แรงหนุนด้านต้นทุนยังคงแข็งแกร่ง; โลหะกลุ่มเหล็กอาจทรงตัวได้ดีในระยะสั้น [รายงานประจำสัปดาห์ห่วงโซ่อุตสาหกรรมเหล็ก SMM]

คาดการณ์สัปดาห์หน้า: แรงหนุนจากต้นทุนยังแข็งแกร่ง โลหะกลุ่มเหล็กอาจทรงตัวได้ดีในระยะสั้น

สัปดาห์นี้ โลหะกลุ่มเหล็กดีดตัวขึ้นจากระดับต่ำ ช่วงต้นสัปดาห์ ถ่านหินโค้กและโค้กเป็นผู้นำให้ตลาดฟิวเจอร์สปรับขึ้น สาเหตุหลักมาจากราคาน้ำมันดิบต่างประเทศที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้หมวดพลังงานและเคมีภัณฑ์ปรับขึ้นตามไปด้วย ช่วงกลางสัปดาห์ ทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านต่างแสดงท่าทีพร้อมผ่อนคลายความตึงเครียดจากสงคราม ทำให้ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ลดลง ขณะเดียวกันราคาถ่านหินก็ปรับลดลง ทำให้ตรรกะการหนุนจากต้นทุนอ่อนแรงลง และโลหะกลุ่มเหล็กเคลื่อนไหวผันผวนในระดับสูง ช่วงครึ่งหลังของสัปดาห์ ปัญหาสภาพคล่องระยะสั้นของสต็อกท่าเรือแร่เหล็กของ BHP ทวีความรุนแรงขึ้น ดันราคาแร่เหล็กในตลาดต่างประเทศให้สูงขึ้น ขณะที่สถานการณ์ตะวันออกกลางยังคงผันผวน เสริมแรงหนุนด้านต้นทุนและผลักดันให้โลหะกลุ่มเหล็กพุ่งขึ้นอีกครั้ง ในตลาดสปอต แรงหนุนจากตลาดฟิวเจอร์สทำให้ความต้องการซื้อทั้งจากผู้ใช้ปลายทางและการเก็งกำไรเชิงส่วนต่างดีขึ้นเมื่อเทียบรายสัปดาห์ในสัปดาห์นี้

ในระยะสั้น จากการติดตามผลสำรวจของ SMM ปริมาณการผลิตเหล็กร้อนเฉลี่ยรายวันในสัปดาห์นี้ลดลง 36,400 ตันจากสัปดาห์ก่อน เนื่องจากมาตรการด้านสิ่งแวดล้อมและการตรวจสอบความปลอดภัย การลดลงของปริมาณการผลิตเหล็กร้อนเฉลี่ยรายวันในสัปดาห์นี้จึงค่อนข้างชัดเจน แต่คาดว่าผลกระทบดังกล่าวจะบรรเทาลงในสัปดาห์หน้า และปริมาณการผลิตเหล็กร้อนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกัน ฝั่งแร่เหล็ก รวมถึงถ่านหินโค้กและโค้กยังคงมีปัจจัยรบกวนอยู่ ดังนั้นแรงหนุนจากฝั่งวัตถุดิบจะยังค่อนข้างแข็งแกร่งในระยะสั้น ส่วนฝั่งเหล็ก ผู้ใช้ปลายทางกำลังทยอยกลับมาผลิต และสต็อกของผลิตภัณฑ์เหล็กหลัก 5 ประเภทกำลังจะเข้าสู่จุดเปลี่ยนของการลดสต็อก ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มตามฤดูกาล โดยรวมแล้ว ปัจจัยพื้นฐานของผลิตภัณฑ์เหล็กสำเร็จรูปในปัจจุบันยังเป็นไปตามคาด ขณะที่แรงขับเคลื่อนหลักยังอยู่ที่วัตถุดิบ ในระยะสั้น ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และการเจรจาระหว่างจีน-สหรัฐฯ อาจยังมีความผันผวนเป็นระยะ และแรงหนุนจากต้นทุนจะยังคงช่วยพยุงราคาเหล็กให้ทรงตัวได้ดี

แร่เหล็ก: การต่อสู้ระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อที่รุนแรงขึ้นผลักดันให้ราคาพุ่งแรง คาดว่าสัปดาห์หน้าจะยังแกว่งตัวในระดับสูง

