เหมืองตะกั่ว-สังกะสีกลับมาผลิตอีกครั้ง หนุนอุปทานหัวแร่ตะกั่วและกิจกรรมตลาดในเดือนมีนาคม-เมษายน

ด้านอุปทาน: การกลับมาผลิตตามฤดูกาลเดินหน้า คาดปริมาณเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงมีนาคมถึงเมษายน
ตามข้อมูลของ SMM จากผลกระทบของช่วงหยุดฤดูหนาวตามธรรมเนียม การผลิตของเหมืองตะกั่ว-สังกะสีในพื้นที่อากาศหนาวของจีนเริ่มลดลงตั้งแต่เดือนมกราคม หลังวันหยุดตรุษจีนในเดือนกุมภาพันธ์ เหมืองต่าง ๆ ค่อย ๆ เริ่มเตรียมกลับมาผลิต แต่ยังไม่กลับสู่กำลังการผลิตเต็มที่ คาดว่าอุปทานตะกั่วคอนเซนเทรตในจีนตอนเหนือจะปรับดีขึ้นต่อเนื่องในช่วงมีนาคมถึงเมษายน
ในด้านการผลิต ผลผลิตตะกั่วคอนเซนเทรตในเดือนกุมภาพันธ์ลดลงราว 37,300 ตันโลหะเมื่อเทียบรายเดือน นอกจากจำนวนวันตามปฏิทินที่น้อยลงแล้ว การปิดเหมืองในช่วงวันหยุดตรุษจีนมักกินเวลา 7-30 วัน เหมืองที่กลับมาผลิตหลังวันหยุดค่อย ๆ ทรงตัว และกลายเป็นแหล่งอุปทานเพิ่มหลักในเดือนมีนาคม ขณะที่เหมืองบางแห่งยังคงหยุดฤดูหนาวต่อเนื่องจนถึงปลายเดือนมีนาคม และจะยังไม่กลับสู่การผลิตปกติจนถึงกลางเดือนเมษายน ส่วนเหมืองขนาดเล็กและกลางบางแห่งยังอยู่ระหว่างรอใบอนุญาตประกอบการจากหน่วยงานกำกับดูแล
SMM คาดว่าผลผลิตตะกั่วคอนเซนเทรตในเดือนมีนาคมจะฟื้นกลับมาอยู่ที่ราว 130,000 ตันโลหะ เพิ่มขึ้นเกือบ 40,000 ตันโลหะจากเดือนกุมภาพันธ์

ด้านตลาด: การระบายสต็อกล่าช้า กลยุทธ์จัดซื้อแตกต่างกัน
ในด้านการซื้อขาย เนื่องจากการผลิตของเหมืองในเดือนกุมภาพันธ์ยังไม่เสถียร ผู้ประกอบการส่วนใหญ่จึงชะลอการเสนอขายออกไปชั่วคราว และสต็อกตะกั่วคอนเซนเทรตโดยทั่วไปยังไม่เข้าสู่ตลาดจนกว่าการผลิตจะมีเสถียรภาพในเดือนมีนาคม แม้รูปแบบอุปทานตึงตัวยากจะเปลี่ยนแปลงในระยะสั้น แต่ความผันผวนของราคาพรีเมียสเมทัลที่รุนแรงขึ้นได้เพิ่มบรรยากาศรอดูท่าทีในหมู่โรงถลุง และปรากฏการณ์ก่อนหน้านี้ที่ “แย่งซื้อ” ตะกั่วคอนเซนเทรตที่มีเงินเป็นส่วนประกอบ โดยยอมกดค่าธรรมเนียมการแปรรูป (TCs) ได้จางหายไปแล้วตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม
ความแตกต่างตามภูมิภาคเริ่มชัดเจนขึ้น โดยโรงถลุงขนาดเล็กบางแห่งในหูหนาน ยูนนาน และพื้นที่อื่น ๆ กังวลว่าราคาพรีเมียสเมทัลที่อ่อนตัวลงจะทำให้รายได้จากผลพลอยได้ไม่เพียงพอชดเชยการขาดทุนจากการแปรรูป จึงได้ปรับลดแผนการผลิตตะกั่วปฐมภูมิหรือยืดรอบการซ่อมบำรุงออกไป ขณะเดียวกัน ความสามารถในการยอมรับ TCs ที่ต่ำมากของโรงถลุงก็ลดลงอย่างมาก ทำให้พื้นที่สำหรับการเจรจาในตลาดแคบลง
แนวโน้มการนำเข้าและราคา
ในไตรมาส 1 ปี 2026 ราคาซิลเวอร์ในจีนเกิดโอกาสทำกำไรจากการนำเข้าอย่างผิดปกติ และกำไรนำเข้าที่ขยายตัวของตะกั่วคอนเซนเทรตที่มีเงินเป็นส่วนประกอบได้ผลักดันให้การนำเข้าตะกั่วคอนเซนเทรตและซิลเวอร์คอนเซนเทรตที่มีตะกั่วในช่วงเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์สูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน ๆ เมื่อวัตถุดิบนำเข้าทยอยถึงโรงงาน ผู้ผลิตบางรายจึงเลื่อนความต้องการจัดซื้อสินค้าในประเทศแบบสปอตออกไป
ในด้านราคา ราคาเงินยังไม่หลุดต่ำกว่าระดับแนวรับสำคัญที่ 20,000 หยวน/กก. และตัวชี้วัดอัตราการจ่ายสำหรับปริมาณเงินในแร่ตะกั่ว-เงินยังคงทรงตัวในระยะสั้นหลังจากปรับขึ้นหลายรอบ หากราคาเงินอ่อนตัวลงอย่างมากและยังคงอ่อนแอ ตัวชี้วัดอัตราการจ่ายสำหรับปริมาณเงินอาจขยับลงเล็กน้อย และราคาเสนอ TC ของหัวแร่ตะกั่วอาจฟื้นตัวขึ้นตามการอ่อนตัวของอุปสงค์โลหะมีค่า