[บทวิเคราะห์ SMM] ต้นทุนหนุนแข็งแกร่ง; ราคานิกเกิลพิกไอรอน (NPI) เกรดสูงยังคงปรับขึ้นต่อเนื่อง

    ราคาเฉลี่ยของ NPI เกรดสูง SMM 10–12% เพิ่มขึ้น 21.1 หยวน/หน่วยนิกเกิล จากสัปดาห์ก่อน เป็น 1,092.6 หยวน/หน่วยนิกเกิล (หน้าโรงงาน รวมภาษี) ขณะที่ราคาเฉลี่ยของดัชนี Indonesia NPI FOB เพิ่มขึ้น $2.22/หน่วยนิกเกิล จากสัปดาห์ก่อน เป็น $138.54/หน่วยนิกเกิล เมื่อบรรยากาศช่วงวันหยุดค่อย ๆ จางลง โรงงานเหล็กปลายน้ำทยอยกลับมาเดินเครื่อง และปริมาณการซื้อขาย NPI เกรดสูงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

    ด้านอุปทาน สัปดาห์นี้ได้รับแรงหนุนจากต้นทุนที่แข็งแกร่ง โรงถลุงคงราคาเสนอขายไว้ในระดับสูง อย่างไรก็ดี ผู้ค้าบางส่วนขายออกในราคาต่ำเพื่อเร่งเปลี่ยนเป็นเงินสด ส่งผลให้ราคาเสนอในตลาดแตกต่างกันมาก ด้านอุปสงค์ หลังวันหยุด การปรับขึ้นราคาสินค้าสำเร็จรูปสเตนเลสมีจำกัด และโรงงานเหล็กยอมรับ NPI เกรดสูงราคาสูงได้ไม่มาก ความสามารถในการทดแทนทางเศรษฐศาสตร์ของเศษเหล็กเพิ่มขึ้น และโรงงานเหล็กส่วนใหญ่คงไว้เพียงการจัดซื้อแบบทันเวลาในปริมาณเล็กน้อย โดยรวมแล้ว แรงหนุนจากต้นทุนที่แข็งแกร่งประกอบกับอุปทานที่ส่งมอบได้ยังตึงตัว—โดยเฉพาะความขาดแคลนวัสดุที่มีหน่วยนิกเกิลสูงอย่างชัดเจน—ทำให้ราคา NPI เกรดสูงยังปรับขึ้นต่อไป มองไปข้างหน้า เมื่อมีแนวโน้มว่าต้นทุนจะไม่ลดลงและอุปสงค์คาดว่าจะฟื้นตัว ราคา NPI เกรดสูงยังมีโอกาสปรับขึ้นได้อีก

    ในมุมของการแปลง NPI เป็นนิกเกิลแมตต์เกรดสูง ราคานิกเกิลบริสุทธิ์ปรับลงหลังวันหยุด ขณะที่ราคา NPI เกรดสูงยังทรงตัวในระดับสูง ทำให้ส่วนลดเฉลี่ยของ NPI เกรดสูงเมื่อเทียบกับนิกเกิลบริสุทธิ์แคบลงเหลือ 336.7 หยวน/หน่วยนิกเกิล คาดว่าราคา NPI เกรดสูงยังมีโอกาสปรับขึ้นในสัปดาห์หน้า ขณะที่ราคานิกเกิลบริสุทธิ์คาดว่าจะลดลงเมื่อเทียบรายเดือน ส่วนลดเฉลี่ยของ NPI เกรดสูงเมื่อเทียบกับนิกเกิลบริสุทธิ์คาดว่าจะยังแคบลงต่อไป อย่างไรก็ดี ด้วยแรงหนุนจากคำสั่งซื้อด้านพลังงานใหม่ การแปลง NPI เป็นนิกเกิลแมตต์เกรดสูงยังมีแรงขับเคลื่อนอยู่

    อิงจากต้นทุนเงินสดของ NPI เกรดสูงที่คำนวณโดยใช้ราคาแร่เมื่อ 25 วันก่อน กำไรของโรงถลุงสำหรับ NPI เกรดสูงยังหดตัวต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ ด้านวัตถุดิบ ต้นทุนแร่ยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ทำให้ต้นทุนการผลิต NPI เกรดสูงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ขณะเดียวกัน จังหวะการปรับขึ้นของราคา NPI เกรดสูงชะลอลง กดดันอัตรากำไรของโรงถลุง มองไปข้างหน้า ด้านวัตถุดิบ ราคาแร่ยังมีแนวโน้มปรับขึ้นมากกว่าปรับลง และคาดว่าต้นทุนการผลิตโดยรวมจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยแรงกดดันด้านต้นทุนของโรงถลุงมีแนวโน้มทวีความรุนแรงขึ้น