[การวิเคราะห์ SMM] ทบทวนตลาดเหล็กกล้าไร้สนิมทั่วโลก – กุมภาพันธ์ 2026: แรงสั่นสะเทือนทางนโยบายปะทะกับความขัดข้องในการจัดหา

เดือนกุมภาพันธ์ 2569 ได้พิสูจน์แล้วว่าเป็นเดือนที่มีความสำคัญในการท้าทายและปรับตัวสำหรับตลาดสแตนเลสทั่วโลก ขับเคลื่อนโดยแรงกดดันที่ซ้ำซ้อนจากกลไกการปรับสมดุลชายแดนคาร์บอน (CBAM) ความขัดแย้งทางการค้าทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรงขึ้น โควต้าวัตถุดิบที่เข้มงวดขึ้นอย่างมาก และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานอย่างกะทันหัน ตลาดได้เดินหน้าผ่านภูมิทัศน์ที่ซับซ้อน

ควบคู่ไปกับการกำหนดราคาจากต้นทุนหลังวันหยุด ปัจจัยเหล่านี้กำลังเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของพลวัตการแข่งขันในอุตสาหกรรม ความสนใจกำลังย้ายออกจากสงครามราคาแบบดั้งเดิมไปสู่การแข่งขันหลายมิติที่เน้นไปที่การจัดการรอยเท้าคาร์บอน การปฏิบัติตามกฎระเบียบทางการค้า และการควบคุมทรัพยากรต้นน้ำ

การกำหนดกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นและการปรับรูปแบบนโยบายการค้า

ในเวทีนโยบายมหภาค แนวโน้มในการปกป้องอุตสาหกรรมเหล็กในประเทศและเสริมสร้าง "อุปสรรคสีเขียว" ยังคงร้อนแรงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเปลี่ยนแปลงอย่างมากในนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการไหลเวียนของทรัพยากรทั่วโลก

นโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ: การต่อสู้ทางกฎหมายและการเก็บภาษีอย่างกว้างขวาง

• เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ ศาลฎีกาของสหรัฐฯ ได้ตัดสินในคดีLearning Resources, Inc. v. Trump ว่าประธานาธิบดีไม่สามารถอ้างพระราชบัญญัติอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ (IEEPA) เพื่อกำหนดภาษีศุลกากรเพียงเพื่อสร้างรายได้เท่านั้น อย่างไรก็ตาม การสูญเสียฐานทางกฎหมายนี้ไม่ได้หยุดยั้งแผนการปกป้องการค้าของรัฐบาล เพื่อเติมเต็มช่องว่างของนโยบายและแก้ไขขาดดุลการค้า 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ ทำเนียบขาวได้อ้างถึงมาตรา 122 ของพระราชบัญญัติการค้าปี 2517 ทันที โดยประกาศเก็บภาษีเพิ่มเติมร้อยละ 10 สำหรับสินค้านำเข้าส่วนใหญ่ (รวมถึงสแตนเลสและสินค้าเครื่องใช้ไฟฟ้า/เครื่องใช้ในครัวเรือนตอนล่าง) เริ่มตั้งแต่วันที่ 24 กุมภาพันธ์ และเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 15 ในวันรุ่งขึ้น อุปสรรคภาษีศุลกากรที่เป็นประวัติศาสตร์นี้คาดว่าจะสร้างความสั่นสะเทือนอย่างลึกซึ้งต่อการไหลเวียนของการค้าเหล็กทั่วโลกและความต้องการส่งออกปลายทาง

อินโดนีเซีย: การบังคับใช้กฎระเบียบ

• ทางการอินโดนีเซียได้เปิดเผยชื่อโรงหลอมสแตนเลสรายใหญ่ที่ไม่สามารถส่งรายงานกิจกรรมการลงทุน (LKPM) ตามกฎหมายเป็นเวลา 8 ปีติดต่อกัน การเคลื่อนไหวนี้เป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมทางกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นสำหรับองค์กรที่มีการลงทุนจากต่างประเทศในเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ยุโรป: เส้นทางป้องกันและความคาดหวังในการทบทวน

• เมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ คณะกรรมาธิการยุโรปได้ออกประกาศเกี่ยวกับการหมดอายุที่กำลังจะมาถึง (19 พฤศจิกายน 2569) ของมาตรการต่อต้านการทุ่มตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์แผ่นรีดเย็นสแตนเลสจากอินเดียและอินโดนีเซีย โดยชี้แจงกำหนดเวลาสำหรับการทบทวนตลาดได้กำหนดราคาตามความคาดหวังสำหรับสภาพการแข่งขันหลังหมดอายุแล้ว ในขณะเดียวกันผู้ผลิตที่อยู่รอบนอกเช่นตุรกีได้รับคำเตือนให้จัดหาข้อมูลการปล่อยคาร์บอนที่ตรวจสอบได้เพื่อป้องกันค่าปรับเริ่มต้นของ CBAM ที่สูง นอกจากนี้ข้อเสนอของรัฐมนตรีว่าการกระทรวงสิ่งแวดล้อมเยอรมนีในการให้ความสำคัญกับการจัดซื้อเหล็ก "สีเขียว" ภายในประเทศได้ถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าไม่เป็นจริง เนื่องจากประเทศมีความพึ่งพาการนำเข้าแร่เหล็กอย่างหนัก

จีน: ผลกระทบของนโยบายการนำเข้า/ส่งออก

• ในด้านการส่งออก จีนขยายระบบใบอนุญาตส่งออกให้ครอบคลุมผลิตภัณฑ์เหล็กทั้งหมด (รวมถึงเหล็กกล้าไร้สนิม) มีผลตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2026 นี่คือเหตุผลของการ "เร่งส่งออก" ที่เห็นในปลายปี 2025 และยังคงเป็นตัวแปรสำคัญสำหรับการควบคุมการส่งออกและการลดค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามกฎระเบียบในเดือนกุมภาพันธ์ ในด้านการนำเข้า จีนสามารถต่ออายุและดำเนินการมาตรการต่อต้านการทุ่มตลาดสำหรับบางชนิดของเหล็กกล้าไร้สนิมและแผ่นเหล็กกล้าร้อนกลิ้ง ทำให้จำกัดแหล่งกำเนิดการจัดจำหน่ายเฉพาะ

แนวโน้มราคา: การส่งต่อค่าใช้จ่ายทั่วโลกพร้อมความแตกต่างทางภูมิภาค

พื้นฐานของตลาดได้รับการสนับสนุนโดยต้นทุนวัตถุดิบที่พุ่งสูงและความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ส่งผลให้เกิดคลื่นการขึ้นราคาที่ชัดเจนในผู้ผลิตรายใหญ่ทั่วโลกในเดือนกุมภาพันธ์

• การดำเนินการขึ้นราคาในเอเชีย:บริษัทผลิตเหล็กชั้นนำของเกาหลีใต้ได้ขึ้นราคาสำหรับซีรีส์ 300 จำนวน 200,000 วอนต่อตัน โดยอ้างถึงต้นทุนวัตถุดิบและปัจจัยสกุลเงิน เช่นเดียวกัน ผู้ผลิตรายใหญ่ของญี่ปุ่นได้ขึ้นราคาสำหรับซีรีส์ 300 ประมาณ 20,000 เยนต่อตัน โดยได้แรงหนุนจากราคานิกเกิล ภูมิภาคไต้หวันแสดงความก้าวร้าวเป็นพิเศษ โดยโรงกลั่นหลักประกาศการขึ้นราคาในเดือนมีนาคมอย่างมาก 2,000 ดอลลาร์ไต้หวันต่อตันสำหรับเกรด 304 และ 316L
• การกำหนดราคานำเข้าของอินโดนีเซีย:หลังวันหยุด โรงกลั่นที่เป็นของชาวจีนในอินโดนีเซียได้ขึ้นราคาเสนอขายสำหรับ 304 จำนวน 15 ดอลลาร์ต่อตัน ตั้งแต่วันที่ 24 กุมภาพันธ์ เป็นการเคลื่อนไหวที่ตลาดเชื่อมโยงกับโควตาหินนิกเกิลที่เข้มงวด นอกจากนี้ เนื่องจากตลาดโมลิบดีนัมระหว่างประเทศที่แน่นหนา ราคาเสนอขายของอินโดนีเซียสำหรับซีรีส์ 316 พุ่งขึ้น 100 ดอลลาร์ต่อตันในวันเดียว ทำให้ความแตกต่างกับ 304 เพิ่มขึ้น

• จีน: ความเป็นจริงที่อ่อนแอเทียบกับความคาดหวังที่แข็งแกร่ง:ตลาดภายในประเทศของจีนอยู่ในภาวะที่ซับซ้อนของ "การลดการผลิต การสะสมสต็อก และการสนับสนุนต้นทุน" แม้ว่าราคาจะมีการสนับสนุนที่ด้านล่าง—ด้วย 304/2B Coil ทรงตัวที่ประมาณ 14,465 หยวนต่อตันเมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์—พื้นฐานแสดงให้เห็นว่าฟอซานและหวูซีได้เข้าสู่ระยะการสะสมสต็อกอย่างมากในกลางเดือนกุมภาพันธ์ความต้องการจริงหลังวันหยุดยังต้องได้รับการตรวจสอบ

• ยุโรป: บริษัทสเตนเลสสตีลยักษ์ใหญ่แห่งยุโรปปรับขึ้นค่าธรรมเนียมอัลลอยสำหรับเกรด 304 และ 316L ให้กับลูกค้ายุโรปในเดือนกุมภาพันธ์

วัตถุดิบ: การลดโควตาและการหยุดชะงักอย่างกะทันหัน

ความเปราะบางของซัพพลายเชนปรากฏชัดในเดือนนี้ โดยอินโดนีเซียเป็นศูนย์กลาง

• การลดโควตา: รัฐบาลอินโดนีเซียประกาศลดโควตาการทำเหมืองแร่นิกเกิลสำหรับปี 2026 ลงเหลือ 260-270 ล้านตัน ซึ่งลดลงกว่า 100 ล้านตันเมื่อเทียบรายปี ปัจจัยกระตุ้นนี้ทำให้ราคา никель на LME достиг трехлетнего максимума. นอกจากนี้ผู้เชี่ยวชาญในวงการกังวลว่าข้อตกลงการค้าสองฝ่ายใหม่ระหว่างสหรัฐและอินโดนีเซีย (ART) อาจส่งผลกระทบต่อระบบนิกเกิลที่มีจีนเป็นผู้นำอยู่
• เหตุการณ์ไม่คาดคิด: เหตุการณ์ที่ทำให้ความเสี่ยงเพิ่มขึ้นคือการเกิดภัยพิบัติทางธรณีวิทยาที่โรงงานวัสดุพลังงานใหม่ภายในเขตอุตสาหกรรมของอินโดนีเซีย (เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานของตะกอน) ส่งผลให้งานหยุดชะงักและมีการสอบสวน ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนอย่างมากให้กับสายการผลิตที่กำลังขาดแคลนอยู่แล้ว
• การตอบสนองทางการทูต: เพื่อจัดการความเสี่ยงของซัพพลายเชนแบบระบบ อินเดียและอินโดนีเซียจัดประชุมวัตถุดิบสำคัญในจาการ์ตา เพื่อหาความสัมพันธ์ที่ลึกซึ้งขึ้นในภาคธุรกิจนิกเกิลและลิเธียม

การเคลื่อนไหวของบริษัท: แรงกดดัน การขยายตัว และการปรับปรุง

บริษัทยักษ์ใหญ่ระดับโลกแสดงความแตกต่างอย่างมากในการตอบสนองเชิงกลยุทธ์ต่อสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อน

• ยุโรป – ภายใต้แรงกดดัน: บริษัทยุโรปหลายแห่งเผยแพร่รายงานประจำปีในเดือนกุมภาพันธ์ โดยระบุว่าผลการดำเนินงานที่อ่อนแอเป็นผลมาจากความต้องการที่อ่อนแอในยุโรป แรงกดดันเรื่องราคา และการบำรุงรักษาที่สถานที่ต่างประเทศ แม้บางคนจะยอมรับว่า CBAM มีคุณค่าในการป้องกันในระยะกลาง แต่พวกเขาก็ยอมรับว่ามีแรงกดดันในระยะสั้นจากสินค้านำเข้าล่วงหน้า แนวโน้มสำหรับปี 2026 ยังคงมีความระมัดระวัง โดยขึ้นอยู่กับมาตรการป้องกันการค้าของสหภาพยุโรปอย่างมาก
• เอเชีย – การขยายตัวอย่างรุนแรง: ในทางตรงกันข้าม บริษัทในเอเชียกำลังขยายตัว ในอินเดีย ผู้ผลิตรายใหญ่ได้ลงนามในข้อตกลงภายใต้แผน PLI 1.2 เพื่อขับเคลื่อนการปรับปรุงผลิตภัณฑ์ ในขณะที่บริษัทเหล็กพิเศษอีกรายวางแผนขยายตัวด้วยเงิน 280 ล้านรูปี บริษัทจีนกำลังเร่งการสร้างฐานการผลิตในเวียดนามด้วยการลงทุน 167 ล้านหยวน
• โครงการภายในประเทศ (จีน): การดำเนินงานยังคงก้าวหน้า โรงกลั่นชั้นนำได้เสร็จสิ้นส่วน R2 ของการปรับปรุงการกลิ้งร้อน; บริษัทวัสดุในเจ้อเจียงได้เสร็จสิ้นโครงสร้างเหล็กหลักสำหรับโครงการ Ni-Cr ระดับไฮเอนด์; และผู้ผลิตเหล็กพิเศษทางใต้ของจีนได้ทดลองสาย Cold Rolling Phase II อย่างสำเร็จ