ราคาแร่เหล็กปรับตัวขึ้นแรงในสัปดาห์นี้ ปัจจัยพื้นฐานของแร่เหล็กในสัปดาห์นี้สะท้อนอุปสงค์และอุปทานที่อ่อนแอ แต่การต่อรองในการเจรจาสัญญาระยะยาวกลับทวีความรุนแรงขึ้น โดยมีการนำแร่เกรดกลางกระแสหลักบางส่วนเข้าไปอยู่ในรายการจำกัด และมีการสั่งห้ามรับสินค้าที่ท่าเรืออย่างชัดเจนตั้งแต่วันที่ 20 มีนาคม ส่งผลให้ทรัพยากรที่สามารถซื้อขายได้ตึงตัวมากยิ่งขึ้นขณะเดียวกัน มีข่าวการนัดหยุดงานของคนงานในภูมิภาคพิลบาราของออสเตรเลีย ซึ่งช่วยหนุนบรรยากาศตลาด ภายใต้อิทธิพลร่วมของหลายปัจจัย ภาวะตึงตัวของสินแร่เกรดกลางในตลาดสปอตรุนแรงขึ้น ดันให้ราคาแร่เหล็กดีดตัวขึ้นแรงสู่ระดับสูง ในด้านราคาสปอตที่ท่าเรือ การปรับขึ้นยังน้อยกว่าตลาดล่วงหน้า โดยราคาเฉลี่ยรายสัปดาห์ของ PB fines ที่ท่าเรือชิงเต่าเพิ่มขึ้น 23 หยวน/ตัน จากสัปดาห์ก่อน

สำหรับตลาดแร่นำเข้าในสัปดาห์หน้า หลังการประชุมสองสภาสิ้นสุดลง เตาถลุงของโรงงานเหล็กในเหอเป่ยกำลังทยอยกลับมาผลิต และปริมาณเหล็กร้อนกำลังฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะช่วยหนุนให้อุปสงค์แร่เหล็กปรับดีขึ้นเป็นระยะ ขณะเดียวกัน ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงต่อรองเกี่ยวกับการบังคับใช้นโยบาย และข่าวที่เกี่ยวข้องอาจยังกระทบตลาดล่วงหน้าอย่างมาก โดยแรงขับเคลื่อนจากอารมณ์ตลาดยังคงอยู่ อย่างไรก็ดี ควรสังเกตว่าสินค้าคงคลังที่ท่าเรือยังอยู่ในระดับสูง ทรัพยากรทดแทนมีเพียงพอ และเมื่อผลกระทบจากสภาพอากาศในออสเตรเลียและบราซิลเริ่มคลี่คลาย การส่งออกแร่เหล็กทั่วโลกก็กำลังทยอยกลับสู่ภาวะปกติ โดยรวม ฝั่งอุปทานยังคงผ่อนคลาย ซึ่งจะกดดันราคาแร่ ทำให้มีพื้นที่ปรับขึ้นค่อนข้างจำกัด โดยรวมคาดว่าราคาแร่จะเคลื่อนไหวผันผวนในระดับสูงในสัปดาห์หน้า

โค้ก: ตลาดอาจทรงตัวชั่วคราวในสัปดาห์หน้า โดยคาดการณ์การปรับลดราคาจางลงชั่วคราว

ด้านอุปทาน ต้นทุนปรับลดลงเล็กน้อย กำไรของผู้ผลิตโค้กดีขึ้นบ้าง และระดับการดำเนินงานโดยรวมยังอยู่ในระดับปานกลาง อย่างไรก็ตาม ความต้องการจัดซื้อจากปลายน้ำอยู่ในระดับทั่วไป การขนส่งสินค้าของผู้ผลิตโค้กบางส่วนชะลอลง และแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังยังคงมีอยู่ในระดับหนึ่ง ด้านอุปสงค์ ความสามารถทำกำไรของโรงงานเหล็กไม่ได้ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และโรงงานเหล็กบางแห่งชะลอจังหวะการจัดซื้อ โดยส่วนใหญ่ซื้อโค้กเท่าที่จำเป็น ในด้านถ่านหินโค้ก เหมืองถ่านหินยังคงผลิตตามปกติ และอุปทานถ่านหินโค้กมีเพียงพอ ช่วงที่ผ่านมา ผู้ประกอบการปลายน้ำบางรายที่มีสต็อกต่ำเริ่มมีความต้องการเติมสต็อก ประกอบกับมีเทรดเดอร์บางส่วนเข้ามาซื้อในตลาด ทำให้บรรยากาศการซื้อขายฟื้นตัวขึ้นบ้าง หลังเหมืองถ่านหินบางแห่งปรับลดราคาเสนอขาย การขนส่งก็ดีขึ้น และแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังผ่อนคลายลงเล็กน้อย โดยสรุป ตลาดโค้กอาจยังคงทรงตัวชั่วคราวในสัปดาห์หน้า และคาดการณ์การปรับลดราคาก็จางลงชั่วคราว

เศษเหล็ก: อุปสงค์และอุปทานตึงตัว คาดว่าราคาสัปดาห์หน้าจะยังทรงตัวได้ดี

ด้านอุปทาน แม้ว่าการรีไซเคิลและการแปรรูปเศษเหล็กจะค่อย ๆ ฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ แต่ปริมาณทรัพยากรหมุนเวียนโดยรวมในตลาดยังคงตึงตัว ผู้ค้าส่วนใหญ่มีมุมมองเชิงบวก และการส่งมอบค่อนข้างชะลอ; ด้านอุปสงค์ กระบวนการกลับมาผลิตของโรงงานเหล็กเตาหลอมไฟฟ้าในจีนยังเดินหน้าต่อเนื่อง โดยสัปดาห์นี้มีโรงงานเตาหลอมไฟฟ้ากลับมาผลิตเพิ่มอีก 24 แห่ง ส่งผลให้อัตราการเดินเครื่องโดยรวมของโรงงานเตาหลอมไฟฟ้าฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว จากการสำรวจของ SMM อัตราการเดินเครื่องของโรงงานเหล็กเตาหลอมไฟฟ้า 50 แห่งทั่วประเทศที่ผลิตวัสดุก่อสร้างเป็นหลัก อยู่ที่ 35.38% ในสัปดาห์นี้ เพิ่มขึ้น 24.62 จุดจากสัปดาห์ก่อน โดยรวมแล้ว อุปสงค์และอุปทานเศษเหล็กยังคงอยู่ในภาวะสมดุลตึงตัว และคาดว่าราคาเศษเหล็กจะยังทรงตัวได้ดีในสัปดาห์หน้า

เหล็กเส้น: ปัจจัยพื้นฐานหนุนอ่อนตัว ความผันผวนระยะถัดไปอาจชัดเจนขึ้น

ราคาเหล็กเส้นยังทรงตัวได้ดีในสัปดาห์นี้ โดยราคาเฉลี่ยทั่วประเทศอยู่ที่ 3,164 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 31 หยวน/ตันจากวันศุกร์ที่แล้วเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ด้านอุปทาน โรงงานเตาหลอมไฟฟ้าหลายแห่งกลับมาผลิตตามปกติในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้ผลผลิตฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ แต่ผู้ผลิตบางส่วนยังเลื่อนแผนกลับมาผลิตออกไป เนื่องจากปัญหาความสามารถในการทำกำไรและความยากลำบากในการจัดหาเศษเหล็ก ขณะที่โรงงานเหล็กเตาสูบลมร้อนส่วนใหญ่ยังคงระดับการผลิตเดิม และผู้ผลิตบางรายเมื่อพิจารณาความได้เปรียบของผลิตภัณฑ์แต่ละประเภทแล้ว มีแผนนำเหล็กร้อนกลับมาผลิตวัสดุก่อสร้างในช่วงนี้ ทำให้ยังมีช่องว่างสำหรับการเพิ่มผลผลิตต่อในสัปดาห์หน้า ด้านอุปสงค์ ไซต์ก่อสร้างปลายน้ำทยอยกลับมาเปิดทำงาน และอุปสงค์ที่แท้จริงค่อย ๆ ถูกปลดปล่อย นอกจากนี้ จากแรงหนุนของข่าวบวกเป็นระยะในสัปดาห์นี้ ความต้องการจัดซื้อเชิงเก็งกำไรในตลาดก็ดีขึ้น แต่เมื่อพิจารณาว่าไซต์ก่อสร้างในภาคเหนือกลับมาดำเนินงานค่อนข้างล่าช้า คาดว่าอุปสงค์จะยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในช่วง 1-2 สัปดาห์ข้างหน้า ด้านสต็อก การเพิ่มขึ้นของสต็อกโรงงานและสต็อกสังคมชะลอลงในสัปดาห์นี้ และสต็อกทางการเงินของโรงงานเหล็กบางแห่งได้ติดลบแล้ว เมื่ออิงจากวัฏจักรการสะสมสต็อกในปีก่อน ๆ สต็อกโรงงานอาจเข้าสู่จุดเปลี่ยนของการลดสต็อกในสัปดาห์หน้า ขณะนี้ทรัพยากรสต็อกฤดูหนาวกำลังทยอยรับมอบ และโดยพื้นฐานแล้วต้องรับมอบให้แล้วเสร็จภายในสิ้นเดือนมีนาคม ดังนั้นสต็อกสังคมยังคาดว่าจะเพิ่มขึ้นต่อไปก่อนช่วงปลายเดือนมีนาคมเมื่อมองไปข้างหน้า เหล็กเส้นขาดปัจจัยพื้นฐานหนุนที่แข็งแกร่ง และมีแนวโน้มยากที่จะเกิดตลาดขาขึ้นอย่างชัดเจน จึงจะยังคงแกว่งตัวตามฝั่งวัตถุดิบต่อไป นอกจากนี้ ผู้ผลิตยังคงดำเนินงานอย่างค่อนข้างระมัดระวัง ขณะที่ผู้ค้าส่วนใหญ่ใช้กลยุทธ์เข้าเร็วออกเร็ว โดยมีการล็อกกำไรเป็นแนวคิดหลัก คาดว่าราคาจะยังมีแรงหนุนด้านความคาดหวังจากบรรยากาศตลาด แต่พื้นที่การปรับขึ้นในระดับราคาสูงอาจค่อนข้างจำกัด

