[การวิเคราะห์ SMM] อัตราภาษีเป็นตัวแปรการออกแบบ: กลยุทธ์แบตเตอรี่นอกจีนปรับสมดุลสู่การผลิตในประเทศและ ESS

เมื่อนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐเปลี่ยนจากการปรับอัตราอย่างง่ายไปสู่การรีเซ็ตระบบปฏิบัติการ ห่วงโซ่ค่ามูลของแบตเตอรี่นอกจีนเริ่มมองว่าภาษีไม่ใช่เพียงแค่ปัญหาต้นทุนขายเท่านั้น แต่เป็นตัวแปรในการออกแบบห่วงโซ่อุปทาน การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในขอบเขต การยกเว้น และการบังคับใช้ทำให้นโยบายขาดความชัดเจน ในทางปฏิบัติ สิ่งที่บริษัทต้องรับผิดชอบไม่ได้เป็นเพียง "จำนวนคะแนนที่จะถูกเพิ่มเข้ากับราคาขาย" แต่เป็นวิธีการที่แรงเสียดทานทางศุลกากร ความเสี่ยงเวลาดำเนินงาน และกลไกสัญญาไหลผ่านเป็นความเสี่ยงในการดำเนินงาน

1) การตั้งนโยบาย: มาตรการเก็บภาษีชั่วคราวตามมาตรา 122—อัตรา 10% ระยะเวลา 150 วัน มีตัวเลือก 15% ขึ้นอยู่กับเวลา

สหรัฐได้ใช้กรอบมาตรการเก็บภาษีชั่วคราวตามมาตรา 122 ของกฎหมายการค้า—เริ่มต้นที่ 10% ระยะเวลา 150 วัน โดยมีโครงสร้างตัวเลือกสูงสุด 15% ภายใต้การตั้งนโยบายเช่นนี้ ตลาดสนใจน้อยกว่า "10 หรือ 15" และสนใจมากกว่า (i) เวลาและความครอบคลุมของการรีเซ็ต และ (ii) ความสอดคล้องในการบังคับใช้ เมื่อเวลาไม่แน่นอน บริษัทไม่สามารถแก้ไขด้วยโปรแกรมคำนวณเพียงอย่างเดียว พวกเขาตอบสนองโดยการปรับท่าทีการดำเนินงาน—ตัดสินใจเรื่องแหล่งซื้อสินค้า คลังสินค้า และเส้นทางขนส่งล่วงหน้า

การยกเว้นเพิ่มความซับซ้อนอีกชั้นหนึ่ง การสัมผัสจริงอาจแตกต่างอย่างมากตามการจำแนก HS ตำแหน่งของผลิตภัณฑ์ในห่วงโซ่ค่ามูล (วัสดุ → ส่วนประกอบ → เซลล์ → แพ็ค/ระบบ) และแบบจำลองการนำเข้า ในสภาพแวดล้อมเหล่านี้ บริษัทมักให้ความสำคัญกับการจำแนก การจัดเอกสาร และกลยุทธ์นายหน้าก่อนการกำหนดราคาใหม่—เนื่องจากความไม่แน่นอนในการบริหารและการผ่านพิธีการศุลกากรอาจเป็นข้อจำกัดหลัก

2) มุมมองห่วงโซ่ค่ามูล: ภาษีสร้างต้นทุนการเปลี่ยนผ่าน (และความเสี่ยงในการดำเนินงาน) ไม่ใช่เพียงแค่ต้นทุนอินพุตที่สูงขึ้น

ผลกระทบที่เห็นได้ชัดคือต้นทุน แต่ในกรณีของแบตเตอรี่ ผลกระทบที่คงทนคือต้นทุนการเปลี่ยนผ่านและความเสี่ยงในการดำเนินงาน ห่วงโซ่มีหลายขั้นตอน—วัสดุต้นทาง เซลล์ โมดูล/แพ็ค ระบบ จากนั้นโปรแกรม OEM หรือโครงการ ESS ขนาดใหญ่ ความไม่เสถียรในการปฏิบัติการศุลกากรหรือการตีความภาษีที่โหนดใดโหนดหนึ่งสามารถกระจายไปสู่กำหนดการส่งมอบ ระยะเวลายืนยัน/PPAP ข้อกำหนดการรับประกัน และประสิทธิภาพสัญญา

