขายมากที่สุด เปิดที่ 23,655 หยวน/ตัน ก่อนจะอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็วและแตะจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ 23,550 หยวน/ตัน หลังจากนั้นราคาค่อย ๆ ทรงตัวและฟื้นกลับ แกว่งตัวสะสมฐานซ้ำ ๆ บริเวณเส้นราคาเฉลี่ย โดยแรงต่อสู้ระหว่างฝั่งซื้อและฝั่งขายค่อนข้างเข้มข้น ก่อนเที่ยงราคาเคลื่อนไหวได้แข็งแกร่ง ค่อย ๆ ฟื้นคืนการขาดทุนในช่วงเช้า และขึ้นไปแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 23,910 หยวน/ตัน ใกล้จะพลิกกลับสู่แดนบวก ณ ช่วงปิดภาคเช้า ราคาล่าสุดอยู่ที่ 23,790 หยวน เพิ่มขึ้น 135 หยวนจากราคาชำระราคาในวันทำการก่อนหน้า หรือ 0.57%ฝั่งสปอต ราคาเสนอขายในตลาดโลหะผสมอะลูมิเนียมทุติยภูมิโดยรวมเมื่อวานนี้ปรับลดลง 100 หยวน/ตัน จากแรงกดดันของการย่อตัวในตลาดฟิวเจอร์ส ทำให้ผู้ประกอบการส่วนใหญ่ปรับลดราคาเสนอขายลงตาม เพื่อให้สอดคล้องกับธุรกรรมจริงในตลาดมากขึ้น อย่างไรก็ดี ราคาวัตถุดิบเศษอะลูมิเนียมยังคงอยู่ในระดับค่อนข้างสูง ส่งผลให้ต้นทุนยังช่วยพยุงราคา ADC12 และโดยทั่วไปผู้ประกอบการยังคงจำกัดขอบเขตการปรับลดราคา ด้านอุปสงค์ การจัดซื้อของปลายน้ำยังคงเน้นตามความต้องการใช้งานจริงเป็นหลัก และจนถึงขณะนี้ยังไม่เกิดการเติมสต็อกเป็นวงกว้างจากแรงจูงใจของการปรับฐานราคา บรรยากาศรอดูทิศทางในตลาดเพิ่มขึ้นบ้าง ขณะที่ภาพรวมการซื้อขายยังคงค่อนข้างทรงตัว ในระยะสั้น ต้นทุนวัตถุดิบยังอยู่ในระดับสูงและยังคงเป็นแรงหนุนสำคัญต่อราคา ADC12 แต่หากราคายังคงปรับขึ้นต่อเนื่อง ผลกดดันของราคาสูงต่ออุปสงค์ปลายทางก็จะค่อย ๆ ชัดเจนขึ้นเช่นกัน ขณะเดียวกัน เมื่ออัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการอะลูมิเนียมทุติยภูมิค่อย ๆ ฟื้นตัว อุปทานก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยรวมแล้ว ราคา ADC12 มีแนวโน้มจะแกว่งตัวในระดับสูงต่อไปในระยะสั้น ระยะต่อไปควรติดตามอย่างใกล้ชิดถึงจังหวะการทยอยออกคำสั่งซื้อจากปลายน้ำ แรงกดดันที่อาจเกิดขึ้นจากกระบวนการฟื้นตัวของอุปทาน และผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงสถานการณ์ในตะวันออกกลางต่อแนวโน้มราคาอะลูมิเนียม

สรุปตลาดอะลูมิเนียม:โดยรวมแล้ว ความเสี่ยงมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ในตลาดอะลูมิเนียมโลกยังไม่คลี่คลาย สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงอยู่ในภาวะชะงักงัน ภัยคุกคามต่อการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังไม่หมดไป และผู้ประกอบการอะลูมิเนียมในภูมิภาคยังเผชิญความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักทั้งด้านการนำเข้าวัตถุดิบและการส่งออกสินค้า เสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานอะลูมิเนียมโลกยังคงเผชิญแรงกดดัน และส่วนเพิ่มความเสี่ยงในราคายังดำรงอยู่ ในด้านปัจจัยพื้นฐาน กำลังการผลิตอะลูมิเนียมที่เดินเครื่องอยู่นอกจีนปรับลดลงบ้าง จากผลกระทบของปัจจัยด้านพลังงาน โลจิสติกส์ และภูมิรัฐศาสตร์ในยุโรป ตะวันออกกลาง และภูมิภาคอื่น ๆ ทำให้กำลังการผลิตบางส่วนเข้าสู่วงจรการลดกำลังการผลิตหรือปิดดำเนินการ ตอกย้ำคาดการณ์การหดตัวของอุปทานโลก ขณะที่ในจีน การดำเนินงานของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมยังคงมีเสถียรภาพ และอุปทานโดยรวมยังอยู่ในระดับคงที่ หลังวันหยุด อุปสงค์ในจีนได้เข้าสู่ช่วงฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยสัดส่วนการส่งมอบอะลูมิเนียมเหลวโดยตรงและอัตราการเดินเครื่องของผู้ประกอบการแปรรูปปลายน้ำต่างปรับฟื้นขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบรายเดือนโครงสร้างอุปสงค์เริ่มแยกตัวระหว่างกลุ่มที่แข็งแกร่งกับกลุ่มที่อ่อนแอ โดยอุปสงค์จากภาคโซลาร์เซลล์ บรรจุภัณฑ์ โครงข่ายไฟฟ้า และภาคส่วนอื่น ๆ ยังคงแข็งแกร่งและกลายเป็นแรงพยุงหลัก ขณะที่การอัดรีดเพื่อการก่อสร้างฟื้นตัวอย่างช้า ๆ ตามความคืบหน้าของการกลับมาดำเนินงาน และจังหวะการฟื้นตัวของภาคส่วนดั้งเดิมค่อนข้างอ่อน ส่งผลให้แรงหนุนจากอุปสงค์ปลายทางโดยรวมค่อย ๆ แข็งแกร่งขึ้น ภายใต้ฉากหลังที่สภาพคล่องของ LME ยังคงตึงตัวต่อเนื่อง อะลูมิเนียม LME ยังมีแรงส่งให้แข็งค่าต่อ โดยได้รับแรงหนุนที่มั่นคงจากราคานอกจีน และมีแนวโน้มจะคงโครงสร้าง BACK ในระยะสั้น อย่างไรก็ดี ในจีน ตลาดยังอยู่ในช่วงสต็อกสูงประกอบกับปัจจัยพื้นฐานตลาดสปอตที่อ่อนแอ ทำให้แรงส่งขาขึ้นอ่อนกว่าตลาดนอกจีนอย่างชัดเจน ท่ามกลางปัจจัยขับเคลื่อนในและต่างประเทศที่แตกต่างกัน คาดว่าอัตราส่วนราคา SHFE/LME จะยังคงอ่อนตัวลงต่อเนื่อง และราคาอะลูมิเนียมมีแนวโน้มแกว่งตัวในระดับสูงในระยะสั้น

[ข้อมูลที่ให้ไว้มีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจวิจัยการลงทุน ลูกค้าควรตัดสินใจด้วยความระมัดระวังและไม่ควรใช้ข้อมูลนี้แทนดุลยพินิจอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]