ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางผลักดันให้ราคาอะลูมิเนียมพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว และคาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะทรงตัวได้ดีในระยะสั้น [บทวิเคราะห์รายสัปดาห์ราคอะลูมิเนียม SMM]

ข่าว SMM วันที่ 5 มีนาคม:

มุมมองมหภาค:ในประเทศ การประชุมคณะกรรมการกรมการเมือง (โปลิตบูโร) แห่งคณะกรรมการกลางพรรคคอมมิวนิสต์จีน (CPC) ได้หารือร่างกรอบแนวทางของแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคม 5 ปี ฉบับที่ 15 โดยเน้นย้ำความจำเป็นในการเดินหน้านโยบายการคลังเชิงรุกมากขึ้นและนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายในระดับปานกลาง มุ่งสร้างตลาดภายในประเทศที่แข็งแกร่ง และเร่งบ่มเพาะและขยายแรงขับเคลื่อนใหม่ ๆ ต่างประเทศ ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงได้หนุนบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า และยังมีความไม่แน่นอนสูงเกี่ยวกับแผนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐ คัชคารีของเฟดกล่าวว่า หากเงินเฟ้อชะลอลง อาจเหมาะสมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 1–2 ครั้งในช่วงปลายปีนี้ ขณะที่วิลเลียมส์ของเฟดกล่าวว่า เขายังเชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเฟดยังสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางเล็กน้อย อย่างไรก็ดี เนื่องจากทิศทางสถานการณ์ตะวันออกกลางยังไม่ชัดเจน ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการผลิตและการขนส่งของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมจึงเพิ่มขึ้น

ปัจจัยพื้นฐาน:

ด้านอุปทาน โครงการอะลูมิเนียมใหม่ในจีน อินโดนีเซีย และแองโกลา ยังคงเร่งเพิ่มกำลังการผลิต แต่เมื่อความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทวีความรุนแรง การผลิตหรือการส่งมอบของโรงถลุงอะลูมิเนียมบางแห่งได้รับผลกระทบแล้ว และคาดว่าผลผลิตเฉลี่ยรายวันจะลดลง อิหร่านซึ่งเป็นหนึ่งในศูนย์กลางของความขัดแย้ง มีกำลังการผลิตอะลูมิเนียมต่อปีมากกว่า 600,000 ตัน; Qatar Aluminium เริ่มดำเนินการหยุดเดินเครื่องเนื่องจากการระงับการจ่ายก๊าซธรรมชาติ และคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นเดือนมีนาคม ครอบคลุมกำลังการผลิต 636,000 ตัน; Aluminium Bahrain ยังคงผลิตต่อเนื่อง แต่การขนส่งติดขัดจากผลกระทบของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ทำให้ชั่วคราวไม่สามารถส่งมอบได้ตามปกติ และได้ประกาศเหตุสุดวิสัยซึ่งกระทบต่อการปฏิบัติตามสัญญาจัดหา; ในปี 2025 ผลผลิตของ Aluminium Bahrain อยู่ที่ 1.622 ล้านตัน นอกจากนี้ โรงถลุงอะลูมิเนียมในโมซัมบิกได้ประกาศก่อนหน้านี้ว่า คาดว่าจะเข้าสู่การหยุดซ่อมบำรุงในวันที่ 15 มีนาคม เนื่องจากปัญหาสัญญาไฟฟ้า โดยยังไม่มีการอัปเดตแผนดังกล่าว ครอบคลุมกำลังการผลิต 580,000 ตัน

ด้านอุปสงค์ หลังวันหยุด เมื่อผู้ประกอบการปลายน้ำทยอยกลับมาดำเนินงาน ความต้องการฟื้นตัว และสัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวดีดกลับอย่างมีนัยสำคัญ ตามข้อมูล ณ วันพฤหัสบดีนี้ สัดส่วนอะลูมิเนียมเหลวรายสัปดาห์ดีดกลับราว 8 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์อัตราการเดินเครื่องของภาคปลายน้ำรายสัปดาห์ปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยเฉพาะความคาดหวังการส่งมอบคำสั่งซื้อจากภาคโครงข่ายไฟฟ้าในเดือนมีนาคมมีความชัดเจน และอุปสงค์สายไฟและเคเบิลอะลูมิเนียมฟื้นตัวได้ดี ขณะที่อุปสงค์สินค้ากลุ่มกระป๋องเครื่องดื่ม รถยนต์ และแบตเตอรี่ยังคงฟื้นตัวต่อเนื่อง หนุนให้อุปสงค์ในกลุ่มที่เกี่ยวข้องฟื้นตัวตามไปด้วย ส่วนการฟื้นตัวของอุปสงค์ภาคก่อสร้างค่อนข้างช้า ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน จะยกเลิกการคืนภาษีส่งออกสำหรับผลิตภัณฑ์ PV และคาดว่าอัตราการเดินเครื่องที่อยู่ในระดับค่อนข้างสูงของอุตสาหกรรม PV จะยังคงต่อเนื่องไปจนถึงสิ้นเดือนมีนาคม

ด้านสินค้าคงคลัง เนื่องจากอุปสงค์ยังอยู่ในช่วงฟื้นตัว คาดว่าผลผลิตแท่งหล่อ (casting ingot) ในเดือนมีนาคมจะยังอยู่ในระดับสูง ประกอบกับปริมาณที่ยังไม่เข้าคลัง และสินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปบางส่วนที่โรงถลุงอะลูมิเนียมยังไม่ได้ส่งไปยังคลังสังคม ทำให้คาดว่าแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงคลังสังคมของแท่งอะลูมิเนียมในประเทศจะยังดำเนินต่อไปในระยะสั้น และคาดว่าจุดสูงสุดหลังวันหยุดยังอาจแตะ 1.35–1.4 ล้านตัน

โดยรวมแม้ว่าสินค้าคงคลังสังคมในประเทศยังคงเพิ่มขึ้น แต่สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางยังเป็นประเด็นสำคัญที่ทั่วโลกจับตา หากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ยืดเยื้อ ความคาดหวังต่อภาวะตึงตัวของอุปทานอะลูมิเนียมโลกจะยิ่งแรง และราคามีแรงส่งขาขึ้นสูง ระยะสั้นคาดว่าราคาอะลูมิเนียมจะทรงตัวได้ดี สัญญาอะลูมิเนียม SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดคาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 24,300–25,500 หยวน/ตันในสัปดาห์หน้า ขณะที่อะลูมิเนียม LME คาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 3,250–3,450 ดอลลาร์/ตัน

ที่น่าสังเกตคือ อะลูมิเนียม LME ได้เปลี่ยนไปสู่โครงสร้างแบ็กเวิร์ดเดชัน และปัจจุบันอะลูมิเนียมเป็นโลหะฐานเพียงชนิดเดียวที่แสดงโครงสร้างแบ็กเวิร์ดเดชัน ตามข้อมูลล่าสุด ส่วนต่างราคาระหว่าง LME Cash-3M กลับมาเป็นบวก อยู่ที่ 1.91 ดอลลาร์/ตัน คาดว่าอุปทานผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปอะลูมิเนียมในต่างประเทศจะตึงตัวในระยะสั้น และมีโอกาสที่หน้าต่างส่งออกผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปอะลูมิเนียมภายใต้การค้าทั่วไปของจีนอาจกลับมาเปิดได้

> สมัครสมาชิกเพื่อดูราคาสปอตโลหะย้อนหลังของ SMM