สัญญาการจัดหาระยะยาวต้องมีภาษาที่ชัดเจนสำหรับตัวแปรนโยบาย ในขณะที่โครงการที่มีไมล์สโตนหนัก (โดยเฉพาะ ESS/EPC ขนาดเครือข่าย) สามารถแปลงความล่าช้าในการผ่านพิธีการศุลกากรเป็นค่าเสียหายหรือการเลื่อนกำหนดการได้โดยตรงเมื่อความไม่แน่นอนทางนโยบายเพิ่มขึ้น ผู้ผลิตและพัฒนาซอฟต์แวร์มักจะเร่งการตัดสินใจเกี่ยวกับเวลาการจัดส่ง การสำรองสินค้าคงคลัง และการกระจายซัพพลายเออร์—เปลี่ยนจากการเน้น “ต้นทุนต่ำสุด” เป็น “ความแน่นอนในการดำเนินงานสูงสุด” ในแง่นี้ ภาษีศุลกากรไม่ใช่แค่ค่าใช้จ่ายครั้งเดียว แต่เป็นตัวกระตุ้นในการออกแบบโครงสร้างและการกำหนดเส้นทางใหม่

3) ความต้องการนอกจีน: EV = การเติบโตช้าลง + ความผันผวนสูง; ESS = มองเห็นได้ชัดเจน ถูกดึงโดยโครงการ

ในด้านความต้องการ รถยนต์ไฟฟ้า (EV) นอกจีนกำลังเข้าสู่ภาวะการเติบโตที่ลดลงและความผันผวนสูงขึ้น แม้ว่าการใช้พลังงานไฟฟ้าจะยังคงดำเนินต่อไป การปรับนโยบาย อัตราดอกเบี้ย การปรับปกติของแรงจูงใจ และการปรับโปรแกรมของผู้ผลิตสามารถทำให้เกิดการกระจายรายไตรมาสและภูมิภาคอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับผู้ผลิตเซลล์ นี่หมายความว่ากลยุทธ์จะเปลี่ยนจาก “การเพิ่มกำลังการผลิตที่เติบโตสูง” เป็นการเลือกการเปิดเผยมากขึ้น—ให้ความสำคัญกับลูกค้าหลัก แพลตฟอร์มที่เหนียวแน่น และภูมิภาคที่มีความชัดเจนในการสั่งซื้อ ในทางปฏิบัติ EV จะกลายเป็นหนังสือที่บริหารความเสี่ยงแทนที่จะเป็นการไล่ตามปริมาณอย่างเดียว

ในทางตรงกันข้าม ความต้องการ ESS กำลังได้รับการสนับสนุนจากเงินลงทุนในระบบไฟฟ้า การรวมพลังงานทดแทน และการเติบโตของการโหลดศูนย์ข้อมูล สั่งซื้อโดยทั่วไปจะทำในระดับโครงการ ซึ่งช่วยเพิ่มความชัดเจนในการมองเห็นปริมาณและสนับสนุนการวางแผนการใช้งานที่สม่ำเสมอ ในสภาพแวดล้อมนโยบายที่มีความผันผวนสูง ฐานการผลิตท้องถิ่นที่เชื่อถือได้สามารถเพิ่มคุณค่าโดยการลดระยะเวลาการส่งมอบ ลดความยุ่งยากทางศุลกากร และลดความเสี่ยงในการดำเนินโครงการ

4) มุมมองเกาหลี: การรวมการผลิตท้องถิ่น การจับจอง ESS และการเปลี่ยนแปลงส่วนผสม LFP

ท่าทีของผู้ผลิตแบตเตอรี่เกาหลีควรถูกอธิบายเป็นแผนการรวมกันมากกว่าการเคลื่อนไหวเพื่อหลีกเลี่ยงภาษี: (i) การรับประกันการผลิตท้องถิ่น (ii) การจับจองปริมาณ ESS และ (iii) การเปลี่ยนตำแหน่งส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะ LFP เมื่อ ESS ในอเมริกาเหนือเพิ่มขึ้น บางผู้เล่นได้แนะนำเป้าหมายการสั่งซื้อ ESS ประจำปีสูงกว่า 90 กิกาวัตต์-ชั่วโมง สะท้อนถึงความพยายามในการล็อกปริมาณไว้ล่วงหน้าและเพิ่มความชัดเจนในการทำกำไร

พร้อมกันนั้น เมื่อความผันผวนของความต้องการ EV เพิ่มขึ้น การปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอจะชัดเจนมากขึ้น พร้อมกับเป้าหมายในการขยายรายได้จาก ESS อย่างมีนัยสำคัญ ในบริบทนี้ “สร้างท้องถิ่น ส่งท้องถิ่น” มีความสำคัญทางยุทธศาสตร์มากขึ้น และการขยายกำลังการผลิต LFP สำหรับ ESS ในอเมริกาเหนือมีแนวโน้มที่จะบรรจบกับความพยายามในการผลิตท้องถิ่นโดยสรุป การผลิตในทวีปอเมริกาเหนือไม่ใช่คำตอบที่ขึ้นอยู่กับปัจจัยเดียว แต่เป็นวิธีที่จะเพิ่มความยืดหยุ่นต่อความเสี่ยงด้านนโยบาย/ศุลกากร รับมือกับแรงส่งของระบบกักเก็บพลังงาน (ESS) และจัดการสัดส่วนผลิตภัณฑ์ไปพร้อมกัน

5) สรุป: อากรเป็นตัวเร่งการปรับฐานการผลิต/เส้นทางจัดส่ง—การดำเนินกลยุทธ์ "การผลิตในท้องถิ่น × ESS" กลายเป็นปัจจัยชี้ขาด

การกำหนดอากรฉบับใหม่นี้มีแนวโน้มจะเร่งการเปลี่ยนแปลงฐานการผลิตและเส้นทางจัดส่งในตลาดแบตเตอรี่นอกจีน ในระยะสั้น มันดูเหมือนจะเป็นปัจจัยกดดันด้านต้นทุน แต่ในระยะกลาง มันจะผลักดันให้มีการใช้ถ้อยคำในสัญญาที่เข้มงวดขึ้น สมมติฐานการดำเนินงานที่ระมัดระวังมากขึ้น และการปรับปรุงฐานการผลิต/การจัดซื้อให้ดีที่สุดอีกครั้ง—ควบคู่ไปกับการตัดสินใจเกี่ยวกับสัดส่วนระหว่างยานยนต์ไฟฟ้า (EV) และ ESS

นอกจีน ตลาด EV กำลังกลายเป็นตลาดที่มีการเลือกสรรและจัดการความผันผวนมากขึ้น ในขณะที่ ESS—ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากสัญญาที่ขับเคลื่อนโดยโครงการ—สามารถทำหน้าที่เป็นตัวรักษาเสถียรภาพของการใช้กำลังการผลิตและกระแสเงินสด สิ่งที่ต้องจับตามองจริงๆ ไม่ใช่เพียงอัตราอากรตามข่าวหัวใหญ่ แต่เป็นว่าขอบเขต/ข้อยกเว้น/การบังคับใช้จะส่งผลต่อกระบวนการปล่อยของและส่งมอบในแต่ละวันอย่างไร และห่วงโซ่อุปทานในท้องถิ่นสามารถขยายขนาดได้เร็วแค่ไหนเมื่อเทียบกับปริมาณ ESS ที่แท้จริง ในพื้นที่ที่ปัจจัยเหล่านี้สอดคล้องกัน ความสามารถในการดำเนินงานด้วยฐานการผลิตในท้องถิ่น แปลงความต้องการ ESS มาเป็นอัตราการใช้กำลังการผลิตที่มั่นคง และลดความผันผวนของ EV มีแนวโน้มที่จะเป็นตัวสร้างความได้เปรียบที่สำคัญ