เทคโนโลยีและการประยุกต์ใช้: การตรวจสอบในภาคสำคัญ

คุณค่าของเหล็กกล้าไร้สนิมในพลังงานใหม่และโครงสร้างพื้นฐานยังคงได้รับการพิสูจน์

• ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี: องค์กรชั้นนำของจีนสามารถจัดจำหน่ายแผ่นเย็น SUS630 ที่แข็งตัวจากการตกตะกอนที่พัฒนาขึ้นเองอย่างมั่นคง ทำลายการผูกขาดจากต่างประเทศและรักษาห่วงโซ่อุปทาน PCB ในประเทศ
• พลังงานไฮโดรเจน: ทีมนักวิจัยเปิดเผยเหล็กกล้าไร้สนิมออสเตนิติกที่มีไนโตรเจนใหม่ ซึ่งมีความต้านทานต่อการกัดกร่อนและความเปราะเนื่องจากไฮโดรเจนที่เหนือกว่า 316L
• การใช้งานปลายทาง: ระบบรถไฟความเร็วสูงในเมอรุธของอินเดียเริ่มดำเนินการโดยใช้ตัวรถที่ทำจากเหล็กกล้าไร้สนิมที่มีน้ำหนักเบา ในขณะที่ฟิลาเดลเฟียเลือก 316L ที่ทนต่อการกัดกร่อนสูงสุดสำหรับแคปซูลเวลาเพื่อเฉลิมฉลองครบรอบ 250 ปีของสหรัฐฯ

แนวโน้มตลาด: โอกาสและความท้าทายในการเปลี่ยนผ่าน

เมื่อมองไปถึงปลายไตรมาสแรกของปี 2026 และต่อไป ตลาดอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่างแรงขับเคลื่อนเก่าและใหม่

1. ต้องการตรวจสอบความต้องการ: แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากภาวะช็อกการจัดหา (โควตา อุบัติเหตุ) และการสนับสนุนราคามิลล์ แต่การสะสมสต็อกในจีนเป็นคำเตือน การเพิ่มขึ้นของราคานี้ต้องได้รับการตรวจสอบโดยความต้องการจริงในเดือนมีนาคม หากการดูดซึมล่าช้า ตลาดอาจเสี่ยงต่อการปรับตัวตาม "การเพิ่มราคาที่ไม่มีปริมาณ"
2. การคุ้มครองการค้าและ "พรีเมียมสีเขียว": เมื่อการทบทวนของ EU เริ่มมีผลและ CBAM มีน้ำหนักทางการเงินกำแพงการค้าทั่วโลกกำลังสูงขึ้น โรงกลั่นในยุโรปจะพึ่งพาสิ่งเหล่านี้เพื่อซ่อมแซมกำไร อย่างไรก็ตาม โรงกลั่นในเอเชียที่ปฏิบัติตามกฎและมีทรัพยากรพลังงานสีเขียวและการติดตามคาร์บอนอาจลดความเสี่ยงและอาจเรียก "พรีเมียมสีเขียว" ในราคาทั่วโลก
3. การกระจายภูมิภาคของห่วงโซ่อุปทาน: การรวมกันของใบอนุญาตส่งออกของจีน การชาตินิยมทรัพยากรในประเทศเหมืองแร่ และภาษี 15% ของสหรัฐฯ ที่รวดเร็ว แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่ไม่สามารถย้อนกลับได้สู่ห่วงโซ่อุปทานที่สั้นลงและเป็นกลุ่มกลยุทธ์ที่ชนะคือการเปลี่ยนจากการส่งออกผลิตภัณฑ์อย่างง่ายไปเป็นการผลิตในท้องถิ่นและการสร้างห่วงโซ่อุปทานที่เชื่อมโยงกันทั่วโลก บริษัทที่ได้ตั้งฐานที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบในพื้นที่ที่มีศักยภาพสูงหรือพ้นจากภาษีศุลกากร (เช่น เอเชียตะวันออกเฉียงใต้หรือละตินอเมริกา) จะครองตลาดในวงจรต่อไป