สหรัฐฯ และอิสราเอลเปิดฉากโจมตีทางทหารร่วมต่ออิหร่าน ห่วงโซ่อุปทานอะลูมิเนียมปฐมภูมิทั่วโลกเผชิญแรงกระแทกหลายระลอก [บทวิเคราะห์ SMM]

เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 อิสราเอลและสหรัฐฯ ได้เปิดฉากโจมตีทางทหารขนาดใหญ่ต่อแผ่นดินใหญ่ของอิหร่านร่วมกัน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทรุดตัวลงอย่างรุนแรงและส่งผ่านอย่างรวดเร็วไปยังตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลก ก่อให้เกิดผลกระทบหลายมิติต่ออุตสาหกรรมอะลูมิเนียมปฐมภูมิ (อะลูมิเนียม) ของโลก โดยสะท้อนเด่นชัดในสองด้านหลัก ได้แก่ การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และต้นทุนการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้น

ด้านอุปทาน ผลกระทบของความขัดแย้งต่ออุปทานอะลูมิเนียมอาจมีลักษณะสองชั้นแบบ “แรงกระแทกโดยตรง + ผลกระทบล้นออกทางอ้อม” กล่าวคือ ไม่เพียงคุกคามกำลังการผลิตภายในประเทศของอิหร่าน แต่ยังส่งผลต่ออุตสาหกรรมอะลูมิเนียมทั้งตะวันออกกลางผ่านการรบกวนการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งจะกระทบต่อดุลอุปทานโลก

I. กำลังการผลิตอะลูมิเนียมภายในประเทศของอิหร่านเผชิญความเสี่ยงต่อการหยุดเดินเครื่องหรือการลดกำลังการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ

• ในฐานะผู้ผลิตอะลูมิเนียมรายสำคัญของตะวันออกกลาง อิหร่านมีกำลังการผลิตติดตั้ง 660,000 ตัน และผลผลิตจริง 620,000 ตันในปี 2025 คิดเป็นราว 0.8% ของทั้งโลก การโจมตีทางทหารครั้งนี้มุ่งเป้าไปที่โครงสร้างพื้นฐานหลักโดยตรง ความเสียหายต่อระบบไฟฟ้าและสิ่งอำนวยความสะดวกอุตสาหกรรมอาจบีบให้ผู้ประกอบการต้องหยุดเดินเครื่องทั้งหมดหรือปรับลดกำลังการผลิตอย่างมาก ซึ่งอาจทำให้อุปทานอะลูมิเนียมปฐมภูมิของโลกลดลงเกือบ 600,000 ตันต่อปี เมื่อประกอบกับปัจจัยอย่างมาตรการคว่ำบาตร การกลับมาเดินเครื่องจะยิ่งทำได้ยากอย่างยิ่ง
• ที่สำคัญยิ่งกว่า อุตสาหกรรมอะลูมิเนียมของอิหร่านพึ่งพาอะลูมินานำเข้าอย่างมาก ในปี 2025 ความต้องการอะลูมินาอยู่ที่ราว 1.24 ล้านตัน ขณะที่การผลิตในประเทศมีเพียง 250,000 ตัน (ตอบสนองได้ 20% ของความต้องการ) โดยอีก 80% ต้องพึ่งพาการนำเข้า (ส่วนใหญ่มาจากอินเดีย) หากสงครามทำให้ท่าเรือและโลจิสติกส์หยุดชะงัก และอะลูมินาจากต่างประเทศไม่สามารถเข้าสู่ประเทศได้ กำลังการผลิตในประเทศเพียงอย่างเดียวจะรองรับการผลิตอะลูมิเนียมได้เพียง 125,000 ตัน หมายความว่าราว 80% ของกำลังการผลิตจะถูกบังคับให้หยุดเดินเครื่องจากการหยุดชะงักของวัตถุดิบ ซึ่งยิ่งขยายแรงกระแทกด้านอุปทาน

II. ความเสี่ยงด้านการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซล้นออกไปสู่อุตสาหกรรมอะลูมิเนียมของหลายประเทศเพื่อนบ้าน

ช่องแคบฮอร์มุซเป็นคอขวดเพียงแห่งเดียวจากอ่าวเปอร์เซียสู่มหาสมุทรอินเดีย และเป็นเส้นทางหลักของการขนส่งทางทะเลสำหรับอะลูมิเนียมปฐมภูมิของตะวันออกกลางและวัตถุดิบที่เกี่ยวข้อง ความมั่นคงของการเดินเรือในช่องแคบนี้เป็นตัวกำหนดการดำเนินงานของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมในภูมิภาคโดยตรง หากถูกรบกวน จะจุดชนวนวิกฤตอุปทานระดับภูมิภาคและส่งผ่านไปทั่วโลก

