[บทวิเคราะห์ SMM] ได้รับผลกระทบจากความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทาน ราคา MHP และนิกเกิลแมตต์เกรดสูงปรับตัวเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้

ตลาด MHP ความตึงตัวด้านอุปทานเป็นปัจจัยขัดแย้งหลักของตลาดในสัปดาห์นี้ และผลักดันให้ระดับ payables สูงขึ้น จากผลกระทบของเหตุดินถล่มที่เขื่อนกักเก็บกากแร่ในนิคมอุตสาหกรรมโมโรวาลีของอินโดนีเซีย (IMIP) เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้บางโครงการ HPAL ในพื้นที่ดำเนินงานในอัตราต่ำ และคาดว่าสถานการณ์นี้จะต่อเนื่องอีกหลายสัปดาห์ ขณะเดียวกัน มาตรการเอาผิดที่อาจเกิดขึ้นจากรัฐบาลอินโดนีเซียอาจนำมาซึ่งความเสี่ยงในการเพิกถอนใบอนุญาต ประกอบกับความไม่แน่นอนด้านอุปทานกำมะถันจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง ส่งผลให้ความเสี่ยงของอุปทานวัตถุดิบ MHP ตึงตัวเพิ่มขึ้น และยิ่งตอกย้ำคาดการณ์ว่าปริมาณอุปทานในตลาดจะหดตัว นอกจากนี้ การอนุมัติ IUI สำหรับโครงการ MHP ใหม่ยังอยู่ระหว่างดำเนินการ ทำให้การเพิ่มขึ้นของอุปทานในระยะสั้นยังถูกจำกัด

ด้านอุปสงค์ เดือนมีนาคมเป็นช่วงพีกตามฤดูกาลของอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ และเมื่อรวมกับการเร่งส่งออกของผู้ประกอบการปลายน้ำบางส่วน ทำให้อุปสงค์โดยรวมปรับดีขึ้น และผู้ประกอบการมีความต้องการจัดซื้อมากขึ้น แม้ธุรกรรมสปอตจะยังซบเซา โดยผู้ซื้อและผู้ขายต่างรอทิศทางจากผลการประมูลในปาปัวนิวกินี แต่ความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานได้ผลักดันให้ระดับ payables สูงขึ้นแล้ว เมื่อความต้องการสต็อกสินค้าจากปลายน้ำทยอยออกมา คาดว่า payables ของนิกเกิล MHP และโคบอลต์จะปรับลดลงได้ยาก

ตลาดนิกเกิลแมตต์เกรดสูง ความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานยังคงอยู่ในภาวะสมดุลตึงตัว และ payables ของนิกเกิลทรงตัวเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ผู้ขายหลักได้จำหน่ายสินค้าสำหรับไตรมาส 1 ออกไปเกือบหมดแล้ว ทำให้สินค้าที่หมุนเวียนในตลาดสปอตมีจำกัด และผู้ขายบางรายได้หยุดเสนอราคา เนื่องจากนิกเกิลแมตต์เกรดสูงเองมีการเติบโตของการผลิตอย่างจำกัด และบทบาทในฐานะวัตถุดิบทดแทนเสริมของ MHP ชัดเจนมากขึ้น คาดว่า payables ของนิกเกิลจะปรับลดลงได้ยากภายใต้ภาวะอุปทานตึงตัวและการยืนราคาของผู้ขายที่ยังแข็งแกร่ง

สำหรับกำมะถันซึ่งเป็นวัสดุช่วยสำคัญ ราคากำมะถันยังคงปรับขึ้นต่อในสัปดาห์นี้จากผลกระทบของการคาดการณ์ว่าอุปทานจะลดลง แม้ว่าราคาสัญญากำมะถันเดือนมีนาคมของกาตาร์จะทรงตัวเมื่อเทียบรายเดือนที่ FOB $520/mt แต่สถานการณ์ในตะวันออกกลางยังคงชะงักงัน และราคาเสนอจากภูมิภาคดังกล่าวไม่สามารถทำธุรกรรมได้จริง ส่งผลให้ผู้ประกอบการต้องหันไปหาแหล่งนำเข้าอื่นแทน เมื่อพิจารณาจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ตะวันออกกลาง ราคากำมะถันในระยะต่อไปมีแนวโน้มปรับขึ้นมากกว่าปรับลงทิศทางของสถานการณ์ตะวันออกกลางและการเกิดขึ้นจริงของการเทียบท่าของเรือในระยะถัดไปจะเป็นตัวกำหนดแนวโน้มสุดท้าย

ด้านราคานิกเกิล ช่วงต้นสัปดาห์ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ประกอบกับแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง กดดันราคากลุ่มโลหะนอกกลุ่มเหล็ก อย่างไรก็ตาม นโยบายคุมเข้มอุปทานแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียยังคงไม่เปลี่ยนแปลง และยังเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักด้านอุปทาน ส่งผลให้ราคานิกเกิลปรับขึ้นเมื่อเทียบรายสัปดาห์ ในด้าน Payables ราคานิกเกิลของทั้ง MHP และนิกเกิลแมตต์เกรดสูงปรับเพิ่มขึ้นโดยรวมในสัปดาห์นี้ ขณะที่ราคาโคบอลต์ใน MHP ก็เพิ่มขึ้นเช่นกันตามการปรับขึ้นของ Payables