HRC: ปัจจัยพื้นฐานมีพื้นที่ในการเล่าเรื่องระยะสั้นค่อนข้างจำกัด คาดว่าสัปดาห์หน้าจะยังทรงตัวได้ดีตามต้นทุน

สัปดาห์นี้ HRC แกว่งตัวขึ้น โดยสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุดปิดที่ 3,295 ในวันศุกร์ เพิ่มขึ้น 0.52% จากวันก่อนหน้า ในตลาดสปอต ราคาตลอดสัปดาห์ปรับขึ้น 30-70 หยวน/ตัน และการซื้อขายดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ข่าวสารในสัปดาห์นี้ส่วนใหญ่ยังมุ่งไปที่ฝั่งวัตถุดิบ โดยมีรายงานว่าหลายบริษัทในจีนเร่งขนย้ายสินแร่ของ BHP เนื่องจากกังวลต่อข้อจำกัดใหม่ ความกังวลของตลาดต่อภาวะขาดแคลนแร่เหล็กเป็นระยะได้หนุนราคาเหล็กม้วนอย่างมีนัยสำคัญ หันกลับมาดูปัจจัยพื้นฐานของ HRC โดยได้รับผลกระทบจากการจำกัดการผลิตและการซ่อมบำรุง ปริมาณการผลิต HRC ยังคงลดลงต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ ด้านสต็อกสังคม ข้อมูล SMM แสดงให้เห็นว่าสต็อกสังคม HRC ในคลังสินค้า 86 แห่งทั่วประเทศ (กลุ่มตัวอย่างขนาดใหญ่) อยู่ที่ 5.5953 ล้านตันในสัปดาห์นี้ ลดลง 16,800 ตันจากสัปดาห์ก่อน หรือลดลง 0.3% จากสัปดาห์ก่อน และเพิ่มขึ้น 25.02% เมื่อเทียบกับปีก่อนตามปฏิทินจันทรคติ โดยการเพิ่มขึ้นของสต็อกรวม HRC ชะลอลงอย่างชัดเจน อุปสงค์ปรากฏฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยจากสัปดาห์ก่อน แต่ยังต่ำกว่าระดับเดียวกันของปีก่อน เมื่อมองไปข้างหน้า ปัจจัยพื้นฐานของเหล็กแผ่นและแผ่นหนายังมีพื้นที่ในการขับเคลื่อนเรื่องราวค่อนข้างจำกัด และแรงหนุนจากต้นทุนยังมีบทบาทเด่นกว่า ก่อนที่อุปสงค์ HRC ทั้งในและต่างประเทศจะฟื้นตัวอย่างชัดเจน ราคาในระยะสั้นมีแนวโน้มจะยังทรงตัวแข็งแกร่งตามทิศทางต้นทุนต่อไป โดยคาดว่าสัญญาที่มีการซื้อขายมากที่สุดจะแกว่งตัวในกรอบราว 3,250-3,330

1. สำหรับข้อมูลที่อ้างอิงในรายงาน กรุณาเข้าสู่ระบบฐานข้อมูล SMM (

2. สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม เช่น ข่าวสารเหล็กของ SMM รายงานวิเคราะห์ และฐานข้อมูล กรุณาติดต่อ หลี่ผิง ฝ่ายเหล็กของ SMM ที่ 021-51595782

*มุมมองในรายงานฉบับนี้ตั้งอยู่บนพื้นฐานของข้อมูลที่รวบรวมจากตลาดและการประเมินโดยรวมของทีมวิจัย SMM ข้อมูลที่ให้ไว้ในรายงานมีไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และผู้ใช้ต้องรับความเสี่ยงด้วยตนเอง รายงานฉบับนี้ไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำโดยตรงสำหรับการตัดสินใจด้านการวิจัยการลงทุนลูกค้าควรตัดสินใจด้วยความรอบคอบ และไม่ควรใช้รายงานฉบับนี้แทนการใช้ดุลยพินิจโดยอิสระของตนเอง การตัดสินใจใด ๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM นอกจากนี้ SMM จะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือภาระผูกพันใด ๆ ที่เกิดจากการใช้ความเห็นในรายงานฉบับนี้โดยไม่ได้รับอนุญาตหรือโดยมิชอบด้วยกฎหมาย

SMM ขอสงวนสิทธิ์ในการแก้ไขและสิทธิ์ในการตีความข้อกำหนดของคำชี้แจงนี้เป็นที่สุด