• จากมุมมองกำลังการผลิตอะลูมิเนียมและโครงสร้างการค้าโดยรวมของตะวันออกกลาง ภูมิภาคนี้เป็นศูนย์กลางหลักของโลกด้านการผลิตและการค้าอะลูมิเนียมปฐมภูมิ ตามสถิติ กำลังการผลิตอะลูมิเนียมรวมของตะวันออกกลางในปี 2025 อยู่ที่ 6.92 ล้านตันเมตริก โดยมีผลผลิตจริงราว 6.85 ล้านตันเมตริก คิดเป็น 9% ของอุปทานอะลูมิเนียมแท่งของโลก และเป็นหนึ่งในภูมิภาคผู้ผลิตอะลูมิเนียมต้นทุนต่ำหลักของโลก หากช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดล้อม การส่งออกอะลูมิเนียมแท่งจะไม่สามารถบรรทุกและขนส่งได้ตามปกติ อุปทานอะลูมิเนียมปฐมภูมิแบบสปอตของโลกจะตึงตัว และอาจกระตุ้นความกังวลด้านอุปทานทั่วโลก
•  ในห่วงโซ่อุปทานวัตถุดิบต้นน้ำ ตะวันออกกลางเป็นผู้นำเข้าอะลูมินาสุทธิ โดยมีความพึ่งพาตนเองด้านวัตถุดิบไม่เพียงพอ ความมั่นคงของการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซเป็นตัวกำหนดโดยตรงต่อการเดินเครื่องกำลังการผลิตอะลูมิเนียมของภูมิภาค ข้อมูล SMM ระบุว่า กำลังการผลิตอะลูมินารวมของตุรกี อิหร่าน ซาอุดีอาระเบีย และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อยู่ที่ราว 5.15 ล้านตันเมตริก โดยผลผลิตจริงในปี 2025 อยู่ที่ราว 4.8 ล้านตันเมตริก ขณะที่ความต้องการอะลูมินารวมต่อปีสำหรับการผลิตอะลูมิเนียมในตะวันออกกลางอยู่ที่ราว 13.75 ล้านตันเมตริก หากช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้น อะลูมินา 4.8 ล้านตันเมตริกที่ผลิตได้ภายในตะวันออกกลางจะรองรับการผลิตอะลูมิเนียมได้เพียงราว 2.49 ล้านตันเมตริก คิดเป็นประมาณ 36% ของผลผลิตอะลูมิเนียมรวมของตะวันออกกลางในปี 2025 ช่องว่างความต้องการอะลูมินาที่เหลือราว 8.39 ล้านตันเมตริกจะไม่สามารถเติมเต็มได้ผ่านการนำเข้า ช่องว่างนี้คิดเป็น 64% ของความต้องการรวม หมายความว่ากำลังการผลิตอะลูมิเนียมราว 64% ในตะวันออกกลางจะเผชิญความเสี่ยงของการลดกำลังการผลิตหรือหยุดเดินเครื่องจากการหยุดชะงักของอุปทานอะลูมินา
• ที่น่าสังเกตคือ หากยกสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นตัวอย่าง บอกไซต์ที่ใช้ในการผลิตอะลูมินาของประเทศพึ่งพาการนำเข้า การปิดช่องแคบจะทำให้อะลูมินาในภูมิภาคขาดวัตถุดิบสำหรับการถลุง ส่งผลกระทบต่อการผลิตอะลูมิเนียมภายในตะวันออกกลางเพิ่มเติม นอกจากวัตถุดิบหลักแล้ว การค้าข้ามพรมแดนของวัสดุช่วยอื่น ๆ ที่จำเป็นต่อการผลิตอะลูมิเนียมก็จะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงเช่นกัน การหยุดชะงักของการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะทำให้วัสดุช่วยเกิดความล่าช้าในการขนส่งและต้นทุนพุ่งสูง หากอุปทานวัสดุช่วยไม่สามารถตามให้ทันเวลา ก็จะยิ่งจำกัดจังหวะการผลิตของผู้ประกอบการอะลูมิเนียมในประเทศต่าง ๆ ของตะวันออกกลาง เพิ่มแรงกดดันจากการหดตัวของอุปทานขณะเดียวกัน ความเสี่ยงด้านการขนส่งจะผลักดันให้อัตราค่าระวางเรือทางทะเลและอัตราเบี้ยประกันภัยสงครามปรับสูงขึ้นโดยตรง การประเมินระบุว่า หากเรือจำเป็นต้องอ้อมแหลมกู๊ดโฮป ระยะเวลาเดินทางจะยืดออก 10–15 วัน และอัตราค่าระวางรวมถึงอัตราเบี้ยประกันภัยสงครามก็จะเพิ่มขึ้นด้วย เมื่อประกอบกับการพุ่งขึ้นของราคาพลังงานโลกที่ถูกกระตุ้นจากความขัดแย้ง ต้นทุนไฟฟ้าของผู้ประกอบการอะลูมิเนียมในตะวันออกกลางจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ยิ่งบีบกำไรการผลิตให้แคบลง ผู้ประกอบการบางรายอาจเลือกปรับลดอัตราการเดินเครื่องเชิงรุก ชะลอการขาย หรือปรับลดการส่งออก ส่งผลให้ปริมาณอุปทานอะลูมิเนียมปฐมภูมิที่มีผลจริงในตลาดโลกตึงตัวมากขึ้น

การแจ้งเตือนความเสี่ยง

ความปั่นป่วนในตะวันออกกลางที่ถูกจุดชนวนจากความขัดแย้งสหรัฐฯ–อิหร่าน ได้กลายเป็น “หงส์ดำ” ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ใหญ่ที่สุดในตลาดอะลูมิเนียมปฐมภูมิโลก อาจก่อให้เกิดการหยุดชะงักของอุปทานในระดับหลายล้านตันเมตริก พร้อมทั้งผลักดันต้นทุนการถลุงให้สูงขึ้น เมื่อประกอบกับบรรยากาศตลาดแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ความผันผวนของราคาอะลูมิเนียมอาจถูกขยายตัว ในระยะต่อไป จำเป็นต้องเฝ้าระวังความเสี่ยง เช่น การยกระดับความขัดแย้ง การปิดกั้นช่องแคบ และการหยุดชะงักของอุปทานวัตถุดิบ ตลอดจนผลกระทบเพิ่มเติมต่อราคาอะลูมิเนียมจากความปั่นป่วนเชิงมหภาค และรับมืออย่างรอบคอบต่อความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและการลงทุนที่เกิดจากความผันผวนของห่วงโซ่อุปทาน

แหล่งข้อมูล: SMM คลิกฐานข้อมูลอุตสาหกรรม SMM เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติม